Американские регуляторы товарных рынков изучают, не нарушила ли Polymarket условия мирового соглашения 2022 года, обязавшего платформу рынков прогнозов блокировать пользователей из США, что вновь усиливает давление на сектор, уже оказавшийся между федеральными правилами для деривативов и активными действиями властей отдельных штатов.
Проверка Комиссии по торговле товарными фьючерсами сосредоточена на механизмах Polymarket, регулирующих доступ из США, включая рекламу, регистрацию клиентов и меры защиты, призванные не допустить использования платформы внутренними клиентами. Вывод о нарушении может вновь открыть спор, который Polymarket, как считалось, урегулировала четыре года назад, одновременно предоставив регуляторам показательный пример для проверки того, как офшорные или децентрализованные платформы контрактов на события контролируют географические ограничения.
В 2022 году Polymarket выплатила гражданский штраф в размере $1,4 миллиона для урегулирования обвинений CFTC в том, что она предлагала незарегистрированные контракты, основанные на событиях. Согласно этому распоряжению, компания должна была прекратить предоставлять доступ лицам из США. Нынешняя проверка сосредоточена на том, обеспечивали ли введённые впоследствии механизмы надлежащий контроль за соблюдением этого запрета.
Рынки прогнозов сталкиваются с конкуренцией между регуляторами
Дело Polymarket развивается на фоне того, что CFTC играет более прямую роль в защите федеральной юрисдикции над рынками прогнозов. Ведомство подало иск против штата Юта в федеральный суд после того, как власти штата попытались взыскать до $60 миллионов предположительно незаконной прибыли, связанной с контрактами на события.
Иск Юты отражает растущее противостояние на уровне штатов платформам, позволяющим пользователям торговать контрактами, основанными на выборах, спортивных событиях, экономических показателях и других результатах реального мира. Штаты утверждают, что некоторые из этих продуктов представляют собой нелицензированные азартные игры или иным образом подпадают под действие местных законов о защите потребителей. Операторы рынков прогнозов и CFTC в целом придерживаются позиции, что контракты на события, регулируемые на федеральном уровне, подпадают под действие Закона о товарных биржах.
Вопрос о юрисдикции также рассматривается судами в других штатах. В сентябре 2025 года власти Нью-Джерси попросили Верховный суд США рассмотреть спор, связанный с Kalshi — оператором рынка прогнозов, регулируемым на федеральном уровне. Аналогичные судебные тяжбы возникли в Мичигане и Огайо. По состоянию на вторник Верховный суд не сообщал, будет ли он рассматривать дело Нью-Джерси.
Рассмотрение дела Верховным судом могло бы установить более чёткую границу между законами штатов об азартных играх и федеральным режимом регулирования деривативов. Без такого решения платформы могут столкнуться с разрозненными ограничениями, даже если будут утверждать, что их продукты получили федеральное одобрение или находятся под федеральным надзором.
Millennium Management, управляющая активами примерно на 97 млрд долларов, разрабатывает инструменты, которые позволят ее портфельным менеджерам использовать данные Polymarket и Kalshi в качестве сигналов для традиционных классов активов, сообщили источники, знакомые с этой работой. Компания не торговала напрямую контрактами рынков прогнозов. Ее интерес показывает, почему правовой исход выходит за рамки политических ставок: цены на рынках событий все чаще рассматриваются как индикаторы экономических и политических ожиданий в режиме реального времени.
Минфин обозначил планы по структуре регулирования после принятия Clarity Act
Министр финансов Скотт Бессент заявил, что Министерство финансов планирует работать над мерами со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам и CFTC, чтобы продвигать систему надзора за цифровыми активами после того, как Конгресс не смог принять Clarity Act.
Бессент также заявил, что более широкое использование стейблкоинов повысит спрос на доллары США и казначейские облигации США. Эти комментарии ставят политику в отношении стейблкоинов в один ряд с более широкой заинтересованностью администрации в сохранении спроса на доллар, а не рассматривают цифровые активы исключительно как вопрос структуры рынка.
