Những người nắm giữ lượng lớn Bitcoin ngắn hạn đã ghi nhận mức lợi nhuận chưa thực hiện là 9,07 tỷ USD vào ngày 4 tháng 9, mức cao nhất trong chuỗi dữ liệu của CryptoQuant kể từ năm 2016, khiến nguồn cung BTC được mua gần đây dễ bị tác động một cách bất thường ngay cả trước những đợt giảm giá khiêm tốn.
Chỉ số này theo dõi những cá voi nắm giữ coin trong vòng chưa đầy sáu tháng. Nó đã giảm 17% xuống còn 7,51 tỷ USD vào ngày hôm sau khi cặp BTC/USD trượt giá dưới 2%, theo CryptoQuant. Sự thay đổi đột ngột này minh họa cho việc lợi nhuận trên giấy có thể bị thu hẹp nhanh chóng như thế nào khi một nhóm lớn đã mua ở mức giá tương đối gần với giá thị trường hiện tại.
CryptoQuant đặt mức giá vốn cho những cá voi nắm giữ ngắn hạn ở khoảng 69.000 USD. Giá vốn đại diện cho mức giá trung bình mà một nhóm đã mua số coin của mình. So với những người nắm giữ dài hạn, những người có mức giá mua thường thấp hơn nhiều sau nhiều năm tích lũy, lượng nắm giữ của những cá voi mới có biên độ hẹp hơn giữa lợi nhuận và thua lỗ.
Vị thế đó thu hút sự chú ý vào việc liệu những người nắm giữ đã tích lũy trong đợt phục hồi gần đây của Bitcoin sẽ tiếp tục coi các đợt điều chỉnh giảm là cơ hội mua vào, hay sẽ bắt đầu chuyển coin lên các sàn giao dịch để chốt lời. Dữ liệu hiện có không khẳng định rằng cá voi đang chuẩn bị bán, nhưng nó cho thấy một khối lượng lớn nguồn cung tiềm năng đã trở nên nhạy cảm hơn với sự biến động của giá.
Dự trữ trên các sàn giao dịch đạt mức cao nhất trong hai năm
Số dư Bitcoin được giữ trên Binance đã đạt 691.658 BTC vào ngày 2 tháng 9, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2024 và gần với mức cao nhất trong hai năm là khoảng 692.000 BTC, theo CryptoQuant. Công ty phân tích này cho biết dòng tiền chảy vào các sàn giao dịch đã tăng lên kể từ đầu tháng 5.
Số coin được giữ trên sàn giao dịch không tự động có nghĩa là để bán; chúng có thể được dùng làm tài sản thế chấp giao dịch, di chuyển giữa các ví nội bộ hoặc được lưu ký. Tuy nhiên, dự trữ trên sàn giao dịch ngày càng mở rộng tạo ra một nguồn BTC lớn có sẵn ngay lập tức so với lượng dự trữ đang giảm, đặc biệt khi giá đang tiến gần đến mức kháng cự đã được thiết lập.
CryptoQuant mô tả sự tham gia của cá voi vào tổng dòng tiền chuyển vào sàn giao dịch là “tương đối hạn chế”, cho thấy sự gia tăng dự trữ không thể chỉ do những người nắm giữ lớn trong ngắn hạn. Sự phân biệt này làm giảm khả năng xảy ra một đợt bán tháo do cá voi thúc đẩy trong thời gian ngắn, trong khi vẫn giữ nguyên xu hướng tăng chung của nguồn cung có sẵn trên sàn giao dịch.
Phạm vi thị trường trong giai đoạn này đã xác định thanh khoản bên bán và kháng cự sổ lệnh dưới 83.000 đô la. CryptoQuant cho biết một động thái bền vững qua khu vực đó sẽ đòi hỏi sự hấp thụ trên thị trường giao ngay từ các nguồn bao gồm các quỹ Bitcoin ETF niêm yết tại Mỹ và người mua tự nhiên. Về mặt thực tế, lực mua sẽ cần loại bỏ các lệnh bán đang chờ một cách liên tục thay vì chỉ đẩy giá lên cao chớp nhoáng thông qua hoạt động phái sinh.
