Tổng kết thị trường tiền mã hóa hàng ngày - 18 tháng 8 năm 2026

Dầu quay trở lại trên mức 90, lợi suất ở mức cao nhất trong 19 năm, và bitcoin vẫn giậm chân gần mức 64K

Ngày 18 tháng Tám là phiên giao dịch thứ ba liên tiếp Phố Wall rời xa mức kỷ lục hôm thứ Năm tuần trước, và nguyên nhân không phải là một báo cáo dữ liệu bất ngờ. Đó vẫn là hai mức giá đã chi phối thị trường suốt mùa hè này: dầu thô và kỳ hạn dài của đường cong Kho bạc Mỹ. S&P 500 đóng cửa ở mức 7.691,76 điểm, giảm 0,7% tương đương 53 điểm trong ngày. Nasdaq giảm 1,3% xuống 26.289,71 điểm. Dow Jones giảm nhẹ 0,2% xuống 53.343,40 điểm. Dầu Brent tăng 0,2% lên 91,02 USD/thùng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm sáng nay đạt mức 5,32%, mức cao nhất kể từ năm 2007, sau đó giảm nhẹ vài điểm cơ bản mà không lấy lại được đà tăng trong phiên.

Bitcoin đã không đi theo đà giảm của thị trường chứng khoán, và đó mới là điều đáng chú ý hơn. Đồng tiền này dao động trong ngày thứ Ba quanh mức 64.250–64.660 USD, gần như đi ngang trong tuần với mức tăng khoảng 0,5%. Ether duy trì quanh mức 1.900–1.916 USD, tăng khoảng 1,7% trong bảy ngày. Solana là đồng mạnh nhất trong nhóm lớn, giao dịch gần mức 77 USD. XRP vẫn đứng yên ở mức 1,00 USD, tiếp tục là đồng yếu nhất. Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa vào khoảng 2,2 nghìn tỷ USD. Chỉ số Fear and Greed của CoinMarketCap ở mức trên 30, vẫn trong vùng “sợ hãi”, dù đã có một tuần dữ liệu lạm phát dịu nhẹ hơn – điều vốn được kỳ vọng sẽ hỗ trợ thị trường.

Lịch công bố dữ liệu kinh tế đã hoàn thành nhiệm vụ của nó tuần trước. CPI tháng Bảy tăng 0,1% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, đúng như dự báo. PPI không đổi so với tháng trước và chậm lại còn 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức dự báo chung là 4,9%. Doanh số bán lẻ sau đó giảm 0,6% trong tháng Bảy, mức giảm đầu tiên trong chín tháng. CME FedWatch đưa xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng Chín lên mức giữa 60%. Thị trường chứng khoán lập kỷ lục mới. Nhưng thị trường tiền mã hóa thì không. Sau đó, bản ghi nhớ thỏa thuận giữa Washington và Tehran hết hạn vào ngày thứ Hai, dầu tăng vọt trở lại qua mốc 90 USD, nhưng lực mua đỡ giá cho bitcoin vẫn y nguyên tại chỗ.

Đó là bối cảnh trước thềm công bố biên bản cuộc họp FOMC vào thứ Tư. Dữ liệu kinh tế cho thấy Fed có thể chờ đợi. Nhưng thị trường dầu mỏ lại cho thấy Fed có thể sẽ không được lựa chọn như vậy.

Dòng tiền ETF thực sự đang nói gì với chúng ta

Tuần đầu tiên của tháng Tám trông giống như nhu cầu quay trở lại. Tuần thứ hai lại lấy điều đó đi.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng rút ra khoảng 390 triệu USD trong tuần tính đến ngày 14 tháng Tám, mức rút ròng lớn nhất trong sáu tuần, theo SoSoValue. Con số này đảo ngược dòng tiền ròng đổ vào 853,54 triệu USD của tuần kết thúc vào ngày 7 tháng Tám. Biên độ dao động dòng tiền giữa hai tuần này vượt quá 1,2 tỷ USD. Bốn phiên giao dịch trong tuần trước đều ghi nhận dòng tiền rút ra, bao gồm chuỗi ba ngày liên tiếp rút vốn kéo dài đến thứ Sáu – lần đầu tiên xảy ra chuỗi như vậy kể từ cuối tháng Bảy.

Tỷ trọng quỹ tuần trước không phải là một đợt rút vốn diện rộng. FBTC của Fidelity dẫn đầu lượng rút với 153 triệu USD. GBTC của Grayscale ghi nhận dòng tiền ra thêm 88,3 triệu USD. Quỹ Grayscale Bitcoin Mini Trust là sản phẩm duy nhất huy động được vốn, đạt 75,98 triệu USD. IBIT, vốn chiếm 81% dòng tiền vào tuần trước đó, đã chuyển sang phía ngược lại trên bảng tổng hợp đến thứ Sáu. Tổng tài sản trong danh mục này ở mức khoảng 76,6 tỷ USD, tương đương khoảng 6,07% vốn hóa thị trường bitcoin, với tổng dòng tiền ròng tích lũy kể từ khi ra mắt vẫn ở mức khoảng 51,8 tỷ USD. Tính từ đầu năm đến nay, toàn bộ hệ thống vẫn đang âm vài tỷ USD.

