比特幣進入早期牛市階段

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比特幣的上漲已將市場推向一個技術水平，CryptoQuant表示這將確認新牛市週期的早期階段：每日收盤價高於接近83,000美元的365天移動平均線。

根據CryptoQuant，比特幣在上週初以來上漲超過25%後，本週交易價格超過81,000美元。區塊鏈分析公司將365天移動平均線置於約83,100美元，同時指出比特幣最新的收盤價接近79,000美元，仍約低於該門檻5%。

CryptoQuant分析師Moreno表示，比特幣的較長市場週期在歷史上通常在資產重新獲得其365天平均線後變得更具建設性。在該公司的框架中，持續高於該線的交易與牛市條件一致，而低於該線的損失則伴隨著熊市時期。因此，突破83,000美元將把注意力從急劇復甦的反彈轉向需求是否能支持更持久的趨勢。

需求指標隨著價格上升而提高

該公司表示，CryptoQuant的牛市得分在一週內從30上升到80，標誌著自2025年10月6日以來的最強讀數，當時比特幣交易價格約為124,000美元。根據報告，該模型的10個鏈上、市場和估值指標中有8個是正面的。

該公司還表示，顯然的現貨需求正以自去年12月底以來最快的月度速度擴張。更值得注意的是，現貨和期貨市場的需求同時增加，這是自2025年10月初以來的首次，當時比特幣達到其先前的歷史高點。

現貨需求反映了對比特幣的直接擁有權購買，而期貨需求則代表與資產價格相關的合約活動。雖然期貨主導的波動在槓桿過快增長時可能變得不穩定，但同時增加可以給反彈帶來更多動力。

CryptoQuant將最近的進展部分歸因於美國的宏觀經濟發展。該公司提到美國財政部計劃從9月9日開始將長期政府債券回購翻倍至每次操作至少40億美元。債券回購可能會影響政府債務市場的流動性條件，這是加密交易者越來越關注的因素，與利率預期和美元強勢一起。

報告還指出，唐納·川普總統的評論暗示美國政府可能正在考慮購買比特幣。CryptoQuant 並未提出正式的政府收購計劃，但這些言論加劇了市場對需求指標改善和價格快速回升的反應。

獲利了結風險在阻力位附近增加

支持比特幣上漲的相同數據也顯示出一些持有者開始鎖定收益的市場。CryptoQuant 描述短期條件為“過熱”，警告快速的變動已創造出在阻力位附近賣出的誘因。

交易者的未實現利潤率達到 20.5%，CryptoQuant 表示，這是自 2025 年 6 月以來的最高水平。未實現利潤衡量持有者如果在當前價格賣出其幣種將獲得的收益。高讀數不會自動表示反轉，但 CryptoQuant 表示，類似時期通常會伴隨獲利了結和額外的賣壓。

短期持有者，CryptoQuant 將其分類為“新”鯨魚，在 8 月 20 日至 8 月 22 日之間實現了 12 億美元的利潤。該公司記錄了 8 月 20 日單日實現利潤達 6.14 億美元的峰值，當時比特幣交易價格接近 78,000 至 79,000 美元。

這一活動將 83,000 美元置於市場潛在的困難區域。比特幣需要吸收最近盈利持有者的賣壓，同時吸引足夠的新現貨需求，將前移動平均障礙轉化為支撐。

交易所流入顯示更多幣種可供出售

CryptoQuant 也報告比特幣、以太幣和幾種山寨幣的交易所流入量上升。轉移到交易所的幣種可以被出售、交易或用作抵押品，因此當市場剛剛快速上升時，較高的流入量通常會引起關注。

比特幣流入量達到約 53,000 BTC，CryptoQuant 表示，這是自 6 月 5 日以來的最高水平。以太幣流入量攀升至約 170 萬 ETH，也是自 6 月 5 日以來的最高水平。

根據該公司，XRP 的鯨魚流入量達到約 4.6 億 XRP，這是自 2 月以來的最大水平。在山寨幣中，七天累計存款交易上升至約 39,000，這是自 7 月初以來的最高讀數。CryptoQuant 表示，大多數這些存款流向了 Binance。

這些數據並未證明每一枚存入的硬幣都會被出售。大持有者也會將資產轉移到交易所進行衍生品交易、抵押品管理或賬戶之間的轉移。然而，流入的規模，加上未實現收益的增加，表明比特幣的上漲已促使持有者準備進行更積極的交易。

快速復甦後的技術測試

比特幣從低於80,000美元升至超過81,000美元，改善了市場情緒並提升了CryptoQuant的需求指標，但價格仍低於該公司用來識別確認牛市轉換的技術水平。

若能收於約83,000美元以上，將使比特幣重新回到其365天移動平均線之上，並測試在短期持有者已經獲得可觀利潤後，近期需求激增是否能持續。未能突破該區間將使市場容易受到在最近反彈期間累積的持有者的重新拋售。

目前，CryptoQuant的數據呈現出分裂的局面：現貨和期貨需求的改善正在支持比特幣的復甦，而高額利潤和大量交易所流入則增加了在83,000美元障礙附近波動的可能性。