Nhu cầu đối mặt với nguồn cung BTC có sẵn lớn hơn
CryptoQuant đã lập luận rằng nhu cầu giao ngay vẫn là một yếu tố còn thiếu trong suốt năm 2026. Trong bối cảnh này, sự kết hợp giữa lượng dự trữ trên sàn giao dịch ở mức cao và lợi nhuận đáng kể của cá voi ngắn hạn tạo ra một bối cảnh khắt khe hơn cho một đợt tăng giá mới: lực mua mới phải hấp thụ cả các lệnh chào bán hiện tại quanh ngưỡng kháng cự và bất kỳ lượng BTC bổ sung nào được đưa ra thị trường bởi những người nắm giữ muốn chốt lời.
Mức giá vốn 69.000 đô la của cá voi ngắn hạn cung cấp một điểm tham chiếu để đánh giá áp lực đó. Một sự dịch chuyển về mức giá mua trung bình của nhóm này sẽ làm giảm đệm lợi nhuận còn lại và có thể thay đổi hành vi của những người tham gia mới gia nhập gần đây. Nó không nên được coi là một mức hỗ trợ được đảm bảo hoặc một yếu tố kích hoạt bán ra chính xác, vì các ví trong nhóm này đã mua ở các mức giá khác nhau và có thể tuân theo các chiến lược khác nhau.
Mức giảm 17% trong một ngày của lợi nhuận chưa thực hiện mang lại một dấu hiệu trực tiếp hơn về độ nhạy cảm của nhóm này. Bitcoin không cần một đợt phá vỡ mạnh để con số lợi nhuận trên giấy tờ thu hẹp đáng kể; một biến động giá dưới 2% là đủ vì tổng lợi nhuận được đo bằng đô la trên một cơ sở vị thế lớn gần đây.
Các đồng coin cũ hơn bổ sung thêm một nguồn cung khác
Các quan sát on-chain riêng biệt cũng chỉ ra hoạt động mới trong số các khoản nắm giữ Bitcoin cũ hơn nhiều. Các ví đã giữ tiền trong hơn 5 năm được cho là đã di chuyển trung bình khoảng 1.500 BTC một ngày, chấm dứt một khoảng thời gian dài hoạt động tương đối hạn chế. Dữ liệu thị trường cũng ghi nhận một địa chỉ hoạt động cách đây một thập kỷ đã di chuyển lượng Bitcoin trị giá hơn 100 triệu đô la.
Những dịch chuyển từ các ví ngủ đông nên được xem xét cẩn thận. Một giao dịch có thể phản ánh một sự chuyển giao lưu ký, nâng cấp bảo mật, kế hoạch thừa kế, thanh toán qua quầy (OTC) hoặc một đợt bán. Dữ liệu on-chain xác định rằng các đồng coin đã di chuyển, nhưng nhìn chung không thể xác định động cơ của chủ sở hữu hoặc điểm đến cuối cùng nếu không có thêm bằng chứng.
Mặc dù vậy, các khoản nắm giữ cũ khi đi vào lưu thông có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường vì chủ sở hữu của chúng thường có giá mua vào thấp hơn nhiều so với những người mua gần đây. Nếu những đồng tiền này được chuyển lên các nền tảng giao dịch trong thời kỳ lượng dự trữ trên các sàn tăng lên, chúng sẽ làm tăng thêm nguồn cung buộc phải được hấp thụ bởi nhu cầu mới.
Do đó, cấu trúc ngắn hạn của Bitcoin ít phụ thuộc vào bất kỳ ví cá voi đơn lẻ nào, mà phụ thuộc nhiều hơn vào sự cân bằng giữa nguồn cung có sẵn và lực mua giao ngay. Mức lợi nhuận kỷ lục của cá voi trong ngắn hạn, sự thu hẹp nhanh chóng sau đó và lượng dự trữ trên sàn giao dịch ngày càng tăng đều chỉ ra một thị trường nơi các động thái hướng tới mức 83.000 đô la có thể đòi hỏi lực mua sâu và bền bỉ hơn so với những gì một đợt phục hồi ngắn hạn có thể mang lại.
Bạn lo lắng về sự biến động do cá voi gây ra? Hãy sử dụng các công cụ thị trường tiên tiến của chúng tôi để theo dõi tính thanh khoản và các mức giá của Bitcoin.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung và không đại diện cho quan điểm hay lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đảm bảo về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và sẽ không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ sai sót, thiếu sót, hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng nó. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số luôn tiềm ẩn rủi ro; người dùng nên tự đánh giá độc lập về tình hình tài chính của mình và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản Dịch vụ và Tuyên bố Rủi ro.
