Giao dịch giao ngay tiền mã hóa đã phục hồi mạnh mẽ vào tuần trước, với khối lượng giao dịch hàng ngày trên các sàn tăng hơn gấp đôi trong vòng năm ngày và vượt mức 37 tỷ USD từ mức thấp nhất trong năm, theo số liệu thị trường được cung cấp. Sự phục hồi cho thấy sự tham gia trở lại trên cả nền tảng tập trung và phi tập trung, dù hoạt động vẫn còn xa so với mức đỉnh 105 tỷ USD trong 12 tháng được ghi nhận sau sự kiện thanh lý vào ngày 10 tháng Mười.
Đà tăng này diễn ra song song với đà tăng mạnh của các đồng tiền mã hóa lớn. Bitcoin tăng hơn 23% trong tuần, trong khi Ethereum tăng hơn 30%, theo dữ liệu được cung cấp. Vốn hóa thị trường của các loại tiền mã hóa không bao gồm Bitcoin và Ethereum tăng khoảng 13% trong cùng kỳ, cho thấy hoạt động mua đã mở rộng ra ngoài hai tài sản lớn nhất nhưng không đạt tốc độ tương đương.
Khối lượng giao ngay phục hồi từ mức thấp nhất trong năm
Đà phục hồi kéo dài năm ngày về khối lượng giao ngay cho thấy hoạt động giao dịch được củng cố khi giá tăng, đảo ngược giai đoạn trầm lắng gần đây trên các sàn tập trung. Khối lượng giao dịch hàng ngày trên 37 tỷ USD là đáng kể so với mức thấp nhất trong năm gần đây, tuy nhiên khoảng cách so với mức đỉnh ngày 10 tháng Mười cho thấy thị trường vẫn chưa quay trở lại mức thanh khoản cực cao liên quan đến các đợt thanh lý quy mô lớn.
Các phiên giao dịch do thanh lý thường tạo ra khối lượng bất thường vì các vị thế có đòn bẩy bị đóng cưỡng bức, thường dẫn đến áp lực bán và mua nhanh chóng trên nhiều thị trường. Trong khi đó, đà phục hồi do giá thúc đẩy lại tạo ra một dạng hoạt động khác: các nhà giao dịch mở vị thế mới, luân chuyển giữa các token và điều chỉnh lại mức độ rủi ro khi điều kiện thị trường cải thiện.
Tổng khối lượng theo tháng cho thấy cái nhìn cân bằng hơn về đà phục hồi. Các sàn giao ngay đã ghi nhận khối lượng 490 tỷ USD trong tháng Tám tính đến thời điểm hiện tại, so với 670 tỷ USD trong tháng Bảy, theo số liệu được cung cấp. Tổng số cuối cùng của tháng Tám sẽ phụ thuộc vào thời điểm dữ liệu được tổng hợp trong tháng, khiến việc so sánh trực tiếp giữa các tháng chưa đầy đủ. Tuy vậy, đà tăng mạnh về khối lượng hàng ngày cho thấy hoạt động đã tăng tốc sau giai đoạn yếu hơn.
ETF đang thay đổi nơi giao dịch tiền mã hóa
Các sàn giao ngay tập trung không còn thu hút toàn bộ nhu cầu giao dịch đối với Bitcoin, Ethereum và các tài sản kỹ thuật số lớn khác. Các quỹ ETF giao ngay cho phép nhà đầu tư tiếp cận thông qua tài khoản môi giới truyền thống và cấu trúc quỹ được quản lý, chuyển một phần nhu cầu ra khỏi việc mua trực tiếp trên các sàn tiền mã hóa.
Sự thay đổi đó ảnh hưởng đến cách diễn giải khối lượng giao dịch nổi bật. Trước đây, giá Bitcoin tăng có thể từng được phản ánh trực tiếp hơn qua doanh thu trên các sàn giao dịch tập trung. Giờ đây, một phần nhu cầu tương tự có thể được thể hiện thông qua cổ phiếu quỹ ETF, trong khi các công cụ phái sinh gắn với những sản phẩm này có thể được giao dịch qua cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.
Các phương tiện quản lý kho bạc tài sản kỹ thuật số tạo thêm một kênh khác. Các công ty nắm giữ tiền mã hóa trên bảng cân đối kế toán có thể mang lại cho nhà đầu tư cổ phiếu niêm yết sự tiếp cận gián tiếp đến giá token, thường kèm theo các yếu tố bổ sung như tài trợ doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu và mức chênh lệch giữa giá trị thị trường của công ty với giá trị tài sản tiền mã hóa mà họ nắm giữ.
