Top 5 stablecoin theo vốn hóa thị trường

Stablecoin không còn là một sản phẩm thuộc một danh mục duy nhất nữa. Hầu hết đều hướng đến giao dịch gần mức 1 USD, nhưng chúng đóng vai trò khác nhau trong thanh khoản giao dịch, thanh toán, tài sản thế chấp, thanh toán bù trừ, chiến lược lợi nhuận và luân chuyển đồng đô la trên chuỗi.

Không có một stablecoin “tốt nhất” cho mọi người tham gia thị trường. Tether (USDT) dẫn đầu về thanh khoản và độ sâu giao dịch. USD Coin (USDC) nổi bật nhờ sự tuân thủ quy định và minh bạch về dự trữ. Dai (DAI) duy trì góc nhìn phi tập trung về tài sản thế chấp. World Liberty Financial USD (USD1) mang đến mô hình dự trữ mới được hỗ trợ bằng tiền pháp định. Ethena USDe (USDe) đại diện cho danh mục đô la tổng hợp.

Các token stablecoin hàng đầu theo vốn hóa thị trường từ CoinMarketCap, tính đến tháng 5 năm 2026.

Hiện tại, lĩnh vực stablecoin có vốn hóa thị trường khoảng 323 tỷ USD, với khối lượng giao dịch hàng ngày gần 196 tỷ USD. Quy mô này khiến stablecoin không chỉ là công cụ giao dịch. Chúng hỗ trợ thanh khoản sàn giao dịch, thanh toán xuyên biên giới, tài chính phi tập trung (DeFi), luồng thanh toán và hoạt động tài sản mã hóa.

Tổng vốn hóa thị trường stablecoin từ DeFiLlama, tính đến tháng 5 năm 2026.

Câu hỏi hữu ích không phải là stablecoin nào tốt hơn một cách toàn diện, mà là mỗi stablecoin được xây dựng để làm gì, cơ chế hoặc tài sản bảo chứng hoạt động ra sao, được sử dụng ở đâu và rủi ro nào đi kèm với thiết kế đó.

Tại sao các stablecoin không thể thay thế cho nhau

Stablecoin trông có vẻ giống nhau ở mức giá vì hầu hết đều hướng đến việc neo theo đồng đô la. Tuy nhiên, cấu trúc bên trong của chúng có thể rất khác biệt.

Một stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định phụ thuộc vào dự trữ, lưu ký, mối quan hệ ngân hàng, xác nhận và niềm tin vào khả năng quy đổi. Một stablecoin phi tập trung phụ thuộc nhiều hơn vào thiết kế tài sản thế chấp, quản trị giao thức và quản lý rủi ro trên chuỗi. Một đô la tổng hợp phụ thuộc vào phòng hộ, thị trường tài trợ, bên lưu ký, sàn giao dịch và chất lượng thực thi.

Các chỉ số của lĩnh vực stablecoin từ Messari, tính đến tháng 5 năm 2026.

Sự khác biệt đó định hình cách mỗi token nên được đánh giá:

• Trường hợp sử dụng thanh khoản: Dành cho các nhà giao dịch cần thị trường sâu và thanh toán nhanh

• Trường hợp sử dụng tuân thủ quy định: Phù hợp hơn với các tổ chức, công ty thanh toán và giao thức ưu tiên minh bạch dự trữ và tuân thủ pháp lý

• Trường hợp sử dụng DeFi: Hữu ích cho tài sản thế chấp, cho vay, nhóm thanh khoản và thanh toán phi tập trung

• Trường hợp sử dụng của nhà phát hành mới: Đáng chú ý khi một stablecoin đạt được quyền truy cập sàn, hỗ trợ dự trữ và tăng trưởng vốn hóa thị trường

• Trường hợp sử dụng đô la tổng hợp: Liên quan đến việc tiếp xúc với đô la gốc tiền mã hóa và các cấu trúc gắn liền với lợi suất, với rủi ro cơ chế cao hơn

