Cựu nghị sĩ Mỹ George Santos đã bị cấm vĩnh viễn giao dịch trên Kalshi sau khi nền tảng thị trường dự đoán kết luận rằng ông đã giao dịch một hợp đồng liên quan đến việc chính ông tham dự Thông điệp Liên bang, theo thông báo dàn xếp được đệ trình hôm thứ Hai. Kalshi cho biết đây là lệnh cấm vĩnh viễn đầu tiên mà họ áp dụng đối với một nhà giao dịch cá nhân.
Công ty cũng yêu cầu Santos nộp phạt hơn 71.000 USD một chút. Bộ phận tuân thủ cho biết họ có “lý do hợp lý” để tin rằng Santos đã giao dịch trong các thị trường gắn với việc ông có tham dự bài phát biểu của tổng thống hay không, tạo ra xung đột giữa vị thế thị trường của ông và khả năng tác động đến sự kiện đang được giao dịch.
Hành động của Kalshi diễn ra sau một thỏa thuận dàn xếp riêng mà Santos đạt được với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai vào tháng trước. CFTC cáo buộc Santos đã sử dụng các giao dịch trên Kalshi để tác động đến kết quả vị thế liên quan đến Thông điệp Liên bang bằng cách đưa ra các tuyên bố công khai về việc ông có tham dự bài phát biểu hay không.
Theo cơ quan này, Santos đưa ra những tuyên bố đó khoảng hai tuần trước bài phát biểu, và các bình luận đã làm biến động giá của hợp đồng liên quan. Giá các hợp đồng trên thị trường dự đoán tăng giảm khi nhà giao dịch đánh giá lại xác suất của một kết quả, nghĩa là một người vừa nắm giữ vị thế vừa có ảnh hưởng đến sự kiện cơ sở có thể kiếm lời từ phản ứng đối với chính hành vi của mình.
Santos đồng ý nộp 35.000 USD trong vụ việc với CFTC mà không thừa nhận hay phủ nhận các kết luận của cơ quan quản lý. Thỏa thuận dàn xếp với Kalshi bổ sung một biện pháp xử phạt trên thị trường tư nhân không có thời hạn kết thúc được nêu rõ, loại ông khỏi nền tảng thay vì chỉ áp dụng một khoản phạt tài chính.
Một dạng vụ lạm dụng thị trường khác
Vụ việc Santos xoay quanh một vấn đề đặc biệt khó giải quyết đối với các nền tảng hợp đồng sự kiện: nhà giao dịch không nhất thiết cần thông tin mật để có lợi thế bất công. Trong một số thị trường, người tham gia có thể trực tiếp liên quan đến kết quả.
Một hợp đồng về việc Santos có tham dự Thông điệp Liên bang hay không phụ thuộc một phần vào quyết định mà chính ông có thể tự đưa ra. Những phát biểu công khai từ một người ở vị trí đó có thể có sức nặng hơn suy đoán chính trị thông thường, đặc biệt khi thị trường kém thanh khoản hoặc khi những người tham gia tin rằng người phát biểu có kiến thức trực tiếp về kết quả.
Thông báo của Kalshi không mô tả đầy đủ chuỗi giao dịch cũng như không cho biết công ty đã tính khoản tiền phạt như thế nào. Thông báo đặt chế tài trong bối cảnh các hành vi vi phạm quy tắc giao dịch của mình và kết luận của công ty rằng Santos đã giao dịch các thị trường liên quan đến chính việc ông tham dự.
Vụ việc mang đến cho nền tảng này một ví dụ rõ ràng về cách thức kỷ luật nội bộ có thể vượt ra ngoài hoạt động thực thi của liên bang. Thỏa thuận dân sự với CFTC yêu cầu thanh toán một khoản tiền; quyết định của Kalshi vĩnh viễn chấm dứt quyền truy cập của Santos vào thị trường của mình.
Santos đại diện cho New York tại Hạ viện từ tháng 1 năm 2023 đến hết năm đó. Ông bị khai trừ khỏi Quốc hội sau khi một cuộc điều tra của Ủy ban Đạo đức Hạ viện xem xét các hành vi sai trái và vi phạm đạo đức.
Áp lực thực thi lan tới các thị trường nhạy cảm về chính trị
Động thái này diễn ra trong bối cảnh các thị trường dự đoán thu hút sự chú ý ngày càng lớn từ các cơ quan quản lý và nhà lập pháp về việc liệu những người có quyền tiếp cận đặc quyền có thể thu lợi từ các sự kiện trước khi công chúng biết được thông tin quan trọng hay không. Các thị trường gắn với bầu cử, thông báo của chính phủ, sự kiện quân sự và bài phát biểu của tổng thống có thể thu hút những người tham gia có mối liên hệ nghề nghiệp gần với kết quả.