Những kênh này có thể làm giảm tỷ trọng hoạt động trên thị trường giao ngay tập trung trong tổng thể hoạt động, mà không nhất thiết phản ánh sự suy giảm quan tâm đến tài sản cơ sở. Chúng cũng tạo ra một cấu trúc thị trường phân mảnh hơn, nơi quá trình định giá và chuyển nhượng rủi ro bị chia nhỏ giữa các sàn giao dịch chuyên biệt về tiền mã hóa, các quỹ đầu tư, cổ phiếu niêm yết và thị trường phái sinh.
Altcoin vẫn phụ thuộc vào thanh khoản tập trung
Sự chuyển dịch này chưa hoàn chỉnh đối với các token nhỏ hơn. Giao dịch altcoin vẫn phụ thuộc nhiều vào các sàn tập trung, vốn thường cung cấp niêm yết nhanh hơn, các cặp giao dịch phổ biến hơn và thanh khoản sâu hơn so với nhiều lựa chọn thay thế. Những đặc điểm này rất quan trọng khi nhà giao dịch cần mở hoặc đóng vị thế trên các token có vốn hóa thấp mà không gây ra biến động giá lớn.
Mức tăng 13% trong vốn hóa thị trường của các loại tiền mã hóa ngoại trừ Bitcoin và Ethereum cho thấy sự quan tâm đã lan tới lĩnh vực altcoin trong đợt phục hồi gần nhất. Tuy nhiên, mức tăng khiêm tốn hơn so với Bitcoin và Ethereum cũng cho thấy thị trường chủ yếu được dẫn dắt bởi các tài sản lớn nhất, thay vì một làn sóng đổ xô đầu cơ bừa bãi vào các token rủi ro.
Mức tăng hơn 30% của Ethereum có thể đã thúc đẩy nhu cầu đối với các token gắn với hệ sinh thái hợp đồng thông minh, tài chính phi tập trung (DeFi) và các ứng dụng on-chain. Số liệu được cung cấp không xác định rõ những tài sản cụ thể nào đóng góp vào đà tăng của thị trường altcoin, do đó mức độ tham gia rộng khắp giữa các phân khúc vẫn chưa rõ ràng.
Các sàn phi tập trung cạnh tranh thị phần
Các nền tảng giao dịch phi tập trung cũng đang chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong hoạt động giao dịch. Hyperliquid và Lighter được nhắc đến là những sàn nằm trong nhóm cạnh tranh về khối lượng giao dịch khi các nhà giao dịch phân bổ hoạt động của họ trên ngày càng nhiều nền tảng khác nhau.
Sự nổi lên của họ bổ sung thêm một lớp nữa vào quá trình tái phân phối vốn đã xảy ra do các quỹ ETF và các công ty kho bạc. Các sàn giao dịch tập trung vẫn đóng vai trò quan trọng đối với thị trường giao ngay có thanh khoản cao và khả năng tiếp cận altcoin, trong khi các sàn phi tập trung thu hút những người dùng tìm kiếm giao dịch trên chuỗi, quyền truy cập không cần xin phép hoặc các cách tiếp cận khác biệt đối với phái sinh và thực thi lệnh.
Kết quả là một thị trường trong đó tổng khối lượng giao dịch có thể tăng tốc ngay cả khi khối lượng trên bất kỳ loại sàn giao dịch nào cũng không phản ánh đầy đủ nhu cầu. Khối lượng giao ngay của một sàn tập trung hiện nay phải cạnh tranh với dòng tiền ETF, hoạt động trên các sàn phi tập trung, các nền tảng hợp đồng tương lai vĩnh viễn và các công cụ trên thị trường chứng khoán gắn liền với tài sản tiền mã hóa.
Diễn biến giá tăng và sự phục hồi khối lượng cho thấy khẩu vị rủi ro đã được cải thiện trong tuần được mô tả bởi dữ liệu. Câu hỏi bền vững hơn là liệu khối lượng giao dịch giao ngay có thể tiếp tục tăng mà không cần đến hoạt động bắt buộc từng thúc đẩy mức cao kỷ lục 105 tỷ USD trong tháng Mười hay không. Tăng trưởng bền vững sẽ phụ thuộc vào nhu cầu mới từ cả các nền tảng dành riêng cho tiền mã hóa lẫn hệ thống ngày càng mở rộng các phương tiện được quản lý chặt chẽ hiện đang cung cấp quyền tiếp cận tài sản kỹ thuật số.
Theo dõi thanh khoản thị trường đang tăng tốc theo thời gian thực—khám phá sổ lệnh sâu và dữ liệu trực tiếp qua Toobit Markets hôm nay.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không đại diện cho quan điểm hay lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đưa ra bất kỳ bảo đảm nào về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và sẽ không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc hậu quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản Dịch vụ và Thông báo Rủi ro.
