İran, Amerika Birleşik Devletleri ve İsrail arasındaki kırılgan ateşkes, delegasyonlar Pakistan'da bir araya gelmeye hazırlanırken ikinci gününe girdi, ancak ateşkesin kapsamı ve şartları üzerindeki anlaşmazlıklar anlaşmayı baltalama tehdidinde bulunuyor.
İran altyapısına yönelik tehditlerin ardından sadece 24 saat önce duyurulan ateşkes yürürlükte kalmaya devam ediyor, ancak müzakerelerde ilerleme sağlanmasına bağlı olarak geçici ve şartlı olarak görülüyor.
Tahran ateşkes şartlarını genişletmeye çalışıyor
Temel anlaşmazlıklar zaten ortaya çıktı.
Tahran, ateşkes çerçevesini Lübnan'a genişletmek için baskı yapıyor, bu da ateşkesin kapsadığı alanı genişletecek bir hamle. İran'ın ayrıca Hürmüz Boğazı üzerinde etkili kontrol sağlamaya çalıştığı ve gemi taşımacılığına transit ücretleri uygulama yetkisi istediği bildiriliyor.
Boğaz, şu anda uluslararası hukuk altında küresel deniz trafiğine açık bir uluslararası su yolu olarak tanınmaktadır. Bu statüde veya geçiş haklarında herhangi bir değişiklik, büyük ticaret ülkelerinden güçlü bir muhalefetle karşılaşabilir.
Paralel olarak, İran'ın sınırlı uranyum zenginleştirme hakları için sıkı ihracat koşulları altında baskı yapabileceği yönünde raporlar var, bu da Washington ve müttefikleriyle yapılan görüşmeleri karmaşık hale getirebilecek politik olarak hassas bir konu.
Petrol düşerken, hisse senetleri risk priminin azalmasıyla yükseliyor
Finansal piyasalar jeopolitik riski yeniden fiyatlandırmak için hızla hareket etti.
Orta Doğu'da ani arz kesintisi riskinin daha düşük beklentilerini yansıtan ateşkes duyurusunun ardından ham petrol yaklaşık %17 düştü. ABD hisse senetleri yükseldi, S&P 500 yaklaşık %2.5 artarak 200 günlük basit hareketli ortalamasının oldukça üzerinde işlem gördü ve yenilenmiş risk iştahını işaret etti.
Çapraz varlık hareketi, Orta Doğu gerilimleriyle bağlantılı algılanan risk priminin hızla sıkıştığını gösteriyor, çünkü tüccarlar savunmacı pozisyonlardan çıkış yaptı. Cboe Volatilite Endeksi (VIX), yaklaşık on gün içinde ilk kez 14'ün altına düştü ve aşağı yönlü koruma talebindeki geri çekilmeyi vurguladı.
Güvenli limanlar, faiz korkuları arttıkça cazibesini kaybediyor
Altın ve gümüş, ateşkes haberleriyle başlangıçta yükseldi, ancak her iki metal de kazançlarını daha sonra geri verdi ve jeopolitik endişeler gün içi zirvelerinden uzaklaştıkça nispeten istikrarlı bir seansa yerleşti.
Spot altının ons başına 2,350 doların üzerinde seviyeleri tutamaması, geleneksel güvenli limanların cazibesini gölgede bırakan şahin para politikası beklentilerinin olduğu bir piyasayı vurguluyor. Kısa süreli artış ve ardından gelen geri çekilme, ateşkes kaynaklı rahatlamanın, daha uzun süre yüksek kalacak faiz oranları hakkındaki artan endişeleri aşmak için yeterli olmadığını gösteriyor.
Daha geniş anlamda, emtialar, tüccarların hem jeopolitik hem de politika risklerini yeniden değerlendirmesiyle seans boyunca daha dar bir aralıkta işlem gördü.
Döviz piyasaları, değişen risk ve faiz görünümüne yanıt veriyor
Yabancı para birimlerinde, Yeni Zelanda doları, Tokyo açılışından itibaren risk-on pozisyonlanmasından yararlanarak en güçlü ana para birimi olarak öne çıktı.
