Việc Bitcoin phục hồi vượt các mức giá quan trọng trong dài hạn đã đưa thị trường trở lại khuôn khổ của một giai đoạn tăng giá, dù những chỉ báo hỗ trợ đà tăng cũng đồng thời cho thấy khả năng xuất hiện một thời kỳ tích lũy quanh mức giá hiện tại.
Bitcoin được giao dịch trong khoảng 84.000-86.000 USD sau khi vượt mức cao nhất tháng 5/2026 và giành lại cả đường trung bình động 21 tuần ở mức 69.272 USD lẫn đường trung bình động một năm. Động thái này diễn ra sau khi giá bảo vệ vùng 62.900 USD, một mức đã trở thành phép thử quan trọng cho việc liệu đợt suy giảm trước đó có tiếp tục sâu hơn hay không.
Đà tăng cũng đưa Bitcoin vượt qua một số vùng kháng cự cũ, bao gồm 73.084 USD, mức giá lần đầu được chạm tới vào tháng 3/2024, cùng các mức gắn với phản ứng của thị trường trước thông báo áp thuế của Mỹ vào tháng 4/2025. Việc vượt qua những vùng này khiến tỷ lệ người nắm giữ Bitcoin đang có lãi tăng lên, làm thay đổi cấu trúc kỹ thuật của thị trường và có thể khiến các nhà giao dịch sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn.
Bitcoin trở lại trên mức chi phí trung bình của người nắm giữ
Một thước đo trọng tâm trong phân tích là “True Market Mean”, được mô tả là cơ sở chi phí trung bình trên chuỗi của những người nắm giữ Bitcoin. Mức này hiện ở khoảng 76.897 USD.
Khi Bitcoin được giao dịch trên mức này, người nắm giữ trung bình một lần nữa ghi nhận khoản lãi chưa thực hiện. Các chu kỳ thị trường trước đây thường chứng kiến đòn bẩy và hoạt động đầu cơ gia tăng sau khi giá lấy lại thước đo chi phí nắm giữ trên diện rộng này, vì có ít người tham gia chịu áp lực phải bán lỗ hơn.
Theo phân tích, đà phục hồi ban đầu được thúc đẩy bởi hoạt động đóng vị thế bán sau khi Bitcoin lấy lại mốc 70.000 USD. Đóng vị thế bán xảy ra khi các nhà giao dịch đặt cược vào giá thấp hơn mua Bitcoin để kết thúc vị thế, tạo thêm nhu cầu trong lúc giá tăng. Sau đó, hoạt động mua vì sợ bỏ lỡ cơ hội bắt đầu xuất hiện khi thị trường vượt qua các mức đỉnh trước đó và vượt trở lại đường trung bình động một năm.
Trình tự này quan trọng vì một đợt ép vị thế bán đơn thuần có thể nhanh chóng suy yếu. Việc Bitcoin vượt qua một số mức kỹ thuật trong nhiều năm cho thấy lực mua đã kéo dài vượt qua làn sóng thanh lý vị thế bán ban đầu, dù diễn biến giá quanh vùng giữa 80.000 USD sẽ quyết định liệu thị trường có thể duy trì đợt phá vỡ này hay không.
Các chỉ báo chu kỳ theo tháng được đề cập trong phân tích cũng cho thấy giai đoạn thị trường giá giảm trước đó đã kết thúc. Những chỉ báo này thường hữu ích hơn trong việc xác định các chế độ thị trường tổng thể thay vì dự đoán biến động theo ngày hoặc tuần, nên vẫn có khả năng xuất hiện các đợt điều chỉnh mạnh ngay cả trong một xu hướng tăng.
Các mô hình xác định 105.000 USD và 142.000 USD là những ngưỡng riêng biệt
Một mô hình định giá được trích dẫn trong phân tích so sánh giá Bitcoin với nợ liên bang của Mỹ, hiện ở mức khoảng 40,1 nghìn tỷ USD. Dựa trên cơ sở đó, mô hình đưa ra giá trị hợp lý ngụ ý của Bitcoin gần 105.000 USD.
Phép tính này nên được xem là một so sánh vĩ mô thay vì một cơ chế định giá trực tiếp. Nợ liên bang không quyết định giá trị của Bitcoin, nhưng mối quan hệ này thường được các bên tham gia thị trường sử dụng khi xem xét nhu cầu đối với các tài sản khan hiếm trong giai đoạn chính phủ gia tăng vay nợ và những lo ngại dai dẳng về sự suy giảm giá trị tiền tệ.
Một khung phân tích riêng dựa trên True Market Mean đưa ra ngưỡng lớn tiếp theo cao hơn nhiều. Trong các thị trường tăng giá trước đây, Bitcoin nhìn chung chưa bước vào quá trình tạo đỉnh cuối cùng cho đến khi giao dịch cao hơn ít nhất 85% so với giá vốn cơ sở tổng hợp của những người nắm giữ. Sử dụng True Market Mean hiện tại là 76.897 USD, ngưỡng đó sẽ vào khoảng 142.260 USD.
