Tổng quan thị trường tiền mã hóa hằng ngày - 9 tháng 9, 2026

Brent chạm 99. Bitcoin chạm 77.666. Những số liệu quyết định tháng 9 vẫn còn cách hai ngày nữa.

Diễn biến thị trường tính đến sáng thứ Tư ở New York, tối thứ Tư ở Đài Bắc, cho thấy thị trường đã dành phiên đầu tiên sau kỳ nghỉ để điều chỉnh định giá theo một thùng dầu, rồi lặng lẽ mua lại phần đã mất. Bitcoin đang được giao dịch quanh 79.343, tăng khoảng 1,3% trong 24 giờ, sau khi dao động trong biên độ khoảng 77.666 đến 79.701. Vốn hóa thị trường gần 1,59 nghìn tỷ. Tổng vốn hóa thị trường crypto gần 2,70 nghìn tỷ. Thị phần thống trị gần 59,0%. Ether gần 2.501, tăng khoảng 1,2%. Solana gần 104,29. XRP gần 1,43, tăng khoảng 2,6%. BNB gần 750, đi ngang. Cardano gần 0,220. Zcash gần 1.265, tăng khoảng 9,7% và vẫn là cái tên nổi bật nhất trên bảng giá.

Biên độ bảy ngày khoảng 76.591 đến 81.731. Mức thay đổi trong bảy ngày khoảng cộng 3,3%. Mười bốn ngày khoảng cộng 1,1%. Ba mươi ngày vẫn khoảng cộng 21,9%. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức 66, thuộc vùng tham lam, giảm từ 69, 71 và 73 trong những ngày trước đó. Mô hình suy giảm này trong khi giá gần như đi ngang là tín hiệu tâm lý rõ ràng nhất trên bảng: đám đông đang mất niềm tin nhanh hơn tốc độ giá mất điểm.

Thứ Ba mới là những gì thực sự đã xảy ra. Thị trường tiền mặt Mỹ mở cửa trở lại sau Ngày Lao động trong bối cảnh cú sốc dầu mỏ. Lực lượng Houthi được Iran hậu thuẫn đã tấn công các cơ sở năng lượng của Saudi Arabia. Tehran đe dọa Mỹ bằng chiến tranh kinh tế. Brent tăng lên 99,46, mức cao nhất kể từ ngày 24 tháng 7, và đứng gần 98,63 vào buổi chiều tại London. West Texas Intermediate đạt 94,73, mức cao nhất kể từ ngày 8 tháng 6, và chốt phiên tăng khoảng 1,7% ở gần 93,03, đánh dấu phiên tăng thứ sáu liên tiếp. Chỉ số Dow giảm khoảng 511 điểm ngay sau khi mở cửa. Hợp đồng tháng 12 của vàng chốt phiên giảm khoảng 0,8%, xuống gần 4.439. Bitcoin mất mốc 78.000 và ghi nhận 77.666.

Sau đó, qua đêm, Bitcoin đã lấy lại phần lớn mức giảm mà không có bất kỳ tin tức crypto nào. Đó mới là tín hiệu đáng chú ý. Đây là một thị trường lãi suất và năng lượng đang khoác lên mình mã giá crypto, và hai số liệu quyết định kết quả, giá sản xuất vào thứ Năm và giá tiêu dùng vào thứ Sáu, vẫn chưa được công bố.

Những gì phiên giao dịch đầu tiên trở lại thực sự đã điều chỉnh định giá

Đường cong lợi suất Treasury phẳng hóa theo hướng bear, dẫn dắt bởi đầu ngắn, đây là hình thái diều hâu chứ không phải hình thái tài khóa. Lợi suất kỳ hạn hai năm ở trên 4,3% và mạnh nhất kể từ tháng 1/2025. Kỳ hạn 10 năm đã dao động trong vùng 4,77% đến 4,81%, vững nhất kể từ tháng 11/2023; Reuters mô tả đợt bán tháo bắt đầu từ cuộc chiến Iran đang đẩy lợi suất này về phía 5%. Kỳ hạn 30 năm quanh 5,2% đến 5,3%, sau khi đạt đỉnh 5,337% vào ngày 19 tháng 8, cao nhất kể từ năm 2007. Phiên đấu giá trái phiếu 30 năm ngày 13 tháng 8 chốt ở mức 5,216%, cao nhất kể từ năm 2001. Nợ quốc gia đã vượt 40 nghìn tỷ.

CME FedWatch hiện quanh mức 59% đến 60,5% cho khả năng tăng 25 điểm cơ bản lên 3,75% đến 4,00% vào ngày 16 tháng 9, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất gần 39,5% đến 41%. Con số đó ổn định đáng kinh ngạc: gần như vẫn ở mức đó sau phát biểu của Warsh tại Jackson Hole, gần như vẫn ở mức đó trước báo cáo 162.000 việc làm phi nông nghiệp hôm thứ Sáu, và gần như vẫn ở mức đó sau cú tăng giá dầu. Waller đã kéo xác suất về gần mức 50-50 trong một ngày. Báo cáo việc làm đưa nó trở lại. Dầu đang giữ nó ở đó. Những người đặt tiền vào quyết định tháng 9 hầu như không thay đổi trong hai tuần, trong khi các bình luận đã đảo chiều hai lần.