Cách các token này được chọn

5 token này được chọn dựa trên 3 tiêu chí:

• Vị thế dẫn đầu thị trường: Mỗi token đều có quy mô đáng kể trong danh mục stablecoin

• Thiết kế dự trữ: Danh sách bao gồm các cấu trúc được hỗ trợ bằng tiền pháp định, phi tập trung và đô la tổng hợp

• Động lực thúc đẩy: Mỗi token đều có lý do thực tế về việc được chấp nhận, quy định, sản phẩm, dự trữ hoặc khả năng tiếp cận thị trường để được theo dõi

Đây không phải là bảng xếp hạng các stablecoin “tốt nhất”. Đây là danh sách theo dõi các stablecoin có liên quan nhất theo vốn hóa thị trường, dựa trên vai trò khác nhau của từng token trong thị trường.

Các stablecoin dẫn đầu và biến động từ Messari, tính đến tháng 5 năm 2026.

1. Tether (USDT)

Yếu tố thúc đẩy: Sự thống trị về thanh khoản và quy mô dự trữ lớn với trái phiếu Kho bạc Mỹ

USDT vẫn là trụ cột thanh khoản của stablecoin. Nó có vốn hóa thị trường khoảng 189,54 tỷ USD, với khối lượng giao dịch 24 giờ trên 133 tỷ USD và nguồn cung lưu hành gần 189,57 tỷ USDT.

Tether định vị USDT là một stablecoin neo theo tiền pháp định được hỗ trợ bằng tài sản dự trữ. Báo cáo quý 1 năm 2026 cho thấy khoảng 141 tỷ USD tiếp xúc trực tiếp và gián tiếp với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, củng cố quy mô cơ sở dự trữ của nó.

Dưới đây là những gì Tether thực hiện ở cấp độ sản phẩm:

• Thanh khoản giao dịch: USDT hỗ trợ các cặp giao dịch sâu trên các sàn tập trung và nền tảng tiền mã hóa

• Thanh toán bằng đô la: USDT được sử dụng cho các giao dịch, thanh toán và luân chuyển thanh khoản định giá bằng đô la

• Truy cập đa mạng: USDT lưu hành trên nhiều blockchain, mang lại cho nhà giao dịch và giao thức nhiều lựa chọn chuyển tiền

• Mô hình dự trữ hỗ trợ: Tether định vị USDT là stablecoin neo theo tiền pháp định được hỗ trợ bằng tài sản dự trữ

• Tiện ích xuyên biên giới: USDT vẫn được sử dụng rộng rãi cho các giao dịch nhanh gắn với đô la ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống

Tại sao điều này quan trọng / Cần theo dõi gì

USDT đứng đầu danh sách này vì thanh khoản stablecoin vẫn chủ yếu thông qua nó. Quy mô của nó mang lại vai trò trực tiếp trong độ sâu giao dịch, thanh toán giữa các thị trường và luồng đô la trong hệ sinh thái tiền mã hóa.

Rủi ro chính là niềm tin vào dự trữ. Vai trò thị trường của USDT là không thể sánh kịp, nhưng tính minh bạch của dự trữ, thành phần tài sản và sự giám sát quy định vẫn là những điểm cần theo dõi. Càng mạnh mẽ, USDT càng khiến những câu hỏi này trở nên quan trọng hơn đối với các tổ chức, sàn giao dịch và người tham gia thị trường.

2. USD Coin (USDC)

Yếu tố thúc đẩy: Sự phù hợp quy định và cấu trúc dự trữ tổ chức

USDC là stablecoin được quản lý chính, đối trọng với USDT. Nó có vốn hóa thị trường khoảng 78,10 tỷ USD, với khối lượng giao dịch 24 giờ trên 60 tỷ USD và nguồn cung lưu hành gần 78,13 tỷ USDC.