Hôm thứ Sáu, CFTC đã yêu cầu Gabriel Perez, cựu nhân viên vận hành máy nhắc chữ tại Nhà Trắng, trả hơn 172.000 USD để dàn xếp các cáo buộc rằng ông đã sử dụng quyền tiếp cận trước các bài phát biểu của Tổng thống Trump để kiếm lợi từ “các thị trường đề cập” của Kalshi. Các hợp đồng đó cho phép nhà giao dịch đặt vị thế về việc một từ, cụm từ hoặc chủ đề cụ thể có xuất hiện trong bài phát biểu hay không.
CFTC gần đây cũng tiến hành xử lý Santos liên quan đến những phát biểu về việc chính ông tham dự Thông điệp Liên bang. Hai vụ việc đặt các thị trường mà kết quả có thể bị ảnh hưởng bởi nhân viên chính trị, quan chức chính phủ, diễn giả hoặc những người thân cận với một sự kiện đã được lên lịch dưới sự giám sát.
Trong một vụ việc riêng, Bộ Tư pháp vào tháng 4 đã bắt giữ một binh sĩ Quân đội Hoa Kỳ đang tại ngũ vì cáo buộc sử dụng thông tin mật để đặt cược trên thị trường dự đoán trước khi cựu Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro bị bắt giữ. Cáo buộc này liên quan đến thông tin chưa công khai thay vì khả năng của một cá nhân trong việc tác động đến kết quả, nhưng cả hai tình huống đều nêu lên cùng một mối lo ngại cốt lõi: một thị trường có thể mất uy tín khi một người tham gia được tiếp cận thông tin mà tất cả những người khác không có.
Một số dự luật nhận được sự ủng hộ của cả hai đảng đã được trình lên Quốc hội nhằm hạn chế giao dịch trên thị trường dự đoán của những người nắm giữ thông tin chưa công khai. Không đề xuất nào trong số đó trở thành luật, khiến các nền tảng và cơ quan quản lý phải dựa vào các quy định thị trường hiện hành, hoạt động thực thi của cơ quan chức năng và các chương trình tuân thủ riêng.
Các nền tảng chịu áp lực phải sàng lọc những người tham gia nhạy cảm
Một số nền tảng thị trường dự đoán lớn đã bắt đầu áp dụng các biện pháp như xác minh việc làm đối với những nhà giao dịch muốn tiếp cận các hợp đồng nhạy cảm, cùng với các biện pháp kiểm soát khác nhằm phát hiện hoặc ngăn chặn giao dịch dựa trên thông tin đặc quyền. Những hệ thống này có thể khiến nhân viên, quan chức và nhà thầu khó giao dịch các thị trường liên quan đến công việc của họ hơn, dù đồng thời cũng đặt ra những câu hỏi thực tế về phạm vi mà một nền tảng có thể xác định các vai trò công việc liên quan.
Lệnh cấm Santos cho thấy một hướng đi khác mà các đơn vị vận hành có thể áp dụng: xem một số xung đột lợi ích là hành vi vi phạm quy tắc, ngay cả khi thông tin của nhà giao dịch đến từ những hành động dự kiến của chính họ chứ không phải từ tài liệu bị rò rỉ hay buổi thông báo mật.
Cách tiếp cận đó có thể đặc biệt phù hợp với các hợp đồng liên quan đến sự xuất hiện trước công chúng, thông báo chính thức và những quyết định do một nhóm nhỏ gồm những người có thể xác định được kiểm soát. Một cựu quan chức quyết định có tham dự một sự kiện hay không có mối liên hệ bất thường gần với kết quả; những câu hỏi tương tự có thể nảy sinh xoay quanh các giám đốc điều hành doanh nghiệp, nhân viên vận động tranh cử, công chức và nhà thầu tham gia vào các thông báo công khai đã được lên lịch.
Các thị trường dự đoán đã mở rộng nhanh chóng, với tổng khối lượng giao dịch toàn cầu hằng tháng trên hai sàn giao dịch lớn nhất đạt khoảng $24 tỷ vào tháng 4 năm 2026, theo Pew Research Center. Hoạt động giao dịch tăng trưởng giúp các vụ việc thực thi được chú ý hơn và làm tăng mức độ rủi ro đối với các nền tảng muốn chứng minh rằng giá cả phản ánh thông tin công khai thay vì quyền tiếp cận đặc quyền.
Đối với người tham gia, vụ Santos đưa ra một ranh giới rõ ràng: giao dịch hợp đồng sự kiện trở nên rủi ro hơn nhiều khi nhà giao dịch có thể tác động đáng kể đến chính sự kiện đó. Lệnh cấm vĩnh viễn của Kalshi cho thấy một nền tảng có thể áp dụng các biện pháp xử lý riêng, tách biệt với khoản dàn xếp tài chính của cơ quan quản lý, đặc biệt khi các quy tắc nội bộ của nền tảng xem việc tự giao dịch để trục lợi là không phù hợp với sự tham gia công bằng vào thị trường.
Lo ngại về những rủi ro của thị trường dự đoán? Hãy tìm hiểu cách các quy định đang định hình lại những dự báo crypto trong hướng dẫn chi tiết này.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không đại diện cho quan điểm hoặc lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đảm bảo về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc hậu quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản dịch vụ và Công bố rủi ro.
