TradFi против DeFi: всё, что нужно знать

 

TradFi работают через институты и регулируемую инфраструктуру. DeFi работают через кошельки и смарт-контракты, и всегда доступны. Источник: Toobit

 

 

Традиционные финансы (TradFi) и децентрализованные финансы (DeFi) — это две параллельные системы, формирующие способы сбережений, заимствований, инвестиций и платежей.

 

TradFi — это устоявшаяся и регулируемая система, построенная вокруг банков и рынков капитала. DeFi — это новая система, основанная на блокчейне и использующая смарт-контракты для предоставления финансовых услуг в публичных сетях.

 

В этом руководстве приведено чёткое сравнение TradFi и DeFi. Как работает DeFi, в чём их преимущества и на что стоит обратить внимание.

 

 

---

 

Что такое TradFi и DeFi?

Прежде чем перейти к острому вопросу — различиям — рассмотрим краткие определения каждого из этих терминов и их принципы работы.

 

Что такое TradFi?

TradFi — это традиционная финансовая система, включающая банки, брокеров, рынки акций и облигаций, страховые компании и платёжные сети, регулируемые законами и надзорными органами, такими как Федеральная резервная система, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) в Великобритании.

 

Как работают TradFi в реальной жизни

• Финансовыми средствами распоряжаются учреждения: ваши деньги обычно хранятся на счетах под контролем банков или брокеров.
  
  

• Требуется идентификация: большинство сервисов используют процедуры KYC, AML проверки и документацию, поскольку этого требует регуляторы.
  
  

• Расчёты происходят через финансовую инфраструктуру: платёжные системы, автоматические клиринговые центры (ACH), системы банковских переводов и рыночная инфраструктура, работающие по определённым правилам, со сроками и окнами расчётов.
  
  

• Существуют гарантии (с ограничениями): в США страховка вкладов от Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC) покрывает до 250 000 долларов на одного вкладчика, на один банк, за одну категорию владения.

 

TradFi медленно меняются не просто так. Когда на кону зарплаты, ипотеки, пенсии и национальные платёжные системы, стабильность важнее скорости.

 

Что такое DeFi?

DeFi — это финансовые сервисы, построенные на публичных блокчейнах (например, Ethereum и различных сетях второго уровня) с использованием смарт-контрактов вместо банков или брокеров. Обычно DeFi — это криптонативная и часто децентрализованная система, в которой любой человек с кошельком и подключением к интернету может принимать участие.

 

Как работают DeFi в реальной жизни

• Управление активами осуществляется вами: в большинстве случаев DeFi не хранят активы за пользователя. Ваш кошелёк, ваши ключи, ваша ответственность.
  
  

• Смарт-контракты задают правила: код определяет, как работают обмены, займы, залоги и ликвидации, и автоматически исполняется в блокчейне.
  
  

• Прозрачность по умолчанию: транзакции и резервы доступны для просмотра в публичных реестрах и метриках (общая сумма заблокированных средств (TVL) отслеживается с помощью таких инструментов, как DeFiLlama).
  
  

• Рынок работает без перерывов: DeFi функционируют круглосуточно, а расчёты часто занимают секунды или минуты в зависимости от сети.

 

 

---

 

В чём различия между TradFi и DeFi?

Обе системы предоставляют финансовые услуги, но различаются по управлению, доступу, прозрачности, технологиям и рискам.

 

 

Краткий обзор основных различий между TradFi и DeFi: хранение активов, доступ, скорость расчётов и прозрачность. Источник: Toobit

Ниже представлена таблица, сравнивающая отличия между TradFi и DeFi по 8 различным критериям.

 

 

 

---

 

Есть ли сходства между TradFi и DeFi?

Да. Если убрать технологии и брендинг, обе системы решают одни и те же основные задачи:

 

• Платежи, сбережения, кредитование, заимствования, торговля и хеджирование: те же финансовые глаголы, разная инфраструктура.
  
  

• Рынки и формирование цены: предложение и спрос по-прежнему управляют процессом, будь то книга ордеров или пул автоматического маркетмейкера (AMM).
  
  

• Управление рисками существует в обеих системах: залоги, диверсификация и использование маржи встречаются повсеместно. Механизмы различаются, но намерения схожи.
  
  

• Циклы роста и падения: в TradFi были системные кризисы (2008). В DeFi происходили каскады ликвидаций и стрессовые события, связанные с волатильностью.

 

Они также становятся всё более взаимосвязанными через токенизированные активы, расчёты в стейблкоинах и эксперименты, объединяющие регулируемые системы с исполнением в цепочке.

