Kayıt Ol

Restaking, DeFi'nin olası geleceği mi?

2025-06-26
 
Merkeziyetsiz finans (DeFi), sürekli yeniliğin sadece bir özellik değil, varoluşsal bir zorunluluk olduğu hızla ilerleyen bir alandır. Sektör daha karmaşık hale geldikçe, ölçeklenebilir, güvenli ve sermaye verimli altyapıya olan talep artıyor ve yapısal darboğazların üstesinden gelmek için tasarlanmış yeni paradigmaların ortaya çıkmasına neden oluyor.
 
Bunlar arasında en ilgi çekici olanlardan biri, yeniden stake etme—stake edilmiş varlıkların faydasını orijinal işlevlerinin ötesine taşımayı amaçlayan gelişen bir mekanizma. Güvenlik sağlama, likidite optimizasyonu ve protokol birlikte çalışabilirliğinin kesişim noktasında konumlanan yeniden stake etme, Web3'ün mimarisi için potansiyel olarak geniş kapsamlı sonuçları olan yeni bir ekonomik koordinasyon katmanı sunar.
 
Şimdi geliştiriciler, kurumlar ve bireysel katılımcılar için şu soru gündemde: Yeniden stake etme sadece geçici bir yenilik mi, yoksa DeFi'nin bir sonraki evrimsel aşamasında temel bir sütun olarak hizmet edebilir mi?
 
Toobit Akademi olarak, bu sorunun derinlemesine incelenmeye değer olduğuna inanıyoruz. Bugünkü makalemize başlayalım:

Yeniden stake etme nedir?

Yeniden stake etme, temelinde, Ethereum’un doğrulayıcı setine zaten taahhüt edilmiş ETH gibi stake edilmiş varlıkların, ek protokoller, hizmetler veya yürütme katmanlarını güvence altına almak için yeniden kullanılması sürecini ifade eder. Geleneksel stake etme, varlıkları tek bir blok zincirinin bütünlüğünü korumak için ödüller kazanmak amacıyla bir konsensüs mekanizmasına kilitlemeyi içerirken, yeniden stake etme, aynı varlıkların "yeniden stake edilmesine" ve aynı anda birden fazla sisteme kriptoekonomik güvenlik sağlamasına olanak tanır.
 
Bu kavram, Ethereum üzerine inşa edilmiş bir ara yazılım protokolü olan EigenLayer tarafından ön plana çıkarılmıştır. EigenLayer, ETH stake edenlerin veya Lido veya Rocket Pool gibi protokoller aracılığıyla likit stake edenlerin, stake edilmiş sermayelerini harici modüllere—örneğin oracle'lar, köprüler veya rollup'lar—devretmelerine olanak tanır, böylece daha geniş ekosistemin güvenliğine ve güvenilirliğine katkıda bulunurken ek getiri elde ederler.
 
Bu paradigmanın benimsenmesi teorik olmaktan çok uzaktır. DeFiLlama'dan alınan verilere göre, EigenLayer'ın Toplam Kilitli Değeri (TVL) 2025'in başlarında 11 milyar doları aşarak sermaye akışı şaşırtıcı olmuştur.
 
Bu, onu Ethereum ağındaki en büyük ve en etkili protokollerden biri yapmaktadır.
 
Bu sermaye boşta değildir; aktif olarak bir düzineden fazla Aktif Olarak Doğrulanan Hizmetin (AVS) büyüyen ekosistemini güvence altına alır ve paylaşılan güvenlik için net bir piyasa iştahı gösterir. Özünde, yeniden stake etme, pasif sermayeyi programlanabilir bir güvenlik altyapısına dönüştürerek birden fazla merkeziyetsiz hizmet arasında paylaşılan bir güvenlik modeli sağlar.

Yeniden stake etme neden önemlidir?

Yeniden stake etmenin çekiciliği sadece teknik yeniliğinde değil, aynı zamanda günümüz DeFi'sindeki en kalıcı verimsizliklerden bazılarını ele alma yeteneğinde yatmaktadır. En önemli avantajlarını inceleyelim.
 
  • Gelişmiş sermaye verimliliği
DeFi, yaygın sermaye parçalanmasından muzdariptir. Likidite sağlayıcıları genellikle varlıkları güvenlik için stake etme veya onları ödünç verme, getiri çiftçiliği veya likidite sağlama arasında seçim yapmak zorundadır. Yeniden stake etme, zaten stake edilmiş varlıklardan ek fayda sağlayarak bu ikili seçimi bozar.
 
