ABD Dolar Endeksi, Çarşamba günü Asya piyasalarında 99.00 seviyesine yakın seyretti ve üç ardışık kayıp seansının ardından istikrar kazandı. Yeniden alevlenen jeopolitik gerilimler, güvenli liman varlıklarına olan talebi artırdı. Bu hareket, İsrail'in Lübnan'daki hava saldırılarının ardından Hürmüz Boğazı'ndaki tanker trafiğinin durduğuna dair haberlerin ardından geldi ve ABD-İran ateşkesi etrafındaki belirsizliği yeniden alevlendirdi.
Jeopolitik gerilimler ve petrol rotası kesintisi
Raporlar, Hürmüz Boğazı'ndan geçen tanker hareketlerinin geçici olarak durdurulduğunu ve bu durumun küresel petrol arzı ve bölgesel güvenlik konularında endişeleri artırdığını belirtti. Boğaz, küresel enerji akışları için kritik bir nakliye hattıdır ve herhangi bir kesinti, enerji fiyatlarını yükseltme eğilimindedir ve dolar gibi güvenli liman para birimlerini destekler.
İran Parlamento Başkanı Mohammad Bagher Ghalibaf, ABD'nin İran'ın on maddelik teklifinin üç koşulunu ihlal ettiğini ve daha fazla müzakerenin pratik olmadığını söyledi. Buna karşılık, ABD Başkan Yardımcısı Vance, Washington'un boğazdaki nakliyenin yeniden başlamasını beklediğini ve bu hafta sonu İranlı yetkililerle görüşmek üzere İslamabad'a bir heyet göndereceğini belirtti.
Fed tutanakları sabit oranlar ve nötr duruş sinyali veriyor
Çarşamba günü yayımlanan Federal Rezerv'in Mart toplantısına ait tutanaklar, politika yapıcıların temkinli bir duruş sergilediğini gösterdi. Çoğu yetkili, faiz oranlarını sabit tutmayı destekledi ve mevcut politikayı nötr seviyeye yakın olarak tanımladı, bu da yakın vadede ek sıkılaştırmanın olası olmadığını gösteriyor.
Fed'in bekle-gör duruşu, genellikle getiri sağlamayan varlıklara olan talebi azaltan artan borçlanma maliyetlerinden kaynaklanan kısa vadeli baskıyı azaltıyor. Ancak, merkez bankasının duruşu şimdi yaklaşan enflasyon verileri tarafından doğrudan meydan okunuyor.
Enflasyon verileri odakta
Yatırımcılar, Cuma günü açıklanacak olan Mart ABD Tüketici Fiyat Endeksi raporuna odaklanmış durumda. Konsensüs beklentileri, manşet enflasyonun yıllık bazda %3.3'e hızlanacağını, Şubat ayında %2.4'ten yükseldiğini gösteriyor. Bölgesel istikrarsızlık ve artan petrol fiyatları nedeniyle kısmen artan enerji maliyetlerinin, artışın ana itici gücü olması bekleniyor.
%3.3 tahmininin üzerinde bir okuma, piyasaları Fed'in nötr pozisyonunu yeniden değerlendirmeye zorlayabilir ve daha sıkı bir politika beklentilerini canlandırabilir, bu da dolara yeni bir destek sağlayabilir.
Piyasa duyarlılığı ve risk göstergeleri
Artan jeopolitik risk, piyasa endişesi ölçütlerini yükseltti. CBOE Volatilite Endeksi (VIX), daha önce 13'ün altında olan seviyelerden 15'in üzerine çıktı ve bu da yatırımcıların keskin fiyat dalgalanmalarına karşı koruma için daha fazla ödeme yaptığını gösteriyor.
EPFR Global verileri, son raporlama haftasında para piyasası fonlarına 7.1 milyar dolardan fazla net giriş olduğunu gösteriyor ve bu da nakit benzeri varlıklara yönelik savunmacı bir kaymayı vurguluyor.
Kısa vadeli enflasyon endişelerine rağmen, uzun vadeli beklentiler daha istikrarlı görünüyor. Beş yıllık başabaş enflasyon oranı %2.31 civarında seyrediyor ve bu da yatırımcıların mevcut fiyat baskılarını geçici ve büyük ölçüde enerji arzı şoklarına bağlı olarak gördüğünü, sürdürülebilir bir enflasyon eğilimi olarak görmediğini gösteriyor.
Doların rolü ve ticaret ortamı
ABD doları, küresel döviz işlemlerinin yaklaşık %88'ine dahil olan ve 2022 itibarıyla günlük ortalama 6.6 trilyon dolarlık işlem hacmiyle baskın küresel para birimi olmaya devam ediyor. Değeri, Federal Rezerv politika beklentileri, enflasyon verileri ve jeopolitik veya ekonomik stres dönemlerinde güvenli liman varlıklarına olan küresel talep ile hareket etme eğilimindedir.
Şu anda, dolar iki zıt güç arasında sıkışmış durumda: Orta Doğu gerilimlerinden kaynaklanan yenilenen güvenli liman talebi ve faiz oranlarını daha fazla artırma niyetinde olmadığını belirten bir Fed. Para biriminin önümüzdeki seanslarda nasıl işlem göreceği, daha geniş piyasa duyarlılığı hakkında net bir okuma sunacaktır.
İzlenecek önemli olaylar
Önümüzdeki günlerde, küresel piyasaların tonunu belirleyecek iki gelişme var:
- Başkan Yardımcısı Vance'in İslamabad'a diplomatik misyonunun sonucu ve Hürmüz Boğazı etrafındaki gerilimlerin hafifletilmesine yönelik herhangi bir ilerleme
- Cuma günü açıklanacak ABD TÜFE verisi ve enflasyonun beklenen %3.3 yıllık hızını aşıp aşmadığı
Bu olaylar birlikte, Fed politikası, enerji piyasaları ve doların bir sonraki hareketinin şekillenmesi için beklentileri belirleyecektir.
Merkez bankaları ve piyasalar hakkında daha derin bir bağlam için, mali politikanın nasıl çalıştığını ve makro eğilimleri nasıl şekillendirdiğini keşfedin.