Thứ Hai, ngày 17 tháng Tám, ghi nhận một đợt phục hồi và cần được đọc kỹ lưỡng. Farside Investors cho thấy dòng tiền ròng vào đạt 137,3 triệu USD, trong đó FBTC đóng góp 111,9 triệu USD, tương đương 81,5% tổng số được công bố. ARKB bổ sung thêm 14,2 triệu USD và MSBT của Morgan Stanley thêm 11,2 triệu USD. IBIT không có con số cụ thể trong bản chụp dữ liệu đó, do đó tổng số phiên giao dịch vẫn mang tính sơ bộ. SoSoValue đưa ra con số lớn hơn cho ngày thứ Hai, gần 298 triệu USD. Cho đến khi cả hai nguồn dữ liệu được chốt, hãy coi thứ Hai là một đợt bật lại do Fidelity dẫn dắt, chứ chưa phải bằng chứng cho thấy lệnh mua của BlackRock đã quay trở lại.

Các quỹ ETF Ethereum về cơ bản đi ngang trong tuần, với dòng tiền ròng ra từ 2 đến 7 triệu USD tùy theo nguồn tổng hợp, chấm dứt chuỗi năm tuần liên tiếp hút vốn. Các quỹ ETF Solana là ngoại lệ: thu hút khoảng 8,8 triệu USD dòng tiền vào, tuần mạnh nhất kể từ giữa tháng Năm. Các sản phẩm XRP và HYPE cũng huy động được những khoản nhỏ. Sự luân chuyển nội bộ trong thị trường tiền mã hóa vẫn đang diễn ra thực sự. Nhưng luân chuyển vốn vào thị trường tiền mã hóa thì không.

Hai yếu tố cầu khác nằm cạnh dữ liệu ETF. Strategy đã bán 1.690 BTC, tương đương khoảng 109 triệu USD, sau thời gian tạm ngừng tích lũy kéo dài nhiều tuần. Bitwise cũng lưu ý rằng khối lượng giao dịch ETF bitcoin tuần trước là tuần đầy đủ có thanh khoản thấp thứ hai kể từ tháng Mười năm 2024. Dòng tiền ra trong điều kiện thanh khoản mỏng là tín hiệu khác biệt so với dòng tiền ra trên thị trường sôi động. Điều này cho thấy sự tham gia đã giảm bớt, chứ không phải do một bên bán lớn buộc phải đẩy giá xuống.

Tuần dữ liệu lẽ ra đã hỗ trợ, và tuần dầu mỏ đã lấy lại điều đó

Các chỉ số kinh tế Mỹ tuần trước là chuỗi dữ liệu làm dịu rõ ràng nhất trong nhiều tháng.

CPI, tháng Bảy:

• Mức thay đổi hàng tháng (MoM) tổng thể: +0,1% (phù hợp kỳ vọng)

• Mức thay đổi hàng năm (YoY) tổng thể: +3,4% (trước đó +3,5%)

• Mức thay đổi hàng tháng (MoM) cốt lõi: +0,2%

• Mức thay đổi hàng năm (YoY) cốt lõi: +2,5% (trước đó +2,6%)

• Năng lượng YoY: +14,7%

PPI, tháng Bảy:

• Mức thay đổi hàng tháng (MoM) tổng thể: 0,0% (dự báo +0,2%)

• Mức thay đổi hàng năm (YoY) tổng thể: +4,7% (trước đó +5,5%, dự báo +4,9%)

• Mức thay đổi hàng tháng (MoM) cốt lõi: +0,2% (dự báo +0,3%)

• Mức thay đổi hàng năm (YoY) cốt lõi: +4,2%

• Nhu cầu cuối cùng – năng lượng MoM: -3,1%, trong đó xăng dầu giảm -5,7%

• Chỉ số “siêu cốt lõi”, loại trừ thực phẩm, năng lượng và thương mại, MoM: +0,4%

Doanh số bán lẻ, tháng Bảy:

• Tổng thể: giảm 0,6% xuống còn 763,6 tỷ USD (dự báo khoảng tăng +0,1% đến +0,2%)

• Mức giảm hàng tháng đầu tiên trong chín tháng

• Loại trừ ô tô: -0,3%

• Loại trừ ô tô và xăng dầu: -0,2%

• Ô tô: -1,8%

• Các trạm xăng: -0,9%

• Từ tháng Năm đến tháng Bảy vẫn tăng +6,3% so với cùng kỳ năm 2025

Chỉ số tâm lý sơ bộ Michigan tháng Tám: 51, thấp hơn mức dự báo 54,7, sau hai tháng cải thiện.

