Что такое торговля фьючерсами и как она работает?

Торговля фьючерсами звучит пугающе, в основном потому, что её часто объясняют как математическую задачу, которую никто не задавал. На самом деле идея проста: вы торгуете ожиданиями цены, а не самим активом.

 

В мире криптовалют фьючерсы позволяют трейдерам спекулировать, куда направится цена Bitcoin, цена Ethereum или других токенов без фактического владения ими.

 

Вместо покупки монеты и ожидания трейдеры фьючерсов делают ставку на направление цены. Угадали — получаете прибыль. Ошиблись — рынок менее снисходителен.

 

В этом году произошло очевидное изменение: деривативы больше не следуют за спотовыми рынками, а опережают их. Теперь цену в большей степени определяют кредитные плечи, ликвидации и макроэкономические потрясения, а не просто покупки и продажи.

Так что же такое фьючерсный контракт?

Фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже актива по установленной цене либо в определённый момент в будущем, либо на постоянной основе. Это важно, потому что хранение связано с приватными ключами и рисками безопасности. Фьючерсы избавляют от этой нагрузки, сохраняя при этом влияние цен.

 

На криптовалютных рынках большинство фьючерсов — это бессрочные контракты, то есть они не имеют срока истечения.

 

Вы не обмениваете Bitcoin (BTC) или Ethereum (ETH), когда торгуете фьючерсами. Вы торгуете контрактом, отслеживающим цену этого актива. Именно поэтому фьючерсные рынки часто двигаются быстрее и агрессивнее, чем спотовые рынки, поскольку ими движут позиции, плечи и настроения.

Зачем трейдеры используют криптовалютные фьючерсы?

Существует три основные причины, по которым существует торговля фьючерсами:

Спекуляция

Трейдеры используют фьючерсы, чтобы получать прибыль на движении цены в любом направлении. В отличие от спотовой торговли, фьючерсы позволяют зарабатывать как на падении цен, так и на их росте.

Хеджирование

Долгосрочные держатели используют фьючерсы для защиты от риска снижения, например, чтобы гарантировать, что доход от майнинга покрывает операционные расходы, несмотря на колебания цены.

 

Если вы держите BTC, но ожидаете краткосрочного снижения, короткая позиция (шорт) на фьючерсах может компенсировать убытки.

Эффективность

Фьючерсы позволяют трейдерам использовать меньше капитала для контроля более крупных позиций. Такая эффективность работает в обе стороны, что приводит нас к разговору о кредитных плечах.

Плечи, маржа и мелкий шрифт

Кредитное плечо делает фьючерсы привлекательными… и опасными.

 

Оно позволяет трейдеру контролировать большую позицию с небольшой суммой обеспечения, называемой маржой. С плечом 10х депозит в $1 позволяет открыть позицию в $10.

 

Преимущество очевидно: движение цены на 10% в вашу пользу может удвоить вашу маржу. Недостаток столь же очевиден: движение цены на 10% против вас может полностью её обнулить.

 

Эта принудительная потеря называется ликвидацией. Это автоматический процесс, предназначенный для защиты биржи, а не трейдера. Когда собственный капитал аккаунта опускается ниже уровня поддерживающей маржи, система закрывает позицию по рыночной цене.

 

Более серьёзный риск возникает от каскадов ликвидаций. Когда ликвидируются крупные позиции с плечом, принудительная продажа тянет цены вниз.

 

Это падение может вызвать новые ликвидации, создавая цепную реакцию. События конца 2025 года показали, как быстро этот процесс может уничтожить большое количество открытого интереса всего за несколько часов.

 

Чтобы ограничить убытки, многие опытные трейдеры используют изолированную маржу. Она назначает фиксированное количество капитала на одну позицию, так что один убыток не может обнулить весь аккаунт.

 

Если убытки «съедают» слишком большую часть маржи, позиция ликвидируется. Биржа закрывает вашу сделку автоматически, чтобы предотвратить дальнейшие убытки.

 

На практике торговля фьючерсами заключается не столько в прогнозировании цены, сколько в управлении плечом, маржой и рисками. Именно поэтому торговля фьючерсами требует дисциплины. Рынок не заботится о том, насколько уверенно вы себя чувствуете.

Лонг против шорта: выбор стороны

В торговле фьючерсами вы всегда выбираете направление.

• Лонг означает, что вы ожидаете рост цены.

• Шорт означает, что вы ожидаете снижение цены.

