Tại sao stablecoin lại quan trọng ở Châu Á ngày nay?

Tại sao stablecoin quan trọng ở châu Á hiện nay

Một stablecoin thường được mô tả như một "đồng đô la kỹ thuật số," nhưng ở châu Á nó hoạt động giống như hệ thống ống nước. Nó giúp mọi người chuyển tiền, thanh toán các khoản thanh toán, và giữ giá trị ổn định khi các hệ thống địa phương chậm, tốn kém, hoặc bị phân mảnh giữa các quốc gia.

 

Nhu cầu đó là cấu trúc. Châu Á là nơi có một số hành lang chuyển tiền lớn nhất thế giới, chuỗi cung ứng nặng về xuất khẩu và người tiêu dùng ưu tiên di động, những người mong đợi dịch vụ tiền tệ hoạt động ngay lập tức.

 

Khi các khoản thanh toán truyền thống qua biên giới cảm thấy như một bài tập giấy tờ, stablecoin nhằm hoạt động như tiền mặt di chuyển với tốc độ internet, ngay cả qua các múi giờ.

 

Stablecoin là gì?

Một stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu đến một tài sản cụ thể, thường là một tiền tệ fiat như đô la Mỹ. Mục tiêu rất đơn giản: một token giữ gần một đơn vị của tài sản tham chiếu, để người dùng có thể di chuyển giá trị "ổn định" mà không cần dựa vào cửa sổ chuyển khoản ngân hàng.

 

Trên thực tế, stablecoin nằm ở giao điểm của thanh toán và thị trường:

• Đối với người dùng stablecoin hoạt động trong giao dịch, stablecoin giảm ma sát so với việc liên tục chuyển tiền về tài khoản ngân hàng.
  
  

• Đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp đối mặt với rủi ro ngoại hối, stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat có thể hoạt động như một sự tiếp xúc với đồng đô la di động mà không cần mở tài khoản ngân hàng nước ngoài.
  
  

• Đối với các tổ chức, việc phát hành stablecoin đặt ra các câu hỏi giống như quỹ thị trường tiền tệ và thanh toán ngắn hạn: tài sản dự trữ là gì, chúng được giữ ở đâu, và có thể thực hiện việc đổi trả theo yêu cầu không?

 

Stablecoin cũng khác với hầu hết tiền điện tử vì chúng được thiết kế để tránh các biến động hàng ngày của các token biến động. Đó là lý do tại sao stablecoin phát hành ở quy mô lớn thường tự tiếp thị như công cụ thanh toán, không phải là đầu tư đầu cơ.

 

Bốn loại stablecoin

Stablecoin không phải tất cả đều được xây dựng giống nhau. Cơ chế quan trọng vì nó quyết định mức độ "ổn định" của lời hứa giá trị ổn định thực sự là như thế nào.

1)  Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat được phát hành bởi một nhà phát hành stablecoin giữ tài sản dự trữ nhằm mục đích khớp với các đồng tiền đang lưu hành một-một.

 

Tài sản dự trữ thường bao gồm tiền mặt, trái phiếu kho bạc và các khoản nắm giữ thanh khoản ngắn hạn, chất lượng cao khác, đó là lý do tại sao so sánh với quỹ thị trường tiền tệ xuất hiện rất thường xuyên.

 

Ví dụ bao gồm: Tether (USDT), USD Coin (USDC), StraitsX Singapore Dollar (XSGD), Coins.ph Philippine Peso Coin (PHPC).

2)  Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử thường được thế chấp quá mức với các loại tiền điện tử khác. Chúng dựa vào hợp đồng thông minh và cơ chế thanh lý thay vì dự trữ do ngân hàng nắm giữ.

 

Ví dụ bao gồm: Dai (DAI).

3)  Stablecoin được hỗ trợ bằng hàng hóa

Stablecoin được hỗ trợ bằng hàng hóa theo dõi một hàng hóa như vàng và được hỗ trợ bởi các yêu cầu về dự trữ vật lý. Chúng "ổn định" so với hàng hóa, không phải so với tiền tệ fiat.

 

Ví dụ bao gồm: Paxos Gold (PAXG), Tether Gold (XAUT).

4)  Stablecoin thuật toán

Stablecoin thuật toán cố gắng giữ một tỷ giá cố định thông qua các ưu đãi và điều chỉnh cung, thường không có dự trữ đầy đủ. Mô hình này là độc hại nhất về mặt chính trị và quy định ở châu Á sau TerraUSD.

