Bitcoin istikrarlı, ancak hâlâ direnç seviyesinin altında sıkışmış durumda
26 Mayıs, kripto için temkinli bir konsolidasyon günüydü. Bitcoin 76.700 ile 76.900 arasında işlem gördü; bazı piyasa verilerinde biraz daha düşük, bazılarında ise kotasyon zamanına bağlı olarak biraz daha yüksek. Genel mesaj tutarlıydı: BTC hâlâ 70.000’lerin ortasında tutunuyor, ancak toparlanmayı onaylanmış bir trende dönüştürecek direnci henüz kırmadı.
Toplam kripto piyasa değeri büyük takipçiler arasında yaklaşık 2,56 trilyon ile 2,64 trilyon dolar arasında dalgalandı. Bitcoin hakimiyeti %60 civarında kaldı, bu da sermayenin hâlâ savunmada olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar kriptodan vazgeçmiyor, ancak en büyük varlıkta yoğunlaşarak birkaç güçlü altcoin temasında seçici hamleler yapıyorlar.
Ethereum 2.090 ile 2.100 civarında yumuşak kaldı. Hâlâ 2.000 psikolojik seviyesinin üzerinde tutunuyor, ancak alıcılar 2.120 ile 2.150 bölgesini kararlılıkla geri alamadı. Bu durum ETH’yi dünkü pozisyonunda bırakıyor: canlı, ama lider değil.
Korku ve Açgözlülük Endeksi bazı ölçümlerde 30’ların üstüne doğru iyileşti, ancak hâlâ güvenli risk alma bölgesinin altında kaldı. Bu önemli. Piyasa geçen haftaki ETF kaynaklı satış dalgasına göre daha az korkulu, ancak toparlanma hâlâ güçlü bir onaydan yoksun.
ETF akışları hâlâ temel baskı noktası olmaya devam ediyor
Bitcoin ETF verileri hâlâ piyasanın ana sinyali
ETF tablosu hâlâ karmaşık çünkü 25 Mayıs ABD’de resmi tatildi ve bir sonraki tam onaylı ABD ETF verisi normal takas ve raporlama döngüsünü bekliyor. Temiz veriler aynı soruna işaret ediyor: ABD spot Bitcoin ETF’leri 22 Mayıs’a kadar altı ardışık gün boyunca çıkış yaşadı; 14 Mayıs’tan bu yana yaklaşık 1,55 milyar dolar ve 18-22 Mayıs haftasında yaklaşık 1,26 milyar dolar çıkış oldu.
BlackRock’un IBIT’i bu dönemde en büyük geri alım kaynağı olmaya devam etti. Farside ve SoSoValue raporları, IBIT’in o hafta boyunca 1 milyar dolardan fazla kaybettiğini gösterirken, Fidelity’nin FBTC’si de anlamlı çıkışlar yaşadı. Toplam ABD spot Bitcoin ETF varlıkları 100 milyar doların altına, yaklaşık 98,87 milyar dolara geriledi.
Bu, kurumsal talebin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Ancak marjinal alıcının geri çekildiği anlamına geliyor. Bitcoin’in tüm ETF’lerin aynı anda yeşile dönmesine ihtiyacı yok, ancak kurumsal çıkış aşamasının yavaşladığını kanıtlamak için en az bir net pozitif gün gerekiyor. Bu gerçekleşene kadar piyasa 78.000 veya 80.000’e her hareketi sorgulamaya devam edecek.
ETH hâlâ daha zayıf fon hikayesine sahip
Ethereum’un ETF hikayesi Bitcoin’inkinden daha zayıf kalmaya devam ediyor. Spot ETH ürünleri daha uzun süredir geri alımlarla karşı karşıya ve son piyasa yorumları Ethereum bağlantılı ürünlerin hâlâ BTC kadar kurumsal talep çekmekte zorlandığını gösteriyor. Bazı raporlar, Bitcoin ETF verileri olası istikrar sinyalleri gösterirken Ethereum çıkışlarının devam ettiğine de işaret etti.
Sorun sadece fiyat değil, yapı. ETH’nin bir stake getirisi bileşeni var, ancak düzenlenmiş spot ETF paketleri bu doğal getiriyi yatırımcılara tam olarak aktarmıyor. Bu durum, bazı kurumlar için ETH ETF maruziyetini doğrudan ETH sahipliğine göre daha eksik hissettiriyor.
ETH için 2.000 seviyesi boğaların kaybedemeyeceği seviye olmaya devam ediyor. 2.120 ile 2.150’nin üzerine çıkıldığında grafik toparlanmaya başlayabilir. 2.000’in altına düşülürse piyasa hızla 1.900 ile 1.800 aralığını yeniden konuşmaya başlar.
