1 Temmuz, Bitcoin'in 2022'den beri en kötü ilk yarısını kapattı. CoinDesk tarafından aktarılan Coinglass verilerine göre, BTC ilk çeyrekte %22,2 düştü ve ikinci çeyrekte %14,1 daha kaybetti; bu da yılın başındaki yaklaşık 87.500 seviyesine kıyasla yılın yaklaşık %30 aşağısında ve Ekim 2025'teki 126.198 rekorunun yaklaşık %53 altındaydı. Bir yılın iki çeyrek üst üste düşüşle başlaması yalnızca 2018 ve 2022'de yaşanmıştı ve her iki durumda da ikinci yarının kurtarma getirmediği görüldü.
Oturum bu gerilimi tek bir güne sıkıştırdı. Ay sonu satışları, Bitstamp verilerine göre 1 Temmuz sabahı Asya saatlerinde BTC'yi Eylül 2024'ten beri en düşük seviye olan 57.735'e çekti. Ardından Doğu saatiyle sabah 8:50 civarında spot alımlarda yaşanan ani artış, fiyatı tekrar 60.000'in üzerine taşıyarak günlük iç yüksekliği 60.475'e çıkardı; bu da günü yaklaşık %3 kazançla kapattı ve Bitcoin.com News'a göre toplam kripto piyasa değerini %2,4 artırarak 2,15 trilyon dolar seviyesine taşıdı.
Ancak piyasa duyarlılığı buna eşlik etmedi. Korku ve Açgözlülük Endeksi 11 seviyesindeydi ve "Aşırı Korku" bölgesinde yer alıyordu. Glassnode verilerine göre, şu anda karla tutulan BTC miktarından (9,22 milyon coin) daha fazlası zararla tutuluyor (10,83 milyon coin). Aynı rapora göre uzun vadeli yatırımcılar yeniden net alım pozisyonuna geçmiş durumda; yani en derin cebi olanlar zayıflık dönemini fırsat olarak değerlendiriyor, ancak düzenlenmiş kanallar satmaya devam ediyor.
Destek ve direnç haritası
-
57.700 - 57.800: Yeni yıllık dip seviyesi; 1 Temmuz'un dip testi mi yoksa ön izleme mi olduğu bu çizgiyle belirlenecek.
-
56.600 - 56.900: İşlem masalarının hemen altında işaretlediği kanal tabanı; onun altında ise 55.000 desteği yer alıyor.
-
60.000: Geri kazanılan pivot noktası; Glassnode’a göre burada dealer gamma kısa vadeli volatiliteyi azaltabilir.
-
62.000 - 62.500: 20 günlük hareketli ortalama bandı; yapıyı değiştirebilecek ilk seviye.
-
63.000 - 66.000: Kısa pozisyonların yoğunlaştığı bölge; 66.000'e doğru bir sıkmada yaklaşık 2,6 milyar dolarlık kısa pozisyon risk altında.
ETF akışları: Rekor çıkışlarla kapanan çeyrek
Haziran, şimdiye kadarki en kötü akış ayı oldu. Cointelegraph tarafından aktarılan SoSoValue verilerine göre, ABD spot Bitcoin ETF’lerinden Haziran ayında net çıkışlar yaklaşık 4,5 milyar dolar oldu; bu rakam Şubat 2025'teki önceki rekor olan 3,56 milyar doları geride bıraktı. Bu durum, 2026 yılının başından itibaren toplam akışları yaklaşık eksi 5,5 milyar dolara çekti. Farside Investors’a göre, Haziran ayındaki satışların yaklaşık 3,55 milyar dolarlık kısmı BlackRock’ın IBIT fonundan geldi; bu da toplamın yaklaşık %79’una denk geliyor.
Günlük akışlar henüz yön değiştirmedi. ChainCatcher aracılığıyla SoSoValue verilerine göre 30 Haziran’da kompleks 223 milyon dolarlık net çıkış kaydetti; bu da art arda dokuzuncu negatif oturumdu. IBIT tek başına 212 milyon dolarlık geri alım yaptı. Toplam net varlıklar yaklaşık 70,95 milyar dolarda seyrediyor; bu da Bitcoin’in piyasa değerinin yaklaşık %6,02’sine karşılık geliyor. Başlangıçtan bu yana toplam net girişler ise yaklaşık 51,15 milyar dolara düştü.
