比特幣與黃金的 90 天相關係數已攀升至歷史新高，而較短期的 30 天指標也達到 0.8，創下今年最高讀數，顯示這種加密貨幣與貴金屬的走勢日益一致。
這種趨同現象出現之際，兩種資產相關的現貨交易所交易基金需求強勁，比特幣市場情緒也大幅復甦。根據所提供的數據，比特幣週二下午交易價格突破 $78,221；8 月期間，現貨比特幣產品吸引了 35.2 億美元資金。僅週一一天，淨流入就達 2.167 億美元。
皮爾森相關係數用於衡量兩種資產是否傾向於同步變動。讀數為 1 代表價格幾乎完全一致地變動，零表示不存在一致的關係，而負值則顯示兩者通常朝相反方向移動。比特幣 30 天讀數為 0.8，表示其近期價格行為與黃金的走勢異常接近。
這種關係在今年並不一致。股市回落期間，比特幣通常與黃金及股票一同下跌，但股市復甦時，兩者的上行走勢並不總是同步。最新數據顯示，相較於今年稍早，黃金的價格方向已成為比特幣更重要的短期參考點。
ETF 需求支撐價格走勢
交易所交易基金的資金流動增加了一個明顯的需求來源。根據所提供的數據，比特幣 ETF 過去一週吸引了近 10 億美元，使今年迄今的淨流入達到 18.9 億美元。BlackRock 旗下以 IBIT 為交易代號的 iShares Bitcoin Trust，佔該年度總額中的 12 億美元。
在所引用的期間內，這些資金流入使現貨比特幣與黃金基金躋身淨需求最高的 10 大 ETF 產品之列。這類數據無法證明買家配置資金的原因，但顯示受監管的基金工具已成為大型市場參與者取得這兩種資產曝險的重要渠道。
ETF 需求可能影響底層市場，因為現貨比特幣產品通常需要購入比特幣，為新發行的份額提供支持。在流動性受限期間，這種影響尤其明顯，因為大量淨申購會增加對底層資產的買入壓力。
黃金 ETF 採用不同的市場結構與託管系統，但可比的資金流入模式有助於解釋為何這兩種資產同時受到關注。一些交易者正將兩者用作傳統股票曝險的高流動性替代品，儘管它們的風險特徵仍相去甚遠。黃金長期以來一直是波動性較低的儲備資產；比特幣則仍容易出現劇烈且快速的價格波動。
前幾次相關性高峰均先於重大漲勢出現
比特幣與黃金的相關性在 2020 年和 2022 年第四季也大幅上升。2020 年底，該指標升至約 0.6 後回落。根據所提供資料中的歷史比較，比特幣隨後上漲了 172%。
後一次事件起始於低得多的基準。2022 年第四季，相關性從約 0 攀升至 0.5，之後比特幣在接下來 14 個月內上漲近 350%。
這些例子提供的是背景脈絡，而非交易範本。相關性顯示價格在特定期間內如何變動；它無法指出哪項資產引領了這波變動、變動發生的原因，或這種關係是否會持續。比特幣過去的漲勢也發生在流動性、利率、產業槓桿與監管發展各不相同的環境中。
目前的讀數所處背景有所不同，因為現貨比特幣 ETF 現在提供了一條在 2020 年週期期間不存在的基金資金流入途徑。這改變了市場的運作管道，讓投資組合經理人可以使用熟悉的上市產品，而不必直接持有比特幣。
市場情緒迅速轉向貪婪
比特幣市場情緒也有所增強。Alternative.me 的加密貨幣恐懼與貪婪指數為 68，將市場置於「貪婪」類別。該指數範圍從代表極度恐懼的 0，到代表極度貪婪的 100。
該指標今年稍早一度跌至 5，這個數值被歸類為極度恐懼。此後它升至 2026 年高點 74，形成 69 點的區間。根據過去九年的資料，這是第六寬的年度區間；相比之下，2019 年該指數從 5 升至 95，區間達 90 點。
根據所提供資料，8 月 17 日至 8 月 21 日期間，該指數每天上升超過 10 點，創下有紀錄以來第四大的單週變動。此指標綜合了價格波動率、動能與交易量、社群媒體活動、比特幣在更廣泛加密貨幣市場中的占比，以及 Google Trends 資料。
處於貪婪區間的讀數可能反映信心回升與需求增加，但也可能表示市場對令人失望的宏觀經濟或資金流動數據變得更加敏感。解讀情緒指標時，最好將其視為對市場部位與情緒的衡量，而非對下一步價格走勢的預測。
比特幣與黃金的走勢一致，加上 ETF 資金持續流入，使目前這波上漲具有更強的機構資金成分，而非僅由散戶投機推動。這種一致性能否持續，將取決於比特幣是否繼續對影響黃金的相同因素作出反應，包括利率預期、貨幣走勢，以及對傳統股票以外資產的需求。
使用 加密貨幣恐懼與貪婪指數指南 以做出更明智的交易決策。
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