CASHCAT lập kỷ lục khi Bitcoin và Ethereum tăng giá

$CASHCAT, một token liên quan đến hệ sinh thái on-chain của Robinhood, được báo cáo đã đạt mức vốn hóa thị trường kỷ lục 240 triệu USD khi sự chú ý giao dịch quay trở lại các tài sản on-chain đã được thiết lập trong đợt tăng giá của Bitcoin và Ethereum. Động thái này diễn ra khi các nhà giao dịch dường như sẵn sàng hơn trong việc gia tăng vị thế vào những token đã có cộng đồng và thanh khoản sẵn có, thay vì theo đuổi các đồng meme coin mới ra mắt.

Tài khoản thị trường mô tả đà tăng của $CASHCAT cũng đề cập đến một giao dịch Ethereum nổi bật của một trader được biết đến với biệt danh “麻吉大哥,” người cho biết vị thế long ETH trị giá 150.000 USD đã tăng lên 12,72 triệu USD chỉ trong vòng ba ngày. Khoản lợi nhuận được báo cáo phản ánh môi trường sử dụng đòn bẩy mạnh mẽ xung quanh đợt biến động gần đây của các tài sản lớn, nơi những biến động giá mạnh của ETH có thể nhanh chóng khuếch đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ.

Thay vì tạo ra một token mới duy nhất với đà tăng bùng nổ, giai đoạn này ưu ái những cái tên đã sống sót qua các đợt luân chuyển sự chú ý trước đó. Sự khác biệt này rất quan trọng đối với các trader on-chain: các token đã được thiết lập thường có lượng holder sâu rộng hơn, câu chuyện dễ nhận diện hơn và khả năng duy trì thanh khoản tốt hơn khi làn sóng đầu cơ ban đầu lắng xuống.

Các token meme cũ dẫn đầu đà tăng trên chuỗi

Một số token cũ hơn được nêu ra là những bên hưởng lợi từ hoạt động được tái khởi động. Trong số này có $BASECAT trên Base, $CATE trên Solana, $FOLD trên mạng chính Ethereum và $egg, một token meme trên HyperEVM. Mỗi token này đều đã lưu hành trước đợt tăng giá thị trường gần nhất, cho thấy nhu cầu ngay lập tức đang hướng về các tài sản quen thuộc thay vì những mã niêm yết mới nhất.

Xu hướng này trái ngược với những giai đoạn mà các đợt ra mắt token mới trở thành trung tâm của giao dịch on-chain và các nhà đầu tư ban đầu nhanh chóng luân chuyển từ mã mới này sang mã mới khác. Trong bối cảnh hiện tại được mô tả bởi tài khoản thị trường, dòng vốn đang tập trung vào các token có lịch sử giao dịch rõ ràng, khiến hoạt động đầu cơ tập trung vào các đợt ra mắt trở nên kém sôi động hơn.

$MarsCoin, một token trên BSC gắn liền với chủ đề meme cổ phiếu Mỹ, được đưa ra như một ví dụ về mặt yếu hơn của thị trường. Mặc dù được hỗ trợ thông qua Binance Alpha, token này được báo cáo là đã hoạt động kém trong tuần. Hiệu suất của nó cho thấy rằng việc liên kết với một câu chuyện phổ biến hay kênh phân phối nổi tiếng không đảm bảo lợi nhuận khi các nhà giao dịch vẫn đang lựa chọn kỹ lưỡng.

Sự lựa chọn tương tự đã mở rộng ra ngoài các token meme. Bitcoin và Ethereum được mô tả là đang vượt trội so với nhiều tài sản thay thế khác, trong khi phần lớn thị trường altcoin vẫn nằm dưới các mức đỉnh trước đó. Điều này khiến các thị trường token on-chain phụ thuộc vào việc liệu đà tăng của những loại tiền mã hóa lớn nhất có lan rộng thành một đợt luân chuyển rộng hơn hay không, thay vì chỉ đơn thuần nâng giá một nhóm nhỏ các tên tuổi đã được thiết lập.

Lợi thế thống trị của Bitcoin đã hạn chế các đợt ra mắt mới

Tài khoản cung cấp cho biết lợi thế thống trị của Bitcoin ở mức 58,8% và tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đạt 2,68 nghìn tỷ USD vào cuối tháng 8 năm 2026. Lợi thế thống trị của Bitcoin đo lường tỷ trọng của Bitcoin trong tổng giá trị thị trường tài sản kỹ thuật số. Mức đọc cao thường đi kèm với xu hướng phân bổ phòng thủ hơn, khi các nhà giao dịch giữ tỷ lệ vốn lớn hơn trong Bitcoin thay vì chuyển xuống các token nhỏ hơn có rủi ro cao hơn.

Tài khoản này cũng đề cập mức 80.000 USD như một ngưỡng quan trọng của Bitcoin và mô tả thị trường hiện chưa hoàn thành một chu kỳ on-chain đầy đủ dưới mốc này. Việc ngưỡng đó có trở thành yếu tố quyết định hay không sẽ phụ thuộc vào giá cả, thanh khoản và tính bền vững của nhu cầu trên Ethereum cùng các mạng lưới lớn khác. Một cú bứt phá ngắn hạn qua mức tròn không nhất thiết tạo ra điều kiện cho dòng vốn đầu cơ chảy mạnh và kéo dài vào các dự án mới ra mắt.