Phân tích không đưa ra mức 142.000 USD như một mục tiêu cuối chu kỳ. Khi các đồng coin được chuyển nhượng ở mức giá cao hơn, giá vốn cơ sở trung bình của người nắm giữ có thể tăng, đẩy ngưỡng 85% lên cao hơn. Thay vào đó, mức này đánh dấu thời điểm hành vi lịch sử của chu kỳ bắt đầu giống với một thị trường trưởng thành hơn và bị quá nóng.
Trong chu kỳ trước, Bitcoin lần đầu đạt mức cao hơn 85% so với chỉ số này vào tháng 3 năm 2024, gần 73.000 USD, trước khi tiếp tục tăng lên khoảng 126.000 USD. Điều đó tương đương mức tăng thêm khoảng 1,7 lần so với ngưỡng ban đầu.
Mô hình hiện tại giả định lợi suất giảm dần qua các chu kỳ, sử dụng hệ số thấp hơn từ 1,3 đến 1,5 lần trên mức cơ sở 142.000 USD. Điều này tạo ra khoảng tiềm năng xấp xỉ 185.000 đến 215.000 USD, dù ước tính thời điểm ít có khả năng xảy ra ngay hơn đáng kể: phân tích cho rằng đỉnh quanh 200.000 USD có thể xuất hiện vào năm 2028 hoặc 2029.
Nhu cầu ETF bổ sung một nguồn lực mua giao ngay dễ nhận thấy
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã bổ sung một nguồn hỗ trợ khác trong đợt tăng gần đây nhất. Dữ liệu được cung cấp cho thấy dòng tiền ròng vào các sản phẩm này đạt 2,4 tỷ USD trong tuần kết thúc ngày 25 tháng 9, trong đó gần 999 triệu USD được ghi nhận chỉ trong một ngày giao dịch.
Các giao dịch mua này được cho là tương đương 11.530 Bitcoin được mua từ thị trường, trong khi tổng tài sản nắm giữ của các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đạt 111 tỷ USD. Nhà phân tích ETF James Seyffart ước tính giá mua trung bình của nhóm này ở gần mức 81.722 USD.
Cơ sở giá vốn trung bình đó mang lại cho thị trường ETF một vùng đệm tương đối hẹp bên dưới phạm vi giao dịch hiện tại của Bitcoin. Việc giảm xuống dưới mức này có thể kiểm tra khả năng duy trì sự ổn định của dòng vốn quỹ sau đợt bứt phá, trong khi giao dịch bền vững trên mức này sẽ giúp phần lớn người mua ETF gần đây tiếp tục có lãi.
Phân tích cũng ghi nhận sự phục hồi về sức mạnh tính toán của mạng lưới Bitcoin từ mức thấp nhất trong ba tuần. Hashrate đo lường các nguồn lực tính toán bảo vệ mạng lưới, và sự phục hồi có thể cho thấy các thợ đào đang khôi phục công suất sau những áp lực tạm thời về vận hành hoặc kinh tế.
Các điều kiện quá mua có thể làm chậm đà tăng
Đợt phục hồi kỹ thuật của Bitcoin diễn ra cùng với tín hiệu quá mua và đồng đô la Mỹ mạnh lên, hai điều kiện có thể khiến một đợt tăng thẳng trở nên kém khả thi hơn. Đồng đô la mạnh có thể gây sức ép lên các tài sản rủi ro được định giá bằng đô la, trong khi các tín hiệu quá mua thường báo trước những đợt tạm dừng hoặc điều chỉnh khi các nhà giao dịch chốt lời.
Bài kiểm tra tiếp theo của thị trường là liệu Bitcoin có thể thiết lập các mức đóng cửa hàng tuần trên vùng kháng cự vừa lấy lại hay chỉ đơn thuần giao dịch trên vùng này trong ngày. Việc giữ trên đường trung bình động một năm và True Market Mean sẽ duy trì cấu trúc tăng giá được mô tả trong phân tích; việc mất các mức này sẽ khiến khu vực $70,000, nơi kích hoạt đợt tăng gần đây, một lần nữa được chú ý.
Để hiểu sâu hơn về các động thái tiếp theo của BTC trên $70K, hãy khám phá triển vọng của chúng tôi trong Hành trình của BTC đến $100K.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung và không đại diện cho quan điểm hay lời khuyên tài chính của Toobit. Chúng tôi không đảm bảo về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin này và không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có rủi ro; người dùng nên tự đánh giá tình hình tài chính và các rủi ro liên quan. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản dịch vụ và Công bố rủi ro.
