A receita da Robinhood no terceiro trimestre subiu para 1,424 mil milhões de dólares, mas ficou ligeiramente abaixo dos cerca de 1,43 mil milhões de dólares esperados pelos analistas, fazendo as suas ações cair cerca de 7% na negociação fora de horas. A menor receita da corretora proveniente de criptomoedas foi em grande parte compensada por um aumento acentuado nos contratos de eventos, uma atividade que gerou 173 milhões de dólares durante o trimestre e se tornou uma das maiores contribuidoras para a receita de negociação da Robinhood.
O resultado líquido atingiu 476 milhões de dólares, menos 14% do que no ano anterior, enquanto o lucro por ação segundo os princípios contabilísticos GAAP caiu 16%, para 0,51 dólares. Os resultados incluíram uma perda não realizada de 67 milhões de dólares, principalmente relacionada com alterações na avaliação do Robinhood Ventures Fund I, que reduziu o lucro por ação reportado em cerca de 0,07 dólares.
A Robinhood também apresentou uma medida não-GAAP de lucro por ação ajustado de 0,60 dólares, menos 3% em termos homólogos, mas mais 20% do que os 0,50 dólares do segundo trimestre. Excluindo a perda de avaliação do fundo de capital de risco do lucro GAAP, o lucro por ação seria de aproximadamente 0,58 dólares, face a 0,61 dólares no ano anterior.
As despesas crescem mais rapidamente do que a receita
As despesas operacionais aumentaram 16% face ao ano anterior, para 739 milhões de dólares, superando a taxa de crescimento da receita da empresa, de 11,8%. O aumento incluiu uma subida acentuada das provisões para perdas de crédito, que passaram de 26 milhões para 71 milhões de dólares, à medida que a Robinhood continuou a expandir a sua atividade de concessão de crédito através de cartões de crédito.
A despesa com impostos sobre o rendimento quase duplicou, passando de 78 milhões de dólares no trimestre do ano anterior para 149 milhões de dólares, mesmo com o lucro antes de impostos a diminuir cerca de 1%. Estes custos ajudam a explicar por que motivo o lucro caiu apesar do aumento da receita.
O EBITDA ajustado aumentou 9%, para 808 milhões de dólares, gerando uma margem de 57%, ligeiramente abaixo dos 58% registados no ano anterior. O resultado líquido de juros, anteriormente um dos principais motores do crescimento da Robinhood, caiu 9%, para 415 milhões de dólares. Ainda assim, os saldos de margem aumentaram 59% em termos homólogos, para 22,1 mil milhões de dólares, demonstrando que os clientes continuaram a contrair empréstimos com garantia nas suas contas, mesmo com a deterioração da composição das receitas de juros da empresa.
A Robinhood estreitou a sua previsão para as despesas operacionais ajustadas e a remuneração baseada em ações no conjunto do ano, para um intervalo entre 2,675 mil milhões e 2,75 mil milhões de dólares, reduzindo o limite superior em 25 milhões de dólares. A previsão de despesas para o quarto trimestre aponta para um intervalo entre 765 milhões e 840 milhões de dólares, face aos 664 milhões de dólares do terceiro trimestre.
Os contratos de eventos compensam a desaceleração das criptomoedas
A receita proveniente de criptomoedas totalizou 120 milhões de dólares, menos 55% do que no ano anterior, uma vez que o volume nocional de negociação de criptomoedas caiu 38%, para 49,8 mil milhões de dólares. O volume de criptomoedas através da aplicação caiu 48% em termos homólogos, enquanto o volume da Bitstamp diminuiu 28%.
A queda anual foi suficientemente acentuada para quase igualar a expansão das receitas de contratos sobre eventos. Os contratos sobre eventos acrescentaram cerca de 146 milhões de dólares em receitas face ao ano anterior, enquanto as receitas de criptoativos caíram aproximadamente 148 milhões de dólares. Esta mudança deu à atividade de negociação da Robinhood uma composição diferente: a atividade ligada a resultados económicos, políticos, desportivos e outros tornou-se uma fonte maior de receitas, à medida que o volume de negociação de criptoativos por investidores de retalho arrefeceu.
As receitas de contratos sobre eventos aumentaram mais de seis vezes face ao ano anterior e cresceram 11% em relação ao segundo trimestre. O volume de contratos atingiu 16,4 mil milhões, mais de sete vezes o nível do ano anterior e cerca de 21% acima do trimestre anterior. A Rothera contribuiu com 28 milhões de dólares em receitas de contratos sobre eventos, segundo a Robinhood.