Sở thích gần đây dành cho các token cũ hơn có thể phản ánh một thị trường đã sàng lọc nhiều dự án qua một giai đoạn suy thoái kéo dài. Những token duy trì được cộng đồng năng động và câu chuyện dễ nhận diện xuyên suốt thị trường gấu giờ đây đang có lợi thế so với các dự án mới phải xây dựng cả sự chú ý lẫn thanh khoản từ đầu.

Điều đó không có nghĩa là các token meme cũ trở nên ít rủi ro. Giá của chúng vẫn có thể đảo chiều mạnh khi đà tăng đảo ngược, đặc biệt khi giao dịch tập trung vào một số ít ví hoặc phụ thuộc nặng nề vào các công cụ phái sinh có đòn bẩy. Tuy nhiên, điều này cho thấy hành vi hiện tại của thị trường ít liên quan đến việc khám phá những chủ đề hoàn toàn mới mà thiên về định giá lại các tài sản vốn đã có sẵn lượng người theo dõi.

Ý tưởng cổ phiếu token hóa của Robinhood bổ sung một khuôn khổ meme mới

Một cuộc thảo luận riêng biệt với Giám đốc điều hành Robinhood Markets, Vlad Tenev, đã thúc đẩy sự quan tâm đến khả năng hội tụ giữa giao dịch token meme và cổ phiếu token hóa. Trong buổi xuất hiện trên podcast The Iced Coffee Hour, Tenev đã nói về một cấu trúc tài sản, theo đó việc nắm giữ một token meme có thể giúp người dùng nhận được airdrop cổ phiếu Mỹ dạng token hóa.

Tenev mô tả khái niệm này như một định dạng kết hợp tài sản meme với cổ phiếu. Cấu trúc như vậy sẽ gắn thêm một đặc điểm tài chính cụ thể hơn vào một token mà sức hấp dẫn ban đầu có thể mang tính văn hóa hoặc do cộng đồng thúc đẩy. Tính khả thi của nó sẽ phụ thuộc vào cách các cổ phiếu cơ sở được phát hành, nắm giữ, hoàn lại và quản lý tại từng khu vực pháp lý.

Trong podcast, Tenev cho biết tỷ lệ hộ gia đình Mỹ sở hữu cổ phiếu đã tăng từ khoảng 50% trước thời Robinhood lên 65% sau đó. Ông bổ sung rằng việc mã hóa tài sản (tokenization) có thể nâng tỷ lệ sở hữu này lên tới 95%. Những con số này được Tenev đưa ra như một lập luận nhằm chứng minh việc tiếp cận và phân phối quyền sở hữu cổ phiếu nên được đơn giản hóa thông qua các nền tảng kỹ thuật số.

Changpeng Zhao, người sáng lập và cựu CEO của Binance, mô tả khái niệm “meme cổ phiếu Mỹ” là “mới lạ và thú vị” trong các bình luận được tài khoản thị trường trích dẫn, đồng thời nhấn mạnh rằng các bên phát hành sẽ cần thực hiện đầy đủ nghĩa vụ của mình. Cuộc thảo luận trở nên sôi nổi hơn sau những tương tác trên mạng xã hội giữa Zhao, Tenev và Elon Musk, khiến các nhà giao dịch suy đoán về mối liên hệ tiềm năng giữa $CASHCAT, $MarsCoin và khả năng niêm yết hoặc lộ trình đa chuỗi trong tương lai.

Tài liệu không đề cập đến kế hoạch niêm yết chéo nào được xác nhận. Tuy nhiên, sự suy đoán này cho thấy lý do vì sao cổ phiếu được mã hóa đang trở thành chủ đề được theo dõi sát sao: chúng có thể giúp các chuỗi công khai và sàn giao dịch kết hợp cơ chế phân phối của token meme với khả năng tiếp cận tài sản tài chính truyền thống.

Tài sản được mã hóa đang trở thành trọng tâm cạnh tranh

Tài khoản này cũng chỉ ra sự quan tâm ngày càng tăng của doanh nghiệp đối với các tài sản thực tế được mã hóa, bao gồm các đại diện trên blockchain của cổ phiếu và các công cụ tài chính khác. Các dự báo tài chính được trích dẫn trong tài liệu kỳ vọng lĩnh vực này sẽ vượt mức 2 nghìn tỷ USD, dù thời điểm và phương pháp đằng sau ước tính đó chưa được nêu rõ.

Đối với các thị trường on-chain, các token cổ phiếu tuân thủ pháp lý sẽ tạo ra một dạng cạnh tranh khác biệt cho các tài sản đầu cơ. Một mạng lưới có khả năng hỗ trợ việc phát hành, lưu ký, hạn chế chuyển nhượng và thanh toán đáng tin cậy theo quy định có thể thu hút người dùng tìm kiếm quyền tiếp cận cổ phiếu, trong khi token meme vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi sự chú ý và văn hóa giao dịch.

Hiện tại, mức tăng được báo cáo của $CASHCAT lên 240 triệu USD phản ánh xu hướng ưu tiên ngay lập tức của thị trường: những cái tên on-chain đã được thiết lập đang nhận làn sóng vốn mới đầu tiên, trong khi các dự án mới ra mắt vẫn đang chờ bằng chứng rõ ràng hơn cho thấy thanh khoản đang mở rộng ra ngoài Bitcoin, Ethereum và một nhóm nhỏ các token đã được kiểm chứng.