美國商品監管機構正在調查 Polymarket 是否未遵守 2022 年的一項和解協議；該協議要求這個預測市場平台封鎖美國用戶，令一個已在聯邦衍生品規則與積極州級執法之間陷入困境的產業再次承受壓力。
商品期貨交易委員會的審查重點在於 Polymarket 對美國用戶存取的管控，包括廣告、客戶註冊，以及防止境內美國客戶使用該平台的保障措施。若被認定違規，可能重新引發 Polymarket 認為四年前已解決的爭議，同時也為監管機構提供一個高知名度的測試案例，以檢視離岸或去中心化事件合約平台如何管控地域限制。
Polymarket 在 2022 年支付了 140 萬美元的民事罰款，以了結商品期貨交易委員會對其營運未註冊事件型合約的指控。根據該命令，該公司必須停止向美國人士提供存取服務。目前的調查重點在於，其後續管控措施是否充分執行了這項禁令。
預測市場面臨監管機構競相管轄
Polymarket 事件發生之際，商品期貨交易委員會正更直接地捍衛聯邦對預測市場的管轄權。該機構已在聯邦法院起訴猶他州，此前州官員試圖追回高達 6,000 萬美元、據稱與事件合約相關的非法獲利。
猶他州的行動反映出州政府正日益挑戰那些允許用戶交易以選舉、體育賽事、經濟數據及其他現實結果為基礎之合約的平台。各州主張，部分此類產品等同於未經許可的賭博，或應受地方消費者保護法規管。預測市場營運商與商品期貨交易委員會通常則主張，受聯邦監管的事件合約應受《商品交易法》管轄。
管轄權問題也正透過其他州的法院審理。新澤西州官員在 2025 年 9 月請求美國最高法院審查一宗涉及 Kalshi 的爭議；Kalshi 是一家受聯邦監管的預測市場營運商。密西根州與俄亥俄州也出現了相關法律爭端。截至週二，最高法院尚未表示是否會受理新澤西州案件。
最高法院的審查可能在州級博彩法與聯邦衍生品監管制度之間建立更清晰的界線。若沒有這樣的裁決，即使平台主張其產品已獲聯邦批准或監督，仍可能面臨拼湊式的限制。
據知情人士透露，管理約970億美元資產的 Millennium Management 正在開發工具，讓其投資組合經理能將 Polymarket 和 Kalshi 的資料作為傳統資產類別的訊號。該公司尚未直接交易預測市場合約。這反映出法律結果為何不僅影響政治博彩：事件市場價格正日益被檢視為經濟與政策預期的即時指標。
財政部概述《Clarity Act》受挫後的框架規劃
美國財政部長 Scott Bessent 表示，在國會未能通過《Clarity Act》後，財政部計畫配合美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的行動，推進數位資產監管框架。
Bessent 也表示，穩定幣的更廣泛使用將增加對美元和美國國債的需求。這些言論將穩定幣政策置於政府維持美元需求的更廣泛目標之中，而不是僅將數位資產視為市場結構問題。
這項立法挫敗使聯邦機構對美國加密貨幣政策近期走向具有相當大的影響力。SEC 和 CFTC 對數位資產市場的部分領域各有重疊但不同的管轄主張；在國會制定全面法規前，兩者對註冊、託管、市場准入和資訊揭露的決定，將形塑銀行與平台如何架構服務。
銀行透過外部基礎設施擴展加密貨幣服務
美國大型銀行持續增加數位資產功能，但通常是透過外部供應商，而不是在自家消費者應用程式內建立交易系統。
PNC 私人銀行客戶可透過該行平台，利用 Coinbase 的基礎設施買賣及持有比特幣。JPMorgan 正將 Chase 帳戶、卡片和獎勵計畫與 Coinbase 整合，但並未直接在 Chase 銀行應用程式中新增比特幣交易功能。這些不同做法顯示，銀行正將客戶帳戶連結與直接營運加密貨幣交易服務這項監管與營運上更複雜的工作分開。
花旗已與 Coinbase 合作提供企業穩定幣支付服務，而 Ripple 與 Robinhood 已宣布穩定幣安排，將 Robinhood 的零售與機構平台連接至 Ripple 基礎設施。Ripple 表示，其 RLUSD 穩定幣已在 Robinhood Chain 以及 Robinhood 旗下的 Bitstamp 上線，並計劃於 2026 年稍後在 Robinhood 應用程式推出。該公司也預期 RLUSD 將支援 XRP Ledger 上的機構結算。
紐約梅隆銀行已在其數位資產平台上，為符合資格的機構客戶增加 XRP 與 RLUSD 的託管支援。該銀行也正與 Ripple 及營運資金平台 C2FO 探索代幣化貿易融資業務，包括在 XRP Ledger 上將應收帳款代幣化。
這些專案仍具選擇性，主要聚焦於託管、支付與結算，而非廣泛的零售交易。然而，這些專案讓成熟的金融機構更接近以區塊鏈為基礎的交易系統，而監管機構也正在制定這些服務必須遵循的規則。
歐洲與巴西收緊平台要求
在歐洲，Coinbase 表示，因應歐盟加密資產市場監管法規，將於 2026 年 10 月 30 日自動兌換歐洲經濟區零售客戶持有的 14 種受限制資產。受影響的資產包括 USDT、PYUSD、USD1、DAI、PAX、GUSD、GYEN、UST、RAI、PAXG 與 TGBP。
MiCA 的穩定幣規則迫使平台判定哪些代幣可以繼續提供給歐洲經濟區零售客戶，哪些必須兌換或受到限制。營運負擔落在交易所與託管機構身上，但持有受影響餘額的使用者將面臨帳戶中可用資產的變動。
在巴西，Binance 於 10 月 23 日透過其當地實體 BBrasil 提交加密資產服務提供商執照申請，早於現有業者 10 月 30 日的申請截止期限。Binance 表示，提交申請不代表已獲批准。該公司也正在限制包括加密貨幣借貸與保證金交易在內的服務，供巴西使用者使用，並計劃在當地下架 22 種資產。
美國、歐洲和巴西同時出現的發展顯示，加密平台日益面臨基於產品類型、使用者所在地及法律實體結構的監管。對於預測市場而言，這種壓力尤其迫在眉睫：Polymarket 審查的結果，以及州與聯邦法院之間的訴訟爭端，將有助於決定地理封鎖和聯邦註冊是否足以讓事件合約繼續在美國市場提供。
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