Кэмерон и Тайлер Уинклвоссы позиционируют Zcash как ориентированный на конфиденциальность аналог Bitcoin: криптовалюту, построенную на модели фиксированного предложения Bitcoin, но предназначенную для сокрытия деталей транзакций на фоне того, как искусственный интеллект совершенствует инструменты наблюдения за блокчейнами, а квантовые вычисления создают новые криптографические риски.
В интервью, показанном 20 октября 2026 года, близнецы заявили, что их интерес к Zcash восходит к первоначальной инвестиционной концепции Bitcoin, сформированной ими в 2012 году. По словам братьев, они сравнили Bitcoin с золотом по девяти характеристикам и пришли к выводу, что конфиденциальность была главной категорией, по которой Bitcoin уступал.
По их оценке, эта проблема стала более актуальной по мере того, как публичные блокчейны накапливают многолетнюю историю транзакций, навсегда доступную для просмотра. Реестр Bitcoin позволяет любому человеку изучать переводы, адреса и балансы, хотя личности владельцев этих адресов напрямую не раскрываются. Аналитические компании могут объединять эту общедоступную информацию с данными бирж, торговых платежей и других сервисов, чтобы связывать активность с реальными людьми или организациями.
Братья Уинклвоссы утверждали, что такая структура делает переводы Bitcoin в блокчейне более уязвимыми для наблюдения, чем банковские переводы или платежи наличными. Банковские переводы обычно видны финансовым учреждениям, которые их обрабатывают, и органам власти, имеющим законный доступ, тогда как история транзакций Bitcoin по умолчанию доступна широкой публике.
Модель предложения в стиле Bitcoin со скрытыми транзакциями
Zcash возник как форк Bitcoin и сохраняет несколько денежных характеристик, знакомых владельцам Bitcoin, включая жесткий лимит в 21 миллион монет и четырехлетний цикл халвинга, сокращающий выпуск новых монет. Братья заявили, что эти общие параметры упростили оценку Zcash через призму, которую они первоначально применяли к Bitcoin.
Различие заключается на уровне транзакций. Zcash предлагает защищенные транзакции, предназначенные для сокрытия деталей, которые остаются общедоступными в большинстве блокчейнов, включая отправителя, получателя и сумму. Братья Уинклвоссы указали на защищенный пул проекта и обновления, связанные с Ironwood, как на компоненты, призванные ограничить объем информации, которую можно извлечь из активности в блокчейне.
Это техническое различие имеет практические последствия, выходящие за рамки финансовой конфиденциальности. Видимый баланс кошелька может раскрыть размер средств человека, его платежные связи и время проведения транзакций. Братья сослались на оценку, согласно которой во Франции в этом году произошло около 40 атак с применением физического принуждения, направленных на то, чтобы заставить владельцев криптовалют передать доступ к средствам.
Они также провели параллель с прежними спорами вокруг шифрования в США. Когда-то шифрование подвергалось значительным ограничениям со стороны властей, пока HTTPS не стал стандартной функцией повседневного использования интернета. Их сравнение предполагает, что инструменты для конфиденциальных транзакций могут превратиться из узкоспециализированной темы в более привычную часть цифровой финансовой инфраструктуры, если публичные реестры станет проще анализировать.
ИИ-аналитика и квантовые угрозы формируют тезис
Братья назвали аналитику блокчейна на основе ИИ наиболее близкой по времени угрозой для прозрачных реестров. Системы машинного обучения могут обрабатывать большие объемы публичных транзакций, выявлять повторяющиеся поведенческие закономерности и эффективнее, чем ручные расследования или обычное программное обеспечение, связывать активность в разных сервисах.
Они связали этот риск с растущими потребностями ИИ-разработки в капитале, сославшись на прогнозы, согласно которым передовые лаборатории ИИ могут потратить на центры обработки данных до $1 трлн в течение следующих пяти лет. Более крупные бюджеты на вычислительные мощности не означают автоматически более эффективное отслеживание транзакций в блокчейне, однако они могут предоставить аналитическим компаниям больше ресурсов для обработки данных публичных сетей и создания более подробных моделей поведения кошельков.
Квантовые вычисления представляют собой отдельную, долгосрочную угрозу в их аргументации. Братья сослались на алгоритм Шора — квантовый алгоритм, способный ослабить криптографические системы, основанные на RSA и криптографии на эллиптических кривых. Bitcoin использует цифровые подписи на эллиптических кривых, известные как ECDSA, для авторизации расходования средств с адресов.
Квантовая проблема отличается от обычной аналитики блокчейна. Системы ИИ стремятся выявлять связи на основе информации, уже опубликованной в открытом доступе; достаточно мощная квантовая система могла бы поставить под угрозу криптографические предположения, используемые для защиты определенных цифровых подписей. Братья Винклвосс связали свой прогноз относительно Zcash с прогрессом в обеих областях, а не только с нарративом о халвинге Bitcoin.
Они заявили, что потенциальные катализаторы роста Zcash могут появиться благодаря крупным достижениям в области ИИ или квантовых технологий, приведя в качестве примера прорыв в архитектуре трансформеров в ИИ — событие такого технического масштаба способно быстро изменить ожидания. Это означает, что их тезис предполагает иные сроки реализации по сравнению с активами, рыночные нарративы которых тесно связаны с запрограммированным сокращением предложения.
Сравнение оценки с биткоином
Братья также предложили модель оценки, основанную на соотношении Zcash и рыночной стоимости биткоина. Они заявили, что на обсуждавшийся момент рыночная капитализация ZEC составляла около $25 млрд, то есть примерно 2% от рыночной капитализации биткоина.
Согласно их модели, если рынок оценит технологии конфиденциальности в сумму, равную 10% рыночной капитализации биткоина, стоимость Zcash составит примерно в пять раз больше указанного уровня. По их словам, в таком сценарии цена ZEC может превысить $5 000 за монету и создать предпосылки для роста до $10 000.
Эта модель представляет собой инвестиционный тезис, а не показатель принятия сети или ее доходов. Она предполагает, что рынки будут все выше ценить конфиденциальность как отдельное свойство криптовалютных сетей и что Zcash сможет привлечь значительную долю этого спроса. Фиксированное предложение биткоина и график предложения Zcash создают полезную основу для сравнения, однако это не делает две сети взаимозаменяемыми: ликвидность, использование для транзакций, экономика безопасности и разработка программного обеспечения остаются отдельными вопросами.
Братья Винклвосс заявили, что действовали исходя из своих убеждений не только путем покупки ZEC. Более чем за год до интервью они создали компанию под названием Cypherpunk, чтобы расширить свое присутствие в сфере майнинга Zcash и технологий, связанных с конфиденциальностью.
В конечном счете их аргумент зависит от того, будут ли пользователи и учреждения считать публичную прозрачность блокчейна приемлемым компромиссом или растущим риском для финансовой безопасности. В таком контексте привлекательность Zcash заключается в сочетании модели дефицитности, схожей с биткоином, и конфиденциальности транзакций, заложенной в дизайн сети.
Узнайте, как ИИ дополняет блокчейн чтобы понять технологические силы, формирующие Zcash, конфиденциальность биткоина и криптоинвестиции, рассчитанные на будущее.
Отказ от ответственности: Содержимое этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает взгляды или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за любые ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы связано с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием информации о рисках.
