Os fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista dos EUA registaram entradas líquidas de 528 milhões de dólares na quarta-feira, prolongando uma sequência de compras de três dias para 1,08 mil milhões de dólares e revertendo parte da pressão criada por duas semanas consecutivas de levantamentos.
As entradas mais recentes ocorreram quando o Bitcoin negociou brevemente acima dos 84 700 dólares antes de recuar. A CoinGecko registou um máximo intradiário de 84 777 dólares na quarta-feira, seguido de uma descida para 82 485 dólares no momento em que os dados de mercado foram divulgados. A combinação de fortes subscrições dos fundos e de uma valorização limitada aponta para um mercado em que a procura por ETFs está a ser satisfeita por uma oferta abundante, em vez de desencadear uma subida imediata.
Os dados da SoSoValue mostraram que a entrada de 528 milhões de dólares na quarta-feira se seguiu a entradas líquidas de 526,6 milhões de dólares na segunda-feira e de 23 milhões de dólares na terça-feira. As três sessões elevaram as entradas líquidas acumuladas em outubro dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA para cerca de 461 milhões de dólares, enquanto as entradas líquidas desde o início do ano atingiram aproximadamente 1,34 mil milhões de dólares, segundo a plataforma.
BlackRock e Fidelity impulsionaram a procura de quarta-feira
O trust de Bitcoin iShares da BlackRock, negociado sob o ticker IBIT, representou a maior parte da atividade de quarta-feira. A Farside Investors reportou entradas líquidas de 235 milhões de dólares no IBIT, mantendo o fundo da BlackRock no centro da mais recente vaga de procura.
O fundo Wise Origin Bitcoin da Fidelity, conhecido como FBTC, seguiu de perto com aproximadamente 213 milhões de dólares em entradas líquidas, segundo a Farside Investors. Em conjunto, os dois produtos representaram mais de quatro quintos do total de 528 milhões de dólares reportado nesse dia.
A concentração da procura no IBIT e no FBTC reflete a estrutura do mercado norte-americano de ETFs de Bitcoin à vista, onde um pequeno grupo de grandes emissores capta regularmente a maior parte dos fluxos diários. Essa concentração pode tornar os valores de destaque mais voláteis: uma grande alocação num ou dois fundos pode elevar acentuadamente as entradas totais, enquanto os resgates dos mesmos produtos podem inverter rapidamente o cenário.
A SoSoValue avaliou os ativos líquidos combinados dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA em 105,46 mil milhões de dólares. Os ativos líquidos medem o valor do Bitcoin detido pelos fundos depois de contabilizadas as suas unidades e os preços de mercado, não representando o dinheiro acumulado depositado desde o lançamento.
A recuperação ocorre após duas semanas de resgates
A sequência de entradas de três dias ocorreu após um período claramente mais fraco para os fundos. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registaram 228 milhões de dólares em levantamentos líquidos na semana anterior e 681 milhões de dólares na semana precedente, segundo os valores fornecidos pela SoSoValue.
Essas duas saídas semanais totalizaram $909 milhões, deixando a sequência mais recente de $1,08 mil milhões apenas modestamente à frente do dinheiro que saiu durante as duas semanas anteriores. A comparação dá mais contexto à recuperação recente: os fundos recuperaram a maior parte das retiradas anteriores, mas o padrão dos fluxos continua sensível às mudanças diárias no sentimento do mercado.
Os fluxos de ETFs são habitualmente acompanhados como medida da procura através de contas de corretagem regulamentadas, plataformas de reforma e canais de fundos tradicionais. Não proporcionam uma visão completa das compras e vendas de Bitcoin através de exchanges, mercados de derivados, fundos privados, entidades custodiante e mesas de negociação de balcão. Um dia de fortes entradas em ETFs pode coincidir com vendas noutros mercados, sobretudo quando detentores existentes de Bitcoin aproveitam preços mais elevados ou uma nova procura institucional para reduzir a exposição.
Essa dinâmica pode ajudar a explicar por que razão a subida do Bitcoin acima de $84 700 não se manteve ao longo da sessão, apesar do elevado total de entradas divulgado. Os emissores de fundos geralmente compram ou vendem Bitcoin através de participantes autorizados para responder às alterações na procura por unidades de ETF, mas o efeito no mercado depende das condições de liquidez e da atividade em várias plataformas de negociação.
Os produtos de Ether, Solana e XRP também terminaram sequências de saídas
Os ETFs de Ether à vista dos EUA registaram $15 milhões em entradas líquidas na quarta-feira, segundo a SoSoValue, terminando uma sequência de cinco sessões de saídas. O montante foi muito inferior ao total dos ETFs de Bitcoin, indicando que as compras do dia se concentraram em produtos ligados ao Bitcoin, em vez de se distribuírem uniformemente pelos maiores ativos digitais.
Os ETFs de Solana à vista dos EUA registaram cerca de $585 000 em entradas líquidas após 13 dias de saídas, enquanto os ETFs de XRP à vista dos EUA acrescentaram aproximadamente $709 000, mostraram os dados da SoSoValue. As entradas relativamente pequenas nesses produtos sugerem que os fluxos para fundos de ativos alternativos continuaram cautelosos, mesmo quando os ETFs de Bitcoin atraíram uma alocação substancialmente maior.
A divergência surge também depois de uma retirada de $103 milhões num único dia, divulgada para fundos que acompanham o Ether, sublinhando a rapidez com que os fluxos podem rodar entre produtos quando os investidores reavaliam a exposição ao risco. O mercado de ETFs de Bitcoin dos EUA, maior e mais consolidado, tem tendido a atrair a maior atenção durante períodos de volatilidade, enquanto os produtos mais pequenos podem registar uma atividade menos intensa e menos consistente.
O preço e os fluxos continuam ligados, mas não são idênticos
A retração da Bitcoin face ao máximo intradiário deixa o mercado com um sinal misto. Os dados dos ETF mostram uma procura renovada após saídas semanais de quase mil milhões de dólares, enquanto a evolução do preço indica que os compradores ainda não estabeleceram um controlo sustentado acima do máximo do dia.
Os próximos relatórios diários sobre os fluxos ajudarão a determinar se quarta-feira representou o início de uma tendência de alocação mais duradoura ou uma resposta de curto prazo após o período anterior de levantamentos. Uma sequência contínua de entradas reforçaria a recuperação dos valores acumulados de outubro; novos resgates testariam rapidamente se as compras mais recentes foram suficientes para absorver a pressão vendedora no mercado mais amplo da Bitcoin.
O aumento das entradas em ETF sinaliza uma confiança renovada na BTC. Saiba como influenciam as tendências de preço nesta análise: O que são os ETF e como funcionam.
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