Шорт — одно из главных отличий между фьючерсами и спотовой торговлей. В криптовалютных фьючерсах шорт-позиции встречаются часто и нередко вызывают резкие движения, когда трейдеры спешат закрыть убыточные сделки.

Что такое финансирование и почему оно важно?

Традиционные фьючерсные контракты истекают и рассчитываются одним из двух способов. При физическом расчете базовый актив поставляется при истечении срока, что привязывает контракт к реальному активу, но добавляет операционные риски.

 

При денежном расчете криптовалюта не передаётся — выплачивается только разница в цене, обычно в фиатных валютах или стейблкоинах.

 

Это порождает ключевой вопрос: если контракт не имеет срока окончания, что удерживает его цену на уровне спотовой цены Bitcoin?

 

Ответ — ставка финансирования. Это не комиссия биржи, а платеж, обмениваемый напрямую между трейдерами, обычно каждые восемь часов. Его задача — удерживать цену бессрочного контракта близкой к цене спота.

 

Когда ставка финансирования положительная, цена бессрочного контракта торгуется выше спота. Трейдеры, держащие лонг-позиции, платят тем, кто держит шорт-позиции. Это делает лонги более дорогими, снижает стимул к покупкам и тянет цену обратно к споту.

 

Когда ставка финансирования отрицательная, цена бессрочного контракта торгуется ниже спота. Трейдеры, держащие короткие позиции, платят тем, кто держит длинные. Это снижает давление на шорты и стимулирует покупки, поднимая цену вверх.

 

Для крупных фондов высокие ставки финансирования позволяют применять стратегию кэш-н-керри (cash-and-carry). Они покупают Bitcoin на спотовом рынке и шортят бессрочный контракт. Движения цены компенсируют друг друга, в то время как фонд получает выплаты по ставке финансирования как доход.

 

Высокие ставки финансирования часто сигнализируют о скоплении сделок. Когда все идут в одну сторону, рынок, как правило, делает обратное — и быстро.

О рисках, которые большинство трейдеров узнают на собственном опыте

Торговля фьючерсами усиливает всё — включая ошибки.

Ключевые риски включают:

• Риск ликвидации из-за чрезмерного использования плечей;

• Всплески волатильности, которые ликвидируют позиции за секунды;

• Эмоциональная торговля, особенно в условиях быстрых рынков;

• Излишняя самоуверенность после первых удачных сделок.

Инструменты мощные, но не прощают халатного управления рисками.

Типичные сценарии использования на современных криптовалютных рынках

В настоящее время фьючерсы доминируют по объемам торгов на крупных биржах. Их используют для:

• Краткосрочной торговли и скальпинга;

• Хеджирования спотовых активов;

• Выражения макровзглядов на такие события, как потоки в биржевые фонды (ETF) или решения по ставке;

• Арбитража между ценами фьючерсов и спота.

Во многих случаях фьючерсные рынки движутся первыми, а спотовые цены следуют за ними.

Как трейдеры могут использовать бота фьючерсной сетки на Toobit на практике

Трейдеры могут использовать фьючерсного Grid-бота Toobit, чтобы автоматизировать торговлю на волатильных, диапазонных рынках. После выбора фьючерсной пары трейдеры задают ценовой диапазон, размер сетки и уровень плеча. Бот затем размещает ордера на покупку и продажу в этом диапазоне, фиксируя прибыль по мере колебаний цены.

 

Большинство трейдеров применяют умеренное плечо, чтобы снизить риск ликвидации, и используют стоп-лоссы для отключения бота при выходе цены за пределы диапазона. Бот работает непрерывно, позволяя трейдерам оставаться активными без постоянного мониторинга.

 

При правильном использовании бот фьючерсной сетки помогает трейдерам превращать краткосрочные колебания цен в структурированную торговую стратегию, не требующую постоянного участия, при контролируемом риске.

Подходит ли торговля фьючерсами для всех?

Не совсем — и это нормально.

 

Торговля фьючерсами вознаграждает терпение, планирование и контроль риска. Она наказывает импульсивность и чрезмерное использование плеча. Для тех, кто понимает механику, это гибкий и эффективный способ торговать на крипторынках. Для остальных — это дорогой урок.

 

Фьючерсы — не о предсказании будущего, даже если название это подразумевает. Они об управлении рисками при торговле в условиях неопределённости — а в криптомире это обычное дело.