 

Tại sao các ngân hàng và tổ chức tài chính chưa áp dụng stablecoin ở quy mô lớn tại châu Á

Stablecoin được sử dụng rộng rãi bởi người tiêu dùng và các thành phần thị trường, nhưng việc áp dụng ở cấp độ ngân hàng chậm hơn ở châu Á vì các đánh đổi ở đây sắc nét hơn so với nhiều thị trường phát triển.

1. Quy định phân mảnh qua biên giới

Một ngân hàng hoạt động qua nhiều khu vực pháp lý không thể mở rộng một sản phẩm stablecoin nếu cách xử lý pháp lý thay đổi ở mỗi biên giới.

 

Một số cơ quan quản lý coi stablecoin là công cụ thanh toán, những người khác coi chúng là tài sản tiền điện tử, và một số vẫn hoạt động trong sự mơ hồ. Điều này làm chậm quá trình triển khai sản phẩm và buộc các nhóm tuân thủ phải xây dựng các kiểm soát cụ thể cho từng quốc gia.

 

Cách tiếp cận của Hồng Kông là một ví dụ rõ ràng về việc thắt chặt phạm vi: Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã triển khai một chế độ cấp phép theo Đạo luật Stablecoins (SO) có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, làm cho việc phát hành stablecoin tham chiếu bằng tiền fiat trở thành một hoạt động được điều chỉnh yêu cầu giấy phép.

 

2. Lo ngại về thay thế tiền gửi và đô la hóa kỹ thuật số

Ở một số khu vực của châu Á, nhu cầu về stablecoin không chỉ là về sự tiện lợi. Nó cũng là về việc tiếp cận với sự tiếp xúc USD. Đối với các nhà hoạch định chính sách, điều đó làm dấy lên một nỗi sợ: tiền gửi rời khỏi các ngân hàng địa phương, làm suy yếu việc truyền tải chính sách tiền tệ và tăng tốc "đô la hóa kỹ thuật số".

 

Đây là một lý do tại sao các ngân hàng trung ương như Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã nhiều lần cảnh báo về stablecoin và thúc đẩy tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương như con đường ưu tiên cho tiền kỹ thuật số.

 

3. Stablecoin không phải là tiền gửi và thường không được bảo hiểm

Các ngân hàng và người tiêu dùng hiểu về tiền gửi, tài khoản có lãi suất và các chế độ bảo vệ. Stablecoin nằm ngoài vùng an toàn đó.

 

Ngay cả ở Hoa Kỳ, nơi Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) là một điểm tham chiếu phổ biến, stablecoin thanh toán không phải là tiền gửi ngân hàng và không được bảo hiểm như các tài khoản tiền gửi.

 

Đạo luật GENIUS củng cố rằng stablecoin thanh toán nằm trong một danh mục riêng biệt với các quy tắc dự trữ và công bố thông tin. Sự khác biệt đó ảnh hưởng đến các công bố thông tin, quy tắc tiếp thị và kỳ vọng của nhà đầu tư.

 

Nó cũng ảnh hưởng đến cách các ngân hàng nhìn nhận cấu trúc trách nhiệm của họ. Tiền gửi tài trợ cho việc cho vay. Nếu stablecoin kéo tiền gửi đi, các ngân hàng mất đi một cơ sở tài trợ rẻ.

4. Tài sản dự trữ tạo ra một cuộc thảo luận khác về bảng cân đối kế toán

Khi một nhà phát hành stablecoin chủ yếu nắm giữ trái phiếu kho bạc và các khoản tương đương tiền mặt, tài sản dự trữ có thể trông bảo thủ. Nhưng hành vi đổi trả có thể tạo ra động lực chạy. Các ủy ban rủi ro quan tâm đến kịch bản "nếu mọi người đổi trả cùng một lúc", đặc biệt là trong thời gian căng thẳng khi thanh khoản quan trọng.

 

Đây cũng là lý do tại sao các quy tắc stablecoin hiện đại thúc đẩy tài sản dự trữ chất lượng cao, phân tách, quản trị, kiểm toán và thời gian đổi trả rõ ràng.

 

Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã hoàn thiện một khung quy định stablecoin vào năm 2023 tập trung vào stablecoin đơn vị tiền tệ duy nhất được neo vào đô la Singapore hoặc các loại tiền tệ của Nhóm Mười, nhấn mạnh sự ổn định giá trị và sự hỗ trợ mạnh mẽ.

