Euro, Perşembe günü İngiliz sterlini karşısında hafifçe yükseldi ve erken Avrupa işlemlerinde 0.8710 civarında seyretti. Tüccarlar, zayıf Alman verilerine daha az odaklanarak Avrupa Merkez Bankası (ECB) ile İngiltere Merkez Bankası (BoE) arasındaki para politikası farkına daha fazla odaklandı. Dikkatler şimdi, döviz çiftinde bir sonraki hareket için potansiyel bir katalizör olarak görülen Almanya'nın Cuma günü açıklanacak Harmonize Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) verisine çevrildi.
Zayıf Alman üretimi, ECB duruşu tarafından gölgede bırakıldı
Almanya'nın istatistik ofisi, sanayi üretiminin Şubat ayında aylık bazda %0.3 düştüğünü ve %0.9'luk bir artış beklentilerini boşa çıkardığını bildirdi. Ocak ayı rakamı, başlangıçta %0.5'lik bir düşüş tahmininden durağan olarak revize edildi. Yıllık bazda, Ocak ayında %0.9'luk bir düşüşün ardından Şubat ayında üretim değişmedi.
Zayıf verilere rağmen, euro güçlü kaldı ve tek bir Alman veri noktası, ECB'nin para politikasını BoE'den daha uzun süre sıkı tutacağı beklentileriyle gölgelendi.
Enflasyon yüksek kalırken ECB'nin daha fazla sıkılaşması bekleniyor
ECB, enflasyon konusunda kararlı bir duruş sergiledi ve politika yapıcılar, fiyat baskıları hafiflemezse ek faiz artışlarının masada kalacağını belirtti. Piyasa fiyatlaması şu anda Aralık ayına kadar iki ek faiz artışını tam olarak yansıtıyor ve yıl sonundan önce üçüncü bir hareket için %50'den fazla bir olasılık atfediyor.
Son veriler bu şahin tonu destekliyor. Eurostat'ın Mart ayı için yaptığı ön tahmin, euro bölgesinde manşet enflasyonu ECB'nin %2'lik hedefinin neredeyse üç katı olan %5.9 olarak belirledi. Volatil bileşenleri dışlayan çekirdek enflasyon, %5.7 ile rekor seviyede kaldı ve temel fiyat baskılarının kalıcılığını vurguladı.
Mart ayı sonlarında birden fazla ECB Yönetim Konseyi üyesinin yaptığı açıklamalar, yakın vadede politikayı yumuşatmak için sınırlı bir alan olduğunu vurguladı.
BoE, daha fazla faiz artışı beklentilerini düşürüyor
Buna karşılık, Birleşik Krallık'ta daha fazla faiz artışı beklentileri soğudu. Haftanın başlarında yapılan ateşkes duyurularına bağlı gelişmeler, piyasanın ek sıkılaşma ihtiyacını algılamasını hafifletti.
BoE Başkanı Andrew Bailey, piyasaların daha fazla faiz artışını fiyatlandırmada çok hızlı davranmış olabileceği konusunda uyardı ve mevcut koşulların şimdilik faizlerin değişmeden kalmasını desteklediğini vurguladı.
İhtiyatlı tona ek olarak, Birleşik Krallık Ulusal İstatistik Ofisi, Şubat ayında perakende satış hacimlerinin %0.7 düştüğünü bildirdi ve tüketici talebinin zayıfladığını göstererek daha sıkı politika için durumu karmaşıklaştırdı. Piyasalar, İngiliz ekonomisinin euro bölgesine göre daha hızlı yavaşladığına dair ek işaretlere giderek daha duyarlı hale geliyor.
Politika ayrışması döviz ve varlık yeniden tahsisini yönlendiriyor
ECB ve BoE beklentileri arasındaki büyüyen ayrışma, döviz değerlemelerinin birincil itici gücü haline geldi ve ECB'nin enflasyonla mücadeleye olan bağlılığı, Almanya'daki ekonomik yumuşaklık kanıtlarına rağmen euroya destek sağlıyor.
Bu politika ayrılığı, daha geniş piyasalarda yeniden değerlendirmeyi de teşvik ediyor. Euro bölgesinde finansal koşulların sürekli sıkılaşması, yüksek volatiliteye sahip, getiri sağlamayan varlıklardan, faizlerin yükselmesiyle daha çekici hale gelen geleneksel faiz getiren devlet tahvillerine doğru bir dönüşü teşvik edebilir.
Tüm gözler Alman enflasyon verisinde
Piyasa odağı şimdi Almanya'nın HICP verisinin Cuma günü açıklanmasına çevrildi.
- Beklenenden yüksek bir okuma, ECB'nin daha fazla faiz artışı yapma olasılığını güçlendirebilir ve euro'nun sterlin karşısındaki mevcut yükseliş trendini pekiştirebilir.
- Enflasyonda beklenmedik bir düşüş, gelecekteki politika sıkılaşma hızına dair şüpheleri artırabilir ve hem döviz hem de faiz piyasalarına yeni bir volatilite getirebilir.
Şimdilik, euro'nun sterlin karşısındaki mütevazı kazançları, tek bir zayıf sanayi üretimi baskısından ziyade merkez bankası rotaları tarafından yönlendirilen bir piyasayı yansıtıyor. Tüccarlar, her iki para birimi için de önümüzdeki haftalarda tonu belirleyebilecek Alman enflasyon verisi öncesinde pozisyon alıyorlar.
Forex çiftlerini yönlendiren makro trendlerle ilgileniyor musunuz? Toobit'in maliye politikası ve piyasa tepkileri üzerine hazırladığı kılavuzla bilginizi derinleştirin.
