Спот-торговля криптовалютами резко восстановилась на прошлой неделе: согласно предоставленным рыночным данным, дневной объем торгов на торговых площадках более чем удвоился за пять дней и вырос с годового минимума до уровня выше 37 млрд долларов США. Это восстановление указывает на возобновление активности как на централизованных, так и на децентрализованных платформах, хотя объемы по-прежнему значительно ниже 12-месячного максимума в 105 млрд долларов, достигнутого после события массовых ликвидаций 10 октября.
Рост объемов совпал с сильным движением основных криптовалют. Биткойн прибавил более 23% за неделю, а эфир вырос более чем на 30%, согласно предоставленным данным. Рыночная капитализация криптовалют, исключая биткойн и эфир, увеличилась примерно на 13% за тот же период, что свидетельствует о расширении покупок за пределы двух крупнейших активов, хотя и без сопоставимых темпов роста.
Спот-объемы восстанавливаются с годового минимума
Пятитипятидневное восстановление спот-объемов показывает, что торговая активность усилилась по мере роста цен, завершив период затишья на централизованных биржах. Дневной объем свыше 37 млрд долларов существенно превышает недавнее годовое минимум, однако разрыв с пиковым значением от 10 октября демонстрирует, что рынок еще не вернулся к чрезвычайно высоким оборотам, связанным с масштабными ликвидациями.
Сессии, вызванные ликвидациями, обычно генерируют необычно большой объем торгов, поскольку кредитные позиции принудительно закрываются, часто добавляя быстрые продажи и покупки на нескольких рынках. Восстановление, обусловленное ростом цен, порождает другой тип активности: трейдеры открывают позиции, перераспределяют средства между токенами и корректируют свои риски по мере улучшения рыночных условий.
Месячные итоги дают более сбалансированную картину восстановления. Спот-платформы зафиксировали объем торгов в размере 490 млрд долларов в августе на момент предоставления данных по сравнению с 670 млрд долларов в июле. Окончательный итог августа зависит от того, сколько дней месяца оставалось на момент сбора данных, поэтому прямое сравнение между месяцами остается неполным. Тем не менее, резкий суточный рост указывает на ускорение активности после периода ослабления.
ETF меняют места торговли криптовалютами
Централизованные спот-биржи больше не аккумулируют весь торговый интерес к биткойну, эфиру и другим крупным цифровым активам. Спот-биржевые фонды (ETF) позволяют участникам рынка получать экспозицию через традиционные брокерские счета и регулируемые структуры фондов, перенаправляя часть спроса с прямых покупок на криптовалютных биржах.
Это изменение влияет на то, как следует интерпретировать объёмы торгов по заголовкам. Раньше рост цены биткойна мог более напрямую отражаться в обороте централизованных бирж. Теперь часть этого спроса может выражаться через акции ETF, а производные инструменты, привязанные к этим продуктам, могут торговаться через традиционную финансовую инфраструктуру.
Цифровые активы в казначейских инструментах добавляют ещё один канал. Компании, хранящие криптовалюты в своих балансах, могут давать инвесторам на рынке акций косвенное воздействие на цены токенов, зачастую с дополнительными переменными, такими как корпоративное финансирование, выпуск акций и премия или дисконт между рыночной стоимостью компании и её криптоактивами.
Эти каналы могут сокращать долю централизованного спотового рынка в общем объёме активности, не обязательно свидетельствуя об ослаблении интереса к базовым активам. Они также создают более фрагментированную рыночную структуру, где ценовое формирование и передача рисков распределены между криптородными площадками, фондами, публичными акциями и рынками деривативов.
Альткоины по-прежнему зависят от централизованной ликвидности
Этот сдвиг менее выражен для менее крупных токенов. Торговля альткоинами по-прежнему сильно зависит от централизованных площадок, которые обычно предлагают более быстрое листингование, более устоявшиеся торговые пары и более глубокую ликвидность по сравнению со многими альтернативами. Эти характеристики важны, когда трейдерам нужно входить или выходить из позиций по токенам с низкой рыночной капитализацией, не вызывая значительных колебаний цен.
Рост на 13% рыночной капитализации криптовалют, исключая биткойн и эфириум, указывает на то, что интерес во время последнего восстановления действительно распространился и на сектор альткоинов. Однако меньший рост по сравнению с биткойном и эфириумом также говорит о том, что рынок в основном двигали крупнейшие активы, а не массовый, неизбирательный приток в спекулятивные токены.
Рост эфириума более чем на 30% мог поддержать спрос на токены, связанные с экосистемами смарт-контрактов, децентрализованными финансами и ончейн-приложениями. Приведённые данные не указывают, какие именно активы обеспечили рост рынка альткоинов, поэтому масштаб участия различных секторов остаётся неясным.
Децентрализованные площадки конкурируют за долю рынка
Децентрализованные торговые платформы также получают всё большую долю активности. Hyperliquid и Lighter были названы среди площадок, конкурирующих за объёмы, поскольку трейдеры распределяют свою активность по всё большему числу платформ.
Их рост добавляет ещё один слой к перераспределению, уже вызванному ETF и казначейскими компаниями. Централизованные биржи остаются важными для высоколиквидных спотовых рынков и доступа к альткоинам, в то время как децентрализованные площадки привлекают пользователей, стремящихся к ончейн-торговле, безразрешительному доступу или иным подходам к деривативам и исполнению сделок.
В результате возникает рынок, на котором совокупный объём торгов может ускоряться даже тогда, когда объём торгов на любой отдельной торговой площадке не отражает полностью спрос. Объём спотовых торгов на централизованной бирже теперь конкурирует с потоками ETF, активностью на децентрализованных биржах, платформами perpetual-фьючерсов и инструментами фондового рынка, привязанными к криптоактивам.
Рост цен и восстановление объемов свидетельствуют об улучшении аппетита к риску в течение недели, описанной в данных. Более важный вопрос заключается в том, сможет ли спотовый оборот продолжать расти без принудительной активности, которая привела к октябрьскому максимуму в 105 млрд долларов. Устойчивый рост будет зависеть от появления нового спроса как на крипто-нативных платформах, так и в расширяющемся наборе регулируемых инструментов, которые сейчас обеспечивают доступ к цифровым активам.
Отслеживайте рост рыночной ликвидности в реальном времени — изучайте глубокие стаканы заявок и актуальные данные через Toobit Markets сегодня.
Отказ от ответственности: Контент на этой странице предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает мнения или финансовую рекомендацию Toobit. Мы не даем никаких гарантий относительно точности или полноты данной информации и не несем ответственности за какие-либо ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате ее использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с рисками; пользователи должны самостоятельно оценить свое финансовое положение и связанные риски. За дополнительной информацией обращайтесь к нашим Условия использования и Раскрытие рисков.