Petrol rahatlaması yardımcı oluyor, ancak anlaşmanın hâlâ kanıtlanması gerekiyor
Makro hikaye hâlâ petrol ve ABD-İran çerçevesi etrafında dönüyor. Washington ve Tahran’ın Hürmüz Boğazı’nı kademeli olarak yeniden açabilecek bir çerçeveye yaklaştığını öne süren haberlerin ardından petrol sert şekilde satıldı. Brent 100 doların altına düşerken, WTI yaygın piyasa güncellemelerinde 90’ların alt seviyelerine yöneldi.
Kripto için düşük petrol destekleyici çünkü enflasyon şokunu zayıflatıyor. Zincir basit: Daha düşük ham petrol, benzini aşağı çekebilir. Daha düşük benzin, manşet enflasyonu soğutabilir. Daha düşük enflasyon baskısı Fed’in yolunu yumuşatabilir. Daha yumuşak bir Fed yolu Bitcoin ve diğer riskli varlıklara daha fazla alan sağlar.
Ancak bu hâlâ koşullu bir işlem. Anlaşma tamamen imzalanmadı ve en zor noktalar hâlâ çözülmedi. İran’ın zenginleştirilmiş uranyum stoku, yaptırım hafifletmeleri, dondurulmuş varlıklar ve Boğaz üzerindeki kontrol hâlâ hassas konular. Analistler ayrıca petrol piyasalarının daha önce iyimser müzakere manşetlerinin çöktüğünü de hatırlattı.
Bu nedenle kripto okuması dengeli. Petrol rahatlaması gerçek ve faydalı. Ancak tek başına Bitcoin’i yükselişe çevirmek için yeterli değil. Piyasanın fiziksel petrol akışlarını, daha düşük benzin fiyatlarını, yumuşak enflasyon beklentilerini ve daha net bir Fed tepkisini görmesi gerekiyor ki makro baskı gerçekten azalsın.
Altcoin rotasyonu seçici, geniş değil
Piyasanın en güçlü kısmı hâlâ seçici rotasyon. Ancak liste 26 Mayıs’ta biraz değişti.
HYPE, bazı gün içi kâr satışlarına rağmen en önemli hikayelerden biri olmaya devam ediyor. Hyperliquid’in token’ı haftalık bazda güçlü kaldı; raporlar yedi gün içinde yaklaşık %26’lık bir kazanç ve haftanın başlarında piyasa değeriyle Dogecoin’in üzerine kısa bir çıkış gösterdi. Temel tez değişmedi: Hyperliquid, normal bir DeFi token’ı gibi değil, ETF erişimi, USDC likiditesi, protokol geliri ve halka arz öncesi piyasa ilgisiyle zincir üstü türev platformu gibi değerlendiriliyor.
NEAR, yapay zeka ve gizlilik altyapısı işlemlerinin bir parçası olarak sermaye çekmeye devam etti. CoinCodex, 26 Mayıs’ta NEAR’ı en çok kazananlar arasında listeledi ve diğer raporlar da onu Arthur Hayes’in “kutsal üçlü” işlemi olarak adlandırdığı HYPE, NEAR ve ZEC sepetinin bir parçası olarak çerçevelemeye devam etti. Hareket güçlü, ancak aynı zamanda kalabalıklaşıyor. NEAR’ın 2 doların alt seviyesini koruması ve ivmeyi sürdürmek için son 2,40-2,50 bölgesinin üzerine itmeye devam etmesi gerekiyor.
Worldcoin de öne çıktı. CoinCodex, çift haneli bir yükselişin ardından WLD’yi günün coini olarak adlandırdı; yapay zeka ile ilgili talep ve OpenAI bağlantılı piyasa ilgisi yatırımcıları canlı tuttu. Bu, WLD’yi düşük riskli bir varlık yapmaz. Hâlâ arz hassas ve oynak. Ancak bu, Bitcoin sıkışmışken sermayenin hâlâ yapay zeka bağlantılı kriptoyu kovalamaya istekli olduğunu gösteriyor.
ZEC ise güçlü yükselişinin ardından daha fazla kâr satışı gördü. Bu, keskin bir gizlilik coin rallisinden sonra normaldir. Daha büyük resim, ZEC son hareket sırasında oluşturulan kilit destek bölgelerinin üzerinde kaldığı sürece sağlam kalıyor, ancak yeni bir temiz yükseliş için alıcıların 700-730 direnç bölgesini yeniden zorlaması gerekiyor.
Politika odağı stablecoin getirisine kayıyor
Düzenleme arka planda yapıcı kalıyor, ancak tartışmanın merkezi geniş piyasa yapısından stablecoin getirisine kaydı.
CLARITY Yasası zaten Senato Bankacılık Komitesi’nden geçti, ancak stablecoin ödülleriyle ilgili dil hâlâ siyasi bir mücadele konusu. Bankalar, stablecoin getiri boşluğunu kapatmak istiyor. Kripto şirketleri ise faaliyet bazlı ödüllerin pasif mevduat faiziyle aynı şey olmadığını savunuyor.