Circle định vị USDC là stablecoin được bảo chứng bằng tài sản dự trữ có giá trị tương đương, bao gồm tiền mặt và Quỹ Dự trữ Circle. Circle cũng cho biết USDC và EURC tuân thủ quy định Markets in Crypto-Assets (MiCA) của Liên minh Châu Âu, mang lại cho USDC một câu chuyện rõ ràng nhất về sự phù hợp quy định trong số các stablecoin lớn.

Đây là những gì USDC thực hiện ở cấp độ sản phẩm:

• Truy cập đô la được quản lý: USDC cung cấp cho các sàn giao dịch, giao thức và tổ chức một đồng đô la kỹ thuật số được bảo chứng bằng dự trữ

• Thanh toán và quyết toán: USDC được sử dụng cho chuyển khoản, dòng tiền thương mại và thanh toán gốc trong lĩnh vực tiền điện tử

• Tài sản thế chấp DeFi: USDC vẫn là tài sản thế chấp và thanh khoản chính trong DeFi

• Minh bạch dự trữ: Mô hình của Circle nhấn mạnh tiền mặt, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và báo cáo dự trữ

• Tài chính mã hóa: USDC đóng vai trò trực tiếp trong hoạt động tài sản mã hóa và thanh toán trên chuỗi cho tổ chức

Tại sao điều này quan trọng / Cần theo dõi gì

USDC có mặt trong danh sách này vì nó mang lại cho lĩnh vực stablecoin một góc nhìn về hạ tầng được quản lý. Dù không lớn bằng USDT, nhưng nó được sử dụng rộng rãi bởi các giao thức, sàn giao dịch, nhà cung cấp thanh toán và tổ chức ưu tiên tuân thủ và minh bạch dự trữ.

Rủi ro chính là áp lực mô hình kinh doanh. Sự tăng trưởng của Circle phụ thuộc vào lưu thông, phân phối, lợi suất dự trữ và khả năng tiếp cận thị trường được quản lý. Nếu kinh tế lợi suất dự trữ suy yếu hoặc chi phí phân phối tăng, USDC vẫn có thể phát triển trong khi Circle đối mặt với biên lợi nhuận thắt chặt hơn.

3. Dai (DAI)

Yếu tố thúc đẩy: Chuyển đổi hệ sinh thái Sky và sự liên quan của stablecoin phi tập trung

DAI vẫn là một trong những stablecoin phi tập trung nổi bật nhất theo vốn hóa thị trường. Nó có vốn hóa khoảng 5,36 tỷ USD, với khối lượng giao dịch 24 giờ gần 90 triệu USD và nguồn cung lưu hành khoảng 5,36 tỷ DAI.

Câu chuyện hiện tại của DAI gắn liền với quá trình chuyển đổi sang Sky Protocol. MakerDAO được đổi thương hiệu thành Sky vào năm 2024, trong khi DAI và USDS hiện cùng tồn tại trong hệ sinh thái rộng hơn. Các sản phẩm mới của Sky, bao gồm Sky Savings Rate và USDS được staking (sUSDS), đã trở thành trung tâm của câu chuyện tăng trưởng hiện tại.

Đây là những gì DAI thực hiện ở cấp độ sản phẩm:

• Thanh khoản đô la phi tập trung: DAI cung cấp cho các giao thức DeFi một lựa chọn stablecoin gốc tiền điện tử

• Thiết kế dựa trên tài sản thế chấp: DAI gắn liền với hệ thống tài sản thế chấp thay vì mô hình dự trữ tiền gửi ngân hàng đơn giản

• Vay và cho vay: DAI vẫn hữu ích trong các thị trường cho vay, vị thế tài sản thế chấp và các nhóm thanh khoản

• Vai trò trong hệ sinh thái Sky: DAI hiện nằm cạnh USDS khi Sky chuyển sang các sản phẩm stablecoin mới hơn

• Thanh toán trên chuỗi: DAI vẫn hoạt động như một tài sản thanh toán trong các ứng dụng và giao thức phi tập trung

Tại sao điều này quan trọng / Cần theo dõi gì

DAI có mặt trong danh sách này vì nó giúp cuộc thảo luận về stablecoin không chỉ xoay quanh câu chuyện dự trữ fiat. Vai trò của nó gắn liền với thanh khoản DeFi, thiết kế tài sản thế chấp và hạ tầng stablecoin phi tập trung.