Có hai yếu tố bậc hai đáng lưu ý. Chỉ số lạc quan của doanh nghiệp nhỏ NFIB đã giảm và thấp hơn dự báo, với những người được khảo sát nêu chi phí nhiên liệu, chi phí tín dụng và sự bất định về thuế quan. Đó là cú sốc dầu đang xuất hiện trong kênh khảo sát, kênh cuối cùng sẽ tác động đến kế hoạch tuyển dụng. Và đồng yên đã đạt mức cao nhất trong bảy tháng so với đô la, đây là vấn đề của giao dịch carry trade, không phải câu chuyện đô la suy yếu. Không yếu tố nào tác động trực tiếp đến giao dịch bitcoin hôm nay. Nhưng cả hai đều có thể quyết định liệu việc định giá lại theo hướng diều hâu có diễn ra trật tự hay không.

Dầu thô hiện là giao dịch theo lạm phát

Hoạt động qua lại tại eo biển Hormuz là phần mang tính vật chất. Bảy tàu thương mại đã đi qua vào ngày 7 tháng 9, giảm từ tám tàu vào ngày hôm trước, so với mức trung bình thông thường gần 13 tàu mỗi ngày. Đó là sự gián đoạn kéo dài nhiều tuần, không phải chỉ là một dòng tít. Một nhà phân tích nói thẳng: giá cả phản ánh sự thắt chặt nguồn cung vật chất thực sự cộng với phần bù rủi ro địa chính trị rõ rệt, và hiện phần bù đang đóng góp phần lớn. Các cuộc không kích của Mỹ hôm thứ Bảy nhằm vào ba tàu chở dầu của Iran, việc Iran tuyên bố trả đũa sáu tàu, và giờ là các cuộc tấn công của Houthi vào các cơ sở của Saudi là ba lần leo thang trong bốn ngày.

Số liệu giá tiêu dùng tháng 8 sẽ được công bố vào thứ Sáu, với đồng thuận quanh mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước và 0,4% so với tháng trước; chỉ số lõi được dự báo ở mức 0,2% theo tháng và giảm xuống khoảng 2,4% từ 2,5%. Hãy đọc kỹ cặp số này, vì đó là toàn bộ lập luận. Lạm phát lõi đang giảm tốc. Lạm phát toàn phần thì không, và chính lạm phát toàn phần chịu tác động từ biến động dầu. Một nhóm giao dịch nói thẳng: lạm phát toàn phần tháng 9 sẽ ở mức cao của khoảng 3% nếu West Texas Intermediate không sớm giảm xuống dưới 90. Vì vậy, số liệu thứ Sáu có thể đồng thời củng cố lập luận giảm phát của Waller về lạm phát lõi và trao cho Warsh một con số lạm phát toàn phần mà ông không thể phớt lờ. Chỉ số giá sản xuất sẽ được công bố vào thứ Năm, với lạm phát toàn phần được dự báo ở mức 0,3% theo tháng so với 0,0%, còn chỉ số lõi ở mức 0,2%; số đơn xin trợ cấp thất nghiệp khoảng 209.000 so với 205.000.

Vàng là bằng chứng rõ ràng nhất cho thấy đây là thị trường bị chi phối bởi lợi suất thực, chứ không phải phí bảo hiểm chiến tranh. Vàng thỏi hiện đã giảm hai phiên liên tiếp trong lúc giá dầu tăng vọt, chốt quanh mức 4.439 trên hợp đồng tháng 12, còn vàng token hóa ở gần mức 4.405 tại thời điểm viết bài. Phí bảo hiểm chiến tranh vẫn tồn tại. Nhưng nó đang bị lấn át bởi lộ trình lãi suất. Khi vàng không thể tăng giá trước các cuộc tấn công của Houthi vì lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm đang ở mức cao nhất trong 20 tháng, cơ chế ở đây là chi phí cơ hội; bitcoin cũng chịu tác động bởi cùng cơ chế đó, nhưng với beta cao hơn.