Japon yeni, genel olarak daha sakin jeopolitik ortama rağmen daha da zayıfladı. USD/JPY çifti, iki hafta önce görülen keskin bir yükselişten aşağı yönlü düzeltmesini genişletti, ancak geri çekilmenin hızı son seanslarda yavaşladı, bu da azalan momentumun net bir yön değişikliğinden ziyade olduğunu gösteriyor.
Daha yumuşak volatilite ve ABD'nin kısıtlayıcı politika beklentileri, belirli çiftler teknik dinamiklere uyum sağlarken bile, düşük getirili muadillerine karşı ABD dolarını desteklemeye devam ediyor.
Fed tutanakları şahin eğilimde, faiz artırımı olasılığı artıyor
Para politikası gelişmeleri, varlık sınıfları arasında giderek daha fazla baskın katalizör olarak hareket ediyor.
Son Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısının tutanakları, birkaç yetkilinin faiz oranlarını düşürmek yerine artırmayı aktif olarak düşündüğünü ortaya koydu ve yakın zamanda gevşeme beklentisi olan piyasa anlatısını zorladı.
CME FedWatch Aracı tarafından izlenen türev fiyatlandırması, bir sonraki toplantıda faiz artırımı olasılığını yaklaşık %22 olarak ima ediyor, bu da geçen ay kadar yakın bir zamanda hakim olan faiz indirimi senaryosundan keskin bir dönüş. Bu değişim, finansal koşulları sıkılaştırıyor ve bol likiditeye büyük ölçüde bağımlı olan varlıklar üzerinde baskı oluşturuyor.
Spekülatif, yüksek volatiliteye sahip varlıklar için bu arka plan, olumlu jeopolitik başlıkların yalnızca kısa süreli destek sunabileceği, ardından politika endişelerinin yeniden kendini gösterebileceği dalgalı bir ortamı işaret ediyor.
Veriler odakta: çekirdek PCE ve nihai GSYİH
Dikkatler şimdi bugün daha sonra açıklanacak iki önemli ABD verisine çevriliyor: çekirdek PCE fiyat endeksi ve GSYİH'nın nihai okuması.
Federal Rezerv'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE, kalıcı fiyat baskılarının teyidi için yakından izlenecek. Aylık %0.4 veya daha fazla bir artış, birkaç Komite üyesi tarafından sinyallenen daha agresif duruşu doğrulayabilir ve piyasa beklentilerini bir faiz artışı olasılığına daha da itebilir.
Böyle bir sonuç, ateşkesin yarattığı mütevazı duyarlılık artışını kolayca silebilir ve para politikasının, jeopolitikadan ziyade, orta vadeli piyasa yönünün birincil itici gücü olduğu görüşünü pekiştirebilir.
Ateşkes sürüyor ancak belirsizlik yüksek kalıyor
Şartları üzerindeki anlaşmazlıklara rağmen, ateşkes, delegasyonlar yoğun diplomatik baskı altında görüşmelere giderken yürürlükte kalıyor.
Ateşkesin Lübnan'ı kapsayacak şekilde genişletilip genişletilemeyeceği veya İran'ın Hürmüz Boğazı ve uranyum zenginleştirme konusundaki taleplerinin herhangi bir ivme kazanıp kazanamayacağı, müzakerelerin bir sonraki aşamasının merkezinde olacak.
Şimdilik, piyasalar jeopolitik riskin geçici olarak azalmasını, giderek daha şahin bir politika görünümüyle dengeliyor, bu da ABD dolarını destekliyor, güvenli liman metallerini sınırlıyor ve risk varlıklarını enflasyon verilerinde herhangi bir yukarı yönlü sürprize duyarlı bırakıyor.
Jeopolitik olaylar piyasaları mı hareketlendiriyor? Makro değişimlerin kriptoyu nasıl şekillendirdiğini en son görünümümüzde keşfedin—Kripto benimsemesinin geleceği ile başlayın.
