Ripple Prime представила бессрочные свопы на реальные активы для институциональных клиентов, предоставив им круглосуточный доступ к более чем 100 рынкам, связанным с акциями, индексами, биржевыми фондами, сырьевыми товарами и валютным рынком, через контракты, ссылающиеся на бессрочные фьючерсы Trade.xyz на Hyperliquid.
Новое предложение занимает промежуточное положение между традиционными эталонными активами и ончейн-площадкой для деривативов, работающей непрерывно, связывая институциональное брокерское подразделение Ripple с обоими сегментами. Клиенты могут торговать и рассчитываться по свопам 24 часа в сутки, включая выходные, используя инфраструктуру счетов и маржинального обеспечения Ripple Prime вместо прямого доступа к Hyperliquid.
Ripple Prime выступает принципалом в сделках, то есть принимает на себя противоположную сторону клиентских сделок. Стоимость каждого свопа привязана к рынкам бессрочных фьючерсов, размещённых Trade.xyz на Hyperliquid — децентрализованной платформе для торговли деривативами. Контракты предоставляют ценовую экспозицию, а не право собственности на базовые акции, фонды, металлы или валюты.
По словам Ripple, маркетмейкер Virtu входит в число институциональных клиентов, уже использующих этот продукт.
Контракты расширяют доступ к традиционным рынкам за пределами часов работы бирж
Бессрочные свопы — это деривативы без фиксированной даты истечения. В данном случае они позволяют соответствующим требованиям учреждениям открывать кредитные длинные или короткие позиции на эталонных рынках, включающих акции, фондовые индексы, ETF, металлы, энергоносители и валютные пары.
Такая структура может позволить клиентам корректировать экспозицию к деривативам вне часов работы традиционных площадок, связанных с базовыми активами. Например, участник, имеющий позицию, привязанную к фондовому индексу, сможет торговать соответствующим бессрочным свопом в выходные, даже если соответствующий рынок наличных акций закрыт.
Однако такая доступность не превращает эти продукты в прямую торговлю котируемыми акциями или физическими сырьевыми товарами. Контракты следуют за ценами бессрочных фьючерсов Trade.xyz, а Ripple Prime обеспечивает двусторонние торговые отношения и расчётную инфраструктуру для своих клиентов.
Торговля в выходные также может сопровождаться рисками, отличающимися от рисков в обычные часы работы рынка. После перерыва традиционные эталонные рынки могут открыться по ценам, значительно отличающимся от цен, подразумеваемых бессрочными рынками, особенно после крупных политических, экономических или геополитических событий. Условия ликвидности и ценообразования могут существенно меняться, когда соответствующий рынок наличных активов закрыт.
RLUSD можно использовать в качестве залога
Ripple заявила, что клиенты в соответствующих требованиям юрисдикциях могут предоставлять RLUSD, стейблкоин компании, привязанный к доллару США, в качестве обеспечения для бессрочных свопов RWA. Эта схема дает Ripple возможность использовать RLUSD в собственной инфраструктуре институциональной торговли — наряду с его ролью цифрового доллара, ориентированного на расчеты.
Платформа также поддерживает кросс-маржирование между классами активов. В рамках этой системы взаимозачетные позиции могут уменьшить общий объем обеспечения, который клиенту необходимо предоставить. Клиент с позициями, частично компенсирующими друг друга на рынках валют, цифровых активов или деривативов, может управлять ими в рамках единой маржинальной системы вместо отдельного финансирования каждой сделки.
Кросс-маржирование может повысить эффективность использования капитала, но также связывает риски между позициями. Убытки на одном рынке могут повлиять на обеспечение, доступное для другого, поэтому контроль рисков и мониторинг позиций имеют ключевое значение для сервиса.
Ripple заявила, что доступность RLUSD зависит от юрисдикции. В настоящее время свопы RWA предлагаются через лицензию CIV BVI компании Ripple Prime, при этом компания планирует расширить доступ в дополнительные регионы. Она не уточнила, какие рынки станут следующими, и не назвала сроки.
Доступ к Hyperliquid после приобретения Hidden Road
Этот продукт расширяет институциональную платформу Ripple, созданную после приобретения небанковского прайм-брокера Hidden Road за $1,25 млрд. Ripple завершила сделку в прошлом году, а затем провела ребрендинг бизнеса, переименовав его в Ripple Prime.
Услуги прайм-брокера обычно объединяют исполнение сделок, финансирование, кастодиальное хранение и управление рисками для профессиональных торговых компаний. Согласно Ripple, Ripple Prime теперь предоставляет доступ к цифровым активам, валютному рынку, инструментам с фиксированным доходом, деривативам и свопам через единый институциональный счет.
В феврале Ripple Prime добавила поддержку Hyperliquid, позволив своим клиентам получать доступ к децентрализованной платформе деривативов и одновременно управлять маржой по другим позициям. Бессрочные свопы RWA развивают эту связь, добавляя рынки, связанные с Trade.xyz, в продуктовый ряд брокера.
Эта схема дает институциональным клиентам доступ к ликвидности децентрализованных рынков, не требуя от них самостоятельно организовывать все операционные функции вокруг ончейн-площадки. Роль Ripple Prime как принципала также означает, что клиенты взаимодействуют с брокером, а не полагаются исключительно на взаимодействие между участниками через книгу ордеров.
Растущая конкуренция за потоки деривативов в ончейн-среде
Запуск отражает растущую конкуренцию в сфере создания инфраструктуры для деривативов на основе блокчейна для учреждений, которым нужна непрерывная торговля, но при этом требуются привычные инструменты управления счетами, обеспечением и рисками.
Hyperliquid стала заметной площадкой для бессрочных фьючерсов — категории продуктов, которая исторически была сосредоточена на криптовалютных рынках. Привязка бессрочных контрактов к ориентирам традиционных активов расширяет эту модель в направлении инструментов, чаще связанных с брокерскими компаниями, фьючерсными биржами и внебиржевыми площадками для торговли деривативами.
Для Ripple это предложение также расширяет коммерческое назначение ее прайм-брокерских операций за пределы торговли цифровыми активами. Сочетание свопов, связанных с RWA, кросс-маржинального обеспечения и RLUSD в качестве залога связывает бизнес компании, связанный со стейблкоинами, с торговой платформой, предназначенной для институциональных участников, работающих с несколькими классами активов.
Практическая привлекательность будет зависеть от глубины ликвидности на соответствующих рынках бессрочных контрактов, качества отслеживания цен в периоды закрытия традиционных рынков и юрисдикций, в которых Ripple сможет предлагать этот продукт. Для соответствующих требованиям клиентов непосредственное изменение заключается в появлении нового способа удерживать или хеджировать синтетическую экспозицию к широкому спектру традиционных рынков через постоянно работающую инфраструктуру торговли деривативами.
Узнайте, как токенизированные рынки развиваются за пределами RWA-свопов Ripple — погрузитесь в этот подробный обзор мегатренда RWA уже сегодня.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставлено исключительно в общих информационных целях и не отражает мнение или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несем ответственности за любые ошибки, пропуски или последствия, возникшие в результате ее использования. Инвестиции в цифровые активы сопряжены с риском; пользователям следует самостоятельно оценить свое финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Раскрытием информации о рисках.
