Восстановление биткоина выше ключевых долгосрочных ценовых уровней вернуло рынок в рамки бычьей фазы, хотя те же индикаторы, которые поддерживают рост, также указывают на возможный период консолидации вблизи текущих цен.
Биткоин торговался в диапазоне примерно от $84,000 до $86,000 после того, как превысил майский максимум 2026 года и вернул себе как 21-недельную скользящую среднюю на уровне $69,272, так и свою годовую скользящую среднюю. Движению предшествовала защита области $62,900 — уровня, который стал критически важной проверкой того, углубится ли предыдущее снижение.
Ралли также подняло биткоин выше нескольких прежних зон сопротивления, включая $73,084 — ценовой уровень, впервые достигнутый в марте 2024 года, — и уровней, связанных с реакцией рынка на объявление о тарифах США в апреле 2025 года. Преодоление этих областей привело к тому, что большая доля держателей биткоина оказалась в прибыли, изменив техническую структуру рынка и потенциально повысив готовность трейдеров принимать на себя риск.
Биткоин вновь выше средней себестоимости держателей
Центральным показателем анализа является «True Market Mean», описываемый как средняя ончейн-себестоимость владения среди держателей биткоина. В настоящее время этот уровень находится около $76,897.
Поскольку биткоин торгуется выше этого уровня, средний держатель снова получает нереализованную прибыль. В предыдущих рыночных циклах после возвращения цены выше этого широкого показателя себестоимости держателей часто росли кредитное плечо и спекулятивная активность, поскольку меньше участников испытывали давление, вынуждающее продавать с убытком.
Согласно анализу, восстановление первоначально было вызвано закрытием коротких позиций после того, как биткоин вернул уровень $70,000. Закрытие коротких позиций происходит, когда трейдеры, ставившие на снижение цен, покупают биткоин, чтобы закрыть свои позиции, добавляя спрос во время роста. Затем, по мере прохождения рынком предыдущих максимумов и возвращения выше годовой скользящей средней, последовали первые покупки из страха упустить возможность.
Эта последовательность важна, поскольку одно лишь короткое сжатие может быстро сойти на нет. Движение биткоина через несколько многолетних технических уровней указывает на то, что покупки продолжились после первоначальной волны ликвидаций коротких позиций, хотя динамика цены в районе $85,000 определит, сможет ли рынок удержать пробой.
Упомянутые в анализе индикаторы месячного цикла также указывают на завершение предыдущей фазы медвежьего рынка. Такие индикаторы, как правило, лучше подходят для определения широких рыночных режимов, чем для прогнозирования дневных или недельных движений, поэтому даже в рамках восходящего тренда возможны резкие откаты.
Модели определяют $105,000 и $142,000 как отдельные пороговые уровни
Одна из моделей оценки, упомянутых в анализе, сопоставляет цену биткоина с федеральным долгом США, который составляет около $40,1 трлн. На этой основе модель оценивает справедливую стоимость биткоина примерно в $105 000.
Этот расчёт следует рассматривать как макроэкономическое сравнение, а не как прямой механизм ценообразования. Федеральный долг не определяет стоимость биткоина, однако участники рынка часто используют эту взаимосвязь при оценке спроса на дефицитные активы в периоды роста государственных заимствований и сохраняющихся опасений по поводу обесценивания валюты.
Отдельная модель, основанная на показателе True Market Mean, указывает на значительно более высокий следующий важный порог. На предыдущих бычьих рынках биткоин, как правило, не переходил к финальной стадии формирования вершины, пока его цена не превышала совокупную себестоимость владения как минимум на 85%. При текущем значении True Market Mean в $76 897 этот порог составил бы около $142 260.
В анализе $142 000 не представлено как конечная цель цикла. По мере того как монеты переходят из рук в руки по более высоким ценам, средняя себестоимость владения может расти, повышая и порог в 85%. Этот уровень скорее обозначает момент, когда историческое поведение цикла начинает напоминать более зрелый и перегретый рынок.
В предыдущем цикле биткоин впервые достиг премии в 85% относительно этого показателя в марте 2024 года, приблизившись к $73 000, а затем вырос примерно до $126 000. Это означало дальнейший рост примерно в 1,7 раза от первоначального порога.
Текущая модель предполагает снижение доходности от цикла к циклу, используя более низкий множитель от 1,3 до 1,5 относительно базового уровня $142 000. Это даёт потенциальный диапазон примерно от $185 000 до $215 000, хотя оценка сроков значительно менее близкая: анализ допускает достижение пика около $200 000 в 2028 или 2029 году.
Спрос со стороны ETF создаёт заметный источник покупок на спотовом рынке
Американские спотовые биржевые фонды на биткоин стали ещё одним источником поддержки во время последнего роста. Согласно предоставленным данным, чистый приток средств в эти продукты за неделю, завершившуюся 25 сентября, составил $2,4 млрд, включая почти $999 млн за один торговый день.
Сообщается, что эти покупки соответствовали приобретению с рынка 11 530 биткоинов, а общий объём активов под управлением американских спотовых ETF на биткоин достиг $111 млрд. Аналитик ETF Джеймс Сейффарт оценил среднюю цену покупки группы примерно в $81 722.
Эта средняя себестоимость оставляет рынку ETF относительно небольшой запас ниже текущего торгового диапазона Bitcoin. Падение ниже этого уровня может проверить, сохранятся ли устойчивыми притоки средств после пробоя, тогда как устойчивые торги выше него позволят большинству недавних покупателей ETF оставаться в прибыли.
Анализ также отметил восстановление вычислительной мощности сети Bitcoin после трехнедельного минимума. Хешрейт измеряет вычислительные ресурсы, обеспечивающие безопасность сети, а его восстановление может указывать на то, что майнеры восстанавливают мощности после временного операционного или экономического давления.
Состояние перекупленности может замедлить рост
Техническое восстановление Bitcoin сопровождается состоянием перекупленности и укреплением доллара США — двумя факторами, которые могут снизить вероятность линейного роста. Укрепление доллара может оказывать давление на рискованные активы, номинированные в долларах, тогда как сигналы перекупленности часто предшествуют паузам или коррекциям, поскольку трейдеры фиксируют прибыль.
Следующая проверка для рынка — сможет ли Bitcoin закрепиться на недельных закрытиях выше недавно отвоеванного диапазона сопротивления, а не просто торговаться выше него внутри дня. Удержание выше годовой скользящей средней и истинного среднерыночного значения сохранит бычью структуру, описанную в анализе; потеря этих уровней вновь привлечет внимание к области $70,000, от которой начался недавний рост.
Чтобы получить более глубокий контекст о следующих движениях BTC выше $70K, ознакомьтесь с нашим обзором Путь BTC к $100 тыс..
Отказ от ответственности: Содержимое этой страницы предоставлено исключительно в общих информационных целях и не отражает позицию или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несем ответственности за любые ошибки, пропуски или последствия, возникшие в результате ее использования. Инвестирование в цифровые активы связано с риском; пользователи должны самостоятельно оценивать свое финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и раскрытием информации о рисках.