İki karşıt eğilim dikkate değer. CoinDesk tarafından aktarılan SoSoValue verilerine göre, Haziran ayında XRP bağlantılı fonlara 59,4 milyon dolar girdi; bu da art arda üçüncü pozitif ay oldu. Aynı dönemde HYPE fonlarına ise 161 milyon dolarlık giriş gerçekleşti. Bu durum, geri alma dalgasının BTC ve ETH ile sınırlı olduğunu, tüm piyasada yaygın olmadığını gösteriyor. Ayrıca Temmuz mevsimselliği genellikle olumlu yönde eğilimli; FxPro’dan Alex Kuptsikevich, Bitcoin’in son 15 yılda 10 Temmuz ayında yükseldiğini belirtiyor. Ancak aynı analist, destek seviyesinin başarısız olması durumunda bir sonraki yapısal desteğin 40.000 seviyesi olacağını vurguluyor.
Türev ürünler: Kaldıraç azaldı ama likidite inceldi
Çeyrek, hem kaldıracın temizlenmesi hem de likiditenin bozulmasıyla birlikte kapandı. Talos’a göre, Q2’de BTC ve ETH uzun pozisyonlarının toplam likidasyonu 8,35 milyar dolar oldu. Bitcoin açık faizleri zirvesinden %32 düşerek 33,5 milyar dolara, Ether ise %40 düşerek 16,2 milyar dolara geriledi. Bitcoin’in %2 emir defteri derinliği, Mayıs başındaki yaklaşık 70 milyon dolardan Haziran sonunda yaklaşık 35-40 milyon dolara düştü ve spot işlem hacmi çeyreklik bazda %28 azaldı.
1 Temmuz bu yapının her iki yönünü de yansıttı. CryptoRank ve AInvest’e göre, takipçilere göre 24 saat içinde yaklaşık 245 ila 363 milyon dolar arasında likidasyon gerçekleşti: gece geç saatlerdeki düşüşte uzun pozisyonlar, sabah ABD saatindeki toparlanmada ise kısa pozisyonlar eridi. KuCoin’e göre, BTC vadeli sözleşmelerin finansman oranı yıllıklandırılmış yaklaşık eksi %2 seviyesine düşerek negatif bölgeye girdi. Bu çarpıklık, 63.000–66.000 aralığındaki kısa pozisyon yığınını sürdürülebilir bir toparlanmanın potansiyel yakıtı haline getiriyor. Daha az kaldıraç, zincirleme riskini azaltsa da ince emir defterleri, mevsimsel olarak zayıf kabul edilen bu çeyrekte spot talebinin daha fazla yük taşımasını gerektiriyor.
Ethereum: Zorlu grafik altında rekor staking
Ether, ilk yarının sonunda Bitcoin’den daha derin bir düşüş yaşadı. Haziran ayında %20’nin üzerinde düştü, kapanışa doğru 1.530–1.570 bandına geriledi ve 1 Temmuz’da CoinCodex ve CoinDesk verilerine göre yaklaşık %3 yükselenerek 1.615–1.620 civarında kapattı. Tüm önemli hareketli ortalamaların altında kalmaya devam ediyor ve Coindoo’ya göre fiyatı, 2022 ortasından beri destek olan bir trend çizgisinin tam üzerine oturmuş durumda.
Akış kanalı zayıf tarafı oluşturuyor. Spot Ether ETF’leri sekiz haftadır net çıkış kaydediyor; CoinDesk tarafından aktarılan SoSoValue verilerine göre Haziran ayı toplamı yaklaşık 529 milyon dolar oldu. ChainCatcher’a göre 30 Haziran’da ise BlackRock’ın ETHA fonundan gelen 27,6 milyon dolarlık çıkışla art arda dokuzuncu günlük çıkış gerçekleşti. Invezz’e göre, 17 Haziran’dan bu yana ürünlerden yaklaşık 345 milyon dolar çıktı; bu miktar, aynı dönemde hazine şirketleri BitMine ve SharpLink’in satın aldığı 182 milyon dolarlık ETH’yi aşıyor. Ağ ücretleri Nisan’daki 24,4 milyon dolardan Haziran’da 10,7 milyon dolara düştü.