Dòng tiền chuyển sang âm ngay trong phiên đầu tiên giao dịch trở lại

Các ETF bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra khoảng 46,65 triệu vào ngày 8 tháng 9, là ngày âm đầu tiên sau bốn phiên dương liên tiếp:

• Grayscale GBTC âm 65,51 triệu, chiếm toàn bộ câu chuyện trong ngày

• Fidelity FBTC âm 17,05 triệu. Invesco BTCO âm 4,68 triệu

• Bitwise BITB dương 14,47 triệu. BlackRock IBIT dương 10,66 triệu. ARK ARKB dương 8,06 triệu. Morgan Stanley MSBT dương 7,41 triệu

• Mọi sản phẩm khác được theo dõi đều đi ngang

Trên toàn bộ nhóm tài sản rộng hơn, thứ Ba ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra khoảng 58,7 triệu: bitcoin âm 46,65 triệu, các sản phẩm Hyperliquid âm khoảng 12,96 triệu, Solana âm khoảng 0,67 triệu, ether hoàn toàn đi ngang với không có hoạt động phát hành hay mua lại, còn XRP là nhóm duy nhất tăng, dương khoảng 1,55 triệu. Trước đó, thứ Sáu đã ghi nhận tổng dòng tiền chảy vào khoảng 205,8 triệu trên cùng năm nhóm.

Hãy đặt con số đó cạnh tuần liền trước. Từ ngày 31 tháng 8 đến ngày 4 tháng 9, các sản phẩm bitcoin ghi nhận khoảng 987 triệu dòng tiền vào, đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp có dòng tiền vào mạnh, nằm trong chuỗi ba tuần gần 3,8 tỷ, mạnh nhất trong năm 2026. Riêng ngày 3 tháng 9 ghi nhận khoảng 730,9 triệu, là ngày đơn lẻ lớn nhất kể từ ngày 14 tháng 1. Tổng tài sản ròng của nhóm chạm khoảng 103,34 tỷ theo số liệu đó và ở mức khoảng 101,3 tỷ vào cuối ngày 5 tháng 9. Lũy kế từ khi ra mắt đạt khoảng 55,6 tỷ. Từ đầu năm đến nay, nhóm bitcoin vẫn âm khoảng 1 tỷ.

Cơ cấu quan trọng hơn dấu âm hay dương. Một đợt rút 46 triệu, gần như hoàn toàn do quỹ tín thác lâu đời thúc đẩy, trong khi bốn sản phẩm mới hơn đều tăng trong cùng ngày, không phải là dòng tiền được quản lý rút lui. IBIT tăng. ARK tăng. Bitwise tăng. Đó là sự luân chuyển và cơ chế mua lại của một quỹ đơn lẻ, không phải sự phân phối. Tuy nhiên, đây cũng không phải là ngày IBIT ghi nhận 454 triệu vào ngày 3 tháng 9, và cách diễn giải chính xác là hoạt động tạo lập đã im ắng ngay khi lịch xuất hiện dày đặc các số liệu. Một bàn giao dịch đã mô tả đúng toàn bộ diễn biến: ETF là lực hỗ trợ mang tính cấu trúc, còn các biến động mạnh từng ngày là sự điều chỉnh vị thế trước dữ liệu kinh tế vĩ mô, thay vì một đặt cược bền vững theo một chiều.

Các sản phẩm ether ghi nhận khoảng 128 triệu trong tháng 9 tính trên các phiên đã hoàn tất, sau khi tăng 8,6 triệu vào ngày 1, giảm 48,2 triệu vào ngày 2, tăng 141 triệu vào ngày 3, tăng 25,9 triệu vào ngày 4 và đi ngang vào ngày 8. Giai đoạn từ ngày 17 đến ngày 27 tháng 8 có chín ngày liên tiếp dòng tiền vào, đạt gần 1,42 tỷ, trong đó quỹ ether của BlackRock đóng góp khoảng 1,02 tỷ. So sánh theo tuần mới là điểm đáng chú ý: 218,4 triệu trong tuần trước so với 824,4 triệu của tuần liền trước đó, giảm khoảng 74%. XRP giảm khoảng 83% xuống còn gần 19 triệu nhưng vẫn duy trì chuỗi tám tuần, với tổng lũy kế gần 1,68 tỷ. Solana kéo dài chuỗi tích cực lên mười tuần với khoảng 6,18 triệu, sau đó ghi nhận một đợt mua lại nhỏ vào thứ Ba.

Đòn bẩy đã giảm. Nhu cầu giao ngay vẫn chưa xuất hiện

Đây là phần mang tính xây dựng nhất của diễn biến thị trường và cũng là phần dễ bị hiểu sai nhất. Khối lượng hợp đồng mở của futures và perpetual giảm khoảng 7,5%, từ khoảng 57,7 tỷ vào ngày 3 tháng 9 xuống khoảng 53,44 tỷ vào ngày 7 tháng 9. Phí funding giảm từ khoảng 0,0035% xuống khoảng 0,0008% trong cùng giai đoạn và chuyển sang âm trên một số sàn. Một chuỗi dữ liệu hẹp hơn cho thấy khối lượng hợp đồng mở bitcoin giảm từ khoảng 27,5 tỷ xuống 25,7 tỷ trong khoảng từ ngày 4 đến ngày 5 tháng 9. Tổng thanh lý trong 24 giờ trên thị trường crypto ở gần mức 178 triệu, một con số bình thường chứ không phải sự kiện bất thường. Khối lượng hợp đồng mở futures Ether ở khoảng 33,67 tỷ, với doanh số giao dịch futures trong 24 giờ gần 39,14 tỷ.