Os contratos não desportivos representaram 30% da atividade de contratos sobre eventos, face a cerca de 15% no trimestre anterior. A alteração sugere que o mercado da Robinhood está a expandir-se para além da negociação ligada ao desporto, abrangendo contratos relacionados com notícias, divulgações económicas e outros resultados do mundo real.
As receitas totais relacionadas com a negociação aumentaram 19%, para 867 milhões de dólares. As opções continuaram a ser a maior componente, gerando 399 milhões de dólares, mais 31% em termos homólogos e representando cerca de 46% das receitas relacionadas com a negociação. As receitas da negociação de ações aumentaram 41%, para 121 milhões de dólares. O volume de contratos de opções cresceu 48%, mais rapidamente do que as receitas de opções, indicando receitas por contrato inferiores às do ano anterior.
As receitas on-chain alteram a composição das receitas de criptoativos
Os volumes trimestrais de criptoativos melhoraram face ao período de verão, apesar da queda homóloga. O volume total de criptoativos aumentou 23% em relação ao segundo trimestre, com o volume da app a crescer 13%, para 20,6 mil milhões de dólares, e o volume da Bitstamp a subir 32%, para 29,2 mil milhões de dólares.
O volume mensal de negociação de criptoativos acelerou ao longo do trimestre, passando de 10,9 mil milhões de dólares em julho para 17,5 mil milhões em agosto e 21,4 mil milhões em setembro. Ainda assim, as receitas de transações de criptoativos, excluindo a Robinhood Chain, foram de 94 milhões de dólares, abaixo dos 100 milhões de dólares do trimestre anterior. As receitas de transações da app diminuíram de 94 milhões de dólares para 88 milhões, enquanto as receitas da Bitstamp permaneceram inalteradas nos 6 milhões de dólares.
A Robinhood Chain acrescentou 26 milhões de dólares em receitas líquidas durante o seu primeiro trimestre completo após o lançamento da sua rede principal, o equivalente a cerca de 22% das receitas de criptoativos divulgadas pela empresa. A Robinhood afirmou que a rede processou mais de 80 mil milhões de dólares em volume de negociação numa exchange descentralizada e gerou mais de 50 milhões de dólares em taxas on-chain durante o período.
Esse resultado coloca a atividade on-chain no centro do negócio de criptomoedas da Robinhood, mesmo com a diminuição das receitas da sua aplicação principal. Os números da empresa sugerem que a atividade de negociação está a ser cada vez mais encaminhada através da sua própria infraestrutura de blockchain e de plataformas descentralizadas conectadas, em vez de gerar o mesmo perfil de receitas que as negociações spot convencionais na aplicação.
Os ativos dos clientes crescem enquanto os utilizadores ativos diminuem
Os ativos da plataforma aumentaram 19% em termos homólogos, para 396 mil milhões de dólares, enquanto o número de clientes com fundos aumentou 7%, para 28,7 milhões. Os subscritores do Robinhood Gold cresceram 34%, para aproximadamente 5,2 milhões, elevando a penetração do Gold para 18%. Os ativos de reforma aumentaram 51%, para 36,6 mil milhões de dólares.
Os depósitos líquidos atingiram 15,7 mil milhões de dólares durante o trimestre, abaixo dos 21,7 mil milhões de dólares registados no segundo trimestre. Os utilizadores ativos mensais diminuíram para 13 milhões, menos 800 000 do que no ano anterior e menos 1,1 milhões do que no trimestre anterior, criando um contraste entre o aumento dos ativos e um menor envolvimento regular.
A Robinhood afirmou que os depósitos líquidos ultrapassaram os 13 mil milhões de dólares entre o início de outubro e a divulgação dos resultados, incluindo aproximadamente 6 mil milhões de dólares associados ao financiamento da família Dell para as “contas Trump”. A empresa afirmou que a negociação diária no início de outubro, abrangendo ações, opções e criptomoedas, esteve globalmente em linha com os níveis do terceiro trimestre, enquanto o volume diário de contratos de eventos foi cerca de 10% superior.
A empresa também informou que aproximadamente 200 000 clientes abriram contas Agentic Trading, gerando mais de 1,6 mil milhões de dólares em volume nocional de negociação durante a fase inicial de lançamento do produto. Os números apontam para um negócio cada vez mais dependente de opções, contratos de eventos, produtos de subscrição e novos serviços automatizados ou on-chain, em vez da negociação de criptomoedas a retalho mais simples, que anteriormente representava uma parcela maior das receitas de transação da Robinhood.
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