Решение Bitwise Asset Management закрыть свой спотовый ETF на Dogecoin менее чем через год после запуска выявило резкий разрыв между интересом к криптовалютам в приложениях для розничной торговли и спросом на криптоактивы внутри традиционного рынка ETF, заявил генеральный директор компании Хантер Хорсли.
Выступая на Digital Asset Summit 2026 Asia, Хорсли сказал, что результат фонда показал: внимание к токену не означает автоматически устойчивый спрос на биржевой продукт. ETF Bitwise Dogecoin, торгующийся под тикером BWOW, начал торговлю на Нью-Йоркской фондовой бирже в ноябре 2025 года и должен прекратить торги после 14 октября.
Согласно данным блокчейн-платформы и сервиса анализа фондов SoSoValue, по состоянию на 7 октября в управлении BWOW находилось около $725 870. В сентябре объем торгов фондом составил $51 480 — небольшая величина для листингового ETF, указывающая на то, что продукт не сформировал глубокий вторичный рынок.
Закрытие ставит Dogecoin в один ряд с растущим числом криптоактивов, чью культурную известность оказалось сложно конвертировать в спрос со стороны брокерских счетов, зарегистрированных консультантов и других пользователей ETF-продуктов. Dogecoin остается одним из самых известных цифровых активов, однако его рыночный профиль исторически был теснее связан с онлайн-сообществами трейдеров и активностью в социальных сетях, чем с вариантами использования в портфелях, поддержавшими более крупные криптофонды.
Фонд на Solana демонстрирует противоположный результат
Хорсли противопоставил динамику BWOW ETF Bitwise Solana Staking, или BSOL, который, согласно приведенным в интервью данным, накопил $1,3 млрд чистых активов. В отличие от обычного спотового фонда, который просто хранит базовый токен, BSOL включает стейкинг.
Стейкинг позволяет держателям некоторых токенов с механизмом доказательства доли владения участвовать в поддержке сети и получать взамен протокольные вознаграждения. В структуре ETF эта функция дает держателям фонда доступ к Solana и потенциально добавляет доходность от стейкинга к профилю доходности фонда с учетом комиссий, эффективности валидаторов и операционных правил, регулирующих работу продукта.
Разница между BWOW и BSOL не устанавливает универсальной иерархии среди криптоактивов. Спрос на фонд может зависеть от рыночного момента, дистрибуции, комиссий, ликвидности, регуляторных условий и характеристик самого токена. Однако это сравнение подтверждает мысль Хорсли: оболочка ETF, по-видимому, привлекает более устойчивый интерес, когда предлагает функцию, выходящую за рамки простой ценовой экспозиции.
Это ставит продукты на основе стейкинга в потенциально более выгодное положение среди пользователей, которые уже понимают криптовалюты, но предпочитают брокерские счета с ценными бумагами, налоговой отчетностью и доступом к традиционным брокерским услугам вместо прямого хранения токенов. Такая модель также создает для управляющих фондами практические вопросы о том, как учитываются вознаграждения за стейкинг, как выбираются валидаторы и как раскрываются операционные риски.
Bitwise добавляет экспозицию к NEAR
В конце сентября Bitwise расширила линейку однотокенных ETF, запустив Bitwise NEAR ETF, который торгуется под тикером NRR. Компания назвала NRR первым спотовым ETF, отслеживающим нативный токен NEAR Protocol.
Запуск дает компании доступ к другой части рынка цифровых активов, отличной от Dogecoin и Solana. NEAR Protocol сосредоточен на технологиях, призванных упростить использование приложений и проведение транзакций в различных блокчейн-сетях.
Одна из особенностей экосистемы — NEAR Intents — призвана позволить пользователю или агенту на основе искусственного интеллекта обменивать или отправлять активы между сетями без необходимости вручную проводить токены через мост. Межсетевые мосты часто усложняли операции и создавали риски безопасности для пользователей, перемещающих активы между сетями, поэтому системы, скрывающие эти этапы, могут привлечь разработчиков и пользователей, стремящихся к более простому проведению транзакций.
Еще предстоит проверить, приведет ли эта полезность к спросу на ETF. NRR лишь недавно вышел на рынок, и его показатели будут зависеть от того, приведет ли интерес к технологии NEAR к покупкам через традиционные брокерские каналы — к той же проблеме преобразования интереса в спрос, на которую Хорсли указал в обсуждении BWOW.
Заявки в сфере ИИ расширяют тематическую стратегию Bitwise
Публичные документы также показывают, что в последние месяцы Bitwise подала заявки на два ETF, связанные с ИИ. Заявка на Bitwise AI Cyber Defense ETF была подана в августе, а в сентябре последовала заявка на Bitwise AI Bond ETF.
Эти заявки указывают на то, что компания развивает тематические продукты на рынке акций и инструментов с фиксированной доходностью наряду со своими предложениями в сфере криптовалют. Сами по себе они не устанавливают дату запуска и не гарантируют, что какой-либо из продуктов выйдет на рынок. Регуляторная проверка и окончательные условия любого фонда определят структуру предлагаемых ETF и состав активов, которые они смогут включать.
Этот подход отражает более широкую продуктовую стратегию, в рамках которой Bitwise стремится удовлетворить несколько типов рыночного спроса: прямой доступ к криптоактивам, доходность, связанная со стейкингом, тематика блокчейн-инфраструктуры и технологические секторы, связанные с искусственным интеллектом. Закрытие фонда Dogecoin показывает, что для реализации этой стратегии может потребоваться нечто большее, чем простое сопоставление популярности токена в интернете с его листингом в ETF.
Индексные фонды остаются частью долгосрочного плана
Отвечая на вопрос о перспективах Bitwise на ближайшие пять лет, Хорсли указал на два индексных продукта: Bitwise 10 Crypto Index ETF с тикером BITW и Bitwise Crypto Industry Innovators ETF с тикером BITQ.
BITW обеспечивает индексный доступ к группе крупных криптоактивов, тогда как BITQ ориентирован на компании, работающие в криптоиндустрии. Оба продукта предлагают более диверсифицированный подход по сравнению с фондом, ориентированным на один токен, снижая зависимость от рыночного цикла одной сети или привлекательности одного актива.
Короткий срок существования BWOW, вероятно, будет воспринят как проверка того, где в настоящее время проходят границы расширения линейки криптовалютных ETF. Биткоин и диверсифицированные криптопродукты показали, что формат ETF способен привлекать значительные активы при благоприятных условиях. Опыт Bitwise с Dogecoin указывает на то, что путь от узнаваемости токена до устойчивого спроса на ETF остается неоднозначным, особенно для активов, чья наиболее активная аудитория может находиться за пределами традиционных брокерских счетов.
Узнайте, как на самом деле работают мемкоины и каков их потенциал для ETF, в нашем руководстве: узнайте об основах Dogecoin сегодня.
Отказ от ответственности: Содержимое этой страницы предоставлено исключительно в общих информационных целях и не отражает мнение или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несем ответственности за любые ошибки, пропуски или последствия, возникшие в результате ее использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с риском; пользователям следует самостоятельно оценить свое финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации обратитесь к нашим Условиям использования и Раскрытию информации о рисках.