Đòn bẩy thấp hơn có nghĩa là CPI nóng ít có khả năng gây ra một làn sóng thanh lý dây chuyền. Điều đó không đồng nghĩa với việc xuất hiện lực mua. Cùng bộ dữ liệu này cho thấy khối lượng hợp đồng mở bitcoin trên Binance vượt 10 tỷ, mức cao nhất trong sáu tháng, nên hoạt động futures vẫn đang ở mức cao dù đòn bẩy tổng hợp giảm. Lượng dự trữ trên các sàn giảm khoảng 8.073 coin xuống còn khoảng 2.703.752, thấp hơn mức trước sự cố ví phần cứng cuối tháng 6, trong khi dự trữ Binance vẫn cao, quanh mức 685.000 đến 690.000, và trung bình dòng tiền ròng vào sàn trong bảy ngày chuyển sang dương, gần mức cộng 593 coin. Nguồn cung phía bán và sức mua mới đều đang tăng cùng lúc.

Vị thế on-chain mới là yếu tố cần thận trọng. Hơn 71% nguồn cung hiện đang có lãi, tăng từ khoảng 67% vào tháng 5 ở cùng mức giá, điều đó có nghĩa là cùng một mức giá hiện chứa nhiều lợi nhuận tiềm ẩn có thể bị chốt hơn so với bốn tháng trước. Điểm xu hướng tích lũy tổng hợp của Glassnode ở gần 0,37, và các mức dưới 0,5 nghiêng về phân phối hơn là tích lũy. Các holder lớn có một bức tường mua rõ rệt gần mức hiện tại, điều này là có thật, nhưng đà phục hồi vẫn chưa được dẫn dắt bởi thị trường giao ngay. Đó là cấu trúc thực tế: thị trường phái sinh lành mạnh hơn, nền tảng ETF hỗ trợ, nguồn cung trên sàn đang thắt chặt, nhưng vẫn chưa có bằng chứng về sự mở rộng diện rộng của giao dịch giao ngay, yếu tố biến một vùng dao động thành xu hướng.

Chương trình mua lại đã bắt đầu hôm nay. Quy mô đáng chú ý sẽ được công bố vào ngày mai

Chương trình mở rộng ở kỳ hạn dài diễn ra từ hôm nay đến ngày 4 tháng 11, nâng mức trần coupon danh nghĩa kỳ hạn 10–20 năm và 20–30 năm từ 2 tỷ lên ít nhất 4 tỷ cho mỗi đợt. Lịch trong tuần này có tổng quy mô khoảng 14,5 tỷ: một nghiệp vụ quản lý tiền mặt hôm nay trong lĩnh vực kỳ hạn 1 tháng đến 2 năm với quy mô tối đa 12,5 tỷ, và một nghiệp vụ hỗ trợ thanh khoản vào ngày mai trong lĩnh vực kỳ hạn 10–20 năm.

Con số ngày mai là thứ cần theo dõi, và khoảng ước tính mới là câu chuyện. Một công ty nghiên cứu dự đoán 5 đến 6 tỷ. Một ngân hàng lớn dự đoán gần 10 tỷ hơn. Thông báo được lên lịch trước các đợt đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm, và đó chính là điểm mấu chốt: Bộ trưởng Tài chính đã nói mục tiêu không phải là bản thân mức lợi suất, mà là sự điều chỉnh giá tốt hơn theo các yếu tố cơ bản và giải quyết tình trạng thanh khoản rất thấp ở kỳ hạn 30 năm. Một hoạt động lớn hơn dự kiến sẽ làm giảm nguồn cung ròng kỳ hạn dài và có thể kéo lợi suất đầu dài hạn xuống thấp hơn.

Hãy gắn bài học của tháng 8 vào đó. Bitcoin đã tăng từ vùng 60.000 thấp lên trên 80.000 trong tháng mà chương trình lần đầu được tăng gấp đôi, và giao dịch hiệu quả vào ngày 28 tháng 8 không phải là xác suất tăng lãi suất, mà là trái phiếu 30 năm từ chối dịch chuyển trước ngôn từ cứng rắn. Nếu quy mô ngày mai gây bất ngờ theo hướng cao hơn và đầu dài hạn thực sự trở nên rẻ hơn trước số liệu CPI hôm thứ Sáu, đó là một lớp thanh khoản mà đồng coin này đã chứng minh là sẽ giao dịch theo. Nếu đầu dài hạn phớt lờ một hoạt động lớn hơn, giống như đã phớt lờ Jackson Hole, thì đây vẫn là diễn biến của đầu ngắn hạn và dầu. Một chiến lược gia vĩ mô dự báo các hoạt động sẽ tăng lên 10 đến 30 tỷ mỗi tháng, với bitcoin cuối cùng hướng tới 180.000. Hãy xem đó là một nhận định về một kênh tác động, không phải một dự báo để làm cơ sở xác định quy mô vị thế.

