Đô la kỹ thuật số là điều bình thường mới
Stablecoin thường được xếp vào nhóm tài sản kỹ thuật số, nhưng cách nhìn đó bỏ qua bức tranh lớn hơn. Điều thực sự đang diễn ra mang tính chiến lược hơn nhiều:
Đồng đô la Mỹ đang được tái cấu trúc thành phần mềm và phân phối toàn cầu thông qua công nghệ blockchain.
Đây không phải là sự nổi loạn chống lại đồng đô la. Đây là bước tiến hóa tiếp theo của nó.
Theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), các hệ thống đô la ngoài khơi đã mở rộng ảnh hưởng tiền tệ của Hoa Kỳ vượt ra ngoài biên giới. Stablecoin hiện đại diện cho phiên bản phát triển nhanh nhất của hệ thống đó, hoạt động theo thời gian thực, xuyên biên giới, không bị ràng buộc bởi các hạn chế ngân hàng truyền thống.
Để hiểu tại sao điều đó quan trọng, hãy nhìn lại lần cuối cùng đồng đô la thoát khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống và vẫn trở nên mạnh mẽ hơn.
Chiến lược Eurodollar quay trở lại
Lâu trước khi có stablecoin, đã tồn tại hệ thống Eurodollar.
Vào những năm 1950, các tổ chức nước ngoài bắt đầu nắm giữ đô la Mỹ ngoài phạm vi pháp lý của Hoa Kỳ. Điều này cho phép họ giao dịch bằng đô la mà không chịu sự kiểm soát của Hoa Kỳ. Kết quả là một mạng lưới đô la ngầm đã thúc đẩy thương mại toàn cầu trong nhiều thập kỷ.
Stablecoin phản chiếu chính xác cấu trúc đó, chỉ khác là được số hóa.
-
Chúng được định giá và neo theo đồng đô la Mỹ thực tế
-
Chúng lưu thông bên ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống
-
Chúng cho phép giao dịch xuyên biên giới mà không cần dựa vào hạ tầng nội địa
Sự khác biệt nằm ở tốc độ và khả năng tiếp cận. Những gì ngân hàng mất vài ngày giờ chỉ mất vài giây, và những gì từng yêu cầu quyền truy cập của tổ chức giờ mở cho bất kỳ ai có điện thoại thông minh.
Stablecoin đơn giản là phiên bản gốc Internet của chiến lược Eurodollar đó.
Tại sao quy định đang trở thành chiến lược của đồng đô la
Cuộc thảo luận về quy định stablecoin thường được xem là kiểm soát rủi ro, nhưng đó chỉ là một phần của câu chuyện.
Theo Dịch vụ Nghiên cứu Quốc hội Hoa Kỳ, các nhà hoạch định chính sách Mỹ đang tích cực định hình cách tài sản kỹ thuật số và stablecoin được định nghĩa và quản lý theo luật liên bang. Nhưng ẩn dưới ngôn ngữ pháp lý là một mục tiêu chiến lược:
Ai kiểm soát hạ tầng, người đó kiểm soát tiền tệ.
Nếu stablecoin trở thành cách mặc định để chuyển tiền toàn cầu, thì người đặt ra quy tắc sẽ thực tế kiểm soát phần lớn nền kinh tế kỹ thuật số. Điều này đặc biệt quan trọng khi các quốc gia khác đang khám phá các lựa chọn thay thế, bao gồm tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).
Hoa Kỳ không cố gắng ngăn chặn stablecoin. Họ đang cố gắng tiêu chuẩn hóa chúng theo cách giữ đồng đô la ở trung tâm của tài chính toàn cầu.
Cách stablecoin âm thầm tài trợ cho Hoa Kỳ
Stablecoin duy trì tỷ lệ 1:1 bằng cách gửi dự trữ vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và các tài sản tương tự tiền mặt khác. Điều đó tạo ra một vòng lặp mạnh mẽ: khi nhiều người mua stablecoin hơn, nhiều vốn hơn chảy vào nợ chính phủ Hoa Kỳ.
Nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang và các báo cáo của nhà phát hành cho thấy mức độ tập trung của các khoản dự trữ này vào trái phiếu ngắn hạn, khiến các nhà phát hành stablecoin lớn trở thành người mua quan trọng trong thị trường đó.
Đó mới là điểm thú vị. Khi người dân ở các nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi lạm phát chuyển sang stablecoin được bảo chứng bằng đô la, họ không chỉ bảo vệ khoản tiết kiệm của mình. Sự chuyển đổi đó gián tiếp giúp tài trợ cho thanh khoản của chính phủ Hoa Kỳ, với stablecoin đóng vai trò như một phiên bản kỹ thuật số thay thế cho đô la vật lý khi các đồng tiền địa phương ngày càng trở nên dễ tổn thương.
Tại sao các ngân hàng cảnh giác với stablecoin
Các mô hình ngân hàng truyền thống phụ thuộc nhiều vào tiền gửi, vì tiền gửi tài trợ cho hoạt động cho vay, từ đó tạo ra lợi nhuận.
Ngược lại, stablecoin giới thiệu một mô hình cạnh tranh loại bỏ nhu cầu về tiền gửi:
-
Nếu người dùng có thể giữ giá trị bằng đô la trong ví kỹ thuật số, chuyển tiền ngay lập tức và có thể kiếm lợi nhuận thông qua các sản phẩm trên chuỗi hoặc nền tảng, thì động lực để giữ tiền trong tài khoản lãi suất thấp sẽ suy yếu.
Đây là nơi căng thẳng bắt đầu.
Các tổ chức tài chính lớn đã nêu lên lo ngại về rủi ro của stablecoin, nhưng vấn đề cốt lõi là áp lực cạnh tranh. Một hệ thống mới cho phép vốn di chuyển tự do và toàn cầu sẽ giảm ma sát mà các ngân hàng truyền thống từng dựa vào.
Điều sắp tới không chỉ là cuộc tranh luận về an toàn, mà là thách thức trực tiếp đối với mô hình ngân hàng vốn phụ thuộc vào việc giữ tiền gửi trong hệ thống cũ.
Điều gì tiếp theo cho stablecoin?
Stablecoin đang mở rộng phạm vi ảnh hưởng của đồng đô la với tốc độ Internet.
Chúng biến đồng đô la thành thứ gì đó dễ mang theo hơn, dễ lập trình hơn và khó bị giới hạn hơn trong hệ thống ngân hàng cũ. Đồng thời, chúng làm tăng nhu cầu về trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và mang đến cho người dùng ở các nền kinh tế bất ổn một con đường nhanh hơn để tiếp cận thanh khoản bằng đô la.
Giai đoạn tiếp theo của stablecoin sẽ được quyết định bởi ai có quyền định hình luật lệ, kiểm soát hạ tầng và nắm bắt giá trị của một đồng đô la giờ đây di chuyển với tốc độ ánh sáng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu (DYOR) trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào.
Cách mua tiền điện tử trên Toobit
Để mua tiền điện tử trên Toobit, hãy tạo tài khoản, hoàn tất xác minh và truy cập vào mục Mua tiền điện tử. Chọn token, chọn phương thức thanh toán và xác nhận giao dịch. Tài sản của bạn sẽ xuất hiện trong Tài khoản Spot sau khi giao dịch được xử lý.
Chúc mừng bạn, giờ bạn đã biết cách mua tiền điện tử trên Toobit!