Законодательная неудача оставляет федеральным ведомствам значительное влияние на ближайшее направление криптополитики США. SEC и CFTC имеют пересекающиеся, но различные полномочия в отношении отдельных частей рынка цифровых активов, а их решения по регистрации, хранению, доступу к рынку и раскрытию информации определят, как банки и платформы будут организовывать свои услуги до принятия Конгрессом всеобъемлющего закона.
Банки расширяют криптосервисы с помощью внешней инфраструктуры
Крупные банки США продолжают добавлять функции, связанные с цифровыми активами, часто привлекая внешних поставщиков вместо создания торговых систем внутри своих приложений для частных клиентов.
Клиенты private banking PNC могут покупать, продавать и хранить биткоин через платформу банка, используя инфраструктуру Coinbase. JPMorgan интегрирует счета, карты и программы вознаграждений Chase с Coinbase, однако не добавляет торговлю биткоином непосредственно в банковское приложение Chase. Различия в подходах показывают, что банки отделяют подключение клиентских счетов от более регулируемой и операционно сложной задачи прямого предоставления услуг по торговле криптовалютами.
Citi заключила партнерство с Coinbase в сфере корпоративных платежных сервисов на базе стейблкоинов, а Ripple и Robinhood объявили о соглашении по стейблкоинам, которое объединяет розничные и институциональные платформы Robinhood с инфраструктурой Ripple. Ripple сообщила, что ее стейблкоин RLUSD уже доступен в Robinhood Chain и на Bitstamp by Robinhood, а запуск в приложении Robinhood запланирован на конец 2026 года. Компания также ожидает, что RLUSD будет поддерживать институциональные расчеты в XRP Ledger.
Bank of New York Mellon добавил поддержку хранения XRP и RLUSD для соответствующих требованиям институциональных клиентов на своей платформе цифровых активов. Банк также изучает совместно с Ripple и платформой оборотного капитала C2FO проекты в сфере токенизированного торгового финансирования, включая токенизацию дебиторской задолженности в XRP Ledger.
Эти проекты остаются выборочными и в основном сосредоточены на хранении, платежах и расчетах, а не на широком розничном трейдинге. Тем не менее они приближают established финансовые институты к системам проведения транзакций на основе блокчейна, в то время как регуляторы определяют правила, которым должны будут соответствовать эти сервисы.
Европа и Бразилия ужесточают требования к платформам
В Европе Coinbase заявила, что 30 октября 2026 года автоматически конвертирует розничные балансы клиентов из Европейской экономической зоны в 14 активов, подпадающих под ограничения, сославшись на регулирование ЕС о рынках криптоактивов. В число затронутых активов входят USDT, PYUSD, USD1, DAI, PAX, GUSD, GYEN, UST, RAI, PAXG и TGBP.
Правила MiCA в отношении стейблкоинов вынуждают платформы определять, какие токены могут оставаться доступными розничным клиентам из ЕЭЗ, а какие должны быть конвертированы или ограничены. Операционная нагрузка ложится на биржи и кастодианов, однако пользователи, хранящие затронутые активы, столкнутся с изменениями в перечне активов, доступных на их счетах.
В Бразилии Binance подала заявку на лицензию поставщика криптосервисов через свою местную структуру BBrasil 23 октября, до крайнего срока подачи заявок для действующих провайдеров, установленного на 30 октября. Binance заявила, что подача заявки не означает одобрения. Компания также ограничивает такие услуги, как криптокредитование и маржинальная торговля для пользователей из Бразилии, и планирует исключить 22 актива из местного листинга.
Одновременные изменения в США, Европе и Бразилии показывают, что криптоплатформы всё чаще сталкиваются с регулированием, основанным на типе продукта, местонахождении пользователя и структуре юридического лица. Для рынков прогнозов это давление особенно ощутимо: результаты проверки Polymarket и судебных разбирательств между властями штатов и федеральными органами помогут определить, достаточно ли географических блокировок и федеральных регистраций для сохранения доступности контрактов на события на рынке США.
Хотите глубже разобраться в контрактах на события и их регулировании? Ознакомьтесь с нашим руководством по контрактам Toobit на события и правилам торговли.
Отказ от ответственности: Содержимое этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает мнение или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за любые ошибки, пропуски или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием информации о рисках.