 

Например, платформа Kinexys (ранее Onyx) от JPMorgan теперь ежедневно обрабатывает более 2 миллиардов долларов в рамках межбанковских расчётов. Одновременно активы фонда BUIDL от BlackRock превысили 1,7 млрд долларов в сети Ethereum, а отмена SAB 121 в 2025 году наконец позволила крупным банкам США предоставлять услуги хранения цифровых активов в большом масштабе.

 

Также наблюдается рост «Интернет-облигаций», таких как Ethena (USDe). К началу 2026 года объём TVL USDe превысил 10 млрд долларов. USDe использует дельта-нейтральную стратегию для создания синтетического доллара и функционирует как родной для DeFi аналог продукта с высокой доходностью, предлагая индикатор «безрисковой» ставки для ончейн-экономики без использования традиционного банковского залога. 

 

 

---

 

Когда использовать TradFi и когда использовать DeFi

Большинству людей не нужна «религиозная война» на эту тему. Более разумный подход — подобрать инструмент под конкретную задачу.

 

 

Используйте TradFi для регулируемых базовых нужд. Используйте DeFi для скорости и гибкости в цепочке, если вы готовы управлять рисками. Источник: Toobit

 

 

TradFi обычно больше подходит для:

• Зарплат, налогов и повседневных потребностей в фиатной валюте

• Долгосрочных займов (ипотеки) с юридическим обеспечением

• Застрахованных вкладов и регулируемой защиты потребителей (для средств, потерю которых вы не можете себе позволить)

• Крупного корпоративного финансирования и инвестиционных продуктов, соответствующих требованиям

 

DeFi может быть выгоден для:

• Получения доступа к глобальным рынкам, когда локальные банки ограничены

• Быстрых трансграничных переводов с использованием стейблкоинов

• Получения доходности от криптоактивов (с пониманием рисков)

• Экспериментов с финансовыми продуктами, которые развиваются быстрее, чем традиционные

 

Гибридный подход

Распространённая стратегия — сохранить основные элементы в TradFi ради стабильности и защиты, одновременно использовать DeFi с определённой аллокацией и строгой кибергигиеной.

 

 

---

 

Риски и ограничения каждой системы

Обе системы сопряжены с рисками. Просто проявляются они по-разному.

 

 

Разные системы — разные сценарии отказа. Узнайте о рисках до того, как вложите капитал.

Источник: Toobit

 

Ограничения TradFi

• Барьер доступа: документы, минимальные балансы и кредитная история могут исключать людей; согласно отчёту Global Findex 2025 Всемирного банка в 2025 году было 1,3 миллиарда взрослых без банковского обслуживания.
  
  

• Концентрация и системный риск: крупные учреждения могут вызвать каскадный сбой в условиях стресса.
  
  

• Ограниченная прозрачность в реальном времени: пользователи обычно не могут ежедневно отслеживать риски банков.
  
  

• Операционные ограничения: существуют даты расчётов, рабочие часы и сложности при трансграничных операциях.

 

Риски DeFi

• Эксплойты смарт-контрактов: взломы остаются серьёзным риском. Chainalysis и Reuters сообщили о 3,8 млрд долларов, похищенных в 2022 году в результате криптовзломов, часто с прицелом на DeFi.
  
  С 2026 года такие протоколы, как Nexus Mutual, стали стандартным требованием для пользователей «Институционального DeFi». Этот уровень децентрализованной защиты создаёт подстраховку от уязвимостей кода, помогая смягчить невозвратный характер ранних взломов в DeFi.
  
  

• Волатильность и каскады ликвидаций: стоимость залога может быстро упасть, провоцируя автоматические ликвидации.
  
  

• Регуляторная неопределённость: правила различаются и продолжают меняться.
  
  

• Безопасность на стороне пользователя: последствия потери ключей, фишинга и злонамеренных подтверждений могут быть невосстановимыми.

 

Ни TradFi, ни DeFi не являются безрисковыми системами. Больше свободы в DeFi на практике обычно означает большую ответственность.

 

 

---

 

Заключение

TradFi и DeFi лучше рассматривать как дополняющие друг-друга системы, а не как конкурирующие явления.

 

TradFi предоставляет регулируемую стабильность, правовую защиту и потребительские гарантии, которые обеспечивают масштабируемую работу традиционного финансового сектора. DeFi предлагает открытость, программируемость и глобальный доступ, с прозрачностью и автоматизацией, встроенными в основы системы. 

 

Если вы понимаете, как работает каждая система, вы можете выбрать правильный инструмент или осознанно комбинировать их.

 

Детали будут развиваться по мере повышения зрелости регулирования и инфраструктуры, но базовая модель сохранится: TradFi — это финансы, управляемые учреждениями, DeFi — финансы, управляемые программным обеспечением.

 

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Всегда проводите собственное исследование (DYOR) перед принятием решений.