Rủi ro chính là sự loãng câu chuyện. DAI vẫn quan trọng, nhưng các sản phẩm USDS và sUSDS mới của Sky hiện đang mang phần lớn câu chuyện tăng trưởng của hệ sinh thái. Câu hỏi then chốt là liệu DAI có thể duy trì sự liên quan trong DeFi khi trọng tâm sản phẩm của Sky thay đổi hay không.

4. World Liberty Financial USD (USD1)

Yếu tố thúc đẩy: Mô hình dự trữ được BitGo hỗ trợ và tăng trưởng thị trường nhanh chóng

USD1 là một trong những stablecoin mới nổi bật nhất. Nó có vốn hóa thị trường khoảng 4,53 tỷ USD, với khối lượng giao dịch 24 giờ gần 874 triệu USD và nguồn cung lưu hành khoảng 4,53 tỷ USD1.

USD1 được liên kết với World Liberty Financial và sử dụng hạ tầng dự trữ liên kết với BitGo. BitGo cho biết USD1 được bảo chứng 100% bằng trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ ngắn hạn, tiền gửi USD và các tài sản tương đương tiền mặt, với báo cáo xác nhận hàng tháng từ các công ty kế toán bên thứ ba.

Đây là những gì USD1 thực hiện ở cấp độ sản phẩm:

• Thanh toán dựa trên fiat: USD1 được thiết kế cho các giao dịch và thanh toán định giá bằng đô la

• Cấu trúc dự trữ: USD1 được định vị quanh trái phiếu kho bạc, tiền gửi đô la và tài sản tương đương tiền mặt

• Hạ tầng lưu ký: BitGo cung cấp vai trò lưu ký và hỗ trợ dự trữ quan trọng

• Truy cập sàn giao dịch: Binance đã niêm yết giao dịch giao ngay USD1, cải thiện khả năng hiển thị và tiếp cận thị trường

• Tăng trưởng của người mới: USD1 mang đến cho lĩnh vực stablecoin một câu chuyện mới về nhà phát hành và phân phối

Tại sao điều này quan trọng / Cần theo dõi gì

USD1 có mặt trong danh sách này vì nó đã phát triển nhanh chóng thành một stablecoin lớn và dễ nhận biết. Cấu trúc dự trữ, thiết lập lưu ký, khả năng tiếp cận sàn giao dịch và tính minh bạch giao dịch tổ chức khiến nó có liên quan hơn so với một stablecoin mới thông thường.

Rủi ro chính là lịch sử hoạt động. USD1 vẫn cần thêm thời gian hoạt động để chứng minh qua các lần quy đổi, xác nhận, thanh khoản sàn giao dịch và nhu cầu thanh toán thực tế. Sự tập trung nhà phát hành và rủi ro thương hiệu chính trị cũng khiến việc diễn đạt cần thận trọng.

5. Ethena USDe (USDe)

Yếu tố thúc đẩy: Nhu cầu về đô la tổng hợp và lợi suất sUSDe

USDe là ứng viên mạnh nhất trong danh mục đô la tổng hợp. Nó có vốn hóa thị trường khoảng 3,9 tỷ USD, với khối lượng giao dịch 24 giờ khoảng 58 triệu USD và nguồn cung lưu hành gần 3,9 tỷ USDe.

Thiết kế của Ethena khác với các stablecoin được bảo chứng bằng fiat truyền thống. Tài liệu của họ cho biết USDe sử dụng các vị thế phòng hộ trung lập delta đối với tài sản bảo chứng thông qua hợp đồng tương lai vĩnh viễn và hợp đồng giao hàng, đồng thời nắm giữ các stablecoin thanh khoản như USDC và USDT.

