Đà phục hồi của Bitcoin hướng tới 81.500 USD đã gặp phải một lượng lớn coin được nắm giữ gần mức hòa vốn, đưa khu vực 80.000–82.000 USD trở thành tâm điểm của phép thử tiếp theo trên thị trường. Dữ liệu on-chain của Glassnode cho thấy khoảng 8% nguồn cung Bitcoin đang lưu hành lần cuối được dịch chuyển trong phạm vi này, trong đó riêng mức 80.000 USD chiếm khoảng 5%—là vùng tập trung lớn nhất tại một mức giá riêng lẻ trong các mức được theo dõi.
Bitcoin được giao dịch quanh mức 80.000 USD vào ngày 28 tháng 8, sau khi giảm từ trên 81.500 USD. Vùng giá này thu hút sự chú ý vì kết hợp cụm giá vốn on-chain lớn với giá mua trung bình ước tính của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, được Glassnode xác định trong khoảng 80.000–82.000 USD.
Sự chồng lấn này có thể tạo ra một cấu trúc thị trường khó khăn. Những người nắm giữ đã mua gần các mức đó có thể bán khi giá quay về hòa vốn, đặc biệt sau một đợt giảm kéo dài. Đồng thời, nhu cầu ETF bền vững có thể dần hấp thụ lượng cung này. Do đó, khả năng Bitcoin duy trì trên vùng giá sẽ phụ thuộc ít hơn vào một đợt mua đòn bẩy đột biến và nhiều hơn vào việc nhu cầu giao ngay có duy trì bền vững hay không.
Dòng vốn ETF đi kèm đà tăng do giao ngay dẫn dắt
Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận tám ngày giao dịch liên tiếp có dòng vốn ròng vào từ ngày 17 đến ngày 26 tháng 8, tổng cộng 2,8019 tỷ USD, theo dữ liệu dòng vốn được trích dẫn cho giai đoạn này. Dòng vốn vào trong tháng 8 tính đến ngày 26 tháng 8 đạt khoảng 3,282 tỷ USD.
Dòng vốn vào trùng với một trong những mức tăng hàng tuần tính theo USD lớn nhất trong lịch sử Bitcoin. Galaxy Research cho biết Bitcoin đã tăng từ 62.818 USD lên 77.593 USD trong tuần từ ngày 17 đến ngày 23 tháng 8, tăng 14.775 USD. Mức tăng 23,5% này đứng thứ 41 trong số các mức tăng phần trăm hàng tuần lớn nhất của Bitcoin, dựa trên 840 nến tuần được theo dõi kể từ tháng 7 năm 2010, dù đây là mức tăng phần trăm mạnh nhất kể từ tháng 3 năm 2023.
Glassnode mô tả đợt tăng này là một chuyển động gồm hai giai đoạn. Theo công ty phân tích blockchain, các lệnh bán khống bị thanh lý đã thúc đẩy đà tăng ban đầu vào ngày 19 tháng 8, trước khi hoạt động tạo ETF, số dư trên các sàn giảm và sự tích lũy từ nhiều nhóm quy mô ví hỗ trợ giai đoạn mang tính giao ngay hơn.
Sự khác biệt này quan trọng đối với độ bền của đà tăng. Các đợt tăng chủ yếu do thanh lý hợp đồng tương lai dẫn dắt có thể đảo chiều nhanh chóng khi hoạt động mua bắt buộc kết thúc. Đà tăng được hỗ trợ bởi hoạt động mua trên thị trường giao ngay, nơi Bitcoin được mua trực tiếp thay vì thông qua các công cụ phái sinh có đòn bẩy, thường chịu ít áp lực tức thời hơn từ việc đóng vị thế dây chuyền.
Vị thế hợp đồng tương lai hạ nhiệt trong đợt phục hồi
Thị trường phái sinh Bitcoin không cho thấy kiểu tích lũy đòn bẩy mạnh thường khiến một đợt tăng giá dễ bị đảo chiều đột ngột. Glassnode cho biết tổng vị thế mở hợp đồng tương lai, được đo bằng BTC, đã giảm từ 645.760 BTC vào ngày 14 tháng 8 xuống còn 587.584 BTC vào ngày 25 tháng 8. Mức giảm khoảng 9% đưa tổng vị thế mở xuống gần mức thấp nhất trong năm tháng, ngay cả khi giá đã phục hồi.
Glassnode cho biết tổng vị thế mở được thế chấp bằng tiền mã hóa, bao gồm BTC, đã giảm xuống khoảng 52.000 BTC, tương đương 11% tổng vị thế mở hợp đồng tương lai. Các vị thế ký quỹ bằng tiền mặt và stablecoin chiếm phần lớn thị trường còn lại.
Tỷ lệ funding của hợp đồng tương lai vĩnh cửu cũng duy trì gần mức trung lập trong phần lớn giai đoạn. Funding là khoản thanh toán định kỳ được trao đổi giữa người nắm giữ vị thế mua và bán của các hợp đồng vĩnh cửu; funding dương cao kéo dài có thể cho thấy các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy đã đặt cược mạnh vào việc giá tiếp tục tăng. Các chỉ số trung lập cho thấy những vị thế bán đã đóng chưa ngay lập tức được thay thế bằng một làn sóng vị thế mua sử dụng đòn bẩy lớn bất thường.
Dữ liệu cho thấy Bitcoin hiện ít phụ thuộc vào một đợt siết vị thế phái sinh hơn so với giai đoạn đầu của đợt tăng giá. Điều đó cũng có nghĩa là việc vượt qua ngưỡng kháng cự sẽ cần lực mua giao ngay tiếp tục, thay vì chỉ dựa vào hoạt động đóng vị thế bán một cách tự động.
