與人工智慧相關的股票大幅下跌，因交易員在聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）週五於傑克森霍爾（Jackson Hole）研討會發表講話前降低風險。輝達（Nvidia）延續連續七個交易日的跌勢，記憶體晶片類股也加入拋售行列。儘管有新跡象顯示AI基礎設施支出持續增加，但市場仍出現此舉動，凸顯出對利率和融資成本的擔憂已蓋過該產業近期的需求訊號。
輝達收盤下跌3%，為連續第七個交易日下跌，即使據報導配備該公司AI晶片的伺服器價格上漲逾15%亦無濟於事。這種情況表明，AI硬體價格上漲尚未能讓股市確信，該產業龐大的基礎設施支出將轉化為可持續的獲利成長。
記憶體晶片製造商的產品是AI伺服器和資料中心的核心，其股價跌幅更為劇烈。SanDisk下跌6.45%，美光（Micron）下跌5.83%，SK海力士（SK Hynix）下跌5%。這些公司的股價已與市場對高頻寬記憶體及其他訓練與運行大型AI模型所需元件的支出預期緊密掛鉤。
阿里巴巴102億美元AI資金計畫未能提振股價
阿里巴巴亦面臨壓力，因其宣布計劃透過香港配售股份籌集800億港元（約102億美元）。該公司表示，所籌資金將用於支持AI基礎設施建設，使其成為尋求為資料中心、運算能力及相關技術籌集大量新資金的最大企業之一。
公告發布後，阿里巴巴港股股價下跌10%。股份配售會增加流通股數量，可能稀釋現有股東權益，而此次交易規模之大也凸顯了公司AI計畫所需資金之龐大。
這筆交易是阿里巴巴自2019年香港上市以來首次進行股權配售。董事長蔡崇信與執行長吳澤明隨後合計購入1.2億港元阿里巴巴股票，此舉顯示管理層願意在股價較低時買入，但未能扭轉市場最初的負面反應。
該公司的募資行動凸顯了大型科技集團面臨的艱難平衡。人工智慧服務可能創造新的收入來源，但其背後的系統需要昂貴的處理器、記憶體、網路設備、電力以及實體資料中心容量。能夠透過內部資金支應這些建設的公司，可能比依賴新債務或股權融資的公司擁有更大的彈性。
儘管討論現金管理議題，國債殖利率仍維持高位
美國市場的關注焦點也持續集中在政府融資及長期國債殖利率的走向上。財政部表示，可能會動用財政部一般帳戶（其主要營運現金帳戶）中的資金購買較長期國債，以試圖壓制殖利率。
財政部一般帳戶據稱持有近1兆美元，餘額為9,332.2億美元。美國國家債務也在8月下旬突破40兆美元，使政府借款需求及國債市場必須吸收的債務規模受到更嚴格的審視。
在相關討論之後，長期殖利率並未持續走低。30年期美國國債殖利率一度短暫下滑，但隨後回升至約5.246%，使得那些估值高度仰賴未來多年預期獲利的企業面臨緊縮的融資環境。
高殖利率可透過多種管道對人工智慧相關股票造成壓力。它們提高了資料中心建設的借貸成本，並使未來利潤在折現至當前時價值降低。此外，高殖利率也可能促使交易員轉向具有更即期收益的資產（包括政府債券），而非定價反映快速擴張預期的公司股票。
有關財政部現金操作會自動向地方銀行注入新資金，或作為隱形刺激計畫的說法，已超出目前可取得的資訊範圍。財政部一般帳戶是一項政府現金管理工具，其餘額變動確實會影響銀行準備金與市場流動性，但具體效果取決於資金如何籌措、支出，以及透過金融體系如何結算。
沃什即將出席備受矚目的傑克遜霍爾會議
由於沃什自5月上任以來，此次演講被視為一場重要的政策事件。交易員將關注他對通膨的評估（目前通膨仍高於聯準會2%的目標），以及他是否透露央行如何看待貨幣政策、持續性的財政借款與高企的長期殖利率之間的相互作用。
市場關注的焦點不太可能僅僅放在沃什是否暗示降息。正如一些市場評論所指出的那樣，降息半個百分點將是一項重大的政策舉措，從當前背景來看並不能理所當然地預期會發生。美聯儲的決策依據是通脹、就業、經濟活動和金融狀況，而非科技股或數位資產的表現。
加密貨幣市場也可能對此次演講作出反應，因為比特幣和其他數位資產通常會隨著整體流動性預期和風險偏好變化而波動。然而，財政部現金管理、銀行準備金與短期代幣價格上漲之間是否存在直接關聯仍不確定。當債券殖利率、科技股和加密資產同時對同一宏觀經濟催化因素作出反應時，使用槓桿的交易者面臨的風險將顯著升高。
隨著輝達（Nvidia）、記憶體類股和阿里巴巴已面臨壓力，週五的發言可能決定此輪拋售究竟是對利率預期的短期重新評估，還是會演變成對市場對AI支出週期信心的更深度挑戰。
擔心AI股票和聯準會動向？運用數據驅動的洞察力掌握 今日AI動態如何撼動市場 以應對波動。
免責聲明： 本頁內容僅供一般資訊參考之用，並不代表Toobit的觀點或財務建議。我們不保證此資訊的準確性或完整性，亦不對因使用該資訊而產生的任何錯誤、遺漏或後果承擔責任。投資數位資產涉及風險；使用者應自行評估自身財務狀況及相關風險。詳情請參閱我們的 服務條款 與 風險披露.
