Strive стала пятой по величине публичной компанией — держателем биткоина, купив 1 800 BTC примерно за $143 млн, увеличив свои запасы до 23 156 BTC и побудив TD Cowen повысить целевую цену акций компании с $28 до $32.
О покупке, о которой компания сообщила в форме 8-K, поданной в понедельник, было объявлено после завершения сделок в период с 24 по 28 августа по средней цене $79 431 за биткоин. Это позволило Strive опередить Bullish в рейтинге корпоративных биткоин-резервов, составленном Bitcoin Treasuries, и обеспечило компании более крупную позицию на рынке, который всё сильнее формируется небольшой группой листинговых компаний, накапливающих значительные резервы биткоина.
TD Cowen сохранил рейтинг Buy для Strive, одновременно повысив целевой показатель более чем на 14%. Теперь банк ожидает, что в третьем квартале Strive приобретёт почти 4 300 BTC по сравнению с предыдущим прогнозом в 1 500 BTC, а в четвёртом квартале купит ещё 3 000 BTC.
Если эти оценки окажутся точными, к концу года Strive будет владеть более чем 27 100 BTC, согласно прогнозам TD Cowen. Это приблизит компанию к Bitcoin Standard Treasury Company, четвёртому по величине публичному корпоративному держателю биткоина, которая, по данным Bitcoin Treasuries, владеет немногим более 30 000 BTC.
Акции Strive, торгующиеся под тикером ASST, выросли примерно на 6%, до $23, на утренних торгах в понедельник, согласно Google Finance. За предыдущие шесть месяцев акции прибавили почти 165%, что отражает тесную связь, которую рынок проводит между стоимостью акций компании, ростом её биткоинового баланса и её способностью продолжать покупки.
Запасы биткоина Strive растут по мере ускорения темпов приобретений
Согласно заявлению компании, последняя покупка увеличила доходность BTC Strive с начала года до 40,8% по состоянию на 28 августа. Доходность BTC — это показатель, используемый казначейскими компаниями для отображения изменения количества биткоинов на одну акцию за определённый период, а не традиционная доходность в виде дохода, выплачиваемого акционерам.
В начале июня Strive сообщала о доходности BTC менее 37%. Это увеличение указывает на то, что за этот период запасы биткоина компании росли быстрее, чем количество её акций, — показатель, за которым внимательно следят трейдеры компаний, использующих акционерное финансирование и активность на рынках капитала для расширения своих криптовалютных резервов.
TD Cowen сохранила прогноз цены Bitcoin на конец года на уровне примерно $97 500 и применила трехкратный мультипликатор к прогнозируемой прибыли Strive от ее Bitcoin-казначейства, определив пересмотренную целевую цену. Такой подход к оценке придает большое значение способности компании продолжать увеличивать объем Bitcoin в расчете на акцию, а не просто извлекать выгоду из роста рыночной цены Bitcoin.
Это различие существенно для акций Strive. Корпоративный держатель Bitcoin может наращивать свои резервы и при этом сокращать количество Bitcoin, приходящееся на каждую акцию, если он слишком активно выпускает акции или привлекает капитал по невыгодным ценам. И наоборот, покупки, увеличивающие объем Bitcoin на акцию, могут поддержать обоснование премиальной оценки, особенно когда компания торгуется как ликвидный инструмент для получения доступа к Bitcoin.
Указанная в статье цена покупки — $79 431 за BTC — также приближает последнее накопление Strive к уровню, который участники рынка считают важным торговым диапазоном. Устойчивое падение ниже этой отметки повлияет на оценочную стоимость резервов компании, тогда как более высокая цена Bitcoin повысит долларовую стоимость ее казначейства объемом 23 156 BTC без необходимости новых покупок.
Разрыв со Strategy остается огромным
Выход Strive на пятое место происходит в то время, когда Strategy, с большим отрывом крупнейший публичный корпоративный держатель Bitcoin, возобновила покупки после примерно 10-недельной паузы. На прошлой неделе Strategy приобрела 4 603 BTC почти за $370 млн, увеличив общий объем своих активов до 845 050 BTC, согласно данным компании.
Эта единственная покупка Strategy была более чем в два с половиной раза крупнее последнего приобретения Strive. Сравнение демонстрирует как стремительный рост Strive среди новых казначейских компаний, так и степень концентрации корпоративного рынка Bitcoin у лидера.
Согласно предоставленной информации, Strategy приостановила покупки в конце июня, наращивая денежные резервы и продавая часть активов. Ее возвращение на рынок добавляет еще одного крупного покупателя в экосистему спотового Bitcoin, хотя ее казначейство более чем в 36 раз превышает текущий объем активов Strive.
Позиция Strive более сопоставима с группой компаний, конкурирующих ниже рыночного лидера. Выход впереди Bullish и сокращение разрыва с Bitcoin Standard Treasury Company могут сделать темпы ее приобретений, решения по финансированию и показатель BTC на акцию все более значимыми для трейдеров, следящих за рейтингами сектора.
Более высокая целевая цена зависит от продолжения реализации стратегии
Пересмотренный прогноз TD Cowen предполагает, что Strive купит во второй половине года значительно больше биткоинов, чем ожидалось ранее. Оценка банка на третий квартал — почти 4 300 BTC — означает, что компания приобретёт примерно на 2 500 BTC больше 1 800 BTC, о покупке которых уже было объявлено в конце августа.
Чтобы к концу года достичь более 27 100 BTC, Strive потребуется сохранить доступ к финансированию и совершать покупки, не допуская существенного ухудшения показателей BTC на акцию. Эти ограничения лежат в основе модели компаний, использующих публичные рынки для создания биткоин-резервов: владение большим количеством биткоинов может повысить статус компании, но выгода для существующих акционеров зависит от цены и структуры капитала, использованного для их приобретения.
Последняя отчётность Strive устанавливает конкретный ориентир в этой конкуренции. Имея на балансе 23 156 BTC, компания вошла в пятёрку крупнейших публичных корпоративных держателей биткоинов, тогда как более высокая целевая оценка TD Cowen отражает ожидания, что резервы компании могут продолжить быстро расти до конца года.
Хотите повторять движения институциональных инвесторов в BTC, как Strive? Начните с проверенных торговых стратегий для биткоина адаптированных к следующему циклу.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставлено исключительно в общих информационных целях и не отражает взгляды или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за любые ошибки, пропуски или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестиции в цифровые активы сопряжены с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Раскрытием информации о рисках.
