Чанпэн Чжао, бывший генеральный директор Binance, заявил участникам Bitcoin Asia 2026 в Гонконге, что Bitcoin может превзойти золото по рыночной капитализации в следующем крупном бычьем цикле, утверждая, что разрыв между этими двумя активами больше отражает устаревшие резервные системы, чем долгосрочный потенциал Bitcoin.
Чжао заявил, что рыночная стоимость золота по-прежнему примерно в 10 раз превышает стоимость Bitcoin, оставляя криптовалюте значительное расстояние для роста даже после недавнего ралли. В четверг Bitcoin торговался около $79,700, тогда как золото поднялось выше $4,600, согласно данным о ценах, приведённым в ходе обсуждения.
Его прогноз основан на идее, что управляющие суверенными резервами могут постепенно отводить цифровым активам более значимую роль. Чжао заявил, что Bitcoin может составлять более половины стратегических криптовалютных резервов, удерживаемых правительствами и крупными учреждениями, наряду с такими активами, как Ethereum и BNB.
Сравнение с золотом помещает следующую фазу роста Bitcoin в гораздо более масштабное соперничество, чем конкуренция между криптовалютами. За золотом стоят столетия институционального использования, глубокая интеграция с резервами центральных банков и инфраструктура физического хранения, выстроенная вокруг правительств, банков и рынков драгоценных металлов. Сторонники Bitcoin утверждают, что его ограниченное предложение, глобальная передаваемость и изначально цифровая природа могут сделать его всё более привлекательным, поскольку управляющие резервами ищут альтернативы традиционным средствам сохранения стоимости.
Распределение резервов остаётся ключевым испытанием
Переход от принятия в частном секторе к суверенным резервам потребует большего, чем рост цен. Управляющим национальными резервами необходимо решить вопросы хранения, ликвидности, стандартов бухгалтерского учёта, юридических мандатов и политического контроля, прежде чем добавлять волатильные цифровые активы в значительных объёмах.
Чжао указал на изменение отношения к стратегическим криптовалютным резервам, хотя масштабы прямого владения со стороны государств остаются трудными для оценки, поскольку многие государственные структуры раскрывают данные о владении лишь периодически или через биржевые продукты и портфели фондов.
В приведённых данных указано, что национальный пенсионный фонд Норвегии имеет косвенную экспозицию на 11,549 Bitcoin стоимостью около $725 миллионов к середине года. Такая экспозиция обычно отличается от прямой покупки и хранения Bitcoin центральным банком или суверенным фондом благосостояния: пенсионный фонд может получать косвенную экономическую экспозицию через доли в компаниях, фонды или другие ценные бумаги, не рассматривая Bitcoin как резервный актив.
В статье также упоминаются биржевые продукты на спотовый биткоин на сумму $764 млн, удерживаемые фондами благосостояния в Объединённых Арабских Эмиратах. Биржевые продукты могут предоставить учреждениям регулируемый способ получения ценовой экспозиции без управления приватными ключами или создания собственных операций по хранению цифровых активов. Они также оставляют управляющих фондами зависимыми от структуры, комиссий и рыночной ликвидности продукта, а не от монет, напрямую хранящихся в блокчейне.
Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, ранее описывал растущий институциональный интерес к продуктам, связанным с биткоином. Аргумент Чжао развивает эту тенденцию в более требовательную область: будут ли государственные учреждения рассматривать биткоин как стратегический резервный актив, а не как тактическое финансовое распределение.
Биткоин и золото росли вместе
Комментарии Чжао прозвучали после роста как биткоина, так и золота за предыдущую неделю. Согласно предоставленным рыночным данным, биткоин вырос более чем на 25%, а золото поднялось выше $4,600.
Одновременный рост усложняет привычное представление о биткоине как о прямой замене золоту. Оба актива могут выигрывать, когда трейдеры ищут альтернативы государственным валютам или корректируют портфели из-за опасений, связанных с денежно-кредитной политикой, геополитическими рисками и бюджетным давлением. Золото сохраняет более низкую ежедневную волатильность и гораздо более широкое использование в официальных резервах, тогда как биткоин предлагает цифровой передаваемый актив с прозрачным графиком эмиссии.
Цена биткоина в отдельной ленте была указана на уровне $79,489.50, что на 1.18% выше за 24 часа. Ethereum торговался по $2,502.14, прибавив 0.83%, тогда как Solana выросла на 6.88% до $103.94, а Chainlink поднялся на 3.53% до $11.75. PYTH был указан без изменений на уровне $0.0485.
Эти краткосрочные движения сами по себе дают мало доказательств того, что биткоин сокращает структурный разрыв с золотом. Устойчивый сдвиг был бы более заметен в раскрытии данных о государственных резервах, институциональных мандатах, механизмах хранения и росте регулируемых инвестиционных инструментов, используемых фондами, связанными с государством.
Чжао считает стейблкоины первым криптосценарием использования ИИ
Чжао также связал рынок криптовалют с искусственным интеллектом, заявив, что стейблкоины могут стать первым крупным мостом между автономным программным обеспечением и финансами на основе блокчейна.
Он ожидает, что торговля с поддержкой ИИ будет развиваться раньше, чем потребительские платежи на основе ИИ. Торговые системы работают в среде, где быстрая интерпретация рыночных данных и исполнение операций могут создавать прямое финансовое преимущество, тогда как потребительские платежи по-прежнему сильно зависят от карточных сетей, систем продавцов, механизмов предотвращения мошенничества и устоявшихся банковских отношений.
Стейблкоины — это цифровые токены, предназначенные для поддержания стоимости, привязанной к эталонному активу, обычно к доллару США. Они могут перемещаться по публичным блокчейнам в любое время, что делает их подходящими для автоматизированных расчетов между программными системами, если пользователи, платформы и платежные провайдеры принимают необходимые меры соответствия требованиям и операционного контроля.
Предоставленные данные показывают, что ИИ-агенты обработали 8,7 миллиона переводов стейблкоинов за одну неделю, а USDC составил 99% этих машинно-управляемых платежей. Также указывается, что общая рыночная капитализация стейблкоинов достигла $308 миллиардов, а скорректированный месячный объем расчетов — рекордных $1,79 триллиона.
Даже если автоматизированная активность будет быстро расширяться, количество транзакций следует интерпретировать осторожно. Переводы в блокчейне могут представлять торговые операции, внутренние казначейские перемещения, расчет платежей или повторяющиеся автоматизированные задачи, а не отдельные потребительские покупки. Важным показателем станет то, начнут ли автономные системы оплачивать данные, вычисления, услуги и финансовое исполнение в разных сетях в устойчивом масштабе.
Замечания Чжао объединяют эти две темы: Bitcoin как возможный резервный актив для учреждений и стейблкоины как операционные деньги для программного обеспечения. Первое зависит от осторожных решений правительств и крупных фондов; второе — от того, смогут ли автоматизированные системы использовать ончейн-доллары дешево, безопасно и в рамках финансовых правил.
Узнайте, как BTC сравнивается с традиционными защитными активами, в нашем руководстве Золото против Bitcoin перед следующим бычьим циклом.
Отказ от ответственности: Содержимое этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает взгляды или финансовые рекомендации Toobit. Мы не даем никаких гарантий относительно точности или полноты этой информации и не несем ответственности за любые ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате ее использования. Инвестирование в цифровые активы связано с риском; пользователям следует самостоятельно оценить свое финансовое положение и связанные риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условия использования и Раскрытие рисков.