Sidechain đã thu hồi được 85%. Điều đó không đồng nghĩa với toàn bộ

Báo cáo sự cố hiện đã được công khai và cụ thể hơn các tiêu đề cuối tuần. Vào ngày 6 tháng 9 lúc 15:53 UTC, một lỗ hổng trong cách các nút lưu bộ nhớ đệm cho việc xác minh bằng chứng phạm vi trong phần mềm nguồn mở bên dưới sidechain đã bị khai thác để đúc khoảng 4.000 wrapped coin mà không có dự trữ bảo chứng. Kẻ tấn công đã chuyển chúng qua một thành viên liên đoàn nắm giữ khóa ủy quyền peg-out. Vì lỗi xác thực xảy ra ở cấp giao dịch trước khi peg-out bắt đầu, cả nút của thành viên đó và các nút functionary được phân phối trên toàn cầu đều chấp nhận các token này là hợp lệ và giải phóng coin thật. Lượng dự trữ đã giảm từ khoảng 4.205 xuống thấp nhất là 197.

Không có node chức năng hay khóa riêng tư nào bị xâm phạm. Các tài sản khác được phát hành trên chuỗi, bao gồm tether, không bị ảnh hưởng. Các node cầu nối đã được vá vào ngày 7 tháng 9 lúc 01:09 UTC. Vào ngày 7 tháng 9 lúc 16:09 UTC, các đối tượng đã trả lại 3.400 coin vào ví peg của liên minh. Khoảng 598,5 coin, tương đương khoảng 15% tổng số và gần 47 triệu đô la, đã được chuyển đến một địa chỉ do các đối tượng kiểm soát và vẫn chưa được thu hồi. Bản phát hành khẩn cấp 23.3.4 của phần mềm nền tảng đang được xem xét, với kế hoạch triển khai trong khoảng 48 giờ, bao gồm việc từ chối giao dịch peg-out không hợp lệ. Mạng lưới hiện vẫn đang bị tạm dừng.

Có hai điều cần được nói rõ. Thứ nhất, không có thỏa thuận tiền thưởng phát hiện lỗi nào. Giao dịch trao đổi công khai trên chuỗi không bao gồm bất kỳ khoản giữ lại nào được thương lượng, và đơn vị vận hành vẫn xem 598,5 coin là tài sản đang chờ thu hồi thay vì tiền thưởng đã trả. "Mũ trắng" là cách tự mô tả của đối tượng, không phải một thỏa thuận dàn xếp. Thứ hai, loại sự cố này đáng được ghi nhận: khóa hợp lệ, bên ký trung thực, quy trình cấp quyền chính xác, nhưng bên dưới tất cả vẫn là một lỗi xác thực ở cấp đồng thuận. Các quỹ bảo vệ không bao phủ trường hợp này, và multisig cũng không. Đây không phải là lỗi đồng thuận của bitcoin và không nên được dùng làm lý do để bán 79.000. Sự việc cũng chưa được giải quyết.

 

Các thương vụ mua vào của doanh nghiệp, một thời hạn lập pháp

Một công ty kho bạc bitcoin của Mỹ công bố vào ngày 8 tháng 9 rằng họ đã mua 1.375 coin với giá khoảng 109 triệu đô la trong giai đoạn từ ngày 31 tháng 8 đến ngày 4 tháng 9, với mức giá trung bình gần 79.281, nâng lượng nắm giữ từ 23.156 lên 24.531. Đây là tuần thứ ba liên tiếp công ty này mua thêm hơn 5%, tăng khoảng 21% so với mức 20.245 của ba tuần trước, và kết thúc giai đoạn với lượng tiền mặt nhiều hơn lúc bắt đầu: 202,6 triệu đô la so với 183,5 triệu đô la. Công cụ ưu đãi được sử dụng để huy động vốn đã cung cấp khoảng 70% nguồn vốn trong tuần và hiện có giá trị đang lưu hành gần 999,5 triệu đô la.

Công ty nắm giữ lớn hơn lại làm ngược lại. Tuần trước, công ty này không mua coin nào, vẫn giữ mức 845.050, chi khoảng 176 triệu đô la để mua lại cổ phiếu ưu đãi của chính mình, đồng thời tăng gấp đôi hạn mức ủy quyền mua lại từ 1 tỷ lên 2 tỷ đô la. Một công ty kho bạc phát hành giấy tờ có giá để mua coin. Công ty lớn nhất lại dùng tiền mặt để mua lại giấy tờ có giá của chính mình. Sự khác biệt đó phản ánh rõ hơn tình trạng thực sự của kênh huy động vốn cổ phần so với bất kỳ tiêu đề nào về một giao dịch mua đơn lẻ. Riêng trong lĩnh vực ether, một công ty kho bạc đã bổ sung khoảng 28.000 coin, nâng lượng nắm giữ lên gần 5,93 triệu, tương đương khoảng 4,9% nguồn cung.