Ba điều bạn phải chấp nhận.

Thứ nhất, CPI lõi tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước là con số phe trì hoãn sẽ mang vào tháng Chín. CPI tổng thể ở mức 3,4% vẫn chưa đạt mục tiêu 2%, và năng lượng tăng 14,7% so với cùng kỳ năm trước là yếu tố khiến giá dầu ở mức 91 USD trở lại cuộc chơi. Sự hạ nhiệt của PPI tháng Bảy là có thật, và phần lớn là nhờ xăng dầu. Điều đó không đồng nghĩa với việc lạm phát dịch vụ đã đảo chiều.

Thứ hai, số liệu tiêu dùng yếu hơn mức diều hâu mong muốn, nhưng chưa phải là sụp đổ. Doanh số xe cơ giới vốn biến động mạnh. Mức giảm 0,2% khi loại trừ ô tô và xăng dầu cho thấy nhu cầu vẫn còn. Cửa sổ ba tháng vẫn đang tăng mạnh hơn so với năm ngoái. Điều mà phe diều hâu thực sự mất đi là lập luận "người tiêu dùng có thể chịu đựng thêm một đợt tăng lãi suất", chứ không phải lập luận về lạm phát.

Thứ ba, đường cong lãi suất ngắn hạn và dài hạn đã phân kỳ. Sau CPI, FedWatch cho thấy khả năng giữ nguyên lãi suất vào tháng Chín gần 62%, trong khi khả năng tăng 25 điểm cơ bản khoảng 38%. Đến cuối tuần trước, xác suất giữ nguyên đã lên mức giữa 60%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm ở mức khoảng 4,19%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vẫn lập mức cao nhất trong 19 năm. Khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tháng Tám đã vượt 145,2 tỷ USD, cao hơn kỷ lục tháng Tám năm 2020, khi các công ty huy động vốn cho các dự án AI. Thâm hụt ngân sách vẫn gần mức 2 nghìn tỷ USD mỗi năm. Dữ liệu yếu có thể định giá lại kỳ hạn ngắn, nhưng chưa tác động đến kỳ hạn dài.

Diễn biến ngày thứ Ba cho thấy rõ sự phân kỳ này. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ xuống 4,70% từ mức 4,72% vào cuối ngày thứ Hai. Cổ phiếu Micron vẫn giảm 7%. Nvidia giảm 2,3%. Broadcom giảm 3,2%. Meta giảm 4,4% khi phiên tòa tại California về tác hại của mạng xã hội đối với trẻ em bắt đầu. Klarna giảm 22,8% sau khi cắt giảm dự báo cho năm 2026. Số liệu khởi công nhà ở không đạt kỳ vọng, và cổ phiếu Home Depot cũng giảm dù vượt dự báo lợi nhuận và doanh thu, do CFO cho biết người tiêu dùng đang tập trung vào các dự án nhỏ hơn. Lãi suất cao hiện đang ảnh hưởng rõ rệt đến những lĩnh vực trong nền kinh tế phụ thuộc vào vay mượn.

Eo biển Hormuz: Đồng hồ 60 ngày đã hết hạn

Thứ Hai, ngày 17 tháng Tám, là thời điểm bản ghi nhớ 60 ngày hết hiệu lực. Không có gia hạn nào được đưa ra.

Trump nói ông không quan tâm đến việc kéo dài lệnh ngừng bắn, rằng Iran sẽ không đạt được thỏa thuận kiểu mà ông cho là cần thiết, và rằng ông không vội chấm dứt cuộc chiến. Ông cũng đe dọa ném bom Oman nếu các cuộc đàm phán tại đó cản trở mục tiêu của Mỹ. Tehran bác bỏ khả năng gia hạn, tuyên bố Washington đã vi phạm thỏa thuận tháng Sáu, và một quan chức cấp cao nói với Reuters rằng Iran sẽ chuyển sang tư thế quân sự "hoàn toàn tấn công" nếu ngoại giao thất bại. Lập trường của IRGC về eo biển vẫn không thay đổi: họ sẽ tiếp tục kiềm chế cho đến khi Washington đáp ứng các điều kiện của Tehran.

