Биткоин в четверг подскочил до 11-недельного максимума в $72 505, прибавив более 4% после того, как ранее в ходе торгов снова протестировал уровень $71 000, на фоне резких движений цен на нефть, доходностей казначейских облигаций США и геополитических рисков. Рост за четыре дня составил почти $10 000, и теперь внимание рынка сосредоточено на том, сможет ли новое спотовое покупательское давление поддержать ралли, а не оставить его зависимым от ликвидаций на деривативных рынках.
Это движение произошло на фоне снижения американских акций и разворота доходностей казначейских облигаций вверх после волатильной сессии на рынке госдолга. Рост биткоина одновременно с укреплением нефтяного рынка и нестабильностью на рынке облигаций продемонстрировал иную динамику по сравнению с типичной реакцией «ухода от риска», часто наблюдаемой во время геополитических потрясений, хотя короткий временной горизонт затрудняет разделение устойчивого спроса и агрессивного закрытия коротких позиций.
Напряжённость между США и Ираном подталкивает цены на нефть вверх
Макроэкономический фон резко обострился после заявления президента Дональда Трампа о том, что США начнут «самую жёсткую экономическую операцию против любой страны за всю историю» в отношении Ирана. В посте на Truth Social Трамп назвал предложенные меры «экономическим днём D», поскольку переговоры, связанные с маршрутом транспортировки нефти через Ормузский пролив, остаются заблокированными.
Цена на нефть марки WTI выросла до $87,69 за баррель — самого высокого уровня с 24 июля. Ормузский пролив является ключевым маршрутом для морских поставок нефти из Персидского залива, поэтому любые угрозы доступу или судоходству могут быстро повлиять на энергетические цены и ожидания инфляции.
Рост цен на нефть создаёт сложные условия для финансовых рынков. Он может повысить ожидаемые расходы на топливо и транспортировку, оказать давление на потребительские расходы и усложнить прогноз по снижению процентных ставок. Эта ситуация проявилась на рынке казначейских облигаций, где доходности развернулись вверх после резкого падения накануне.
Доходности казначейских облигаций развернулись после объявления о выкупе
Доходность 30-летних казначейских облигаций США опускалась до 5,179%, но затем отскочила до 5,266% — рост на 9 базисных пунктов, почти полностью компенсировав предыдущее снижение. Доходность 10-летних облигаций также восстановилась, поскольку трейдеры пересматривали ожидания по ставкам и возможные инфляционные последствия роста цен на нефть.
Министерство финансов США заявило, что как минимум удвоит объем своих операций по обеспечению ликвидности на рынке облигаций с сентября и пересмотрит масштабы выкупа госдолга 4 ноября. Выкуп облигаций казначейством позволяет правительству выкупать обращающиеся ценные бумаги, обычно нацеливаясь на менее ликвидные выпуски для улучшения функционирования рынка. Эти действия не эквивалентны мерам монетарного смягчения Федеральной резервной системы, хотя увеличение объемов выкупа может влиять на условия торговли и доступность конкретных облигаций.
Это различие имеет значение для макронаратива биткоина. Волатильность на рынке облигаций может подтолкнуть трейдеров к активам, воспринимаемым как альтернатива государственным долговым инструментам и валютам, но рост доходности долгосрочных облигаций также может сигнализировать об ужесточении финансовых условий и повышении альтернативных издержек владения активами без доходности. Поэтому рост биткоина в четверг происходил на фоне противоречивых сигналов, а не явного притока ликвидности.
Спот-спрос становится проверкой для ралли
Динамика цены биткоина вновь вызвала дискуссию о том, формирует ли рынок более устойчивый разворот после периода слабого спот-спроса. Rekt Capital отметил, что биткоину необходимо продолжить рост, чтобы преодолеть структуру ослабевающей поддержки, при этом определив $60 000 как зону долгосрочной поддержки.
Аналитик также утверждал, что исторические четырехлетние циклы биткоина оставляют место для нового макроминимума до конца 2026 года. Такая точка зрения помещает текущее восстановление в более широкий технический контекст: резкое отскок может улучшить краткосрочный импульс, не решая при этом вопросов о конечном минимуме цикла.
Ки Ён Джу, генеральный директор аналитической компании CryptoQuant, заявил, что спрос стал положительным как на спотовом, так и на деривативном рынках — комбинация, которая, по его словам, не наблюдалась с октября 2025 года, когда биткоин в последний раз достиг рекордного максимума в $126 200.
Джу охарактеризовал улучшение как умеренное и отметил, что следующий месяц покажет, сможет ли оно сохраниться. Различие между спотовым и деривативным спросом играет ключевую роль в оценке ралли. Спотовые покупки требуют от покупателей непосредственного приобретения биткоина, тогда как фьючерсы и перпетуалы позволяют трейдерам создавать экспозицию с меньшим капиталом и, в некоторых случаях, с использованием кредитного плеча.
Ралли, в значительной степени обусловленное деривативами, может быстро ускоряться, когда короткие позиции вынуждены закрываться. Оно также может резко развернуться, если начнётся распродажа кредитных длинных позиций. В отличие от этого, устойчивый спрос на спотовом рынке свидетельствовал бы о том, что покупатели поглощают имеющееся предложение на базовом рынке, а не просто реагируют на позиционирование на фьючерсном рынке.
Волатильность не оставляет места для самоуспокоенности
Предоставленные рыночные данные показали, что более чем $1 млрд коротких позиций было ликвидировано в течение одного часа во время последнего движения. Такие ликвидации могут усилить рост, поскольку трейдеры, ставившие на снижение цен, вынуждены покупать биткойн для закрытия своих позиций, создавая механический спрос во время быстрого ралли.
Также сообщалось, что доля биткойна на рынке составила 58,29%, что указывает на его по-прежнему значительную долю в общей стоимости криптовалютного рынка. В периоды повышенной макроэкономической неопределённости капитал часто концентрируется в самом ликвидном цифровом активе, прежде чем перетекать в менее крупные токены, хотя сама по себе доминирующая доля не указывает на источник или устойчивость спроса.
Сообщаемый суточный объём торгов после резкого роста превысил $60 млрд — этот уровень будет внимательно отслеживаться наряду с активностью на спотовом рынке в ближайшие недели. Высокий объём в момент пробоя может подтверждать более широкое участие, однако повышенный оборот также может отражать принудительные ликвидации и быструю перестройку позиций, а не формирование новых долгосрочных вложений.
Биткойн пока удерживается выше уровня $71 000 после своего последнего рывка, но взаимодействие цен на нефть, доходности казначейских облигаций и геополитических событий делает рынок уязвимым к резким изменениям аппетита к риску. Следующая проверка — сохранится ли положительный спотовый спрос после того, как завершится фаза ралли, вызванная ликвидациями.
Когда биткойн вновь тестирует максимумы около $72K, узнайте о разумных стратегиях входа в Когда лучше всего покупать биткойн?
Отказ от ответственности: Контент на данной странице предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает мнения или финансовых рекомендаций Toobit. Мы не даём никаких гарантий относительно точности или полноты этой информации и не несём ответственности за какие-либо ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы связано с рисками; пользователи должны самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные риски. За дополнительной информацией обращайтесь к нашим Условиям обслуживания и Раскрытию рисков.