Örneğin, temel protokol ödülleri kazanmak için ETH stake etmiş bir kullanıcı, şimdi EigenLayer'a katılabilir ve aynı anda bir veri kullanılabilirlik katmanını veya oracle protokolünü güvence altına alabilir—yeni sermaye tahsis etmeden ek ödüller kazanabilir. Aynı sermayenin çoklu kullanım dağıtımı, toplam yatırım getirisini önemli ölçüde artırır ve sistem genelinde verimliliği artırır.
 
  • Yeni protokollerin hızlandırılmış başlatılması
Yeni protokoller—özellikle rollup'lar, köprüler, oracle'lar veya zincir dışı hesaplama gibi altyapı hizmetleri sunanlar—benimsenmek için önemli güven ve güvenlik garantilerine ihtiyaç duyar. Geleneksel olarak, bu projeler kendi doğrulayıcı setlerini kurmak veya maliyetli token dağıtımları yoluyla harici aktörleri teşvik etmek zorunda kalırdı.
 
Yeniden stake etme, bu protokollerin doğrudan Ethereum'un ekonomik güvenliğini devralmasına olanak tanıyarak bu engeli ortadan kaldırır. Örneğin, bir rollup zinciri, kendi token veya doğrulayıcı teşvikleriyle başlatmak yerine yeniden stake edilmiş ETH üzerine inşa edilebilir, böylece başlatma maliyetlerini ve sürelerini önemli ölçüde azaltır.
 
Bu modelin etkisi, artık kendilerini yeniden stake edilmiş ETH ile güvence altına alan hizmetlerin çeşitliliğinde en belirgin şekilde görülmektedir. AVS ekosistemi artık bir monolit değil, uzmanlaşmış bir altyapı koleksiyonudur.
 
Öne çıkan kategoriler arasında, rollup'ların işlem maliyetlerini düşürmesine yardımcı olan EigenDA gibi Veri Kullanılabilirliği (DA) katmanları; zincirler arasında güvenli köprüler olarak hareket eden Omni ve Hyperlane gibi birlikte çalışabilirlik protokolleri; ve Layer 2'ler için işlem sıralamasını merkeziyetsizleştirmeyi amaçlayan merkeziyetsiz sıralayıcılar bulunmaktadır.
 
Ekosistem ayrıca ZK yardımcı işlemciler, merkeziyetsiz AI çıkarım ağları ve oracle hizmetleri gibi yeni kullanım durumlarını da içermektedir, bu da yeniden stake etmenin geniş bir Web3 yeniliği yelpazesi için fiili güvenlik fırlatma rampası haline geldiğini kanıtlamaktadır.
 
  • Teşvik edilen yenilik ve protokol bileşimi
Ethereum staking üzerine yeni gelir fırsatları katmanlayarak, yeniden stake etme geliştiricilere ve kullanıcılara yeni teşvik yapıları sağlar. Ara yazılım projeleri artık konsensüs mekanizmalarını yeniden icat etmeden güvenli hizmetler oluşturabilir. Bu arada, stake edenler, rekabetçi bir DeFi ortamında güçlü bir teşvik olan birikimli getiri fırsatlarından yararlanır.
 
Bu dinamik, özellikle konsensüs, yürütme ve veri kullanılabilirliğinin standartlaştırılmış arayüzler aracılığıyla iletişim kuran farklı katmanlar tarafından ele alındığı modüler blok zinciri tasarımlarıyla deney yapmayı teşvik eder.

Yeniden stake etmenin avantajları ve dezavantajları

Yeniden stake etme önemli potansiyel sunarken, aynı zamanda dikkatli değerlendirme gerektiren karmaşık riskler de içerir; özellikle sahneye yeni çıkan tüccarlar için. Yeniden stake etmenin tüm olası risklerini anladığınızdan emin olun, çünkü kendi durum tespitinizi yapmak ticaretin büyük bir parçasıdır.
 

Yeniden stake etmenin avantajları

  • Sermaye verimliliği: Mevcut stake edilmiş sermayenin birden fazla ağda yeniden kullanımı.
  • Güvenlik paylaşımı: Daha küçük protokoller için Ethereum'un güven katmanına erişim.
  • Azaltılmış başlatma maliyetleri: Yeni token veya doğrulayıcı setlerine ihtiyaç yok.
  • Biriken teşvikler: Artan sermaye harcaması olmadan birden fazla kaynaktan getiri elde etme.
 

Yeniden stake etmenin dezavantajları

  • Risk birikimi ve kesme zincirleri: Yeniden stake edenler artık birden fazla protokolün performansına maruz kalmaktadır. Eğer biri yanlış davranırsa (örneğin, hatalı bir köprü modülü), stake edenler cezalandırılabilir—Ethereum etkilenmemiş olsa bile. Bu, kesme risklerini birleştirir ve kayıp atıfı etrafında belirsizlik yaratır.
 
