С какой скоростью вращается мир криптовалют, стратегии, которые когда-то были эксклюзивными для традиционных финансов, теперь постепенно проникают в сферу цифровых активов.
Одна из таких стратегий — это кэрри-трейдинг — концепция, хорошо известная на рынке форекс и теперь все более популярная на криптовалютных рынках.
Но что же такое кэрри-трейдинг и как он работает в контексте криптовалют? Что ж, мы собираемся разобраться в этом здесь, в Академии Toobit! Давайте погрузимся в сегодняшнюю тему торговли.
Что такое кэрри-трейдинг?
Проще говоря, кэрри-трейдинг — это торговая стратегия. Это когда инвестор занимает актив с низкой доходностью, чтобы профинансировать покупку более доходного актива, зарабатывая прибыль на разнице — называемой «кэрри». Цель этой стратегии — использовать различия в доходности между рынками или инструментами с разными профилями риска и доходности.
Как это работает в традиционных финансах: это часто включает заимствование в валюте с низкой процентной ставкой (например, японская иена) и инвестирование в валюту с более высокой доходностью (например, австралийский доллар или даже облигации развивающихся рынков). Трейдеры, которые это делают, получают прибыль от разницы в процентных ставках, но только до тех пор, пока валютные курсы остаются стабильными.
В криптовалюте основной принцип тот же, но, естественно, инструменты отличаются.
Вместо государственных облигаций и фиатных валют криптовалютные кэрри-трейды включают цифровые активы, протоколы кредитования, фьючерсные рынки и платформы децентрализованных финансов (DeFi). Эти рынки сильно фрагментированы и волатильны, что создает больше возможностей, но и больше рисков!
Как работает кэрри-трейдинг в криптовалюте?
В криптовалютном кэрри-трейдинге обычно используется разница в процентных ставках, доходности кредитования или фьючерсных ставках финансирования между двумя платформами или классами активов.
Как это работает? Вот как это может происходить:
Кэрри-трейдинг на спотовом и фьючерсном рынках
Это одна из самых распространенных и доступных стратегий кэрри-трейдинга в криптовалюте. Она включает в себя использование разницы в цене между спотовой ценой криптоактива (текущая рыночная цена) и его фьючерсной ценой (ожидаемая будущая цена на определенную дату).
Как это работает:
-
Купить актив на спотовом рынке (например, 1 BTC)
-
Продать тот же актив на фьючерсном рынке (например, фьючерсный контракт на 1 BTC)
По мере приближения срока истечения фьючерсного контракта фьючерсная цена стремится к спотовой цене. Если фьючерсы торговались с премией, трейдер фиксирует эту разницу как прибыль.
Пример:
-
Спотовая цена BTC: $30,000
-
Трехмесячный фьючерс BTC: $31,000
-
Действие: Купить 1 BTC за $30,000 и продать 1 BTC фьючерс за $31,000
-
При истечении срока (если происходит конвергенция): Продать BTC за $31,000 и закрыть короткую позицию
-
Прибыль: $1,000 (за вычетом комиссий и затрат на финансирование)
Эта стратегия популярна в бычьих или боковых рынках, где фьючерсы часто торгуются с премией из-за положительных настроений и спроса на кредитное плечо.
Кредитование и заимствование арбитраж
Еще одна форма кэрри-трейдинга использует различия в доходности на рынках криптовалютного кредитования. Идея заключается в том, чтобы занять стейблкоин или токен с низкой доходностью и предоставить или застейкать другой с более высокой доходностью, часто на разных платформах или в протоколах DeFi.
Как это работает:
-
Занять USDC под 2% годовых на платформе CeFi, такой как Aave или Nexo
-
Предоставить этот USDC на другой платформе, предлагающей 6% годовых
-
Заработать 4% чистой разницы — при условии, что ставки остаются стабильными, а средства остаются в безопасности
Этот подход особенно привлекателен в периоды высокой активности DeFi, когда доходность от фермерства и стимулы ликвидности увеличивают годовые процентные ставки.
