Apple подходит к презентации продуктов 9 сентября под названием «Surprise and Shine» с находящимися под давлением акциями, даже несмотря на резкий рост котировок нескольких компаний в ее цепочке поставок. Это отражает, как расходы технологического сектора на инфраструктуру ИИ меняют экономику потребительской электроники.
Apple завершила последнюю торговую сессию перед презентацией на отметке $316.22, снизившись за день на 1.17% и на 3.7% за две сессии. Corning за тот же период прибавила 7.56%, производитель оптических компонентов Coherent вырос на 7.10%, а специалист по упаковке чипов Amkor Technology добавил 6.18%.
Это расхождение привлекает повышенное внимание к способности Apple сохранять маржу на устройствах по мере того, как поставщики получают больше влияния на цены памяти, передовой упаковки, оптических сетей и других дефицитных компонентов. Мероприятие начнется 9 сентября в 10:00 по времени западного побережья США, или в 1:00 ночи на следующий день на некоторых азиатских рынках.
Apple вступает в новый цикл запусков с ростом выручки, но более низкой маржой на продукцию
Последние квартальные результаты Apple показали значительный рост выручки. За третий финансовый квартал, завершившийся 27 июня, компания сообщила о выручке в размере $109.4 млрд, что более чем на 16% выше показателя годом ранее, и заявила, что число платных подписчиков превысило 1.5 млрд.
Прогноз на сентябрьский квартал также оставался оптимистичным. Apple спрогнозировала рост выручки на 9–11% и назвала главным ограничением доступность поставок, а не спрос со стороны клиентов. Компания заявила, что iPhone установил квартальные рекорды в нескольких регионах, а также сообщила о рекордном числе активных устройств и рекордном количестве клиентов, перешедших с других брендов смартфонов.
Однако финансовая картина за этими показателями была не столь однозначной. Apple сообщила о валовой марже в размере 50.1%, которой помогло примерно на два процентных пункта единовременное возмещение тарифных платежей. Без учета этого фактора валовая маржа составила бы около 48.1%, против 49% в предыдущем квартале.
Давление было сосредоточено в аппаратном бизнесе. Валовая маржа в сегменте услуг составила 75.6% против 40.1% для продукции. Рост выручки от услуг также замедлился по сравнению с предыдущим кварталом: с 16% до 12%, тогда как выручка App Store, согласно представленным данным, впервые за несколько лет снизилась в годовом выражении.
Операционный денежный поток Apple вырос более чем на 23% год к году, а свободный денежный поток увеличился более чем на 30%, что показывает: рост стоимости компонентов пока не нарушил способность компании генерировать денежные средства. Тем не менее он может сделать вопросы ценообразования, продуктового ассортимента и закупок все более важными для следующего цикла iPhone.
Расходы на ИИ поддерживают компании, производящие чипы, оптоволокно и упаковку
Несколько поставщиков Apple получили новые источники спроса за пределами рынка смартфонов, поскольку облачные компании строят центры обработки данных для ИИ.
Nvidia раскрыла стратегические инвестиции примерно на $2 млрд в Coherent, чьи оптические компоненты используются в высокоскоростных сетях центров обработки данных. Согласно предоставленной информации, заказы Coherent на оптические модули для ИИ-центров обработки данных были расписаны до 2028 года.
Corning, известная потребителям благодаря защитному стеклу для iPhone, также стала сильнее зависеть от строительства центров обработки данных. Nvidia объявила о планах инвестировать до $3,2 млрд в Corning для поддержки трех заводов по производству оптоволокна, ориентированных на ИИ. Amazon отдельно разместила заказ у Corning, усилив спрос за пределами рынка мобильных устройств.
Это различие важно для закупочной среды Apple. Бизнес Corning по производству стекла для смартфонов — лишь одна часть портфеля, который теперь поддерживается строительством сетей для ИИ, что потенциально снижает зависимость компании от циклов спроса на потребительские устройства.