Nội dung lập pháp sẽ được đưa ra vào thứ Ba, ngày 15 tháng 9 lúc 2:15 chiều theo giờ miền Đông: bỏ phiếu chấm dứt tranh luận về kiến nghị tiến hành dự luật cấu trúc thị trường, dự luật cần 60 phiếu. Có 53 thượng nghị sĩ Cộng hòa, nên cần khoảng bảy nghị sĩ Dân chủ ủng hộ, và tính đến ngày 8 tháng 9, các thượng nghị sĩ Cộng hòa được cho là dự đoán dự luật sẽ thất bại. Điểm bế tắc không nằm ở khung cấu trúc thị trường, vốn được cả hai đảng nhìn chung chấp nhận. Vấn đề là ngôn ngữ về đạo đức trong nhánh hành pháp, các biện pháp bảo vệ nhà phát triển tài chính phi tập trung và cách xử lý phần thưởng stablecoin. Bảy thượng nghị sĩ Dân chủ cho biết vào tháng 7 rằng văn bản này chưa đáp ứng yêu cầu. Ngành công nghiệp đã triển khai một chiến dịch quảng cáo truyền hình trị giá hàng triệu đô la trong tuần cuối cùng. Tỷ lệ dự đoán về việc ban hành luật trong năm 2026 đã giảm, và Hạ viện đã hủy các tuần bỏ phiếu vào cuối tháng này, khiến mọi hành động cuối cùng bị đẩy sang sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Nếu việc chấm dứt tranh luận thất bại, công tác xây dựng quy tắc sẽ càng phụ thuộc vào các cơ quan quản lý chứng khoán và phái sinh, trong khi chủ tịch của một cơ quan đã nói rằng cần có luật để biến cách tiếp cận hiện tại thành một khuôn khổ bền vững. Cuộc bỏ phiếu diễn ra đúng ngày FOMC nhóm họp.

Các mức giá trước hai bản in dữ liệu

• Giá giao ngay hiện tại: khoảng 79,343, nằm trong vùng 77,200 đến 82,100 mà thị trường đã tuân thủ trong hai tuần. Mức thấp 77,666 hôm thứ Ba đã được giữ vững và được mua vào

• Kháng cự trước mắt: 80,000, sau đó là 81,200 đến 81,500, rồi vùng xác nhận 82,000 đến 83,000. Một bộ phận giao dịch lưu ý có tường bán gần 82,850, và 82,800 được nêu là mức kích hoạt cho một lộ trình đáng tin cậy hướng tới 90,000. Đường trung bình 50 tuần gần 79,718 hiện là mức giá đang giằng co, khiến giá đóng cửa tuần này đặc biệt đáng chú ý

• Tín hiệu xác nhận vẫn chưa xuất hiện: giá đóng cửa tuần rồi tháng trên vùng 82,000 đến 83,000, đường trung bình 365 ngày và đường xu hướng mà tháng 8 đã không thể vượt qua. Khoảng 1.05 triệu coin do các holder dài hạn nắm giữ vẫn có giá vốn trong vùng 83,000 đến 86,000

• Hỗ trợ trước mắt: 78,000, sau đó là mức thấp 77,666 hôm thứ Ba, rồi vùng nền 77,000 đến 77,200. Một bộ phận giao dịch xác định hỗ trợ tại 77,000 đến 78,000, với vùng thứ hai ở 75,000 đến 76,000. Một nhà tạo lập thị trường xác định 75,000 và 82,000 là hai mức quan trọng trước thềm FOMC

• Bên dưới mức đó: 76,591, mức thấp của tuần, sau đó là 75,500 đến 75,968, rồi cụm đường trung bình động gần 72,000 đến 73,000, tiếp đến là 70,300

• Kịch bản: CPI lõi hạ nhiệt, CPI tổng thể được kiểm soát, số việc làm tiếp tục tăng và một đợt vận hành kỳ hạn dài quy mô lớn là cơ sở để hướng tới 82.800, sau đó kiểm định vùng cung 83.000 đến 86.000. Một kết quả nóng, cùng với dầu West Texas Intermediate duy trì trên 93, là cơ sở để hướng tới 77.000 rồi 76.000; một phân tích cho rằng vùng 76.000 đến 77.000 là mục tiêu của kết quả nóng

Lịch sự kiện cho phần còn lại của tuần: mua lại hôm nay, giá sản xuất và đợt vận hành kỳ hạn dài vào thứ Năm, giá tiêu dùng thứ Sáu, đóng cửa tuần Chủ nhật, bỏ phiếu cloture và bắt đầu FOMC thứ Ba, quyết định vào thứ Tư. Sáu chất xúc tác trong tám ngày, trong một biên độ rộng 6%.