Почему существуют криптовалютные кэрри-трейды?
Криптовалютные рынки по своей природе более волатильны и неэффективны, чем традиционные финансовые рынки. Это приводит к частым и эксплуатируемым возможностям для кэрри-трейдинга.
Ключевые факторы, способствующие кэрри-трейдингу:
-
Волатильность: Цифровые активы, такие как Биткойн и Эфириум, могут колебаться на 3–5% ежедневно, создавая премии в ценообразовании фьючерсов и ставках кредитования.
-
Фрагментация: Десятки бирж, протоколов DeFi и платформ CeFi предлагают разные доходности и ценообразование для одних и тех же активов.
-
Регуляторный арбитраж: Ограничения в некоторых странах создают дислокации в затратах на финансирование и потоках капитала.
-
Поведение розничных инвесторов: Эмоциональная торговля розничными инвесторами часто приводит к неправильному ценообразованию, особенно на рынках деривативов.
-
Дисбаланс кредитного плеча: Когда фьючерсные рынки чрезмерно используют кредитное плечо, ставки финансирования могут резко возрасти, создавая идеальные условия для коротких кэрри-трейдов.
Эти неэффективности означают, что в отличие от традиционных финансов, где маржа кэрри-трейдинга может быть минимальной, криптовалютные кэрри-трейды могут приносить годовую доходность в 10% и более, особенно на бычьих рынках или в периоды высокого спроса на кредитное плечо.
Риски криптовалютного кэрри-трейдинга
Хотя это может быть отличной торговой стратегией, кэрри-трейдинг в криптовалюте имеет свои проблемы. Он несет уникальные риски, которые трейдеры должны понимать и управлять ими, прежде чем принимать решение.
Вот некоторые потенциальные риски, связанные с криптовалютным кэрри-трейдингом:
-
Волатильность рынка
Даже лучшая торговая стратегия не может защитить вас от волатильности рынка. На самом деле, "хеджированные" сделки могут все равно понести убытки, если ценовые движения вызовут ликвидации или потребуют дополнительного обеспечения.
-
Риск процентной ставки
Ставки кредитования и затраты на заимствование как на платформах CeFi, так и на платформах DeFi очень динамичны и могут меняться ежедневно.
-
Риски контрагента
Централизованные платформы уязвимы для заморозок, взломов или банкротства (как, к сожалению, было видно при крахе FTX и падении Celsius).
-
Риски смарт-контрактов
Протоколы DeFi, которые полагаются на смарт-контракты, могут быть подвержены эксплуатации или страдать от ошибок. Кроме того, страховые опции также ограничены, что ограничивает трейдеров.
-
Риски исполнения
Ручная торговля или задержка вхождения в цену могут привести к проскальзыванию и упущенным возможностям. Тем не менее, всегда есть продвинутые инструменты, которые могут помочь, такие как функция Toobit's BBO (Лучшее предложение на покупку и продажу), которая может помочь трейдерам размещать точные лимитные ордера в условиях волатильности, что, в свою очередь, снижает риск исполнения.
Заключительные мысли
Удобная скрытая стратегия, которую можно носить в кармане для торговли, криптовалютный кэрри-трейдинг добавляет уровень изысканности в инвестирование, предлагая недирекционную, доходную стратегию. Используя неэффективности на рынках, трейдеры могут зарабатывать стабильную прибыль, не полагаясь исключительно на рост цен.
Однако любая успешная торговая стратегия требует следующего: глубоких знаний рынка, доступа к надежным платформам, надлежащего управления рисками и своевременных инструментов исполнения. Кэрри-трейдинг не является исключением.
Хотя концепция проста, выполнение в мире криптовалют требует тщательности, управления рисками и актуального понимания рынка. По мере того как криптопространство созревает, кэрри-трейды могут стать более конкурентоспособными, но на данный момент, похоже, возможности все еще в изобилии для тех, кто готов работать. Так что же будет на этот раз, Toobiters?