Coinbase yöneticileri, stablecoin’lerin bankalardan daha tehlikeli olduğu fikrine kamuoyu önünde karşı çıktı. Argümanları, GENIUS çerçevesi stablecoin’lerin nakit ve kısa vadeli Hazine bonolarında bire bir rezerv tutması gerektiği ve borç verme, kaldıraç kullanma veya kısmi rezervle çalışamayacağı yönünde. Onlara göre bu, düzenlenmiş stablecoin’leri birçok geleneksel banka ürününden daha şeffaf hale getiriyor.
Bu, piyasalar için önemli çünkü stablecoin’ler artık sadece borsa altyapısı değil. Kriptonun ödeme katmanı haline geliyorlar. Faaliyet bazlı ödüller hayatta kalırken pasif getiri kısıtlanırsa, borsalar ve cüzdanlar hâlâ rekabetçi kullanıcı teşvikleri oluşturabilir. Bankalar dili daha da sıkılaştırmayı başarırsa, stablecoin dağıtımı daha banka benzeri ve daha az esnek hale gelebilir.
Teknikler: BTC önce 78K, sonra 83K’ya ihtiyaç duyuyor
Bitcoin’in haritası neredeyse değişmedi, ancak kısa vadeli tetikleyici artık biraz daha sıkı.
Destek 75.700 civarında bulunuyor. Bu seviyenin net kaybı 75.000’i yeniden baskı altına alır ve ardından piyasa 73.000 ve 70.000-71.000 aralığını yeniden izlemeye başlar. Alıcılar 70.000’lerin ortasını birkaç kez savundu, bu yüzden bir kırılma önemli olur.
İlk yukarı yönlü seviye 77.500 ile 78.000. Birkaç analist, daha yüksek zaman dilimi hareketli ortalamaların bu bant etrafında kümelendiğini vurguladı. Gerçek hacimle 78.000’in üzerinde net bir kapanış, kısa vadeli yapıyı iyileştirir ve 80.000’e doğru bir hareketi açar.
Daha büyük onay hâlâ 83.000’de. BTC bu seviyenin üzerinde kapanmadıkça, piyasa bunu kırılgan bir aralık içindeki bir sıçrama olarak tanımlamaya devam edebilir, yeni bir yükseliş trendi olarak değil.
Önümüzdeki on seans için üç senaryo
Yükseliş
BTC önce 78.000’in üzerinde kapanır ve ardından 83.000’e doğru ilerler. ETF akışları pozitife döner, petrol 100’ün altında kalır ve enerji baskısı azaldıkça Fed söylemi daha az tehditkâr hale gelir. Bu senaryoda Bitcoin 85.000’i yeniden test edebilir, HYPE, NEAR ve WLD seçici yüksek beta işlemlerine liderlik etmeye devam eder.
Nötr temel senaryo
BTC, Mayıs ayı kapanışına kadar 75.700 ile 83.000 arasında kalır. ETF verileri karışık kalır, petrol düşük kalır ancak İran anlaşması tamamen imzalanmaz ve altcoinler birlikte yükselmek yerine rotasyon yapar. Bu hâlâ en yüksek olasılıklı yol.
Düşüş
BTC 75.700’ü kaybeder, tatil sonrası ETF çıkışları yeniden başlar, ETH 2.000’i kırar ve İran görüşmeleri tıkanırsa petrol toparlanır. Bu durumda piyasa önce 73.000’e döner ve ardından 70.000-71.000 aralığını izler.
Sonuç
26 Mayıs, büyük piyasa resmini değiştirmedi. Bitcoin istikrarlı, ancak hâlâ sınırlı. Ethereum tutunuyor, ancak hâlâ zayıf. Petrol rahatlaması yardımcı oluyor, ancak hâlâ onay gerektiriyor. ETF akışları en önemli kurumsal sinyal olmaya devam ediyor ve piyasa orada henüz net bir pozitif dönüş almadı.
En iyi fırsatlar hâlâ geniş değil, seçici. HYPE en güçlü yapısal hikayeye sahip olmaya devam ediyor. NEAR ve WLD, yapay zeka bağlantılı ve altyapı anlatılarının hâlâ sermaye çekebileceğini gösteriyor. ZEC önemli kalıyor, ancak kâr satışları artık işlemin bir parçası.
Şimdilik disiplin dünküyle aynı. Aşağı yönde 75.700’ü, ilk kırılma testi olarak 78.000’i, gerçek onay çizgisi olarak 83.000’i ve kurumsal yargıç olarak ETF akışlarını izleyin. Bunlar hizalanana kadar güç işlem yapılabilir, ancak henüz kanıtlanmış değil. Toobit, makro manşetlerin ve kripto yerel rotasyonun aynı anda hareket ettiği bir piyasada spot, vadeli ve risk araçlarına ihtiyaç duyan yatırımcılar için faydalı olmaya devam ediyor.
