Anchorage Digital подала заявку на регистрацию дочерней компании в качестве дилера по свопам в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что позволит криптобанку предлагать институциональным клиентам регулируемые опционы на биткоин и эфир через контрагента, зарегистрированного в CFTC.
Заявка была подана через Anchorage Digital Swap Dealer, LLC в Национальную фьючерсную ассоциацию (NFA) — саморегулируемую организацию, которая занимается вопросами регистрации фирм, работающих на рынках деривативов США. Anchorage сообщила, что рассмотрение NFA продолжается, и не назвала сроков принятия решения.
Одобрение позволило бы подразделению предлагать европейские опционы на биткоин и эфир со сроками погашения до одного года. Европейские опционы можно исполнить только при истечении срока, в отличие от американских контрактов, которые могут быть исполнены до даты истечения. Компания заявила, что может добавить другие продукты при условии внутренних одобрений и соблюдения применимых регуляторных требований.
Предлагаемая регистрация включила бы деривативную деятельность Anchorage в рамки CFTC, применяемые к дилерам по свопам на традиционных рынках процентных ставок, иностранной валюты и кредита. Эти рамки включают требования к капиталу, марже, управлению рисками, ведению документации и отчётности, установленные законом Додда — Франка.
Регулируемый контрагент по деривативам для держателей криптовалют
Anchorage заявила, что такая структура позволит институциональным клиентам торговать деривативами на цифровые активы, используя её кастодиальные и связанные услуги. Более тесное объединение кастодиального хранения, управления обеспечением и исполнения опционов могло бы упростить для корпоративного казначейства или управляющего активами управление позицией по биткоину или эфиру, особенно когда необходимо внести обеспечение или отреагировать на изменение требований к марже.
Компания нацелена на сегмент крипторынка, который стал более значимым по мере накопления биткоина и эфира публичными компаниями на своих балансах. Компания, владеющая крупной позицией в токенах, может использовать опционы, чтобы установить минимальную цену продажи, получать доход с помощью определённых стратегий или ограничить убытки при резком падении рынка, не продавая немедленно базовый актив.
По словам Anchorage, управляющие активами и фонды также используют опционы для управления подверженностью риску. Компания не раскрыла размер существующего опционного бизнеса, объёмы торгов, число клиентов или темпы роста.
Подача заявки на регистрацию не означает, что фирма уже получила разрешение работать в качестве дилера по свопам. Проверка NFA продолжается, и любой запланированный запуск продукта по-прежнему зависит от её завершения. Anchorage также заявила, что будущие предложения потребуют соответствующих регуляторных и внутренних согласований.
Спрос на опционы растёт вместе с корпоративными крипторезервами
Заявка подаётся в тот момент, когда опционы стали более значимой частью рыночной структуры биткоина. Рыночные данные, приложенные к объявлению, показали, что открытый интерес по опционам на биткоин — контракты, остающиеся непогашенными, — составлял 33,41 млрд долларов 5 ноября, а дневной объём торгов опционами превысил 5,71 млрд долларов.
На колл-опционы приходилось более 58% открытого интереса в этом срезе. Колл-опционы обычно дают покупателю право купить актив по установленной цене, а пут-опционы — право продать по заранее определённому уровню. Высокая доля колл-опционов может отражать бычью позицию, но также может быть следствием хеджирования, стратегий доходности и маркетмейкинга, поэтому сама по себе она не является полным индикатором настроений.
В том же материале BTCUSD указан на уровне 75 880,50 доллара, снижение на 5,56%, а ETHUSD — на уровне 2 247,57 доллара, снижение на 7,17%. Отдельно биткоин указан со снижением на 5,44%, а эфириум — на 6,53%. Эти ценовые движения иллюстрируют практический сценарий использования, который подчёркивает Anchorage: институциональные инвесторы, держащие волатильные криптоактивы, могут искать защиту через опционы, не закрывая свои базовые позиции.
Активность на спотовом рынке также описывалась как вялая: средний дневной спотовый объём биткоина составлял около 6,8 млрд долларов, что близко к двухлетнему минимуму. Более низкая спотовая ликвидность может делать ценовые движения более резкими при поступлении крупных ордеров, хотя у рынков опционов свои условия ликвидности, ценообразование и риски расчётов.
Для корпоративного держателя пут-опцион может служить страховкой от падения. Покупатель платит премию за возможность продать биткоин или эфир по согласованной цене исполнения до истечения срока контракта. Такая защита может снизить подверженность серьёзному падению, хотя она имеет свою стоимость и не устраняет все риски, связанные с владением цифровыми активами.
Anchorage расширяет институциональную инфраструктуру
Anchorage Digital Bank, N.A. получил национальную банковскую лицензию в 2021 году и регулируется Управлением контролера денежного обращения. Банковская лицензия дала компании федерально регулируемую базу для кастодиальных и других криптоуслуг, а предлагаемая регистрация в качестве своп-дилера расширит ее присутствие в отдельной категории деривативов, регулируемой CFTC.
В марте Anchorage добавила инструменты управления обеспечением в свою платформу Atlas. Компания сообщила, что сервис обеспечивает круглосуточный мониторинг обеспечения и автоматические маржин-коллы для институциональных кредитов, деривативов и других сделок. Такие системы имеют ключевое значение для операций с деривативами, поскольку стоимость обеспечения может быстро меняться при движении цен биткоина и эфира.
В декабре Anchorage также приобрела подразделение по управлению капиталом Securitize, стремясь расширить федерально регулируемые криптоуслуги для зарегистрированных инвестиционных консультантов. В сочетании с кастодиальным бизнесом и платформой Atlas предлагаемое подразделение своп-дилера дало бы Anchorage более интегрированное предложение для учреждений, которым нужны регулируемое кастодиальное хранение, администрирование обеспечения и доступ к деривативам.
Эти усилия отражают растущий спрос на инфраструктуру крипторынка, соответствующую установленным финансовым механизмам контроля. Если NFA одобрит заявку, Anchorage сможет предложить публичным компаниям, фондам и управляющим активами внутреннего регулируемого контрагента для опционов на биткоин и эфир со сроками контрактов до одного года.
Институциональным трейдерам, изучающим регулируемые опционы BTC и ETH, следует узнать больше о криптодеривативах и усовершенствовать свои стратегии управления рисками.
Отказ от ответственности: Содержание этой страницы предоставляется исключительно в общих информационных целях и не отражает взгляды или финансовые рекомендации Toobit. Мы не гарантируем точность или полноту этой информации и не несем ответственности за какие-либо ошибки, упущения или последствия ее использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с риском; пользователям следует самостоятельно оценивать свое финансовое положение и связанные с этим риски. Для получения дополнительных сведений ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и Раскрытием рисков.