5. Tuân thủ và phơi nhiễm rửa tiền là rủi ro danh tiếng

Các ngân hàng chịu trách nhiệm về việc sàng lọc và báo cáo. Dòng chảy stablecoin có thể di chuyển nhanh chóng qua các ví và trung gian, điều này làm tăng gánh nặng của các kiểm soát rửa tiền. Ở châu Á, vấn đề tuân thủ được khuếch đại bởi khối lượng qua biên giới cao và giám sát không đồng đều qua các điểm vào và ra.

 

Do đó, các ngân hàng thường ưa thích các mô hình mà tuân thủ được tích hợp vào các cổng phát hành và đổi trả, không phải gắn vào lưu thông mở.

6. Tiền gửi mã hóa có thể cảm thấy như con đường an toàn hơn cho tổ chức

Nhiều ngân hàng châu Á đang khám phá các mô hình tiền gửi mã hóa vì chúng giữ mối quan hệ tiền gửi bên trong ngân hàng trong khi đạt được các đường ray thanh toán có thể lập trình. Đối với các ngân hàng, tiền gửi mã hóa có thể cung cấp dịch vụ thanh toán hiện đại mà không cần trao uy tín tiền tệ cho một nhà phát hành stablecoin bên ngoài.

 

Phát triển stablecoin nổi bật ở châu Á

Từ tháng 10 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, stablecoin đã chuyển từ "công cụ thị trường" sang "chính sách và cơ sở hạ tầng".

 

Sự khác biệt là sự rõ ràng: nhiều khu vực pháp lý đã làm rõ các quy tắc phát hành, nhiều dự án địa phương đã được khởi động, và nhiều cơ quan quản lý đã báo hiệu cách họ muốn stablecoin phù hợp với hệ thống tài chính.

 

Dưới đây là những gì tồn tại ngày nay theo thị trường, bao gồm các stablecoin đã phát hành và các mã quan trọng.

Singapore

Hướng đi của stablecoin Singapore là cơ sở hạ tầng thanh toán được điều chỉnh, ưu tiên dự trữ.

• StraitsX Singapore Dollar (XSGD): Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat đô la Singapore (SGD)

• StraitsX US Dollar (XUSD): Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat USD

• StraitsX Indonesian Rupiah (XIDR): Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat rupiah Indonesia (IDR)

 

Khung MAS của Singapore nhấn mạnh tài sản dự trữ chất lượng cao và đổi trả kịp thời, đó là lý do tại sao stablecoin phát hành tại Singapore thường được định vị gần với rủi ro quỹ thị trường tiền tệ hơn là "các loại tiền điện tử khác".

Hồng Kông

Hồng Kông đang xây dựng một thị trường stablecoin ưu tiên cấp phép.

• First Digital USD (FDUSD): Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat USD liên kết với cấu trúc ủy thác Hồng Kông

Chế độ cấp phép nhà phát hành stablecoin của Hồng Kông theo Đạo luật Stablecoins có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, và HKMA đã rõ ràng rằng các giấy phép đầu tiên sẽ bị giới hạn, với các phê duyệt đầu tiên dự kiến vào năm 2026.

Trung Quốc đại lục

Trung Quốc là ngoại lệ rõ ràng nhất ở châu Á vì nó từ chối stablecoin tư nhân như cơ sở hạ tầng thanh toán và thay vào đó thúc đẩy tiền kỹ thuật số do nhà nước kiểm soát.

Bối cảnh chính sách đại lục:

• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã tái khẳng định lập trường đàn áp vào cuối năm 2025 và rõ ràng đã chỉ ra stablecoin là một mối quan ngại do các lỗ hổng nhận dạng khách hàng và điểm yếu chống rửa tiền, cảnh báo về gian lận và chuyển tiền qua biên giới không được phép.
  
  

• Song song, Trung Quốc tiếp tục thúc đẩy tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, đồng nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY), và mở rộng thử nghiệm qua biên giới có kiểm soát. PBOC đã mô tả thử nghiệm kỹ thuật e-CNY qua biên giới giữa đại lục và Hồng Kông, bao gồm khám phá sự kết nối giữa hệ thống e-CNY và Hệ thống Thanh toán Nhanh của Hồng Kông (FPS).