Arz ise olumlu tarafını koruyor. AInvest’e göre staking oranı, arzın yaklaşık %33’üne ulaşarak rekor kırdı; borsa rezervleri çok yıllık en düşük seviyelerde ve Ethereum Vakfı, 1 Temmuz’da Lido aracılığıyla 4.938 ETH stake etti (KuCoin tarafından aktarılan Onchain Lens verileri). Harita şöyle: 1.560, destek verdiği talep bölgesi; ChainCatcher’a göre 1.515’in altında yaklaşık 619 milyon dolarlık uzun pozisyon likidasyonu var; grafikte iyileşme için öncelikle 1.600–1.650 bandı geri alınmalı.
Altcoinler: XRP ve HYPE akışları tutuyor, Solana piyasayı öncülüyor
Genel görünüm zayıf kalmaya devam etti. Crypto Economy tarafından aktarılan CryptoQuant verilerine göre, alternatif coinlerin %84’ünden fazlası 200 günlük hareketli ortalamasının altında; bu da 2022’den beri süren en uzun düşüş trendi.
-
Solana, Asya saatlerinde yaklaşık 74,50 ve ABD rallisinde yaklaşık 77,60 seviyesiyle günün en güçlü büyük cap’ı oldu; günlük kazancı yaklaşık %5,5. TradingKey’e göre, spot Solana ETF’lerinin 1 milyar doları aştığı varlık büyüklüğü, yerleşik staking getirisi, rekor tokenize hisse senedi işlem hacmi, ağda yeni USDC basımı ve Upexi’nin 2 milyondan fazla SOL stake etme planı bu performansın arkasındaki unsurlar.
-
XRP, kaldıraç temizliğinden sonra 1,00–1,06 bandını korudu; açık faiz yaklaşık 1,3 milyar dolardan 150 milyon doların altına düştü ve CoinDesk’e göre günlük aktif adres sayısı iki haftada yaklaşık %72 arttı.
-
HYPE, 50 günlük hareketli ortalamasından geri sıçradıktan sonra 63–66 bandında işlem gördü. CoinDesk tarafından aktarılan DefiLlama verilerine göre, Hyperliquid son 30 günde Tether ve Circle’dan sonra tüm protokoller arasında üçüncü sırada olmak üzere 80 milyon dolardan fazla ücret elde etti.
Bir dipnot dikkat çekti: Analist Ali Martinez, CaptainAltcoin’e göre Haziran kapanışında BTC, ETH, XRP ve SOL’de eş zamanlı aylık TD Sequential alım sinyalleri tespit etti; bu desen tarihsel olarak büyük dip seviyelerin yakınında kümelendi. Bu bir tükenmişlik okumasıdır, kesin bir dönüş sinyali değildir.
Makro: Rekor borsalar ile kartal Warsh karşı karşıya, işveren verisi Perşembe günü
Geleneksel piyasalarla karşılaştırma yılların en keskin farkını oluşturuyor. S&P 500 endeksi 30 Haziran’da rekor 7.499,36 seviyesiyle kapattı; bu da %14,9’luk çeyreklik kazançla 2020 Q2’den beri en iyi performans oldu. Nasdaq ise yaklaşık %20 yükseldi. CNBC’ye göre 1 Temmuz’da endeks yaklaşık %0,2 gerileyerek 7.480 civarında kapattı. Bitcoin ise bu çeyrekte endekslerin yükseldiği dönemde yaklaşık %14 düştü; bu ayrışma artık birçok analist masası tarafından bu piyasanın tanımlayıcı özelliği olarak görülüyor.
Veriler ile Fed birbirine zıt yönde hareket etti. ADP, Haziran özel sektör istihdamının beklentinin (118.000) altında kalarak sadece 98.000 arttığını açıkladı. ISM imalat endeksi de 53,3 ile beklentiyi kaçırdı. Ancak Fed Başkanı Kevin Warsh, ECB’nin Sintra forumunda politika yapıcılarının fiyatların çok yüksek olduğuna karar verdiğini, %2 enflasyon taahhüdünün güçlü, oybirliğiyle alınmış ve net olduğunu söyledi ve ileriye dönük rehberlik vermeyi yine reddetti. Capital Street FX ve ADM Investor Services’a göre piyasalar, Temmuz ayında faiz artırımı ihtimalini yaklaşık üçte bir oranında görüyor ve yıl sonuna kadar bir kez artırımı tamamen fiyatladı.
