Bitcoin, ETF'lerin altı haftalık giriş serisini sonlandırmasıyla 80 bin seviyesini kaybetti
11 Mayıs - 15 Mayıs haftası, kurumsal talebin nihayet nefes aldığı hafta oldu. Bitcoin haftaya 78.099 civarında işlem görerek girdi, haftalık bazda %2,28 düşüş yaşadı. Haftanın en yüksek seviyesi olan 82.000 (Pazartesi) Salı günkü TÜFE verisi sonrası klasik bir “daha düşük zirve”ye dönüştü, Çarşamba günkü ÜFE şoku ise geri kalanını tamamladı. Pazar sabahına gelindiğinde 80 bin seviyesi iki tam seanstır kayıptı.
Toplam kripto piyasa değeri yaklaşık 2,61 trilyona geriledi. ETH haftayı 2.225 (-%3,10) seviyesinde kapattı. SOL, 88 (-%7,20) ile en sert düşüşü yaşadı. XRP ise istisna oldu, CLARITY Yasası’nın Senato Bankacılık Komitesi’nden geçmesinin ardından %5,20 artarak 1,42’ye yükseldi. Korku ve Açgözlülük endeksi 52’den 47’ye düştü, böylece piyasa üç haftadır ilk kez nötrün korku tarafına geçti.
Daha büyük resim, yeni gelen takvimde gizli. Spot Bitcoin ETF’leri Mart sonundan bu yana ilk negatif haftasını yazdı ve yaklaşık 3,4 milyar dolarlık altı haftalık giriş serisini sonlandırdı. Kevin Warsh Cuma günü Fed Başkanı olarak yemin etti. Strategy sessizce 1,5 milyar dolarlık dönüştürülebilir geri alım ekledi ve ilk kez “bitcoin satışı”nı resmi bir finansman kaynağı olarak belgeledi. Beş işlem gününde üç yapısal gelişme. Kasım’dan beri BTC’yi taşıyan “faiz indirimi kaynaklı likidite hikayesi” artık gerçek zamanlı olarak yeniden fiyatlanıyor.
ETF akışı bize gerçekte ne söylüyor
Kurumsal akışlar bu hafta kırıldı, hem de belirgin bir şekilde.
SoSoValue verilerine göre, ABD spot Bitcoin ETF’leri 11-15 Mayıs haftasında yaklaşık 1 milyar dolarlık net çıkış kaydetti; bu, Ocak sonundan bu yana en büyük haftalık çıkış. Böylece yaklaşık 3,4 milyar dolarlık altı haftalık giriş serisi sona erdi.
Günlük detaylar önemli:
-
4-8 Mayıs haftası: +623 milyon (altıncı ardışık haftalık giriş)
-
13 Mayıs: -635 milyon (29 Ocak’tan bu yana en büyük tek günlük çıkış)
-
14 Mayıs: +131 milyon (CLARITY yasası sonucu sonrası hafif toparlanma)
-
15 Mayıs: -290 milyon
-
11-15 Mayıs haftası: yaklaşık -1,0 milyar
13 Mayıs’taki tek günlük zarar belirli ürünlerde yoğunlaştı:
-
BlackRock IBIT: -285 milyon, Ocak 2024’te lansmandan bu yana en büyük tek günlük çıkışlardan biri
-
ARK 21Shares ARKB: -177 milyon
-
Fidelity FBTC: -133 milyon
-
Morgan Stanley MSBT tek istisna olarak kaldı; 8 Nisan’daki lansmandan bu yana toplam 256 milyon net giriş ve hiç tek günlük çıkış yok
Varlıklar arası rotasyon, manşet çıkıştan daha önemli:
-
XRP ETF’leri: haftalık +60,5 milyon, 2026’nın en güçlü haftalık verisi. XRP, CLARITY yasası sonrası tek seansta %11 yükselerek kısa süreliğine 1,54’e dokundu
-
Solana ETF’leri: 15 Mayıs’a kadar 11 ardışık net giriş seansı
-
ETH ETF’leri: haftalık -65 milyon, büyük spot ürünler arasında en zayıfı
-
Canary’nin XRP ETF varlıkları çeyrek sonunda 212,6 milyon tokene ulaştı, 2024 sonundaki 175,6 milyondan anlamlı bir artış
JPMorgan’ın 15 Mayıs notu ayrışmayı en net şekilde özetledi: Bitcoin ETF’leri İran şoku dönemindeki çıkışların yaklaşık üçte ikisini geri kazandı, Ethereum ETF’leri ise yalnızca üçte birini. Kurumsal tercih BTC’de yoğunlaşıyor, majörler arasında dağılmıyor.
Warsh başkanlığı devraldı, Powell kurulda kalıyor
Fed’deki devir teslim nihayet gerçekleşti.
Senato, 13 Mayıs’ta Kevin Warsh’ı 54’e karşı 45 oyla Federal Rezerv Başkanı olarak onayladı; oylar neredeyse tamamen parti çizgileri boyunca bölündü. Pennsylvania Demokratı John Fetterman tek geçiş yapan isimdi. Powell’ın dört yıllık başkanlık dönemi 15 Mayıs’ta sona erdi ve Warsh aynı gün öğleden sonra yemin etti. Powell, 2028 Ocak’a kadar kurulda vali olarak kalacak ve “düşük profilli kalma” sözü verdi. Warsh’ın ilk FOMC toplantısı 16-17 Haziran’da.
Burada gerçekten yeni olanlar:
-
Warsh, kişisel kripto varlıklarıyla göreve gelen ilk Fed Başkanı. Geçmişte Bitcoin ödeme girişimi Flashnet’te hisse, Bitwise ve stablecoin projesi Basis ile bağlantılar ve L1, L2, DeFi ve kripto ödemeleri alanında fon yatırımları bulunuyordu. İlgili pozisyonların çoğunu elden çıkarma sözü verdi.
-
Geçen yıl Hoover Enstitüsü etkinliğinde Bitcoin’i “önemli bir varlık” ve “çok iyi bir gösterge” olarak nitelendirdi, ayrıca “Bitcoin beni rahatsız etmiyor” dedi. Bu, görevdeki veya yeni gelen bir Fed Başkanının BTC hakkında kayıtlara geçmiş en olumlu açıklaması.
-
Warsh, gündemini Fed’de bir “rejim değişimi” olarak tanımladı ancak onay oturumunda para politikası bağımsızlığına açıkça bağlı kaldı.
Faiz piyasaları hâlâ Nisan TÜFE’nin yıllık %3,8 (2023’ten bu yana en yüksek) ve Nisan ÜFE’nin yıllık %6,0 (Aralık 2022’den bu yana en yüksek) birleşimini sindiriyor. Yeniden fiyatlama anında gerçekleşti:
-
Bank of America ilk faiz indirimini 2027 ortalarına kadar erteledi
-
JPMorgan, 2027 üçüncü çeyreğinde olası bir faiz artışını açıkça tartışmaya başladı
-
CME FedWatch: Haziran FOMC için yaklaşık %99 oranında değişiklik yok, 2026’da en az bir faiz artışı olasılığı ~%39
-
Polymarket: Temmuz 2027 öncesi faiz artışı olasılığı %43’ten %53’ün üzerine çıktı
Altı aydır BTC boğa senaryosunu taşıyan “faiz indirimi kaynaklı likidite hikayesi” gerçek zamanlı olarak piyasadan çekiliyor.
