Председатель BitMine Том Ли утверждает, что в течение пяти лет Ethereum может получить гораздо большую долю операций на финансовых рынках, поскольку токенизированные активы и платежи за программное обеспечение на базе ИИ будут переводить больше стоимости в блокчейн-сети. Его аргументация в значительной степени основывается на потенциальной роли Ethereum как расчетного уровня для транзакций, которые традиционные банковские системы и карточные платежи не были рассчитаны обрабатывать на машинной скорости.
Ли заявил, что соотношение цены Ethereum к Bitcoin, в настоящее время близкое к 0,03, не отражает перспективное использование сети для токенизации и автоматизированных платежей. Он указал на максимум этого соотношения в 2021 году — около 0,08 — и описал долгосрочный сценарий, при котором ETH/BTC может восстановиться до 0,25, а при более масштабном развитии — приблизиться к паритету.
Эти прогнозы остаются весьма спекулятивными, однако они отражают стратегию BitMine, заключающуюся в постепенном приобретении эфира и одновременном выкупе собственных акций. Заявленная цель компании — со временем накопить 5% ликвидности ETH, что ставит ее в число наиболее активных корпоративных покупателей, реализующих казначейскую стратегию, ориентированную на Ethereum.
Токенизация занимает центральное место в тезисе Ли об Ethereum
Ли связал перспективы Ethereum с токенизацией финансовых активов и активов реального мира — рынка, который может выйти за рамки ценных бумаг и инструментов, эквивалентных наличным средствам. Он заявил, что объем ликвидных глобальных активов уже превышает $150 триллионов, и предположил, что доступный рынок может превысить $500 триллионов, если токенизация распространится на более широкий спектр имущественных прав и экономических требований.
Среди приведенных им примеров были интеллектуальная собственность, будущие лицензионные доходы и еще не добытые природные ресурсы. Превращение таких требований в передаваемые инструменты на базе блокчейна потребует систем, способных регистрировать права собственности, обновлять данные о переходе прав, обеспечивать соблюдение условий расчетов и обрабатывать трансграничные платежи.
Ethereum уже поддерживает значительную долю токенизированных активов и операций со стейблкоинами, хотя его роль в будущей токенизированной финансовой системе по-прежнему зависит от конкуренции со стороны других блокчейнов, частных сетей и регулируемой инфраструктуры финансовых рынков. Аргумент Ли заключается в том, что спрос на расчеты может все больше переходить к Ethereum, если учреждения и программные сервисы выберут его экосистему для выпуска и перемещения токенизированных активов.
Этот спрос отличался бы от торговой активности, которая долгое время доминировала на криптовалютных рынках. Токенизированные фонды, облигации, счета-фактуры, лицензионные требования или инструменты, привязанные к сырьевым товарам, могли бы генерировать повторяющиеся расчётные потоки по мере смены владельцев или осуществления предусмотренных контрактами платежей.
ИИ-агенты могли бы увеличить спрос на платежи небольшой стоимости
Ли также сосредоточился на растущем использовании программных ИИ-агентов, которые могли бы создавать тип транзакционных потоков, для которого нынешняя платёжная инфраструктура плохо подходит. Традиционные банковские и карточные системы создавались с расчётом на покупки, переводы между счетами и периодические деловые платежи, инициируемые людьми. Их комиссии, расчётные циклы и процедуры соблюдения требований хуже подходят для частых переводов на сумму всего в несколько центов или долей цента.
Программным агентам может потребоваться в реальном времени оплачивать данные, вычислительные ресурсы, цифровые услуги, доступ к контенту и другие функции между машинами. Ли отметил, что существующие карточные платежи могут проходить через 24 отдельные системы для проверки, что усложняет транзакции, которые автоматизированному программному обеспечению может потребоваться выполнять быстро и с низкими затратами.
Значимость Ethereum для этого сценария зависит от того, смогут ли его основная сеть и связанные с ней сети масштабирования обеспечить надёжную и недорогую пропускную способность для транзакций. Сети второго уровня, которые обрабатывают транзакции за пределами основной цепочки Ethereum, прежде чем закреплять записи в ней, вероятно, будут играть центральную роль в любых попытках поддержать микроплатежи большого объёма.
Перспектива транзакционной активности под управлением ИИ становится всё более распространённой темой, связанной с Ethereum, хотя эта сфера всё ещё находится на ранней стадии. Разработчикам потребуется создать платёжные стандарты, системы идентификации, кошельки и механизмы защиты, которые позволят программным агентам совершать транзакции, не подвергая пользователей или компании риску неконтролируемых расходов или сбоев безопасности.
