Чанпэн Чжао заявил, что с самого начала исключил бы пользователей из США, если бы создавал глобальную криптовалютную платформу в рыночных условиях 2017 года, предложив одну из наиболее четких ретроспективных оценок регуляторных рисков, определивших расширение отрасли.
В подкаст-интервью основатель Binance заявил, что перестроенная платформа также заблокировала бы некоторые другие юрисдикции с повышенными рисками, раньше запустила бы деривативные продукты и быстрее расширила спектр финансовых услуг. По его словам, он выделил бы больше ресурсов на взаимодействие с регуляторами в разных странах.
Эти комментарии ставят юрисдикционные риски выше приоритетов стремительного роста, которые во многом определяли предыдущий криптовалютный цикл. Когда-то глобальные платформы считали широкую доступность коммерческим преимуществом, однако рассказ Чжао показывает, что решения о доступе, последовательность запуска продуктов и взаимодействие с регуляторами следует закладывать в первоначальную операционную модель компании, а не решать после достижения платформой значительного масштаба.
Чжао также назвал 2026 год слабым для криптовалютного сектора, заявив, что результаты компаний могут ухудшиться, несмотря на то что сам он сохранял напряженный рабочий ритм и избегал серьезных ошибок. Он не представил прогнозов или показателей конкретной компании.
К присутствию в США и деривативам подошли бы иначе
Ответ Чжао о перестроении криптовалютной платформы был сосредоточен на США, где компании, работающие с цифровыми активами, много лет сталкиваются с правоприменительными мерами, спорами о лицензировании и проверками того, подпадают ли определенные продукты под правила о ценных бумагах, сырьевых товарах или денежных переводах.
Отказ от пользователей из США «с первого дня», как выразился Чжао, означал бы серьезный стратегический компромисс. В стране по-прежнему сосредоточены значительные объемы криптовалютной торговли, капитала и технологических специалистов, однако работа на этом рынке может потребовать дорогостоящей системы комплаенса и создать риски взаимодействия с пересекающимися федеральными и региональными ведомствами.
Другим ретроспективным приоритетом для него стали деривативы. Криптовалютные деривативы позволяют трейдерам получать или хеджировать риски, связанные с активом, не покупая и не продавая его напрямую на спотовом рынке. Чжао заявил, что запустил бы их раньше, одновременно с более широким набором финансовых продуктов.
Такой подход отражает то, как деривативы стали центральной частью инфраструктуры криптовалютного рынка, особенно для профессиональных торговых компаний, стремящихся управлять ценовыми рисками. Однако эти продукты также вызывают повышенные регуляторные вопросы и опасения в сфере защиты потребителей, поскольку кредитное плечо может увеличивать убытки, а правила доступа существенно различаются в разных юрисдикциях.
Акцент Чжао на необходимости более активного взаимодействия с регуляторами говорит о том, что он воспринимает юридическое сопровождение как операционное требование, а не как финальный этап комплаенса. Для платформ, обслуживающих пользователей в разных странах, практическая сложность заключается не столько в принятии единого свода правил, сколько в работе с разрозненными требованиями к лицензированию, санкциями, противодействием отмыванию денег и ограничениями на продукты.
Давление исходило от рынков и юридической неопределённости
Чжао назвал два периода самыми стрессовыми в своей карьере. Первый наступил примерно через две недели после начала торгов токеном, когда его цена снизилась. Второй включал более 10 месяцев пребывания в США, пока он проходил юридическую процедуру.
Он сказал, что опыт в США был сложным главным образом из-за неопределённости: неопределённости относительно конечного исхода и того, могут ли по мере продолжения процесса добавиться новые меры. Это различие позволяет понять, какое напряжение юридические дела создают помимо прямых финансовых затрат. Компании или руководителю проще планировать, исходя из известных требований, чем в условиях меняющихся сроков и неясных границ ответственности.
Говоря о борьбе со стрессом, Чжао отметил, что намеренно разделяет не связанные между собой проблемы. Например, юридические и продуктовые встречи следует воспринимать как разные темы, не позволяя эмоциональному давлению одной переноситься на другую.
