A Matrixdock está a expandir a utilidade do seu produto de ouro tokenizado XAUm através da Stellar, da BNB Chain e da rede Arc da Circle, com base num processo de resgate físico que já associou a queima de um token on-chain à entrega de uma barra de ouro de 1 quilograma proveniente de um cofre em Singapura. A expansão oferece aos detentores formas adicionais de negociar, dar como garantia, contrair empréstimos sobre ou resgatar a exposição ao ouro, enquanto o lingote subjacente permanece sob custódia.
Cada token XAUm representa uma onça troy de ouro físico com 99,99% de pureza, de acordo com a documentação do produto da Matrixdock. O lingote é guardado no Le Freeport, uma instalação de armazenamento de alta segurança perto do Aeroporto Changi de Singapura, e é proveniente de refinadores que cumprem as normas Good Delivery da London Bullion Market Association.
A estrutura separa as transferências de propriedade da movimentação física. O XAUm pode mudar de mãos entre carteiras de blockchain enquanto as barras correspondentes permanecem no cofre, evitando a logística e os custos de movimentar lingotes em cada transação. Este modelo confere ao ouro tokenizado um papel em estruturas de finanças descentralizadas nas quais seria difícil liquidar rapidamente o metal físico.
Uma barra de quilograma associada a uma queima on-chain
A Matrixdock afirmou ter concluído o seu primeiro resgate físico de XAUm em 22 de abril de 2025, quando entregou uma barra de ouro de 1 quilograma no Le Freeport, depois de 32,148 XAUm terem sido queimados na Ethereum. Um quilograma equivale aproximadamente a 32,15 onças troy, fazendo com que a quantidade de tokens fosse, em termos gerais, consistente com o peso da barra após o cálculo do resgate.
As transferências e a queima relevantes foram registadas na Etherscan, criando um registo público na blockchain para a parte tokenizada da transação. A entrega física ocorreu no próprio ambiente do cofre, onde o acesso é controlado através de verificações de identidade e regras rigorosas de manuseamento.
O Le Freeport limita a fotografia e o manuseamento de lingotes a áreas de exposição designadas, sob supervisão dos funcionários, de acordo com a descrição do acordo relativo às instalações fornecida pela Matrixdock. Os sistemas de segurança podem ativar alarmes se os movimentos ultrapassarem as áreas autorizadas. Estas restrições ilustram a separação operacional entre o ativo físico e a sua representação digital: a custódia do ouro permanece rigorosamente controlada, enquanto o XAUm pode ser transferido à velocidade da blockchain.
O resgate constitui um teste prático de um requisito central dos tokens garantidos por ativos. A utilidade de um token em empréstimos ou na negociação depende da capacidade de o retirar de circulação e reclamar o ativo subjacente nas condições estipuladas. No caso da XAUm, a queima retirou tokens de circulação antes de a barra física ser libertada.
Novas redes acrescentam garantias e vias de negociação
A Matrixdock expandiu a XAUm para a Stellar através de uma emissão nativa em junho de 2026. Em geral, a emissão nativa significa que o ativo é criado diretamente na rede, em vez de ser representado através de uma ponte a partir de outra rede, reduzindo a dependência de uma solução separada de token wrapped.
Também em junho, o Venus Protocol aceitou a XAUm como o seu primeiro ativo do mundo real usado como garantia no Fixed-Term Vault da BNB Chain, segundo a Matrixdock. A integração cria uma via para que os utilizadores elegíveis possam dar ouro tokenizado como garantia numa estrutura de empréstimo, em vez de venderem o ativo para obter liquidez.
Esta distinção pode ser útil para titulares que procuram acesso temporário a stablecoins ou a outros ativos on-chain, mantendo simultaneamente a exposição aos preços do ouro. Também introduz os riscos habituais dos mercados de empréstimos, incluindo requisitos de garantia, regras de liquidação e exposição a contratos inteligentes, que dependem das condições do protocolo.
Em setembro, a Matrixdock implementou a XAUm na Arc, a blockchain de Camada 1 desenvolvida pela Circle. Também introduziu um par de negociação XAUm/USDC na Uniswap, ligando o token garantido por ouro a um mercado cotado contra a stablecoin indexada ao dólar.
O lançamento na Arc e na Uniswap proporciona à XAUm uma via mais direta para a negociação on-chain denominada em USDC. Um mercado líquido face à USDC poderá facilitar a passagem dos utilizadores entre ouro tokenizado e dólares digitais, sem depender de negociantes convencionais de metais preciosos ou dos horários de liquidação bancária. A qualidade efetiva da execução dependerá da liquidez disponível, da atividade de negociação e dos mecanismos de formação de preços utilizados no pool.
A custódia e a verificação das reservas continuam a ser centrais
A Matrixdock afirma que a garantia da XAUm é suportada por auditorias independentes e registos on-chain de prova de reservas, concebidos para demonstrar que a oferta de tokens corresponde ao ouro armazenado em cofres. Esta verificação é fundamental para produtos que representam ativos off-chain, uma vez que os registos da blockchain, por si só, podem comprovar a emissão e as transferências de tokens, mas não conseguem provar de forma independente o estado ou a existência do ouro detido numa instalação privada.
O acordo de resgate publicado pela empresa inclui também uma opção de pagamento em USDC. Os titulares elegíveis que apresentem as provas de transação exigidas e cumpram as condições indicadas podem receber os fundos em USDC no próprio dia, segundo a Matrixdock. Esta opção oferece aos utilizadores uma alternativa à organização da recolha física das barras, o que pode ser impraticável para posições menores ou participantes fora de Singapura.
O resgate físico continua a ser o teste mais exigente da estrutura de um token garantido por ativos, enquanto a liquidação em USDC oferece uma saída mais acessível para os utilizadores focados no valor em vez da entrega. Em conjunto, as duas vias posicionam o XAUm como um direito sobre ouro que pode funcionar tanto em ambientes de liquidação baseados em cofres como em ambientes nativos da blockchain.
A Matrixdock cria uma linha de metais e títulos do Tesouro
O XAUm faz parte da gama de produtos de ativos do mundo real da Matrixdock, que inclui também o STBT, um produto tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, e o XAGm, um produto de prata tokenizada. A Matrixdock descreve a gama como um modelo de camada de reservas destinado a combinar a custódia de ativos convencionais com a transferibilidade e a liquidação baseadas em blockchain.
Esta abordagem coloca a empresa num segmento das finanças on-chain em que o trabalho mais difícil diz menos respeito à criação de um token e mais à manutenção das ligações legais, operacionais e de custódia que lhe estão subjacentes. O ouro dispõe de um mercado global de preços consolidado e de infraestruturas de armazenamento físico, mas colocá-lo on-chain exige uma gestão credível das reservas, condições de resgate claras e liquidez utilizável em várias redes.
As recentes integrações de rede do XAUm expandem o token para além de uma representação de ouro numa única cadeia, transformando-o num ativo de garantia e negociação que opera em vários ambientes de blockchain. A sua utilidade a longo prazo dependerá de os mercados on-chain do token, o processo de prova de reservas e o mecanismo de resgate permanecerem alinhados com o ouro armazenado no Le Freeport.
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