Thị trường vật chất vốn đã biết tuyến đường thủy này chưa mở cửa. Lưu lượng giao thông hiện chỉ bằng khoảng một phần mười so với mức trước chiến tranh. Giá dầu Brent đóng cửa ngày thứ Hai ở mức 90,87 USD, tăng 2,65% trong ngày—lần đầu tiên vượt mốc 90 USD trong ba tuần. WTI đóng cửa ở mức 84,50 USD, tăng 2,55%. Mức tăng thêm 0,2% của Brent vào thứ Ba lên 91,02 USD cho thấy thị trường từ chối xem nhẹ đợt phục hồi đầu tiên này. Trước chiến tranh, giá Brent ở gần mức 73 USD.

Vàng đóng cửa ngày thứ Hai ở mức 4.417,80 USD mỗi ounce, mức cao nhất trong hai tháng, ngay cả khi lợi suất tăng. Chỉ số đô la Mỹ dao động quanh mức thấp nhất trong hai tháng, gần 99,5. Sự kết hợp này—đô la yếu hơn, vàng cao hơn, dầu cao hơn và lợi suất dài hạn cao hơn—cho thấy thị trường đang định giá một cuộc xung đột kéo dài hơn và hóa đơn tài khóa lớn hơn đồng thời.

Đối với tiền mã hóa, tác động rất rõ ràng. Dữ liệu lạm phát tuần trước đã giúp bitcoin giữ được đà tăng trong tháng Chín. Diễn biến giá dầu tuần này có thể xóa bỏ đà giữ đó trước báo cáo CPI tiếp theo, vốn sẽ không được công bố cho đến ngày 11 tháng Chín. Biên bản cuộc họp FOMC hôm thứ Tư sẽ mô tả một ủy ban bỏ phiếu 9 trên 3 vào ngày 29 tháng Bảy, với Hammack, Kashkari và Logan phản đối vì muốn tăng lãi suất. Những biên bản này sẽ không bao gồm dữ liệu việc làm thiếu hụt, CPI, PPI hay doanh số bán lẻ. Chúng sẽ nghe có vẻ diều hâu hơn so với các dữ liệu sau đó. Chính thị trường dầu mới quyết định liệu lập trường diều hâu đó có được xem xét lại hay không.

Washington đã mang đến cho thị trường tiền mã hóa hai tin tức, và chúng đi theo hai hướng ngược nhau

Ngành này đã dành cả tháng Tám để chờ đợi Quốc hội. Quốc hội đã rời đi. Sau đó, các cơ quan quản lý chia rẽ.

Vào thứ Năm, ngày 13 tháng 8, SEC đã hủy một cuộc họp công khai vào thứ Sáu vốn đã được thông báo trước đó ba ngày. Chương trình nghị sự là đề xuất chế độ chào bán "Quy định Crypto" dành cho một số hợp đồng đầu tư nhất định, đây là lần đầu tiên cơ quan này đưa ra quy định cụ thể về tiền mã hóa. Một phát ngôn viên viện dẫn "vấn đề lịch trình bất ngờ" và không nêu ngày mới. Các báo cáo xung quanh việc hủy bỏ này cho thấy lo ngại từ Nhà Trắng rằng một ngoại lệ rộng rãi có thể làm phức tạp các cuộc đàm phán về CLARITY, cũng như phản đối từ SIFMA rằng chứng khoán dạng token không nên được thiết lập thông qua các ngoại lệ nằm ngoài yêu cầu thực hiện tốt nhất của Quy định NMS. Ngoại lệ đổi mới dành cho cổ phiếu dạng token, mà một số người từng kỳ vọng sẽ được công bố cùng với cuộc họp, cũng bị hoãn lại.

Vào thứ Hai, ngày 17 tháng 8, Bộ Tài chính đã đề xuất quy tắc triển khai đầu tiên mang tính chất lớn của Đạo luật GENIUS. Quy tắc này thiết lập các định nghĩa liên bang về việc phát hành stablecoin thanh toán của Mỹ và những đối tượng phải tuân thủ đạo luật này. Thời gian lấy ý kiến kéo dài 60 ngày, đến giữa tháng Mười. Mốc thời gian triển khai một năm theo luật đã trôi qua hồi tháng trước. Ngày có hiệu lực theo luật là 18 tháng Một. Các nhà phát hành nước ngoài, đặc biệt là Tether, sẽ là phần mà ngành sẽ đọc kỹ đầu tiên. Bộ Tài chính cho biết họ không muốn áp dụng các quy tắc đầu tư truyền thống lên các đồng tiền thanh toán, vì mục đích của Đạo luật là phục vụ thanh toán, kể cả xuyên biên giới.

