С возобновлением работы правительства США после длительного закрытия финансовые рынки получили новый импульс, и теперь вопрос в том, сможет ли эта обновленная ликвидность разжечь огонь под Биткоином (BTC) и более широкими криптоактивами.
Механика проста: когда правительственные операции возобновляются, данные начинают поступать, зарплаты поступают на банковские счета, контракты возобновляются, и рынки риска начинают оживать. Главный вопрос для Биткоина заключается в том, сможет ли эта волна ликвидности привести к устойчивому росту, а не просто к краткосрочному ралли.
Влияние этого возобновления уже видно на фондовых рынках, и криптовалюта может последовать по тому же пути.
Почему это важно для криптовалюты
Во время закрытия правительства ключевые публикации, такие как данные об инфляции и отчеты о занятости, были отложены, создавая неопределенность на рынках. Этот разрыв ослабил аппетит к риску и усложнил оценку того, куда пойдет капитал.
С возвращением агентств в действие рынки снова обрели ясность; и для криптовалюты это означает одно: ликвидность может начать двигаться.
В прошлые закрытия, как только ворота открывались, BTC взлетал. После окончания закрытия в 2019 году Биткоин взлетел с примерно $3,500 до почти $14,000 за пять месяцев; около 300 % роста. Этот всплеск был вызван обновленной ликвидностью, доверием инвесторов и ослаблением макроэкономической напряженности, поскольку настроение к рисковым активам стало позитивным.
Влияние обновленного доверия и доступной ликвидности на рынок может быть значительным, если история повторится.
Больше, чем просто свежие деньги
Ликвидность здесь — это не просто «деньги» в неопределенном смысле; это условия, которые позволяют капиталу перемещаться в рисковые активы. Если Счет Казначейства (TGA) начнет сокращаться, банковские резервы ослабнут, рынки фиксированного дохода смягчатся, а доллар ослабнет, все это может перенаправить капитал в криптовалюту.
Между тем, притоки в спотовые биржевые фонды (ETF) Биткоина и улучшенная глубина ордеров на биржах являются явными признаками того, что ликвидность поступает в криптовалюту, а не просто остается на традиционных рынках.
Почему аппетит к риску движет криптовалютой
Аппетит к риску имеет значение. Когда акции растут, а облигации ослабляют, такие активы, как BTC и Эфириум (ETH), как правило, следуют за ними. Недавние данные показывают, что криптовалюта движется в тандеме с акциями по мере окончания закрытия.
С другой стороны, если инфляция растет или доходность увеличивается, деньги могут перемещаться из рисковых активов в более безопасные.
Настроение на рынке остается хрупким после события "Черной пятницы" в октябре, которое стерло миллиарды. Возобновление работы правительства США предоставляет психологическую опору, смещая фокус с управления кризисом на возможности роста.
Краткосрочное ралли или что-то большее?
Это краткосрочный скачок или более крупное движение? История и растущая ликвидность предполагают некоторый краткосрочный рост. Если инфляция ослабнет и выпуск казначейских облигаций останется стабильным, BTC может превысить предыдущие максимумы.
Однако рынок сейчас больше и более зрелый. Рост на 300 %, как в 2019 году, поднял бы Биткоин выше $400,000; возможно, но маловероятно без очень агрессивной ликвидности или значительного катализатора. Цена BTC торгуется немного выше $103,000 на момент написания.
Следите за рисковыми активами, следите за рисками
Тем не менее, это не было бы криптовалютой без рисков. Если доходность снова вырастет или если возобновление работы разочарует (например, фискальный стимул будет ослаблен), ликвидность может изменить курс.
Другие риски: регуляторные изменения, оттоки из ETF, макроэкономические потрясения. Всплеск реальных процентных ставок или укрепление доллара могут быстро вывести ликвидность из BTC.
Есть ли у рынка уверенность?
Ключевой вопрос заключается в том, есть ли у криптовалютного рынка уверенность следовать за деньгами. Массивный крах на $19 миллиардов перед возобновлением работы пошатнул уверенность многих трейдеров с использованием заемных средств.
Краткосрочное ралли вероятно, но его поддержание зависит от того, видят ли крупные, не использующие заемные средства институциональные игроки (так называемые «умные деньги») обновленную ликвидность как стабильную основу или просто еще одну возможность для волатильности.
Окончательный результат зависит от человеческого поведения. История предполагает, что краткосрочное ралли возможно, движимое ликвидностью. Но до тех пор, пока Биткоин решительно не преодолеет сопротивление, тень недавнего краха и сохраняющиеся сомнения в уверенности рынка будут продолжать влиять на настроение.