  • Sistemik merkezileşme riskleri: EigenLayer gibi tek bir yeniden stake etme protokolü çok baskın hale gelirse, başarısızlığı ağ genelinde sonuçlar doğurabilir, sadece bir hizmeti değil, ona bağlı tüm uygulama paketini tehlikeye atabilir. 2025'in ilk çeyreği itibarıyla, EigenLayer neredeyse tüm yeniden stake etme faaliyetlerinin temel katmanıdır. Kullanıcı mevduatlarının çoğunluğunu temsil eden likit yeniden stake etme sektöründe, yoğunlaşma daha da belirgindir. İlk üç LRT protokolü—Ether.fi, KelpDAO ve Renzo—tüm likit yeniden stake etme pazarının %70'inden fazlasını kontrol etmektedir. Bu, bu küçük sayıda baskın protokoldeki herhangi bir operasyonel başarısızlık, güvenlik açığı veya kritik yönetim kararının, güvenlik için onlara bağımlı olan düzinelerce hizmet üzerinde zincirleme etkiler yaratabileceği anlamına gelir.
 
  • Düzenleyici inceleme: Yeniden stake etme, staking, ödünç verme ve türevlerin unsurlarını harmanlayan karmaşık finans mühendisliğine benzemeye başladıkça, düzenleyici dikkat çekmesi muhtemeldir. Yargı bölgeleri, belirli yeniden stake etme hizmetlerini menkul kıymet olarak sınıflandırabilir veya uyum çerçeveleri gerektirebilir.

Yeniden stake etme DeFi'nin geleceğini nasıl şekillendirebilir?

Yeniden stake etme, niş bir getiri artırma stratejisinden daha fazlasıdır; merkeziyetsiz güvenlik ve koordinasyon için yeni bir meta katman olarak hareket etme potansiyeline sahiptir.
 
Modüler blok zincirleri daha yaygın hale geldikçe—hesaplama, depolama, konsensüs ve yerleşim ayrıştırıldığında—yeniden stake etme, bu bileşenlerin paylaşılan güvenlik varsayımları altında birlikte çalışmasına olanak tanır.

Yeniden stake etme ile mümkün olan gerçek dünya senaryoları

Yeniden stake etme kullanan birkaç gerçek yaşam senaryosunun bir listesini hazırladık. Bu örnekler, aktif olarak doğrulanan hizmetlerin (AVS) güvenliğini artırmaktan, merkeziyetsiz hesaplamayı kolaylaştırmaya ve yeni merkeziyetsiz finans (DeFi) biçimlerini mümkün kılmaya kadar uzanmaktadır.
 
  1. Aktif olarak doğrulanan hizmetler (AVS) için geliştirilmiş güvenlik:
  • Hizmet olarak güvenlik (SaaS)
EigenLayer gibi yeniden stake etme protokolleri, AVS'lerin (oracle'lar, köprüler veya rollup'lar gibi) Ethereum'un stake edilmiş ETH'sinin havuzlanmış güvenliğine erişmesine olanak tanır, böylece kendi ayrı, potansiyel olarak daha zayıf, güvenlik altyapılarını kurma ihtiyacını azaltır.
 
  • Yeni protokoller için azaltılmış risk
Yeni protokoller ve ağlar genellikle sağlam güvenlik sistemleri kurmakta zorlanır. Yeniden stake etme, onlara başlangıçtan itibaren güvenliklerini önemli ölçüde güçlendiren geniş bir doğrulayıcı havuzuna anında erişim sağlar.
 
  1. Merkeziyetsiz hesaplama ve Veri Kullanılabilirliği
  • Güvenli çok taraflı hesaplama (sMPC)
Yeniden stake etme, birden fazla tarafın bireysel girdilerini açıklamadan hesaplamalara katılmasına olanak tanıyarak güvenli ve özel hesaplamaları mümkün kılabilir.
 
  • Merkeziyetsiz AI çıkarımı
Yeniden stake etme, hesaplama görevlerini birden fazla düğüm arasında dağıtarak merkeziyetsiz ağlarda AI çıkarımını kolaylaştırabilir, verimliliği artırır ve merkezi nokta hatalarını azaltır.
 
  • ZKTLS ve web kanıtları
Yeniden stake etme, ZK-Rollup'lar ve Web Kanıtları aracılığıyla özel bilgi doğrulamanın güvenliğini artırabilir, veri bütünlüğünü ve gizliliğini sağlar.
 