Đây là những gì Ethena USDe thực hiện ở cấp độ sản phẩm:

• Tiếp xúc với đô la tổng hợp: USDe cung cấp khả năng tiếp xúc với đô la gốc tiền điện tử mà không sử dụng mô hình dự trữ fiat như USDT hoặc USDC

• Thiết kế trung lập delta: Giao thức sử dụng phòng hộ để hỗ trợ sự ổn định của tỷ giá neo

• Lớp staking: sUSDe cho phép người nắm giữ nhận phần thưởng thông qua hệ thống staking của Ethena

• Lợi suất gốc tiền điện tử: USDe kết nối nhu cầu stablecoin với thị trường tài trợ và thiết kế lợi suất ở cấp độ giao thức

• Tiếp xúc với cấu trúc thị trường: Mô hình của USDe phụ thuộc vào việc thực thi trên các sàn giao dịch, tổ chức lưu ký và địa điểm phòng hộ

Tại sao điều này quan trọng / Cần theo dõi gì

USDe có mặt trong danh sách này vì nó đại diện cho danh mục đô la tổng hợp. Nó hữu ích để hiểu cách stablecoin đang mở rộng vượt ra ngoài dự trữ fiat và tài sản thế chấp phi tập trung.

Rủi ro chính là sự phức tạp. USDe phụ thuộc vào việc thực thi phòng hộ, điều kiện tỷ lệ tài trợ, kiểm soát lưu ký, tiếp xúc sàn giao dịch và quản lý tỷ giá neo. Nó có thể phát triển nhanh khi điều kiện thị trường hỗ trợ mô hình, nhưng đòi hỏi nhận thức rủi ro cao hơn so với các stablecoin được bảo chứng bằng fiat đơn giản.

Triển vọng stablecoin

Lĩnh vực stablecoin không còn là một thị trường đơn lẻ với một thiết kế duy nhất. USDT và USDC vẫn chiếm ưu thế về thanh khoản, nhưng DAI, USD1 và USDe cho thấy cách danh mục này đang phân tách thành các mô hình khác nhau.

Sự phân chia chính đã rõ ràng. Một số stablecoin cạnh tranh về quy mô và độ sâu giao dịch. Một số cạnh tranh về sự phù hợp quy định. Những stablecoin khác cạnh tranh về tính phi tập trung, thiết kế lợi suất hoặc kênh phân phối mới.

Sự phân khúc đó khiến lĩnh vực này hữu ích hơn, nhưng cũng phức tạp hơn. Các stablecoin có thể trông giống nhau ở mức giá, nhưng rủi ro của chúng thì không giống nhau.

Kết luận

Thị trường stablecoin đang mở rộng vượt ra ngoài thanh khoản đô la đơn giản. USDT và USDC vẫn là trụ cột chính, trong khi DAI, USD1 và USDe cho thấy lĩnh vực này đang chuyển dịch qua các mô hình phi tập trung, fiat mới và đô la tổng hợp.

Cơ hội chính là sự tăng trưởng của stablecoin trong giao dịch, thanh toán, quyết toán và tài chính trên chuỗi. Rủi ro chính là thiết kế cơ chế: Chất lượng dự trữ, quy định, độ tin cậy của nhà phát hành và việc thực thi phòng hộ có thể nhanh chóng phân biệt các stablecoin mạnh hơn với những stablecoin yếu hơn.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu (DYOR) trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào.

Cách mua tiền điện tử trên Toobit

Để mua tiền điện tử trên Toobit, hãy tạo tài khoản, hoàn tất xác minh và truy cập mục Mua Crypto. Chọn token, chọn phương thức thanh toán và xác nhận giao dịch. Tài sản của bạn sẽ xuất hiện trong Tài khoản Spot khi giao dịch được hoàn tất.

Chúc mừng, bạn đã biết cách mua tiền điện tử trên Toobit!