Bu durum, zayıf verilere rağmen dolar endeksini 101,1–101,4 bandında ve 10 yıllık hazine bonosu faizini %4,47–4,50 civarında tuttu. Altın, neredeyse üç yıldır ilk kez 200 günlük hareketli ortalamasının altına kırıldıktan sonra 4.100’e doğru toparlandı. WTI ise savaşın başladığı 27 Şubat’tan beri en düşük seviyesi olan 69 doların hemen altına geriledi. Kritik veri Perşembe günü: Haziran işveren verisi, tatilden dolayı bir gün erken 2 Temmuz’da yayımlanacak; beklenti yaklaşık 110.000 istihdam ve %4,3 işsizlik oranı. Yüksek bir veri, Haziran nokta grafiğinden beri kriptoyu baskılayan faiz artırımı beklentisini güçlendirecektir.
Jeostrateji: Anlaşma sağlandı, uygulama tartışmalı
17 Haziran mutabakatı savaşı sona erdirdi ancak boğazı çözmedi. Reuters ve El Cezire’ye göre ABD ile İran, 30 Haziran ve 1 Temmuz’da Doha’da Katar ve Pakistan’ın arabululuğunda Hormuz geçişleri ve dondurulmuş fonlar üzerine teknik görüşmeler yaptı. İran, ilk tranş olarak 6 milyar dolar talep etti. İran, ABD heyetleriyle doğrudan görüşme yapmayı reddetti ve bu görüşmeler, geçen hafta sonu İran’ın bir kargo gemisine saldırısının ardından karşılıklı saldırıların yaşanmasının ardından gerçekleşti. Trump, nükleer silahsızlanmanın iyi ilerlediğini söyledi; ancak Reuters kaynaklarına göre nükleer dosya görüşülmedi.
Daha zor sorun su yolunun kontrolü. İki üst düzey İranlı kaynağa göre Tahran, Hormuz’un kontrolünün kendisine tanınmasını kazanmayı hedefliyor ve 60 günlük ücretsiz geçiş penceresinin 15 Ağustos’ta sona ermesiyle birlikte gümrük vergisi almaya başlayacak. Washington anlaşmanın bu şekilde yorumlanmadığını belirtiyor. Vanda Insights’tan Vandana Hari’ye göre trafik kısmen normale döndü ancak hâlâ parça parça, tahmin edilemez ve tam şeffaf değil. Petrolün savaş öncesi düşüklerinde işlemesi, piyasanın barışın sağlanacağına inandığını gösteriyor; gümrük anlaşmazlığı ise kalan risk.
Hazine ve sektör: Strategy satışa izin verdi, yapısal ilk
Haftanın en sonuçlu kurumsal haberi 29 Haziran’da Strategy’den geldi. CoinDesk ve The Defiant’e göre şirket, USD rezervini, temettüleri ve geri alımları finanse etmek amacıyla 1,25 milyar dolarlık Bitcoin satışına izin veren BTC Monetizasyon Programı dahil Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi duyurdu. Ayrıca tercihli hisse ve MSTR için ayrı ayrı 1 milyar dolarlık geri alım yetkisi verildi ve STRC temettüsü 1 Temmuz itibarıyla %12’ye yükseltildi. 28 Haziran itibarıyla şirketin 847.363 BTC’si bulunuyor; ortalama maliyeti yaklaşık 75.651 ve 2,55 milyar dolarlık USD rezervi mevcut.
Bağlam, flywheel’in kaybedilmesi. Talos’a göre Strategy, Nisan’da 50.000’in üzerinde, Mayıs’ta yaklaşık 25.000 BTC alırken Haziran’da sadece yaklaşık 3.600 BTC aldı. Bu dönemde MSTR primi 1x’e yakın seviyeye sıkıştı ve hem MSTR hem de STRC 52 haftalık dip seviyelerine ulaştı. Yetkilendirme, satış anlamına gelmez ve Benchmark’a göre öncelik nakit rezerveden karşılanacak; ancak “asla satmama” tutumu resmen sona erdi ve piyasa artık en büyük kurumsal sahibin tedarikçi olabileceği tanımlı bir yol haritasına sahip.