Các cụm nguồn cung định hình bản đồ giá gần nhất
Phân phối giá thực hiện UTXO được điều chỉnh theo thực thể của Glassnode, hay URPD, theo dõi các mức giá nơi Bitcoin được giao dịch lần cuối và nhóm những khoản nắm giữ được cho là thuộc cùng một thực thể. Ngoài vùng tập trung từ $80.000 đến $82.000, công ty còn xác định một cụm lớn khác gần $78.000, đại diện cho khoảng 3,7% nguồn cung lưu hành. Mức $82.000 được xếp là điểm giá tập trung cao thứ tư.
Các cụm này có thể đóng vai trò là hỗ trợ hoặc kháng cự tùy thuộc vào nơi thị trường đang giao dịch. Những đồng coin được nắm giữ dưới mức giá hiện tại có thể ít có khả năng bị bán lỗ hơn, qua đó tạo một vùng hỗ trợ nhất định cho thị trường. Những đồng coin được nắm giữ ở trên hoặc gần mức giá hiện tại có thể được đem bán khi người nắm giữ lấy lại mức giá mua ban đầu.
Theo Glassnode, một vùng tập trung riêng biệt từ $60.000 đến $63.000 chứa hơn 6% nguồn cung. Vùng giá này đã đóng vai trò hỗ trợ trong phần lớn năm 2026 và vẫn là một mốc tham chiếu sâu hơn nếu Bitcoin không thể xác lập vị thế trên vùng giá vốn hiện tại.
Các đường trung bình động tạo thêm trở ngại gần $81.000
Bitcoin cũng vẫn nằm dưới đường trung bình động 50 tuần, ước tính ở gần $81.081. Tài sản này chưa giành lại được chỉ báo xu hướng dài hạn đó kể từ tháng 11 năm 2025.
Đường trung bình 50 tuần được theo dõi rộng rãi như một chỉ báo cho thấy động lượng trung hạn đang cải thiện hay suy yếu. Các giai đoạn lịch sử được nhắc đến trong thảo luận thị trường gồm tháng 5/2020 và tháng 3/2023, khi Bitcoin phục hồi vượt đường này trước các đợt tăng kéo dài nhiều tháng. Những so sánh đó không đưa ra dự báo, nhưng giúp giải thích vì sao khu vực quanh 81.000 USD thu hút sự chú ý vượt ra ngoài dữ liệu nguồn cung trên chuỗi.
K33 Research lưu ý rằng Bitcoin đã lấy lại các đường trung bình động 50 ngày, 100 ngày, 200 ngày và 200 tuần trong vòng bốn ngày, đồng thời so sánh tốc độ phục hồi này với các điều kiện vào tháng 1 và tháng 10/2023. Việc nhanh chóng lấy lại các đường trung bình ngắn hạn và dài hạn cải thiện bối cảnh kỹ thuật, dù đường 50 tuần vẫn chưa được xác nhận.
CoinShares đưa ra quan điểm thận trọng hơn, dự báo thị trường có thể đi ngang trong khoảng từ hai đến ba tháng tới. Công ty cho biết Bitcoin có thể tiến đến 80.000 USD nhưng có thể gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng vượt mức này nếu không có dữ liệu việc làm yếu hơn và sự điều chỉnh thêm trong kỳ vọng lãi suất hỗ trợ đà tăng hướng tới 100.000 USD.
Dữ liệu tháng 9 có thể kiểm tra đà phục hồi
Tháng 9 thường là giai đoạn khó khăn đối với các tài sản rủi ro, dù mô hình này không hoàn toàn nhất quán. CryptoQuant Research nhận thấy S&P 500 ghi nhận mức giảm trung bình khoảng 0,8% trong tháng 9 suốt 50 năm qua. Bitcoin có lợi nhuận tháng 9 âm trong sáu năm liên tiếp từ 2017 đến 2022, trước khi ghi nhận mức tăng vào tháng 9 các năm 2023, 2024 và 2025.
Báo cáo việc làm tiếp theo của Hoa Kỳ, dự kiến công bố ngày 4/9, có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về chi phí vay và do đó là nhu cầu đối với các tài sản nhạy cảm với rủi ro. Số liệu việc làm yếu hơn dự kiến có thể làm gia tăng kỳ vọng về lãi suất thấp hơn, trong khi báo cáo mạnh hơn có thể khiến các điều kiện tài chính tiếp tục thắt chặt lâu hơn.
Bitwise Europe xác định 69.000 USD là giá vốn của nhóm người nắm giữ ngắn hạn và 76.000 USD là “mức trung bình thực của thị trường”. Việc duy trì trên 76.000 USD sẽ giúp Bitcoin tiếp tục nằm trên một mức tham chiếu lớn trên chuỗi, trong khi đà tăng bền vững qua vùng 80.000 đến 82.000 USD sẽ cho thấy nhu cầu giao ngay mới đã hấp thụ một trong những vùng người bán tiềm năng lớn nhất ở gần mức giá hiện tại của thị trường.
Bạn đang tự hỏi liệu Bitcoin có thể vượt qua vùng kháng cự mạnh này không? Tìm hiểu thêm trong phân tích các mức kháng cự này dành cho nhà giao dịch.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung và không đại diện cho quan điểm hoặc lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đảm bảo về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc hậu quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính của mình và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản dịch vụ và Công bố rủi ro.