Góc độ cơ sở hạ tầng qua biên giới:

• Dự án mBridge (mBridge) là một nền tảng tiền kỹ thuật số đa ngân hàng trung ương ban đầu liên quan đến HKMA, Ngân hàng Thái Lan (BOT), Ngân hàng Trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (CBUAE), và Viện Tiền tệ Kỹ thuật số PBOC, được hỗ trợ bởi Trung tâm Đổi mới Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS). BIS đã lưu ý rằng mBridge đã đạt giai đoạn sản phẩm khả thi tối thiểu vào giữa năm 2024.
  
  

• Reuters đã báo cáo rằng BIS đã rút khỏi mBridge vào năm 2024 khi dự án trưởng thành để các ngân hàng trung ương tham gia tiếp tục, nhấn mạnh rằng cách tiếp cận qua biên giới ưa thích của Trung Quốc là dựa trên CBDC và có sự cho phép.

Ảnh hưởng từ Hồng Kông:

Một căng thẳng quan trọng vào cuối năm 2025 là sự nhạy cảm của Bắc Kinh đối với việc phát hành stablecoin tư nhân ngay cả ở Hồng Kông. Financial Times đã báo cáo rằng các công ty công nghệ lớn của Trung Quốc đã tạm dừng kế hoạch stablecoin ở Hồng Kông sau khi Bắc Kinh can thiệp, phản ánh lo ngại về kiểm soát và mối quan hệ với chiến lược e-CNY.

Stablecoin nhân dân tệ Trung Quốc ngoài khơi (ngoài đường ray đại lục):

• Tether CNH₮ (CNHT): Stablecoin tham chiếu nhân dân tệ Trung Quốc ngoài khơi (CNH), được phát hành dưới dạng CNH₮. Đây là một sản phẩm ngoài khơi và không thay đổi lập trường cấm của đại lục.

Thông điệp thực tế của Trung Quốc cho châu Á là rõ ràng: stablecoin tư nhân không phải là tiền chấp nhận được trong hệ thống tài chính nội địa, trong khi đường ray kiểu CBDC và cơ sở hạ tầng thanh toán có kiểm soát thì có.

Nhật Bản

Nhật Bản đang đẩy stablecoin vào các danh mục cấp thanh toán với cách xử lý pháp lý rõ ràng hơn.

• JPYC (JPYC): Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat yên Nhật (JPY) phát hành vào ngày 27 tháng 10 năm 2025, được cấu trúc theo khung thanh toán sửa đổi của Nhật Bản và được hỗ trợ bởi các tài sản định giá bằng yên bao gồm trái phiếu chính phủ Nhật Bản

Đây là một cột mốc quan trọng vào cuối năm 2025 vì nó đã thu hút sự chú ý đến các stablecoin không phải USD và cho thấy cách một stablecoin tiền tệ địa phương có thể được thiết kế xung quanh tài sản dự trữ bảo thủ và quản trị.

Philippines

Philippines là một thị trường có nhu cầu cao, nơi stablecoin được định vị cho các khoản thanh toán thực tế và chuyển tiền.

• Philippine Peso Coin (PHPC): Stablecoin peso Philippines (PHP) được neo 1:1 và được mô tả là được hỗ trợ bởi tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt được giữ trong các tài khoản ngân hàng Philippines

Điều này quan trọng vì nó định khung việc phát hành stablecoin như một nâng cấp đường ray được điều chỉnh cho các dịch vụ tiền tệ hàng ngày, không chỉ là một công cụ giao dịch.

Indonesia

Indonesia minh họa khoảng cách giữa nhu cầu người dùng và sự rõ ràng về quy định.

• Rupiah Token (IDRT): Stablecoin được neo IDR được mô tả là được thế chấp đầy đủ 1:1 bằng rupiah fiat, với sự hỗ trợ được giữ trong các tài khoản ngân hàng Indonesia

Indonesia cũng là một ví dụ tốt về lý do tại sao các ngân hàng lo ngại về tuân thủ qua biên giới: một stablecoin IDR có thể tồn tại trên chuỗi toàn cầu ngay cả khi các quy tắc địa phương về thanh toán và báo cáo khác nhau theo nền tảng và đối tác.

Malaysia

Câu chuyện stablecoin của Malaysia vào cuối năm 2025 là về khả năng hiển thị ringgit và định vị thương mại.

• RMJDT (RMJDT): Stablecoin được hỗ trợ bằng ringgit Malaysia (MYR) ra mắt vào tháng 12 năm 2025 bởi Nhiếp chính của Johor, được định vị để hỗ trợ thanh toán thương mại qua biên giới và sử dụng ringgit rộng rãi hơn

Việt Nam

Việt Nam có hoạt động stablecoin địa phương, nhưng chưa phải là một tiêu chuẩn thống nhất, được cơ quan quản lý chấp thuận trên toàn ngành ngân hàng.