Theo dõi Alpha

 

Tâm lý đang suy yếu nhanh hơn giá

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam lần lượt ở mức 73, 71, 69, 66 trong khi giá giao ngay gần như không đổi. Đây không phải là đầu hàng và cũng không phải là sự tự mãn. Đây là một thị trường đã ngừng tin vào chính tín hiệu tham lam của mình. Trong lịch sử, sự kết hợp này thường được giải quyết theo hướng mà dữ liệu kinh tế vĩ mô tiếp theo chỉ ra, bởi không ai đang đặt vị thế với niềm tin mạnh. Điều đó cho thấy nên điều chỉnh quy mô vị thế theo dữ liệu công bố, không phải theo biên độ.

Đòn bẩy thấp hơn làm giảm đuôi rủi ro giảm giá. Nó không tạo ra đà tăng

Lãi suất mở giảm 7,5% cùng funding gần bằng 0 cho thấy cấu trúc vị thế thực sự lành mạnh hơn so với tháng Tám. Điều đó có nghĩa là CPI nóng nhiều khả năng sẽ khiến giá giảm xuống 77.000 thay vì lao dốc xuống 72.000. Nó không nói gì về việc ai sẽ mua ở 82.000. Thành phần còn thiếu là thị trường giao ngay: dự trữ trên các sàn đang giảm nhưng dự trữ của Binance vẫn cao, dòng tiền ròng chảy vào sàn đã chuyển sang dương, và hơn 71% nguồn cung đang có lãi so với 67% ở cùng mức giá vào tháng Năm. Cấu trúc phái sinh lành mạnh hơn cùng lượng lợi nhuận tiềm ẩn lớn hơn tạo nên một thị trường giảm ít hơn nhưng cần nhiều động lực hơn để tăng.

Dòng tiền rút ra hôm thứ Ba là của một quỹ, không phải một thông điệp

Âm 46,65 triệu, trong đó quỹ tín thác cũ là âm 65,51 triệu còn bốn sản phẩm mới hơn ghi nhận dòng tiền dương, là một số liệu mang tính cơ học chứ không phải sự rút lui có kiểm soát. Đừng diễn giải nó thành tín hiệu phân phối. Nhưng cũng đừng xem nhẹ tuần đạt 987 triệu. Tín hiệu thực sự là hoạt động tạo lập đã chững lại trước khi dữ liệu được công bố, đúng với hành vi điều chỉnh vị thế và cũng chính là lý do số liệu dòng tiền hôm thứ Sáu sẽ quan trọng hơn số liệu hôm thứ Ba.

Vàng đang cho bạn biết biến số nào chi phối

Vàng có hai phiên giảm liên tiếp trong bối cảnh Houthi tấn công và Brent ở mức 99 không phải là một thị trường phản ánh phần bù chiến tranh. Đó là một thị trường bị chi phối bởi lợi suất thực, trong đó có chiến tranh. Chừng nào lợi suất kỳ hạn hai năm còn ở mức cao nhất trong 20 tháng, vàng và bitcoin đều phải chịu cùng một chi phí cơ hội, nhưng bitcoin chịu thêm mức beta cao hơn. Hãy theo dõi lợi suất kỳ hạn hai năm, không phải các tiêu đề về tàu chở dầu.

Chỉ số lõi và chỉ số tổng thể sẽ trái chiều vào thứ Sáu, và Warsh chi phối chỉ số tổng thể

Đồng thuận dự báo chỉ số lõi giảm xuống khoảng 2,4% và chỉ số tổng thể giữ gần 3,4%. Đó là lập luận của Waller và cũng là lập luận của Warsh trong cùng một báo cáo. Nếu sự phân kỳ diễn ra như dự báo, con số mang tính diều hâu sẽ được chú ý hơn, và việc dầu thô tăng sáu phiên liên tiếp đồng nghĩa với các số liệu chỉ số tổng thể tháng Chín và tháng Mười sẽ xấu đi trước khi cải thiện, trừ khi giá dầu vượt 90. Đừng chỉ giao dịch dựa trên con số lõi.

Mức 60% đã không thay đổi trong hai tuần. Đó mới là thông tin đáng chú ý

Xác suất tăng lãi suất ở quanh mức 58% đến 60% sau Jackson Hole, giảm trong một ngày vì Waller, quay trở lại sau số liệu 162.000 việc làm, và hiện ở gần 59% đến 60,5% sau cú tăng vọt của giá dầu. Các bình luận khi thì cực kỳ diều hâu, rồi ôn hòa, rồi lại diều hâu. Định giá vẫn không thay đổi. Dù thứ Sáu phá vỡ sự ổn định đó theo hướng nào, đó mới là giao dịch thực sự, vì đây sẽ là lần định giá lại đáng kể đầu tiên kể từ tháng Tám.

