Недавно запущенное блокчейн-направление Robinhood принесло $26 млн криптовалютной выручки в третьем квартале, смягчив снижение комиссий за транзакции на давно работающих торговых платформах компании и создав новый источник дохода, связанный с активностью децентрализованных бирж.
Как сообщила Robinhood, криптовалютная выручка за квартал достигла $120 млн, увеличившись на 20% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Однако весь прирост обеспечила Robinhood Chain — сеть второго уровня, запущенная в основной сети 1 июля. Без учета сети выручка от криптовалютных транзакций снизилась на 6% по сравнению с предыдущим кварталом, до $94 млн.
Эти показатели четко разделяют два направления операций Robinhood с цифровыми активами. Объем торгов в долларовом выражении через приложение Robinhood и Bitstamp вырос, однако компания получила меньше дохода от обычных криптовалютных транзакций. Тем временем выручка сети создала отдельный поток комиссий на основе активности децентрализованных бирж в блокчейне.
Выручка сети компенсирует снижение комиссий за транзакции
По данным Robinhood, Robinhood Chain впервые принесла $26 млн выручки за квартал, в течение которого обработала более $80 млрд объема торгов на децентрализованных биржах. Компания сообщила, что за этот период сеть принесла более $50 млн комиссий.
Разница между общей суммой комиссий и заявленной выручкой показывает, что Robinhood не удерживает каждый доллар, уплаченный пользователями сети. Потоки блокчейн-комиссий могут распределяться между секвенсорами, поставщиками инфраструктуры, участниками, предоставляющими ликвидность, протоколами и другими сторонами — в зависимости от устройства сети. Поэтому заявленные Robinhood $26 млн дают более точную оценку вклада этого направления в бизнес, чем одна лишь валовая сумма комиссий.
Robinhood Chain, созданная на базе технологии Arbitrum, предназначена для более дешевого исполнения операций в приложениях децентрализованных финансов. Ее ранний вклад в выручку приближает компанию к инфраструктурной стороне криптовалютных рынков, где доход может зависеть от использования сети, а не только от размещения клиентами сделок через централизованное приложение.
Эта модель может оказаться менее подверженной давлению на торговые комиссии, заметному в основном криптовалютном бизнесе Robinhood. Выручка от обычных транзакций может снижаться даже при росте объема торгов, если клиенты переходят к продуктам с более низкими ставками комиссий, меняется ценовая политика или активность перемещается между платформами с разной экономикой.
На Bitstamp пришлась большая часть криптовалютного объема
Общий объем торговли криптовалютами вырос на 23% по сравнению со вторым кварталом и достиг $49,8 млрд. На Bitstamp, биржу, которую Robinhood приобрела в прошлом году, пришлось $29,2 млрд от этой суммы, тогда как приложение Robinhood сгенерировало $20,6 млрд.
Таким образом, на Bitstamp пришлось почти три пятых заявленного Robinhood объема криптовалютных торгов за квартал. Приобретение расширило институциональное и международное присутствие Robinhood в сфере торговли, хотя показатели выручки компании от криптовалютных транзакций показывают, что увеличение оборота не привело автоматически к росту комиссионных доходов.
Выручка от криптовалют также оставалась значительно ниже уровня годичной давности. Robinhood сообщила, что квартальная сумма в $120 млн сократилась на 55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда криптовалютные рынки приближались к пиковым значениям бычьего рынка. Сравнение год к году показывает, что компания по-прежнему работает на существенно более слабой базе выручки, несмотря на последовательное улучшение после запуска сети.
Снижение также позволяет лучше оценить вклад сети в первом квартале. Ее выручки в размере $26 млн хватило, чтобы увеличить показатель сегмента по сравнению с предыдущим кварталом, но этого оказалось недостаточно, чтобы компенсировать влияние меньшей активности и более слабой монетизации по сравнению с повышенными рыночными условиями предыдущего года.
Рынки прогнозов становятся более значимым источником выручки
Контракты на события принесли за квартал $173 млн выручки — на 11% больше, чем во втором квартале, и более чем в шесть раз больше показателя, заявленного годом ранее. В эту сумму вошли $28 млн от Rothera, совместной биржи Robinhood и Susquehanna.
Рынки прогнозов теперь принесли за квартал больше заявленной выручки, чем весь криптовалютный сегмент Robinhood. Это знаменует собой существенное изменение в структуре транзакционных продуктов компании: клиенты все чаще использовали контракты, связанные с политическими, экономическими, спортивными и другими событиями, тогда как комиссии за криптовалютные транзакции оставались ниже пикового значения предыдущего цикла.
Контракты на события и торговля криптовалютами выполняют разные функции, но оба направления зависят от активного участия и быстро меняющихся рынков. Их расходящиеся квартальные показатели говорят о том, что Robinhood удалось найти спрос в категории продуктов, способной генерировать активность вне привычного ритма торговли спотовыми криптовалютами.
Результаты компании также показывают, почему Robinhood вышла за рамки простой модели торгового приложения. Доход от блокчейн-сети, приобретения глобальной биржи и контрактов на события дают компании несколько способов получать доход, связанный с транзакциями. Каждый из них сопряжён с различными рисками, включая регуляторное внимание к рынкам прогнозов и сложность поддержания активности в блокчейне после первоначального периода запуска.
Выручка компании растёт, а прибыль снижается
Robinhood сообщила об общей чистой выручке в размере $1.42 миллиарда, что на 12% больше, чем годом ранее. Чистая прибыль снизилась на 14%, до $476 миллионов.
Акции Robinhood Markets, торгующиеся под тикером HOOD, упали на 5,5% во внебиржевых торгах до $89.22 после публикации результатов. Согласно представленным данным, с начала года акции снизились примерно на 22%.
Реакция рынка последовала после того, как компания продемонстрировала общий рост выручки, но сообщила о снижении прибыли, тогда как улучшение показателей криптосегмента по сравнению с предыдущим кварталом зависело от недавно запущенной сети. Следующие кварталы покажут, сможет ли Robinhood Chain поддерживать значительный объём комиссионных доходов по мере колебаний объёмов децентрализованных бирж и сможет ли компания обратить вспять снижение транзакционной выручки на своих действующих криптоплатформах.
Узнайте, как экосистемы второго уровня меняют торговую выручку, — ознакомьтесь с нашим подробным руководством по блокчейну второго уровня и его динамике.
Отказ от ответственности: Содержимое этой страницы предоставлено исключительно в общих информационных целях и не отражает мнение или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за любые ошибки, пропуски или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестиции в цифровые активы сопряжены с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Раскрытием информации о рисках.