Он сказал, что обычно избегает личных целей, связанных с состоянием, рейтингами или темпами роста, предпочитая сосредотачиваться на усилиях и исполнении. Такой подход контрастирует с индустрией, которая часто оценивает успех по ценам токенов, объёмам торгов и показателям роста пользовательской базы — метрикам, способным сильно колебаться и лишь отчасти зависящим от основателя.
Система управления, построенная вокруг ограниченного внимания
Чжао описал рабочий распорядок, призванный поддерживать движение решений, не превращая каждую задачу в процесс согласования на уровне основателя. Он сказал, что отвечает на сообщения, когда видит их, и может обрабатывать более 500 сообщений в день, отчасти потому, что отложенные сообщения с большей вероятностью забываются.
Он проверяет сообщения короткими интервалами после встреч, утром и перед сном. Он приостанавливает эту проверку только во время работы, требующей глубокой концентрации.
Говоря об управлении, Чжао отметил, что обычно не запрашивает обновления после постановки задачи. Вместо этого коллеги организуют последующие действия, занимаются логистикой и отправляют отчёты о ходе работы. По его словам, обычно он держит в уме лишь «три-пять» вопросов, требующих его личного участия.
Этот метод предполагает, что сотрудники способны самостоятельно управлять сроками и выносить вопросы, требующие решения, а не просто ждать указаний. Такое распределение обязанностей может помочь крупной организации действовать быстро, хотя оно также возлагает значительную нагрузку на внутренние системы отчетности и способность менеджеров заблаговременно эскалировать проблемы.
Чжао сказал, что обычно спит около шести часов ночью и дополнительно дремлет от 30 минут до часа, так что в общей сложности спит примерно от шести до восьми часов в сутки. По его словам, примерно в 80% случаев он хорошо высыпается.
Он также рассказал о прежней проблеме со здоровьем: ему дважды делали небольшие операции по поводу грыжи межпозвоночного диска, после чего потребовалось более двух лет на восстановление и реабилитацию. По его словам, длительное сидение по-прежнему может вызывать дискомфорт.
Токенизация и стейблкоины изменили его взгляд
Чжао сказал, что роль Bitcoin как средства сохранения стоимости оправдала себя, тогда как его использование для повседневных платежей остается незначительным по сравнению с ранними ожиданиями широкого распространения таких платежей. Он также отметил, что блокчейн-сертификация таких активов, как недвижимость, развивалась медленнее, чем он ожидал.
Его взгляды на токенизацию активов реального мира изменились в противоположную сторону. Чжао сказал, что еще примерно 18 месяцев назад сомневался, смогут ли структуры RWA работать, но теперь видит стремительный рост этого направления.
Токенизация обычно означает представление прав собственности или финансовых интересов в виде токенов на основе блокчейна. Эта модель привлекает все больше внимания в таких продуктах, как токенизированный государственный долг и частный кредит: эмитенты надеются, что блокчейн-системы расчетов и передачи активов позволят снизить административные издержки.
Чжао сказал, что аналогичным образом изменил свое мнение о стейблкоинах. По его словам, около пяти лет назад он не до конца понимал их пользу, но позднее осознал их роль на крипторынках. Стейблкоины предназначены для поддержания стабильной стоимости, обычно за счет привязки к национальной валюте, например к доллару США, и широко используются для перевода стоимости между торговыми площадками и блокчейн-приложениями.
Помимо коммерческих проектов, Чжао сказал, что уделяет значительное время Giggle Academy — бесплатному образовательному продукту. По его словам, число учащихся выросло с десятков тысяч в начале года примерно до 1,2 миллиона, а возможность помогать другим он назвал одной из главных причин, по которым продолжает работать с высокой интенсивностью.
Чтобы разобраться в регулировании криптовалют по примеру Чжао, ознакомьтесь с этим подробным руководством по будущему регулированию криптовалют в США.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает взгляды или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за любые ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием информации о рисках.