Hai tiêu đề trên gộp lại mới phản ánh đúng bức tranh chính sách hiện tại. Việc xây dựng quy định về stablecoin đang diễn ra, dù chậm trễ, thông qua quy trình thông báo và lấy ý kiến. Trong khi đó, cấu trúc thị trường thì chưa. Alex Thorn của Galaxy đã giảm xác suất thông qua CLARITY vào năm 2026 xuống còn khoảng 10% vào ngày 14 tháng 8, so với mức 75% hồi tháng Năm. Các thị trường dự đoán hiện dao động trong khoảng 17% đến 20%. Một cuộc bỏ phiếu chấm dứt tranh luận (cloture vote) đã được lên lịch vào lúc 2:15 chiều ngày 15 tháng Chín. Thượng viện vẫn cần 60 phiếu thuận, các văn bản từ Hạ viện và Thượng viện vẫn phải được điều chỉnh thống nhất, và cơ quan này chỉ có một khoảng thời gian ngắn trong tháng Chín và tháng Mười trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Con số 20% "Có" trên Polymarket cũng cần được xem xét cẩn trọng: thanh khoản hiển thị trên thị trường đó quá mỏng đến mức một lệnh giao dịch sáu con số có thể làm thay đổi giá mà không phản ánh bất kỳ thay đổi nào trong số phiếu cam kết thực tế.

Chủ tịch BitMine Tom Lee vẫn cho rằng ether sẽ vượt trội từ đây nhờ token hóa và AI tự hành động. BitMine đã bổ sung 9.926 ETH tuần trước, nâng tổng lượng nắm giữ lên hơn 5,8 triệu token, tương đương khoảng 4,8% nguồn cung. SharpLink cho biết sẽ staking 200 triệu đô la Mỹ giá trị ether thông qua Lido, chiếm khoảng 12% trong số 888.938 ETH của họ. Fidelity đã nộp hồ sơ cho phép FETH staking tới 100% tài sản nắm giữ và trả phần thưởng hàng quý bằng tiền mặt, tiếp nối các động thái tương tự từ Grayscale và BlackRock. Đây là những quyết định về sản phẩm và kho bạc. Chúng không thể thay thế cho một đạo luật về cấu trúc thị trường.

Bản tin ngành: hợp đồng vĩnh cửu tại Washington, một cú suýt trượt trên Solana và Phố Wall mua lớp vỏ bọc

Kalshi đã nộp hồ sơ lên CFTC hôm thứ Ba để niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) trên chỉ số cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ và trên đồng. Hợp đồng chỉ số tham chiếu Chỉ số MerQube US Large Cap. Hợp đồng đồng, có mã COPPERPERP, sẽ được thanh toán bằng tiền mặt dựa trên dữ liệu giá XCU/USD từ Pyth, quy mô 1.000 pound mỗi hợp đồng, giao dịch từ 6 giờ chiều Chủ nhật đến 5 giờ chiều thứ Sáu theo giờ ET, với mức phí tài trợ hàng ngày được công bố lúc 10 giờ sáng các ngày trong tuần. Kalshi đã được CFTC phê duyệt hợp đồng perp Bitcoin từ cuối tháng Năm, và khối lượng danh nghĩa của các hợp đồng này đã vượt 1 tỷ đô la trong tuần đầu tiên. Hồ sơ này là bước tiếp theo nhằm đưa thị trường perp toàn cầu trị giá 90 nghìn tỷ đô la vào một sàn giao dịch được Mỹ quản lý, cùng loại sản phẩm mà Hyperliquid đã sử dụng để thu hút dòng giao dịch dầu, vàng và cổ phiếu đơn lẻ khi New York đóng cửa.

Lớp vỏ pháp lý bao trùm hoạt động kinh doanh đó đã rõ ràng hơn vào tuần trước, và không phải lúc nào cũng thuận lợi cho Kalshi ở mọi tiểu bang. Vào ngày 13 tháng 8, một thẩm phán tiểu bang Washington đã cấm nền tảng này cung cấp các hợp đồng liên quan đến thể thao, bầu cử, chính trị, giải trí, văn hóa, công nghệ, khoa học và các hợp đồng “đề cập” dành cho cư dân tiểu bang, trong khi vẫn cho phép các hợp đồng về hàng hóa, khí hậu, kinh tế và tài chính. Một hàng rào địa lý dựa trên IP và nơi cư trú sẽ được áp dụng vào ngày 19 tháng 8, tiếp theo là hệ thống GeoComply đầy đủ hơn vào ngày 2 tháng 9, cùng với mức phạt 120.000 đô la mỗi ngày nếu không đáp ứng được thời hạn thứ hai này. Vào ngày 11 tháng 8, CFTC đã sử dụng thẩm quyền khẩn cấp để cho phép Kalshi tiếp tục hoạt động tại New York bất chấp vụ kiện trị giá 36 tỷ đô la từ tổng chưởng lý tiểu bang. Hiện tại, tại tòa án, các thị trường dự đoán đang bị chia tách thành cờ bạc và dữ liệu tài chính. Chỉ một trong hai mảng này mới hữu ích đối với các bàn giao dịch vốn đã tham gia giao dịch trên sàn CME.