Amkor получает выгоду от аналогичного сдвига в упаковке чипов. Компания сообщила о многолетнем соглашении с Nvidia на $1,5 млрд, включая авансовые платежи для поддержки расширения производства передовой упаковки в США. Amkor также представила проект завода стоимостью $7 млрд в Аризоне, где серийное производство ожидается в 2028 году.
Передовая упаковка позволяет теснее объединять чипы и память для повышения вычислительной производительности. Она стала узким местом по производственным мощностям для оборудования ИИ, а направленные на нее расходы могут ограничивать доступность производственных ресурсов для электроники с более низкой маржой.
Ограничения по памяти и производственным мощностям затрагивают производителей потребительских устройств
Цены на память создают более непосредственную проблему с издержками. Контрактные цены на DRAM выросли более чем на 40% в квартальном выражении во втором квартале, а контрактные цены на NAND увеличились более чем на 60%, согласно предоставленным данным. Рынок ожидает, что дефицит предложения сохранится до 2027 года и, возможно, до 2028 года.
Такой рост поддерживает производителей памяти и поставщиков компонентов, но оказывает прямое давление на себестоимость комплектующих смартфонов, ноутбуков и другого потребительского оборудования. Масштаб Apple дает ей значительные рычаги влияния при закупках, однако компания конкурирует за мощности с облачными компаниями, размещающими долгосрочные заказы на компоненты серверного класса.
Инвестиции в контрактное производство также ускоряются. TSMC увеличила план капитальных расходов на 2026 год примерно с 56 до диапазона 60–64 млрд долларов, сославшись на спрос со стороны ИИ. Intel повысила собственный прогноз капитальных затрат до более чем 20 млрд долларов. Applied Materials, поставляющая оборудование для производства полупроводников, выиграет, если эти проекты будут реализованы.
Результаты Broadcom показывают масштаб спроса, лежащего в основе этих планов. Компания сообщила о выручке от ИИ-чипов в размере 16,7 млрд долларов, что на 221% больше, чем годом ранее, и спрогнозировала 21,7 млрд долларов в следующем квартале — предполагаемый рост на 236%. Broadcom назвала важным драйвером разработанные на заказ ИИ-процессоры для облачных клиентов, включая Google и Meta.
Ожидания относительно продуктов смещаются к обновлениям iPhone и возможному складному смартфону
Презентация 9 сентября станет первым публичным запуском продукта под руководством генерального директора Джона Тернуса, который, согласно предоставленной информации, вступил в должность 1 сентября. Основные ожидания связаны с обновлениями моделей iPhone Pro и Pro Max.
Внимание также сосредоточено на том, представит ли Apple предварительную версию складного iPhone или запустит его в продажу. Проверки поставок показали, что в конце августа выпуск составлял всего несколько сотен устройств в день — значительно ниже годового целевого показателя, близкого к 10 млн единиц. Сообщается, что цена устройства может превышать 2 000 долларов; оно может получить внутренний дисплей диагональю около восьми дюймов, внешний дисплей примерно пятидюймового размера и 2-нанометровый чип.
Такие производственные показатели указывают скорее на ограничения выхода годной продукции, чем на зрелый запуск для массового рынка. Если Apple затронет тему складных устройств на сцене, формулировки о сроках и доступности могут яснее показать, приближается ли продукт к массовому производству.
Мероприятие Apple проходит на фоне сохраняющихся показателей спроса, однако рост акций поставщиков показывает, что стоимость обеспечения технологических мощностей быстро повышается. Следующая задача компании — превратить рекордный интерес к iPhone в рост, не позволив вызванному ИИ дефициту памяти, производственных мощностей для выпуска чипов и упаковки снизить прибыльность аппаратного бизнеса.
Хотите понять, как Apple влияет на рынок? Изучите динамику акций под влиянием ИИ в нашем последнем руководстве по анализу рынка для более эффективной торговли.
Отказ от ответственности: Содержимое этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает взгляды или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несём ответственности за любые ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате её использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с риском; пользователям следует самостоятельно оценить своё финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием информации о рисках.