Diğer gelişmeler arasında SpaceX’in 30 Haziran itibarıyla 225,64’lük IPO sonrası zirvesinden düşerek 170 civarında istikrar sağlaması yer aldı. Blockchain.News’a göre sentetik SPCX vadeli sözleşmesi artık Binance’in BTC ve ETH’den sonra en büyük üçüncü işlem çifti. Düzenlemeler konusunda SEC’de yaklaşık 92 kripto ETF başvurusu bekliyor; bunların başında Solana ve XRP başvuruları yer alıyor. Haziran ayında T. Rowe Price’in çoklu varlıklı aktif kripto ETF’si onaylandı. Dünya Kupası’nda İngiltere, Harry Kane’in iki golüyle DR Kongo’yu 2-1 yendi ve Son 16 turunda Meksika ile eşleşti. Kraken turnuvanın ilk resmi kripto borsa sponsoru olmaya devam ediyor.
Alpha izleme
-
57.735 dip seviyesi referans noktası. Yeniden testte tutunursa dip onaylanmış olur; kırılırsa 56.600 ve 55.000 hedef alınır. FxPro, onun altında yapısal desteğin 40.000 olduğunu belirtiyor.
-
ETF akışları grafikten daha önemli. Art arda dokuz çıkış günü, 60.000’in geri alınmasının henüz finanse edilmediğini gösteriyor; ilk çok günlük pozitif akış ve geniş katılımlı bir hareket gerçek sinyali oluşturacak.
-
Perşembe günkü işveren verisi makro kapı. Bir faiz artırımı tamamen fiyatlandığı için yüksek bir veri desteği baskılayacak, düşük bir veri rahatlatacaktır; tatil nedeniyle işlem hacmi düşük olacak.
-
Strategy’nin monetizasyon programı hazine hesaplarını değiştiriyor. Gerçek BTC satışlarını (yalnızca yetkilendirmeyi değil) gösteren 8-K açıklamalarına dikkat edin.
-
Hormuz gümrük ücreti için 15 Ağustos son tarihi yeni jeopolitik saati oluşturuyor. Petrolün savaş öncesi düşüklerinde işlemesi uygulamanın gerçekleşeceğine dair varsayım; gümrük uygulaması ya da yeni saldırılar fiyatı yeniden belirleyebilir.
Sonuç
1 Temmuz, döngüyü yeniden fiyatlayan bir ilk yarının perdesini kapattı. Bitcoin, yalnızca 2018 ve 2022’de görülen iki çeyreklik kayıpla yaklaşık %30 düştü; ETF kompleksi, 18,7 milyar dolarlık Q1 girişlerinden Haziran’da rekor 4,5 milyar dolarlık çıkışa döndü; borsalar rekor kırdı ancak kripto yıllık dip seviyelerini gördü. Gece geç saatlerinde 57.735’e yapılan satış baskısı ve ardından 60.000’in geri alınması bu dönemin uygun bir sonu oldu: ince emir defterlerine zorunlu satışlar, ardından dip seviyede gerçek spot talebi.
Oluşturucu unsurlar anlık değil, yapısal nitelikte. Uzun vadeli yatırımcılar alım yapıyor, kaldıraç temizlendi, ETH staking rekor seviyede, XRP ve HYPE fon kanalının kapalı değil seçici olduğunu gösteriyor ve Temmuz mevsimselliği olumlu yönde eğilimli. Buna karşılık ETF alıcı gücü yok, finansman negatif, emir defterleri ince, Warsh kartal çizgisini sürdürüyor ve en büyük kurumsal sahip ilk satış çerçevesini onayladı.
Q3 başı için test dar kapsamlı. Eğer 57.700 tutunursa, çıkışlar yavaşlarsa ve işveren verisi faiz artırımı beklentisini ileriye çekmezse, 66.000’e kadar olan kısa pozisyon yığını piyasaya sıkmaya yönelik yakıt sağlayabilir. Eğer destek kırılır ve çıkışlar negatif kalırsa, 56.600 ve 55.000 haritaya girer ve 2018 ile 2022 benzerliği bir dipnot olmaktan çıkar. Piyasa Q3’e kaldıracı azaltılmış, kendi tarihine göre ucuz ve talebin ortaya çıkmasına tamamen bağlı olarak giriyor.
Sektörden bir not daha. Toobit, CoinGape Ödülleri’nde “Gün İçi İşlem İçin En İyi Kripto Borsası” seçildi. Bu ödül, intraday yatırımcıların hacmin çoğunu oluşturduğu bir piyasada Toobit’in işlem hızı, likidite derinliği ve komisyon yapısına yapılan bir takdir. Canlı duyuru X’te mevcut – izlemek için bağlantı: https://x.com/i/broadcasts/1qxoNNrdNvAJv