Solana đã trải qua một sự cố ít ồn ào hơn nhưng quan trọng hơn. Một lỗi định tuyến tại nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ Teraswitch đã khiến khoảng 90 trình xác thực (validator) ngừng hoạt động trong 33 phút và kéo theo 28,83% lượng SOL đã được stake. Mạng lưới mất khả năng đạt finality khi tỷ lệ này vượt quá ngưỡng 33,34%. Tuy nhiên, mạng vẫn duy trì hoạt động. Vấn đề chưa được giải quyết là việc một nhà cung cấp đơn lẻ vẫn đang nắm giữ hơn 27% tổng lượng stake—điều mà may mắn 33 phút vừa rồi không thể khắc phục. Dù vậy, SOL vẫn kết thúc tuần như một trong những đồng tiền chính vững giá nhất, và các cuộc bỏ phiếu cải cách nguồn cung (SGP-0002 và SGP-0003) vẫn diễn ra theo kế hoạch vào tháng Tám. Sự cố suýt xảy ra mới là câu chuyện đáng chú ý hơn, bởi vì đó chính là điều sẽ ảnh hưởng lớn vào lần tới khi một nhà cung cấp gặp sự cố.

Những mục khác đáng để lưu tâm:

• Goldman Sachs đồng ý mua NEOS Investments với giá lên tới 2,25 tỷ đô la Mỹ, bổ sung thêm khoảng 30 tỷ đô la Mỹ giá trị tài sản ETF dựa trên quyền chọn, bao gồm một quỹ covered call bitcoin trị giá 1 tỷ đô la Mỹ. Đây là Phố Wall đang mua cấu trúc tạo thu nhập xung quanh bitcoin, chứ không phải bản thân đồng coin.

• Metaplanet phủ nhận việc bán 320 triệu đô la Mỹ bitcoin sau khi có giao dịch chuyển 5.014 BTC, khẳng định đây chỉ là động thái quản lý custody. Công ty vẫn nắm giữ 43.000 BTC và vừa ra mắt BitBonds—một chương trình nợ lãi suất cố định nhằm tài trợ cho các giao dịch mua trong tương lai mà không cần phát hành cổ phiếu.

• Hyperscale Data đã bán 685 BTC để lấy 43 triệu đô la Mỹ nhằm tài trợ cho trung tâm dữ liệu tại Michigan, hiện còn nắm giữ khoảng 275 BTC—một thợ đào khác đang chuyển hướng sang lĩnh vực lưu trữ AI.

• Tổn thất từ Coldcard đã chậm lại kể từ ngày 6 tháng Tám. Galaxy vẫn ước tính số BTC bị đánh cắp ít nhất là 1.778 BTC, tương đương khoảng 112 triệu đô la Mỹ, với khả năng xuất hiện đợt tấn công thứ tư có thể đẩy tổng thiệt hại vượt mức 150 triệu đô la Mỹ. Việc cập nhật firmware vẫn không cứu được seed được tạo trên phiên bản phần mềm dễ bị tổn thương.

• ether.fi tăng mạnh sau khi bổ sung giao dịch cổ phiếu và kim loại token hóa, tài khoản fiat đa tiền tệ và các khoản vay thế chấp danh mục đầu tư thông qua Aave.

• ZEC tiếp tục đà tăng của nhóm coin tập trung vào quyền riêng tư, giao dịch gần mức 508 vào thứ Hai nhờ khối lượng open interest và tỷ lệ funding rate dương.

 

Phái sinh: một cuốn sổ đặt cược bị nén chặt dưới bề mặt biến động yên ắng

Lãi suất mở (open interest) hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn ở mức gần 750.000 BTC, tương đương khoảng 48 tỷ đô la Mỹ giá trị danh nghĩa—mức cao nhất từng ghi nhận hồi tháng Bảy. CoinDesk lưu ý rằng hiện tại OI gần gấp đôi khối lượng giao dịch trong 24 giờ, cho thấy một cuốn sổ có thể di chuyển xa hơn mức thanh khoản trong ngày cho phép. Trong khung tám giờ cuối tuần trước, OI đã tăng thêm khoảng 1,2 tỷ đô la Mỹ, chủ yếu đến từ các hợp đồng perpetual trên sàn phi tập trung thay vì từ CME.

Khối lượng long/short của bên taker đã được cân bằng. Biến động ngầm (implied vol) của BTC và ETH đang neo gần mức thấp nhất từ đầu năm đến nay. Độ lệch (skew) trên Deribit vẫn cho thấy nhu cầu mua các quyền chọn call ngắn hạn, và cấu trúc kỳ hạn (term structure) chưa phản ánh rủi ro vào thời điểm công bố biên bản họp FOMC ngày thứ Tư. Sự kết hợp này—OI cao, biến động thấp, độ lệch nghiêng về call—là đặc điểm của thị trường khi nhà đầu tư tin rằng sẽ không có sự kiện nào xảy ra cho đến sự kiện theo lịch tiếp theo. Lần gần nhất thị trường có diễn biến như vậy, giá dầu chưa ở mức 91.

