Спотовые биржевые фонды на биткоин, зарегистрированные в США, привлекли в понедельник $110 млн чистого притока, завершив двухдневную серию оттоков, в результате которой из этих продуктов было выведено $774 млн, согласно SoSoValue. Отскок принес некоторое облегчение после значительных погашений, но оказался недостаточным, чтобы компенсировать потери месяца: по состоянию на понедельник чистый отток из спотовых ETF на биткоин в октябре составлял около $202 млн.
Разворот движения средств произошел на фоне торгов биткоина на уровне $79 595 — его цена снизилась на 2,6% за предыдущие семь дней, согласно CoinGecko. На момент публикации биткоин оставался ниже психологически важного уровня $80 000, поэтому спрос на ETF и активность на биржах оказались под пристальным наблюдением: трейдеры оценивают, привлекает ли недавнее снижение новый капитал или провоцирует дальнейшие продажи.
Спотовые ETF стали одним из наиболее наглядных ежедневных индикаторов спроса на биткоин на рынке США, поскольку их эмитенты должны покупать или продавать базовый актив при создании или погашении паев. Один положительный день не свидетельствует об устойчивом тренде, особенно после двух сессий оттоков общим объемом более чем в семь раз превышающим приток понедельника. Октябрьский итог также показывает, что совокупная картина движения средств за месяц еще не стала положительной.
Отскок ETF компенсирует лишь часть недавних оттоков
Приток в размере $110 млн в понедельник компенсировал примерно 14% от $774 млн, выведенных за предыдущие два торговых дня. Это оставляет сектору значительный разрыв, который необходимо закрыть, прежде чем недавнюю динамику движения средств можно будет назвать устойчивым восстановлением.
Краткосрочная динамика движения средств может отражать несколько факторов, помимо прямых направленных взглядов на биткоин, включая корректировку институциональных портфелей, хеджирование и изменения разницы в цене между паями ETF и базовым активом. Однако продолжительные периоды крупных оттоков часто совпадают со снижением интереса к получению экспозиции через регулируемые инвестиционные инструменты США.
Показатель чистого оттока примерно в $202 млн с начала октября по понедельник позволяет оценить последний торговый день в контексте. Поступление капитала в фонды в течение одного дня может смягчить влияние погашений, но не меняет накопленный баланс месяца, если притоки не продолжаются сопоставимыми темпами.
Недельное снижение Bitcoin на 2,6% говорит о том, что разворот ETF произошёл в период относительно осторожной динамики цен, а не широкого рыночного ралли. Индекс страха и жадности крипторынка, показатель настроений, рассчитываемый Alternative.me, за тот же период снизился с 50 до 48. Индекс остался в нейтральном диапазоне, что указывает: охлаждение цен и потоков средств ещё не привело к переходу показателя в зону страха.
Розничные депозиты на Binance растут
Данные ончейн указывали на иное изменение в том, как держатели Bitcoin используют биржи. Аналитик CryptoQuant Darkfost сообщил, что депозиты Bitcoin на Binance от розничных пользователей почти удвоились за 30 дней и достигли 10,8 млрд долларов, тогда как депозиты крупных держателей снизились до 3,8 млрд долларов.
Депозиты на биржах могут иметь значение, поскольку Bitcoin, отправленный на торговую площадку, доступен для продажи, использования в качестве залога по деривативам или другой рыночной активности в большей степени, чем монеты, хранящиеся в частных кошельках. Сами по себе они не доказывают намерение пользователей продавать. Депозиты также могут вноситься для торговли, перевода активов, использования биржевых сервисов или перемещения средств между счетами.
Поэтому расхождение между депозитами розничных и крупных держателей полезнее рассматривать как показатель изменения рыночного участия, а не как прямой сигнал для цены. За измеряемый период мелкие пользователи переводили на Binance больше Bitcoin, тогда как крупные держатели отправляли меньше. Такая картина увеличивает объём доступного для немедленной торговли предложения в руках розничных участников и снижает относительную долю депозитов крупных кошельков на площадке.
Показатели CryptoQuant не раскрывают мотивы каждого перевода. Однако данные показывают, что недавний откат рынка сопровождался более активным присутствием розничных пользователей на Binance, даже несмотря на снижение депозитов крупных держателей.
Настроения остаются осторожными, а не паническими
Изменение индекса страха и жадности с 50 до 48 было небольшим, однако его положение чуть ниже середины отражает рынок без однозначного бычьего катализатора. Нейтральное значение может сопровождать как консолидацию, так и ранние стадии более резкого движения, поэтому оно менее информативно, чем устойчивый сдвиг к экстремальному страху или жадности.
В данном случае индекс сочетается с неоднозначными свидетельствами. После значительных оттоков потоки средств в ETF стали положительными на один день, Bitcoin снизился за неделю, а депозиты розничных пользователей на биржах выросли, тогда как депозиты крупных держателей сократились. Ни один из этих показателей по отдельности не определяет направление следующего движения.
Ближайшим показателем спроса на Bitcoin станет то, смогут ли спотовые ETF продолжить серию притоков средств с понедельника. Повторяющиеся чистые притоки покажут, что покупатели готовы использовать регулируемые фонды США для наращивания позиций, несмотря на недавнее снижение цены. Очередная серия оттоков, напротив, увеличит отрицательный итог октября и усилит осторожность, заметную в последних торговых данных.
Интересно, как потоки средств в ETF отражают настроения? Узнайте, как анализировать эмоции на крипторынках, с помощью нашего руководства по настроениям рынка.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает взгляды или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за любые ошибки, пропуски или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Раскрытием информации о рисках.
