Промежуточные выборы в США 3 ноября могут изменить парламентский надзор за администрацией президента Дональда Трампа, однако крупнейший рыночный риск, обозначенный во всех сценариях выборов, приходится на 2027 год, когда Вашингтону вновь предстоит столкнуться с крайними сроками федерального финансирования и потенциальным противостоянием вокруг потолка госдолга.
В настоящее время республиканцы контролируют Палату представителей с перевесом 218–214 и Сенат с перевесом 53–47, согласно представленному прогнозу выборов. Демократам потребуется чистый прирост в четыре места в каждой палате, чтобы получить полный контроль, хотя Сенат при соотношении 50–50 останется под контролем республиканцев, поскольку вице-президент Джей Ди Вэнс сможет решать исходы голосований при равенстве голосов.
Победа демократов в Палате представителей даст партии право направлять повестки, контролировать комитеты и оказывать большее влияние на переговоры о расходах. Сама по себе она не позволит демократам принимать важные законопроекты вопреки республиканскому Сенату или преодолевать президентское вето. Победа демократов в Сенате усилит сдержки в отношении назначений в судебную систему и исполнительную ветвь власти, однако большинство законопроектов по-прежнему будет зависеть от порога в 60 голосов, необходимого для преодоления флибустьера в Сенате.
Для криптовалютных рынков непосредственный эффект выборов, вероятно, будет связан не столько с внезапным пересмотром политики в отношении блокчейна, сколько с расстановкой сил перед бюджетными переговорами. Конгрессу и Белому дому в любом случае придется решать вопросы ассигнований и полномочий по заимствованиям, поэтому при разделенном правительстве сохраняется уязвимость перед теми же противостояниями вокруг приостановки работы правительства и потолка госдолга, которые неоднократно дестабилизировали финансовые рынки.
Контроль над Палатой представителей расширит надзор, но не гарантирует принятия законов
Согласно прогнозу, у демократов есть реалистичный путь к возвращению контроля над Палатой представителей, тогда как борьба за Сенат представляется менее определенной. Большинство от пяти до 20 мест позволит демократам организовать работу комитетов, направлять повестки и проводить слушания по вопросам политики администрации.
Это может привести к более тщательному изучению решений администрации Трампа, касающихся тарифов, иммиграции, внешней политики и федеральных ведомств. Практический охват этих расследований будет зависеть от того, будут ли должностные лица администрации выполнять требования и смогут ли комитеты Конгресса добиваться их исполнения через суды или Министерство юстиции.
Более значительное большинство демократов в Палате представителей — от 20 до 40 мест — дало бы партийным лидерам больше возможностей компенсировать переходы на сторону оппонентов со стороны членов, представляющих конкурентные округа. Согласно прогнозу, более широкий перевес также мог бы усилить призывы к импичменту из-за разногласий по таким вопросам, как тарифы и война с Ираном.
Такие меры столкнулись бы с серьезными институциональными барьерами. Сенат решал бы, признавать ли президента виновным на процессе по делу об импичменте, а Трамп по-прежнему мог бы накладывать вето на обычные законопроекты. Поэтому победа в Палате представителей скорее изменила бы политическую повестку и темпы надзора, чем федеральное законодательство.
Для политики в сфере цифровых активов это различие имеет значение. Палата представителей под контролем демократов могла бы проводить слушания по вопросам структуры рынка, стейблкоинов, защиты потребителей, майнинга, применения санкций или использования криптовалют в незаконной финансовой деятельности. Однако для создания устойчивой нормативной базы по-прежнему потребовались бы одобрение Сената и подпись президента, если только Конгресс не собрал бы большинство, способное преодолеть вето.
При равном составе Сената Вэнс сохранил бы ключевую роль
Сенат, разделенный поровну — 50 на 50, — оставил бы республиканцам возможность осуществлять процедурный контроль благодаря решающему голосу Вэнса. Такая расстановка сил сохранила бы более четкий путь для утверждения кандидатур Трампа, включая судей, членов кабинета и послов, если палата голосовала бы строго по партийной линии.
Это также могло бы сделать бюджетные переговоры более хрупкими. В Сенате с минимальным перевесом небольшая группа сенаторов может задерживать законопроекты, требовать уступок или вынуждать руководство переписывать соглашения. В прогнозе сенатор-демократ от Пенсильвании Джон Феттерман и умеренные сенаторы-республиканцы названы потенциальными колеблющимися голосами по отдельным мерам, особенно по пакетам экстренного финансирования.