Trên chuỗi (on-chain), sự phân hóa từ tuần trước vẫn còn tồn tại. Nhu cầu đối với ETF yếu. Dòng tiền ròng vào sàn giao dịch vẫn âm, trong khi các thực thể lớn được ước tính đã bổ sung hơn 20.000 BTC. Các thợ đào (miner) đang trải qua một trong những giai đoạn bán tháo tồi tệ nhất từ trước đến nay. Ba xu hướng này có thể tồn tại song song, dù thông thường chúng không kéo dài lâu cùng lúc.

Các mức giá hiện tại

BTC đang giữ vững trong vùng 63.000–65.000, khu vực đã giới hạn giá kể từ đầu tháng Tám. Mức đáy tuần trước gần 62.800 là mức yếu nhất kể từ đầu tháng. Giá spot hiện vẫn thấp hơn khoảng 49% so với mức kỷ lục tháng Mười gần 126.000. Thị trường chứng khoán có thể lập mức cao mới trong năm lần thứ 27 trong cùng tuần mà bitcoin chưa vượt lại mốc 66.000. Điều đó không mâu thuẫn—đó chính là toàn bộ câu chuyện.

Bản đồ cho 72 giờ tới:

• Hỗ trợ ngay lập tức: 62.800–63.000. Nếu đóng cửa ngày dưới 62.800 sẽ mở lại vùng 60.000–62.000—khu vực mà phe bò vẫn xem là sàn giá.

• Kháng cự đầu tiên: 65.000, sau đó là vùng 66.900—mức đã chặn đà bật tăng hồi đầu tháng Tám.

• Mức giá có thể thay đổi tâm lý thị trường: 69.000

• Về mặt cấu trúc: đường trung bình động 200 ngày vẫn còn cách xa phía trên, gần mức 70.000 thấp.

ETH đang bị giới hạn trong khoảng 1.850–1.950. Việc đóng cửa trên 1.950 mới khiến hoạt động tích lũy của BitMine trở nên có ý nghĩa với giá. SOL có hỗ trợ tại 70 và mức 80 là ngưỡng đầu tiên có thể xác nhận rằng nhu cầu mua do tokenomics không chỉ là câu chuyện dòng tiền. XRP tại mức 1,00 là con số tròn, nhưng không có chất xúc tác pháp lý nào trước giữa tháng Chín.

Ba kịch bản trước và sau biên bản họp cũng như phần còn lại của tuần:

• Biên bản mềm dè dặt cộng với giá dầu không tăng thêm: vùng giữ giá tháng Chín duy trì trong khoảng 60.000+, đà bật tăng ETF ngày thứ Hai kéo dài, BTC kiểm tra vùng 66.000–69.000.

• Biên bản diều hâu kèm giá Brent duy trì quanh 90: phe mua vẫn tập trung vào trái phiếu dài hạn, cổ phiếu AI tiếp tục suy giảm, BTC dao động trong vùng 63.000–65.500 và chờ đợi chỉ số PMI khu vực euro và kết quả kinh doanh bán lẻ Mỹ vào thứ Sáu.

• Căng thẳng eo biển Hormuz leo thang, giá Brent vượt 95: khả năng tăng lãi suất quay trở lại, mốc 62.800 bị phá vỡ và vùng 60.000 trở thành mục tiêu tiếp theo. Đây là kịch bản mà dữ liệu CPI tuần trước không thể ngăn chặn.

Đây không phải là tuần để ép buộc một hướng đi. Biên bản họp ngày thứ Tư mô tả một ủy ban chưa thấy dữ liệu mà thị trường hiện đang giao dịch. Dầu mỏ là biến số có thể khiến những biên bản đó trở nên liên quan hoặc lỗi thời vào thứ Sáu. Các công cụ giao ngay, tương lai và quản lý rủi ro của Toobit được xây dựng chính xác cho loại tuần sự kiện như thế này, khi quy mô giao dịch hợp lý thường nhỏ hơn câu chuyện thị trường, và cây nến sạch đầu tiên sau khi có dữ liệu đáng giá hơn bất kỳ quan điểm nào hình thành từ tối Chủ nhật.