Hãy biết việc kiểm tra dự trữ bao quát những gì trước khi dựa vào nó

Các tỷ lệ trên 100% và cây Merkle trả lời câu hỏi liệu số dư của bạn có được nắm giữ hay không. Chúng không trả lời liệu phần mềm bên dưới có chính xác hay không. Sidechain đã mất 4.000 coin dù có khóa hợp lệ, người ký trung thực và quy trình cấp quyền chính xác; đây là câu hỏi thứ hai thất bại trong khi câu hỏi thứ nhất vẫn có vẻ ổn. Hãy kiểm tra nền tảng mỗi tháng. Đừng xem một tỷ lệ đạt yêu cầu là sự bảo vệ trước mọi kiểu lỗi, và cũng đừng xem một vụ khai thác là bằng chứng cho thấy việc xác minh chỉ là màn kịch.

598,5 coin vẫn chưa được hoàn trả

Hoàn trả được 85% là một kết quả tốt, nhưng vẫn chưa hoàn tất. Chưa có thỏa thuận tiền thưởng, mạng lưới vẫn đang tạm dừng và đợt phát hành khẩn cấp vẫn chưa được triển khai đầy đủ. Sidechain liên kết và các cầu nối vẫn là một nhóm rủi ro riêng biệt so với bitcoin ở lớp nền tảng, và sự cố này nhắc nhở rằng khóa chính xác cùng quyền cấp phép chính xác vẫn có thể cho phép một giao dịch rút tiền sai nếu việc xác thực thất bại ở một lớp bên dưới.

Tóm lại

Tại thời điểm viết bài, bitcoin ở gần mức 79.343 sau khi chạm 77.666, ether gần 2.501, Solana gần 104, XRP gần 1,43, Zcash gần 1.265, vàng ở khoảng 4.405 đến 4.439, Brent gần 98 đến 99, West Texas Intermediate gần 93, và tổng vốn hóa thị trường gần 2,70 nghìn tỷ. Thị trường mở cửa trở lại vào thứ Ba trong cú sốc dầu mỏ, đợt giảm 511 điểm của Dow và đường cong lợi suất dốc xuống theo hướng phẳng hơn. Các ETF giao ngay ghi nhận dòng tiền rút đầu tiên trong năm phiên, ở mức âm 46,65 triệu, do một quỹ lâu đời dẫn dắt. Đòn bẩy đã được tháo dỡ. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam giảm xuống 66. Xác suất tăng lãi suất vẫn ở mức 59% đến 60,5% trong lần định giá lại thứ ba liên tiếp. Một sidechain đã hoàn trả 85% số tiền rời đi và vẫn còn nợ 598,5 coin, trong khi Toobit công bố tỷ lệ dự trữ tháng Chín trên 100% đối với bitcoin, ether, tether và USD Coin trong cùng khung thời gian hai ngày.

Lập luận còn dang dở từ ngày 31 tháng Tám vẫn không thay đổi về cấu trúc và đang bị siết chặt hơn nhiều về thời gian. Một tháng đặc biệt, chưa có nến đóng cửa xác nhận, và biên độ 77.200 đến 82.100 hiện đã hấp thụ dữ liệu việc làm vượt kỳ vọng, cú tăng vọt của dầu và vụ khai thác sidechain mà không phá vỡ theo hướng nào. Giữ được 77.666 qua dữ liệu giá sản xuất và giá tiêu dùng thì kịch bản hấp thụ vẫn tồn tại cho đến cuộc họp FOMC, với sổ lệnh sạch hơn tháng Tám. Mất 76.591 trước một tiêu đề nóng với dầu thô trên 93, và đây sẽ lại là một đỉnh thấp hơn trong một tháng Chín đỏ lửa. Vượt 82.800 nhờ dòng tiền tạo lập thực sau thứ Sáu, và nhận định cuối tháng Tám cuối cùng sẽ có được phép thử mà dữ liệu việc làm, kỳ nghỉ và thùng dầu đều đã phủ nhận. Giữa các mốc đó là một biên độ 6% với sáu chất xúc tác dồn vào tám ngày.

Toobit đã cập nhật bằng chứng dự trữ của mình

Toobit đã công bố bằng chứng dự trữ của mình vào ngày 8 tháng Chín. Tỷ lệ tính đến ngày 1 tháng Chín theo giờ UTC: bitcoin 104%, ether 102%, tether 106%, USD Coin 105%. Tỷ lệ trên 100% có nghĩa là sàn nắm giữ nhiều tài sản đó hơn tổng số dư người dùng được ghi nhận bằng tài sản tương ứng. Ảnh chụp dữ liệu đi kèm thông tin cây Merkle, vì vậy từng tài khoản có thể xác nhận số dư của mình nằm trong cây thay vì phải tin vào một con số trên tiêu đề.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung và không đại diện cho quan điểm hay lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính của mình và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản dịch vụ và Công bố rủi ro.