Правила Сената оставались бы серьезным ограничением, даже если бы демократы получили контроль над палатой. Для преодоления филибастера по большинству законопроектов требуется 60 голосов, а это означает, что небольшое большинство демократов не обеспечило бы автоматического продвижения законопроектов о тарифах, здравоохранении, центрах обработки данных, стоимости жизни или ограничениях президентских полномочий по ведению войн.
Демократическое большинство в Сенате в два места даст партийной комиссии контроль и больше полномочий в планировании рассмотрения законопроектов. Оно сможет блокировать или замедлять утверждение многих кандидатур, особенно кандидатов на судебные должности. Такой сценарий также повышает вероятность того, что демократы попытаются сохранить вакансию в Верховном суде до окончания президентских выборов 2028 года, хотя республиканцы могут стремиться ускорить утверждение кандидатур до вступления нового Конгресса в должность в январе 2027 года.
Преимущество в четыре–шесть мест в Сенате уменьшит влияние любого отдельного сенатора, тогда как преимущество в восемь или более мест даст демократам больше свободы действий в вопросах ассигнований и переговоров о потолке госдолга. Даже такое значительное большинство будет недостаточным для регулярного преодоления обструкций или президентских вето.
Бюджетные сроки могут стать следующим испытанием Вашингтона для рынков
Наиболее важная общая черта сценариев выборов заключается в том, что ни один из них не отменяет бюджетный календарь 2027 года. Сроки утверждения федеральных ассигнований могут привести к частичной приостановке работы правительства, если Конгресс и Белый дом не договорятся о расходах. Потолок госдолга, ограничивающий заимствования Казначейства без соответствующего решения Конгресса, может стать причиной второго и потенциально более разрушительного раунда переговоров.
Этот прогноз указывает на возможное столкновение вокруг потолка госдолга летом 2027 года. Такие эпизоды могут повлиять на рынки казначейских векселей, условия краткосрочного финансирования и склонность к риску на рынках акций, облигаций и цифровых активов. Криптовалюты напрямую не регулируются потолком госдолга, однако торгуются в рамках глобальной рыночной системы, которая быстро реагирует на изменения долларовой ликвидности, волатильности и спроса на чувствительные к риску активы.
Это не подтверждает широкие утверждения о том, что стейблкоины обеспечивают гарантированную защиту во время политических потрясений или что трейдерам следует автоматически закрывать позиции с кредитным плечом перед выборами. Стейблкоины несут собственные риски, связанные с эмитентом, резервами, погашением и регулированием, тогда как решения об использовании кредитного плеча зависят от объема позиции отдельного трейдера, временного горизонта и способности выдерживать убытки.
В представленном прогнозе также упоминаются рост индекса волатильности Cboe и утверждения о покупательной способности доллара, однако ни один из этих показателей не формирует надежного краткосрочного торгового сигнала для Bitcoin, Ethereum или других токенов. Индикаторы волатильности отражают ценообразование опционов на акции, тогда как инфляция и покупательная способность валюты являются долгосрочными макроэкономическими вопросами, а не прямыми прогнозами цен на криптовалюты.
Единый республиканский контроль сократил бы число институциональных точек блокирования внутри Конгресса и мог бы упростить для Белого дома утверждение кандидатур и формирование законодательной повестки. Однако это не устранило бы разногласия по объёму расходов, дефициту или полномочиям по заимствованиям, особенно если сторонники бюджетной дисциплины выступят против соглашений, поддержанных администрацией.
Разделённый Конгресс предоставил бы больше рычагов влияния председателям комитетов, колеблющимся сенаторам и руководству Конгресса. При любом раскладе перед рынками остаётся один и тот же ключевой вопрос 2027 года: сможет ли Вашингтон разрешить споры о заимствованиях и финансировании до того, как они нарушат работу собственных финансов правительства.
Чтобы глубже понять обусловленную выборами волатильность, изучите, как выборы в США влияют на криптовалютные рынки и настроения трейдеров.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставлено исключительно в общих информационных целях и не отражает мнения или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за любые ошибки, пропуски или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с риском; пользователи должны самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием информации о рисках.
