Восстановление биткоина после снижения в середине октября оставило рынок зажатым между зоной поддержки на уровне $80 000, связанной с американскими спотовыми биткоин-ETF и корпоративными покупателями для казначейских резервов, и областью сопротивления около $87 500, где сосредоточен значительный объем предложения, согласно данным аналитической блокчейн-компании Glassnode. Компания заявила, что дневное закрытие за пределами этого диапазона может определить дальнейшее направление: пробой выше $87 500 покажет, способны ли недавние покупатели поглотить доступное предложение, тогда как закрытие ниже $80 000 привлечет внимание к средней себестоимости активных участников рынка, находящейся около $77 600.
Диапазон был протестирован 15 октября, когда биткоин ненадолго опустился до часового минимума закрытия примерно в $80 100. Glassnode оценила средние цены приобретения для американских спотовых ETF и отслеживаемой группы корпоративных держателей биткоина для казначейских резервов в узком интервале от $80 000 до $81 500. Расчетная средняя себестоимость корпоративной группы составила около $80 200.
В течение следующего часа биткоин вернулся выше этой зоны, не позволив обеим группам в среднем перейти к нереализованным убыткам. Glassnode сообщила, что дневные закрытия остаются выше себестоимости корпоративных казначейских резервов с 18 сентября, после предыдущих периодов, когда цена торговалась ниже этого уровня.
Устойчивое движение ниже $80 000 создало бы более сложный технический и психологический фон. Покупатели ETF и корпоративные держатели, чьи покупки сосредоточены в этой области, в среднем оказались бы в убытке, тогда как следующая важная ончейн-ориентирная отметка расположена ниже. «Истинное среднерыночное значение» Glassnode — показатель средней себестоимости активных участников — находилось около $77 600, а минимум 15 октября остался выше него.
Предложение остается сосредоточенным около $87 500
Сверху Glassnode определила диапазон от $86 500 до $87 500 как основное препятствие для рынка. Анализ книги ордеров показал сосредоточенный интерес к продаже на спотовом рынке в этом интервале, тогда как расчетная себестоимость биткоина, приобретенного от шести до 12 месяцев назад, находилась около $86 700. Этот показатель снизился примерно с $88 000, которые компания приводила в своей предыдущей еженедельной оценке.
Позиции держателей, приобретавших биткоин в тот период, могут усилить давление продавцов по мере приближения биткоина к их цене входа. Покупатели, приобретшие монеты от одного до двух лет назад, имеют значительно более высокую расчетную себестоимость — около $100 000, поэтому их активы находятся за пределами текущего диапазона.
Карты ликвидаций по деривативам указывали в схожем направлении. После того как распродажа 15 октября ликвидировала плотную группу уровней ликвидации в районе $80 000, крупнейшие близлежащие концентрации сместились выше рынка — к $85 000 и $87 000, сообщила Glassnode. Ещё одна зона ликвидаций сохранялась около $79 600, ниже октябрьского минимума.
Эти уровни могут усилить пробой, а не стать его самостоятельной причиной. Движение вверх через сопротивление может вынудить закрыть медвежьи позиции с кредитным плечом, усилив покупательское давление. И наоборот, падение ниже $80 000 может поставить под угрозу длинные позиции в районе $79 600, создав более быстрый путь к истинному среднему значению рынка на уровне $77 600.
Приток средств в ETF усиливается по мере замедления покупок казначейством
В понедельник, 19 октября, чистый приток средств в спотовые Bitcoin-ETF в США составил около $653 млн, сообщила Glassnode. Это был крупнейший дневной приток с 22 сентября. Благодаря этому притоку недельный баланс потоков в ETF вновь стал положительным после оттока на предыдущей неделе.
Отскок даёт некоторые свидетельства наличия спроса у нижней границы диапазона Bitcoin, хотя торговая активность ETF не соответствовала восстановлению потоков. Glassnode сообщила, что средний за 30 дней объём торгов ETF был ниже четверти уровня годичной давности. Более сильный приток в сочетании с ростом оборота стал бы более убедительной проверкой того, способен ли новый спрос поглотить зону предложения от $86 500 до $87 500.
Накопление активов корпоративными казначействами также стало менее агрессивным. С июня ежемесячный чистый прирост у отслеживаемой Glassnode группы составлял менее одной десятой пикового значения, достигнутого в ноябре 2024 года. Это замедление оставляет ETF более непосредственным источником наблюдаемого институционального спроса на текущих ценовых уровнях.