• VNDC (VNDC): Stablecoin tham chiếu đồng Việt Nam (VND) được mô tả là được neo 1:1 với VND

Điều rút ra thực tế là Việt Nam có sử dụng stablecoin, nhưng lớp thể chế vẫn đang được định hình.

Thái Lan

Hướng đi của Thái Lan đã nghiêng về phía thử nghiệm có kiểm soát hơn là áp dụng stablecoin bán lẻ mở.

• Ngân hàng Thái Lan (BOT) đã tham vấn về một khung cho stablecoin được hỗ trợ bằng baht, trong khi các dự án sandbox được điều chỉnh đã khám phá các đơn vị thanh toán có thể lập trình được hỗ trợ bởi tiền gửi baht Thái.
  
  

• Riêng biệt, bộ tài chính Thái Lan đã công khai thảo luận về kế hoạch cho một khái niệm stablecoin baht được hỗ trợ bằng trái phiếu chính phủ, báo hiệu sự quan tâm đến một mô hình gần hơn với chứng khoán chính phủ mã hóa hơn là stablecoin bán lẻ mở.

Đài Loan

Các cơ quan quản lý của Đài Loan đã báo hiệu rằng một stablecoin nội địa có thể xuất hiện sau khi có cơ sở pháp lý và giám sát, với thời gian dự kiến vào năm 2026.

Ấn Độ và Nam Á

Ấn Độ vẫn công khai thận trọng về stablecoin, với các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh chủ quyền và lo ngại về rủi ro hệ thống. Không có mã stablecoin neo INR nào được chấp nhận rộng rãi trong các kênh chính thống được điều chỉnh có thể so sánh về độ nổi bật với các ví dụ SGD, JPY, hoặc PHP.

 

Lập trường của Ấn Độ quan trọng trong khu vực vì nó củng cố ý tưởng rằng stablecoin không chỉ là công nghệ thanh toán, chúng là công nghệ chính sách tiền tệ.

Hàn Quốc

Cuộc trò chuyện của Hàn Quốc thường xoay quanh cấu trúc và kiểm soát: ai nên được phép phát hành stablecoin, và dưới sự giám sát ngân hàng nào. Không có mã stablecoin neo KRW nào nổi bật đã xuất hiện như tiêu chuẩn quốc gia rõ ràng theo cách tương tự như XSGD hoặc JPYC.

Tầm quan trọng của hành lang Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE)

Mặc dù UAE không nằm ở châu Á, nhưng nó không thể tách rời khỏi các hành lang chuyển tiền và thương mại của châu Á.

• Các dự án stablecoin neo AED (trong giai đoạn triển khai và phê duyệt) gắn liền với các quy tắc token thanh toán được điều chỉnh

Đối với châu Á, điều này quan trọng vì các tuyến đường từ Vịnh đến Nam Á là một trong những hành lang thanh toán qua biên giới hoạt động mạnh nhất trên thế giới.

 

Stablecoin khác biệt như thế nào với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và tiền gửi mã hóa ở châu Á

Ở châu Á, stablecoin cạnh tranh và hợp tác với hai hình thức tiền kỹ thuật số khác: tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và tiền gửi mã hóa.

 

Một CBDC là tiền của ngân hàng trung ương dưới dạng kỹ thuật số. Nó là một trách nhiệm trực tiếp của ngân hàng trung ương, được thiết kế để trở thành tiền hợp pháp trong khu vực phát hành. Ở châu Á, công việc về CBDC thường tập trung vào thanh toán bán buôn, thanh toán bán lẻ nội địa, hoặc các thí điểm qua biên giới.

 

Một tiền gửi mã hóa thì khác. Nó vẫn là một khoản tiền gửi ngân hàng, vẫn là một yêu cầu đối với một ngân hàng thương mại, nhưng được đại diện như một token trên một sổ cái để nó có thể di chuyển với các điều kiện có thể lập trình. Các ngân hàng thích điều này vì nó giữ tiền gửi bên trong phạm vi ngân hàng được điều chỉnh.