BitMine сочетает покупку эфира с обратным выкупом акций
По словам Ли, BitMine еженедельно покупала эфир, одновременно используя значительный мандат на обратный выкуп акций. Компания одобрила обратный выкуп обыкновенных акций на сумму до 4 миллиардов долларов — по словам Ли, на момент запуска этого было достаточно, чтобы приобрести примерно половину акций в свободном обращении.
По словам Ли, за предыдущие пять недель BitMine выкупила на открытом рынке почти 20 миллионов акций по средней цене ниже 15 долларов. Позже он упомянул, что акции компании торговались по 26 долларов, что указывает на проведение программы обратного выкупа до значительного роста котировок.
Двойная стратегия предоставляет BitMine два способа изменить структуру капитала: увеличить объем принадлежащего компании эфира и сократить количество публично доступных акций. Оба подхода могут усилить влияние изменений цены ETH на капитализацию компании, но одновременно создают риски в случае падения эфира или торговли акциями компании по оценке, не поддерживающей дальнейший выкуп.
Ли также упомянул предыдущий рекорд эфира около $5 000, используя уровень $2 500, чтобы проиллюстрировать разрыв между максимумами прошлых циклов и более низкими рыночными ценами. Предыдущий исторический максимум Ethereum служит знакомым ориентиром для трейдеров, хотя возвращение к этому уровню будет зависеть от состояния ликвидности, спроса на сеть, регулирования и общего аппетита к риску.
Перспективы ETH/BTC зависят от регулирования и позиционирования рынка
На оставшуюся часть 2026 года Ли выделил четыре потенциальных катализатора для ETH/BTC: возможное принятие в США предложенного Закона о ясности в сентябре, возврат капитала, размещенного в расчете на снижение, возобновление покупок со стороны некоторых стран Азии, включая Южную Корею, и давление на показатели крупных финансовых компаний в конце квартала.
Он назвал Закон о ясности потенциальным источником более четких правовых границ для рынков цифровых активов. Законодательство, устанавливающее более определенные правила выпуска токенов, работы торговых площадок, хранения активов и надзора за рынком, может снизить неопределенность для компаний, рассматривающих криптовалютные продукты. Эффект будет зависеть от окончательной формулировки законопроекта, сроков голосования и того, как регуляторы реализуют его положения.
Ли заявил, что с 30 июня эфир вырос на 54%, тогда как золото прибавило 13%, а американские акции продемонстрировали однозначный рост. Такая относительная динамика может укрепить позиции ETH среди трейдеров, ищущих импульс, но также повышает вероятность того, что часть роста уже отражает ожидания улучшения регулирования или увеличения участия институциональных инвесторов.
Его краткосрочный сценарий предполагает рост биткоина до $150 000 при повышении ETH/BTC до 0,04, что означает цену эфира в $6 000. Возврат к соотношению 0,08, характерному для предыдущего цикла, привел бы к значительно более высокой доходности ETH по сравнению с биткоином, хотя это соотношение исторически было волатильным и чувствительным к изменениям рыночных предпочтений между двумя активами.
Реструктуризация Ethereum Foundation усиливает институциональную направленность
Ли также упомянул организационные изменения в экосистеме разработки Ethereum. По его словам, Ethereum Foundation разделила функции между такими структурами, как ETH LABS, ETH SYSTEMS и ETHEREUM INSTITUTIONAL, при этом BitMine оказала этим группам первоначальную поддержку.
Он описал реструктуризацию как попытку разделить направления деятельности, которые ранее находились в ведении фонда. Такая модель может предоставить отдельным командам больше возможностей сосредоточиться на технической разработке, системной инфраструктуре и взаимодействии с институциональными участниками, вместо того чтобы концентрировать эти обязанности в одной организации.
Для BitMine эта стратегия в конечном счёте зависит от простого, но требовательного условия: Ethereum должен превратить свою обширную базу разработчиков, активность по токенизации, расчёты в стейблкоинах и инфраструктуру масштабирования в устойчивый спрос на место в блоках и ETH. Прогнозы Ли в значительной степени опираются на такой исход, тогда как рынок проверит, будут ли автоматизированные платежи и токенизированные активы развиваться достаточно быстро, чтобы его обеспечить.
Узнайте, как токенизированные активы меняют рынки в 2026 году, — читайте этот подробный анализ мегатренда RWA далее.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставлено исключительно в общих информационных целях и не отражает позицию или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за какие-либо ошибки, пропуски или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Раскрытием информации о рисках.