  1. Yenilikçi DeFi uygulamaları
  • Likit yeniden stake etme
Kullanıcılar, likit staking token'larını (LST'ler) kullanarak yeniden stake etmeye katılabilir, orijinal stake edilmiş varlıklarının likiditesini korurken ek ödüller kazanabilir.
Pazar, bu likit yaklaşımı büyük ölçüde tercih etmiştir. Aslında, Likit Yeniden Stake Etme Token'larının (LRT'ler) yükselişi baskın bir anlatı olmuştur ve bu varlıkların toplam piyasa değeri 11,5 milyar doları aşmıştır.
2025'in başlarından alınan veriler, birkaç önemli protokolün bu pazarın büyük kısmını ele geçirdiğini göstermektedir. Ether.fi, 6,3 milyar doları aşan TVL ile lider konumda, ardından KelpDAO 1,1 milyar doları aşan ve Renzo yaklaşık 950 milyon dolarla diğer büyük oyuncular arasında yer alıyor.
 
  • Gelişmiş getiri fırsatları
Yeniden stake etme, kullanıcıların stake edilmiş varlıklarını çeşitli platformlar ve hizmetler arasında kullanarak birden fazla kaynaktan ödül kazanmalarına olanak tanır.
 
  1. Bileşenlik ve birlikte çalışabilirlik
  • Yeniden stake etme, DeFi ekosisteminde bileşenliği teşvik eder, geliştiricilerin mevcut yeniden stake etme altyapısı üzerine inşa etmelerine ve daha karmaşık finansal ürünler oluşturmalarına olanak tanır.
 
  1. Yeniden stake etmenin diğer potansiyel kullanım durumları
  • Konum kanıtı
Yeniden stake etme, kullanıcıların veya cihazların fiziksel konumunu doğrulamak için kullanılabilir, konum tabanlı hizmetlerin güvenliğini artırır.
  • MEV ağları
Yeniden stake etme, daha sağlam bir doğrulayıcı seti sağlayarak Maksimum Çıkarılabilir Değer (MEV) ağlarının güvenliğine ve verimliliğine katkıda bulunabilir.
 
Genel olarak, bu bileşenlik, güvenli merkeziyetsiz sistemlerin başlatılmasının maliyetini ve karmaşıklığını önemli ölçüde azaltır, geliştiricilerin altyapı oluşturmasını ve kullanıcıların ona güvenmesini kolaylaştırır.

Sonuç

Yeniden stake etme hala erken aşamalarında, ancak uzun vadeli potansiyeli hem önemli hem de dönüştürücüdür. Ekonomik güvenliğin birden fazla katman ve protokol arasında yeniden kullanılmasına olanak tanıyarak, yeniden stake etme, günümüz DeFi altyapısındaki temel verimsizlikleri ele alır. Güçlü yeni tasarım kalıpları tanıtırken sermaye verimliliğini, birlikte çalışabilirliği ve yeniliği teşvik eder.
 
Ancak, herhangi bir yeni mekanizmada olduğu gibi, başarısı sorumlu tasarım, sağlam risk yönetimi ve şeffaf yönetime bağlı olacaktır. Paydaşlar, merkezileşme risklerine ve aşırı agresif finansallaşmaya karşı dikkatli olmalıdır.
 
Yine de, benimseme hızlanmaya devam ederse ve uygulama zorlukları dikkatlice ele alınırsa, yeniden stake etme sadece DeFi'yi tamamlamakla kalmayabilir—aynı zamanda bir sonraki mimari sıçramasını da destekleyebilir.
 
Toobit Akademi olarak, bu alanın gelişimini yakından izleyeceğiz ve okuyucularımızı da aynı şeyi yapmaya teşvik ediyoruz! Bu haftaki makalemizi beğendiğinizi umuyoruz. Kripto, blok zinciri, DeFi, NFT'ler ve finansın geleceğini şekillendiren son teknoloji teknolojiler hakkında daha fazla makale için bizi izlemeye devam edin.

İlgili Makaleler

Tüm

    BTC 97 bin doları nasıl kırdı ve bu trend yapıcı mı?

    2026-01-16

    2026'da Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) veya Solana (SOL) tutmalı mısınız?

    2026-01-14

    BTC fiyatı $100K'ye ulaşırken, XRP ve ETC fiyatları paralel olarak yükselecek mi?

    2026-01-12

    ADA bir dönüm noktasına ulaşırken ve ETC yetişmeye çalışırken BTC Ocak 2026'ya öncülük edecek mi?

    2026-01-07

    DOGE ve ADA, 2026'da liderlik için yarışırken, Bitcoin $92,000 civarında dalgalanıyor

    2026-01-05
Kaydolun ve 15.000 USDT'den fazla kazanın
Hemen kaydolun