 

Stablecoin nằm ở giữa. Chúng có thể cung cấp thanh toán luôn sẵn sàng cho tài sản kỹ thuật số và chuyển tiền qua biên giới, nhưng yêu cầu của người dùng phụ thuộc vào nhà phát hành stablecoin, chất lượng dự trữ, và cơ chế đổi trả, cùng với sự giám sát quy định trong khu vực phát hành của nhà phát hành.

Bảng so sánh giữa stablecoin, CBDC và tiền gửi mã hóa

 

 

Rủi ro, lừa đảo và thực tế thực thi của stablecoin

Stablecoin giảm biến động, không phải rủi ro.

Niềm tin dự trữ, mất giá, và gian lận

Các chế độ thất bại chính lặp lại: niềm tin dự trữ, mất giá, và gian lận. Stablecoin thuật toán là cảnh báo rõ ràng nhất của châu Á, với TerraUSD (UST) cho thấy cách một lời hứa giá trị ổn định có thể sụp đổ khi sự ổn định phụ thuộc vào niềm tin thay vì dự trữ cứng.

 

Đối với stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat, sự kiện căng thẳng phổ biến hơn là một sự mất giá tạm thời do sự không chắc chắn về dự trữ, căng thẳng ngân hàng, hoặc tắc nghẽn đổi trả.

Gian lận và rửa tiền

Gian lận và rửa tiền là các danh mục chính khác. Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ) đã đệ đơn khiếu nại tịch thu dân sự để thu giữ khoảng 225 triệu đô la tiền điện tử, chủ yếu là Tether (USDT), được truy tìm đến các vụ lừa đảo đầu tư "mổ lợn".

 

Nạn nhân bị lừa trực tuyến, chuyển đến các nền tảng giao dịch giả, và bị áp lực gửi stablecoin đến các địa chỉ do mạng lưới tội phạm kiểm soát. Khiếu nại mô tả cách tiền thu được được rửa qua một mạng lưới rộng lớn các giao dịch blockchain để che giấu nguồn gốc, và các cơ quan chức năng đã theo đuổi việc tịch thu để trả lại tiền thu hồi cho nạn nhân.

 

Các báo cáo cũng đã liên kết một phần của nền kinh tế lừa đảo này với các hoạt động có trụ sở tại Đông Nam Á sử dụng lao động bị buôn bán, đó là lý do tại sao các nhóm tuân thủ châu Á coi dòng chảy stablecoin là một khu vực rủi ro tuyến đầu.

 

Các cơ quan quản lý đã phản ứng bằng cách thắt chặt các quy tắc về phát hành stablecoin, công bố thông tin, và kiểm soát tại các điểm vào và ra. Hướng đi của stablecoin ở châu Á là rõ ràng: ít dung thứ hơn cho các dự trữ không rõ ràng, nhiều yêu cầu hơn về phát hành có giấy phép và tuân thủ mạnh mẽ.

 

Stablecoin có trở thành đường ray thanh toán của châu Á vào năm 2026 không?

Từ cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, câu chuyện stablecoin của châu Á đã trở nên ít về đầu cơ và nhiều hơn về cơ sở hạ tầng.

• Nhiều stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat địa phương đang xuất hiện, nhưng stablecoin USD vẫn chiếm ưu thế trong việc sử dụng thực tế.

• Các ngân hàng đang di chuyển cẩn thận, ưa thích tiền gửi mã hóa và các thí điểm thanh toán được điều chỉnh trong khi họ chờ đợi sự liên kết rõ ràng hơn trong khu vực.

• Các cơ quan quản lý đang hội tụ xung quanh một thông điệp đơn giản: việc phát hành stablecoin phải được hỗ trợ bởi tài sản dự trữ chất lượng cao, với các đổi trả đáng tin cậy và tuân thủ có thể thực thi.

Nói cách khác, stablecoin không còn cố gắng "thay thế ngân hàng". Con đường thực tế hơn là stablecoin trở thành một lớp thanh toán được điều chỉnh cho các khoản thanh toán qua biên giới và tài sản kỹ thuật số, trong khi các ngân hàng giữ mối quan hệ khách hàng và tài khoản được bảo hiểm.

 

Nếu bạn muốn theo dõi những gì quan trọng tiếp theo, hãy chú ý đến ba tín hiệu dưới đây:

1. Những khu vực pháp lý nào phê duyệt các nhà phát hành có giấy phép

2. Cách tài sản dự trữ được định nghĩa và kiểm toán

3. Liệu các ngân hàng có chấp nhận stablecoin trực tiếp hay mở rộng tiền gửi mã hóa như một lựa chọn an toàn hơn cho tổ chức