Theo dõi Alpha

 

Đợt phục hồi của ETF chỉ là một quỹ cho đến khi IBIT công bố dữ liệu

Dòng tiền ròng vào Farside hôm thứ Hai đạt 137 triệu USD, trong đó 81,5% đến từ Fidelity. Tuần trước, dòng tiền ròng vào đạt 853 triệu USD, với 81% là IBIT. Sự tập trung chính là cấu trúc của thị trường này. Một đợt phục hồi không bao gồm BlackRock là đợt phục hồi có thể đảo chiều chỉ bởi lần tái cân bằng tiếp theo của một nhà phân bổ vốn duy nhất.

Biến động quá yên lặng đối với dầu ở mức 91

Độ biến động ngụ ý 30 ngày của BTC đang ở gần mức thấp nhất năm, trong khi dầu Brent đã vượt trở lại trên 90 và lợi suất trái phiếu 30 năm vừa chạm mức cao nhất trong 19 năm — đây là tín hiệu tương tự giữa tháng Năm: hoặc sự kiện đã được phản ánh vào giá, hoặc các nhà giao dịch đang chờ nó xảy ra mới định giá. Trường hợp thứ hai sẽ tạo ra đợt mở rộng biến động rõ ràng ngay khi giá phá vỡ thật sự đầu tiên xuất hiện.

Con số cần nhớ của Solana là 28,83%, chứ không phải mức tăng 5% theo tuần

Mạng lưới không mất tính chốt cuối cùng (finality). Nó chỉ cách ngưỡng giới hạn khoảng 4,5 điểm phần trăm do một nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ nắm giữ hơn một phần tư lượng cổ phần. Việc đốt token và các cuộc bỏ phiếu giảm lạm phát không khắc phục được vấn đề này. Sự cố gián đoạn tiếp theo sẽ làm điều đó.

Tỷ lệ cược trên thị trường dự báo không phải là một cuộc thăm dò dư luận

Tỷ lệ 20% cho CLARITY trên Polymarket đang bị trích dẫn như thể đó là số liệu kiểm đếm nội bộ của Thượng viện. Khối lượng thanh khoản hiển thị chỉ khoảng 160.000 USD so với vị thế “Không” trị giá 415.000 USD, nghĩa là con số này có thể thay đổi theo dòng tiền. Hãy xem đó như thông tin tham khảo, đừng dùng làm dự báo.

Tóm lại

Ngày 18 tháng Tám khép lại với giá dầu trên 90, lợi suất trái phiếu 30 năm gần mức cao nhất trong hai thập kỷ, Nasdaq giảm 1,3%, và bitcoin vẫn loanh quanh vùng 64.000 – mức giá nó đã giữ kể từ báo cáo việc làm. Tuần trước đã mang đến cho thị trường crypto mọi lý do vĩ mô để tăng mạnh: CPI phù hợp kỳ vọng, PPI thấp hơn dự báo, doanh số bán lẻ giảm 0,6%, và khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng Chín được định giá lại lên mức 60%. Thị trường chứng khoán đã tận dụng diễn biến đó để lập kỷ lục. Còn crypto thì rút ra 390 triệu USD khỏi các quỹ ETF bitcoin.

Thứ Hai sau đó đã gạt bỏ cái cớ đó. Đồng hồ đếm ngược Mỹ-Iran đã hết giờ, Brent lấy lại mốc 90, và các kỳ hạn dài hơn nhắc nhở mọi người rằng lạm phát năng lượng và tình trạng thiếu hụt nguồn cung chẳng quan tâm đến chỉ số PPI tháng Bảy đã ra sao. Kho bạc ít nhất đã chuyển GENIUS vào giai đoạn đề xuất quy định. SEC đã hủy cuộc họp vốn được kỳ vọng sẽ là giải pháp tạm thời cho cấu trúc thị trường. Kalshi đang cố gắng đưa các hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perps) trên cổ phiếu và đồng vào thị trường nội địa, trong khi một tòa án tiểu bang lại cắt giảm danh sách sản phẩm của họ đi một nửa.

Đánh giá trung thực là một thị trường có lực cầu đến từ các 'cá voi' và kho bạc doanh nghiệp—lực cầu này đã rời khỏi kênh ETF tuần trước—và một bề mặt biến động (vol surface) vẫn chưa phản ánh đầy đủ diễn biến giá dầu. Biên bản họp ngày thứ Tư sẽ nghe có vẻ diều hâu vì chúng đã lỗi thời. Các chỉ số PMI và báo cáo doanh thu bán lẻ ngày thứ Sáu sẽ cho bạn biết liệu câu chuyện về người tiêu dùng có còn giống như kịch bản thất bại 0,6% trước đây hay không. Giá dầu sẽ cho bạn biết liệu bất kỳ điều nào nói trên còn quan trọng nữa hay không.

 

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tổng quan và không đại diện cho quan điểm hay lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đảm bảo về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và sẽ không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc hậu quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản Dịch vụ và Công bố Rủi ro.