Продажи со стороны долгосрочных держателей также ослабли. По данным Glassnode, монеты, удерживаемые от одного до двух лет, достигли пика продаж в начале октября после сентябрьского максимума Bitcoin, однако впоследствии дневные объёмы продаж упали до менее чем трети от прежнего уровня. Рост реализованной прибыли ончейн также замедлился примерно до половины темпа, наблюдавшегося в пиковую неделю сентября, тогда как реализованные убытки в целом оставались стабильными после крупнейшего события с убытками за 24 часа, завершившиеся утром 15 октября.
Приближаются макроэкономический календарь и решение MSCI
Два запланированных события могут проверить узкий торговый диапазон Bitcoin. Решение Федеральной резервной системы по процентной ставке от 28 октября последует за периодом более устойчивых инфляционных показателей, на которые указала Glassnode, включая повышенные инфляционные ожидания домохозяйств и сентябрьские значения общей и базовой потребительской инфляции, превысившие прогнозы.
Glassnode также указала на доходность двухлетних казначейских облигаций США, которая, по ее словам, в этом году выросла более чем на один процентный пункт — до 4,8%, превысив верхнюю целевую границу Федеральной резервной системы в 4% несмотря на повышение ставки 16 сентября. Согласно отчету, после этого решения Bitcoin вырос примерно на 10%, хотя взаимосвязь между ожиданиями по ставкам и ценами на криптовалюты в краткосрочной перспективе остается непоследовательной.
Отдельное событие на фондовом рынке связано с публикацией MSCI 11 ноября списка исключаемых из индекса компаний после того, как провайдер индекса одобрил изменение правила, распространяющееся на «неоперационные компании». Glassnode заявила, что тест консультации с использованием майских данных выявил Strategy и Metaplanet. Согласно правилу, описанному в отчете, существующие компоненты индекса должны будут не пройти проверку в течение двух последовательных годовых отчетных периодов, прежде чем исключение вступит в силу после закрытия торгов 30 ноября.
Акции Strategy упали почти на 10% 16 октября — это стало их худшим однодневным снижением с февраля, тогда как Bitcoin в тот день изменился незначительно, сообщила Glassnode. Если MSCI включит Strategy в список исключаемых компаний, фонды, созданные для отслеживания индексов MSCI, будут вынуждены продать эти акции, что потенциально усилит давление на один из крупнейших публичных инструментов для хранения Bitcoin.
Кредитное плечо на рынке альткоинов снизилось без полной перезагрузки
Аппетит к риску на рынке альткоинов ослаб после распродажи Bitcoin 15 октября и последующего отскока. По оценке Glassnode, медианное падение альткоинов за выходные составило около 4% — это крупнейшее такое снижение с мая. Доля токенов со ставками финансирования выше нейтрального уровня упала примерно с 25% в конце сентября до менее чем 5%, приблизившись к нижней границе своего двухлетнего диапазона.
Ставки финансирования — это периодические платежи между трейдерами на рынках бессрочных фьючерсов. Снижение ставок к нейтральным или отрицательным уровням обычно сигнализирует об ослаблении интереса к заемным длинным позициям.
Открытый интерес — стоимость непогашенных позиций по деривативам — не упал резко после корректировки с учётом движения цены биткоина. По оценке Glassnode, он оставался всего примерно на 5% ниже октябрьского пика. Это означает, что даже после коррекции сохраняется значительный объём кредитного плеча, повышая вероятность того, что решительный выход за любую из границ диапазона $80 000–$87 500 может привести к резкой реакции под влиянием рынка деривативов.
На данный момент рынок выдержал проверку институциональных уровней себестоимости, не потеряв их по итогам дневного закрытия. Следующее устойчивое движение зависит от того, смогут ли спрос со стороны ETF и снижение продаж со стороны держателей преодолеть предложение вблизи $87 500 или же новый прорыв ниже $80 000 отправит биткоин обратно к средней цене входа активных участников рынка — около $77 600.
Следите за диапазоном биткоина $80K–$87.5K? Углубите свою стратегию с помощью этого содержательного руководства: ключевые уровни сопротивления.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает взгляды или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за любые ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Раскрытием информации о рисках.
