Alman sanayi üretimi Şubat ayında beklenmedik bir şekilde düştü, bu durum euro üzerindeki baskıyı sürdürdü ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz oranlarını ne zaman düşürmeye başlayacağı konusundaki tartışmaları alevlendirdi.
Alman üretimi hayal kırıklığı yarattı
Almanya'nın sanayi üretimi, Federal İstatistik Ofisi'nin mevsimsel ve takvim etkilerinden arındırılmış verilerine göre, Şubat ayında bir önceki aya göre %0,3 oranında geriledi. Ekonomistler %0,9'luk bir artış bekliyordu.
Şubat ayı verisi, Ocak ayında revize edilen ve daha önce %0,5 düşüş olarak tahmin edilen durağan performansın ardından geldi. Yıllık bazda, Şubat ayında üretim, Ocak ayında revize edilen %0,9'luk düşüşün ardından değişmedi.
Bu rakamlar, Euro Bölgesi'nin en büyük ekonomisindeki imalat sektörünün zayıf kaldığını ve yılın başında ikna edici bir toparlanma göstermediğini işaret ediyor.
Fabrika siparişleri endişeyi artırıyor
Sonraki veriler daha karanlık bir tablo çizdi. Alman fabrika siparişleri, ekonomik bakanlığa göre aylık bazda %3,7 düştü, beklentilerin oldukça altında kaldı ve hem yurtiçinde hem de yurtdışında zayıf talebi vurguladı.
Arka arkaya gelen hayal kırıklıkları, Almanya'nın imalat çekirdeğinin sadece durgunlaşmakla kalmayıp küçüldüğünü ve bu durumun genel Euro Bölgesi büyümesi için bir endişe kaynağı olduğunu pekiştiriyor.
Euro, tüccarlar görünümü tartarken daha düşük işlem görüyor
Döviz piyasalarında, euro ABD doları karşısında 1.1660 seviyesine yakın seyretti, bir önceki oturuma göre %0,02 düştü, tüccarlar zayıf Alman verilerini daha geniş Euro Bölgesi göstergeleriyle birlikte değerlendirdi.
Euro, 20 Avrupa Birliği üye devletinin resmi para birimidir ve ABD dolarından sonra dünya çapında en çok işlem gören ikinci para birimidir. 2022'de toplam döviz cirosunun yaklaşık %31'ini oluşturdu ve tahmini günlük işlem hacmi 2,2 trilyon doların üzerindeydi.
ECB üzerindeki baskı artıyor
Almanya ve daha geniş Euro Bölgesi sanayisindeki uzun süreli yumuşaklık, ECB üzerindeki baskıyı diğer büyük merkez bankalarının, özellikle ABD Federal Rezervi'nin politika yolundan sapmaya zorluyor.
ECB Başkanı Christine Lagarde'ın son yorumları, ilk faiz indiriminin Haziran gibi erken bir tarihte gelebileceği sinyali olarak geniş çapta okundu. Borçlanma maliyetlerindeki bir düşüş, blok genelinde krediyi, yatırımı ve büyümeyi desteklemeyi amaçlayacaktır.
Tüccarlar, Yönetim Konseyi'nde ortaya çıkan güvercin konsensüse direniş işaretleri için Bundesbank Başkanı Joachim Nagel gibi kilit politika yapıcıların açıklamalarını izliyor. Faiz indirimleri konusundaki herhangi bir tereddüt belirtisi, daha gevşek para politikasına bağlı varlıklar arasında hızlı bir yeniden fiyatlandırmayı tetikleyebilir.
Duyarlılık anketleri sert verilerden farklılaşıyor
Zayıf üretim ve siparişlere rağmen, ileriye dönük duyarlılık iyileşti. ZEW Ekonomik Duyarlılık endeksi 42,9'a yükseldi, bu seviye iki yıldan fazla bir süredir en yüksek seviyesini gösteriyor ve analistlerin önümüzdeki altı ayda daha güçlü bir toparlanma beklediğini öne sürüyor.
Bu sert verilerle iyimser beklentiler arasındaki keskin zıtlık, döviz ve faiz stratejileri için belirsizlik yaratıyor, çünkü piyasa katılımcıları ECB'nin mevcut zayıflığa mı yanıt vereceğini yoksa öngörülen iyileştirmelere mi daha fazla ağırlık vereceğini değerlendiriyor.
Enflasyon trendi faiz indirimi davasını destekliyor
Euro Bölgesi enflasyonu için son flaş tahmin, yıllık manşet oranının %2,4'te kaldığını gösterirken, gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon %2,9'a geriledi.
Süregelen dezenflasyon eğilimi, ECB'ye büyümeyi desteklemeye yönelik faiz indirimlerini düşünme konusunda daha fazla alan sağlıyor, hizmetler enflasyonu nispeten sağlam kalmasına rağmen. Üye devletler arasındaki enflasyon okumaları, özellikle ECB'nin %2 hedefiyle ilgili olarak, herhangi bir politika değişikliğinin zamanlaması ve ölçeği için merkezi olmaya devam ediyor.
Euro Bölgesi'nde daha geniş ekonomik bağlam
Almanya'nın sanayi performansı, Fransa, İtalya ve İspanya'dan gelen rakamlarla birlikte Euro Bölgesi ekonomisinin yaklaşık dörtte üçünü oluşturuyor ve bölgenin büyüme ivmesini değerlendirmek için anahtar konumda.
Sanayinin ötesinde, ECB'nin kararları aynı zamanda GSYİH büyümesi, istihdam verileri ve satın alma yöneticileri endeksleri gibi iş anketleri tarafından da yönlendiriliyor, bunların tümü euronun yönü için beklentileri şekillendiriyor.
Ticaret dengeleri de bir rol oynar: pozitif bir ticaret fazlası, genellikle daha yüksek ihracat gelirlerine bağlı daha güçlü talep yoluyla euroyu destekler. Almanya ve diğer yerlerdeki kalıcı sanayi zayıflığı, ihracat performansı yumuşamaya devam ederse bu desteği zayıflatabilir.
Bu tür makro değişimlerin kriptoyu nasıl etkilediğini anlamak için, Toobit'in sezgisel TradFi vs Kripto rehberini bugün keşfedin.
