O braço dedicado ao investimento em cripto da Andreessen Horowitz passou a chamar-se a16z Frontier, alargando o seu mandato para além das startups de blockchain e abrangendo inteligência artificial, máquinas autónomas, empresas de software e hardware e redes que ligam pessoas a agentes de IA. A mudança mantém as criptomoedas no âmbito de investimento da empresa, mas coloca-as lado a lado com tecnologias que poderão partilhar cada vez mais a mesma infraestrutura, capital e mercados de produtos.
Chris Dixon, que lidera a unidade, afirmou que a organização renomeada continuará a investir em cripto e projetos relacionados, apoiando simultaneamente um conjunto mais amplo de tecnologias de “fronteira”. A mudança reflete a forma como as empresas de capital de risco estão a encarar as blockchains: menos como uma categoria isolada e mais como parte de uma pilha que inclui sistemas de IA, robótica, identidade digital, pagamentos e comércio entre máquinas.
As criptomoedas continuam abrangidas por um mandato tecnológico mais amplo
O nome a16z Crypto tinha ficado estreitamente associado a grandes investimentos em infraestrutura de blockchain, finanças descentralizadas, aplicações para consumidores e ferramentas de desenvolvimento Web3. A sua substituição por a16z Frontier não assinala uma saída do setor. Em vez disso, proporciona à empresa uma estrutura para desenvolver projetos cujos modelos de negócio podem abranger vários campos tecnológicos emergentes.
Essa sobreposição está a tornar-se mais evidente na prática. Os agentes de IA precisam de formas de se identificarem, deterem ativos, efetuarem pagamentos e interagirem com outros sistemas. As redes blockchain podem fornecer liquidação programável, registos transparentes e ferramentas de propriedade digital, embora a adoção continue desigual e os padrões técnicos ainda estejam em desenvolvimento.
O foco alargado abrange também máquinas autónomas e empresas que combinam software com hardware físico. Estas áreas tendem a exigir capital paciente, engenharia especializada e ciclos de desenvolvimento mais longos do que muitas aplicações de cripto para consumidores. A sua integração numa única plataforma de investimento poderá permitir à a16z Frontier apostar em empresas de infraestrutura cujos produtos sirvam tanto redes descentralizadas como serviços impulsionados por IA.
O anúncio surge num momento em que o financiamento de capital de risco em cripto enfrenta um mercado mais seletivo do que durante o ciclo anterior do setor. As empresas procuram cada vez mais negócios com clientes identificáveis, receitas recorrentes ou tecnologia capaz de operar para além de um único ecossistema de tokens. Um mandato mais amplo dá à a16z Frontier maior flexibilidade para seguir esses critérios sem abandonar projetos nativos de cripto.
A infraestrutura institucional continua a ser um mercado disputado
A custódia de ativos digitais também continuou a ser um alvo para grandes empresas financeiras e de pagamentos. Um relatório afirmou que a Visa está em negociações para adquirir a Fireblocks, fornecedora de infraestrutura de custódia, por uma avaliação de cerca de 2,5 mil milhões de dólares, embora a informação fornecida não indique que tenha sido alcançado um acordo definitivo.
A Fireblocks fornece ferramentas utilizadas por instituições para armazenar, transferir e gerir ativos digitais através de sistemas concebidos para reduzir os riscos associados ao manuseamento de chaves privadas. Um acordo envolvendo a Visa colocaria uma empresa global de pagamentos mais profundamente na infraestrutura operacional do mercado de ativos digitais, em vez de se limitar a oferecer produtos de criptomoedas associados a cartões.
A avaliação comunicada fica muito abaixo da anterior avaliação da Fireblocks no mercado privado, de 8 mil milhões de dólares, ilustrando a pressão sobre as empresas tecnológicas em fase avançada após a subida das avaliações nos últimos anos. Demonstraria também que as empresas financeiras estabelecidas podem ver valor na aquisição de infraestruturas durante um período em que os preços do mercado privado foram reajustados.
O plano noticiado da OpenAI para angariar até 30 mil milhões de dólares, com uma avaliação pré-investimento de aproximadamente 1,25 biliões de dólares, oferece um contraste acentuado. A ronda proposta, liderada por um investidor sediado em Abu Dhabi, segundo o relatório fornecido, sublinharia o prémio atribuído às empresas vistas como centrais para a expansão da IA. Não foram incluídas uma data de conclusão nem as condições do financiamento.
Para as empresas de criptomoedas, a comparação é significativa. O capital que antes fluía para projetos de tokens está agora a competir com a infraestrutura de IA, os centros de dados, a robótica e o software empresarial pela atenção dos investidores. A mudança de marca da a16z Frontier reconhece essa concorrência, ao mesmo tempo que posiciona as criptomoedas como um componente de um mercado tecnológico interligado.
Os protocolos avançam com mudanças centradas nos detentores de tokens
Vários projetos de criptomoedas estão também a avançar com planos destinados a ligar os seus tokens mais diretamente à economia dos protocolos. Stani Kulechov afirmou que a Aavenomics 3.0 incluiria recompras de AAVE, staking e mecanismos de queima. Não foram fornecidos um calendário nem as dimensões dos programas.
As recompras envolvem a aquisição de tokens no mercado, enquanto as queimas removem permanentemente tokens da oferta. O staking exige normalmente que os detentores de tokens bloqueiem ativos num protocolo em troca de recompensas ou de responsabilidades relacionadas com a segurança. Cada mecanismo pode afetar a oferta e a distribuição de tokens, mas o impacto final depende da implementação, da aprovação pela governação e da origem dos fundos utilizados nas aquisições ou recompensas.
A GMGN está a testar uma ponte cross-chain desenvolvida internamente que permitiria aos utilizadores comprar tokens em várias redes com USDC dentro da sua aplicação, segundo a Haze. A ponte está a ser disponibilizada de forma limitada, e a empresa não indicou uma data de lançamento nem limites de transação.
As ferramentas cross-chain podem reduzir o número de transações separadas necessárias para movimentar ativos entre redes, mas as pontes têm sido historicamente um dos principais alvos de ataques de segurança. A sua utilidade depende fortemente da forma como os ativos são protegidos, de como as transações são validadas e da capacidade da ponte para manter uma liquidez fiável entre as redes que suporta.
A segurança e a regulamentação continuam a ser limitações práticas
O Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque alertou as entidades reguladas para identificarem e corrigirem duas vulnerabilidades críticas do PHP que se sabe estarem a ser exploradas ativamente. O alerta chama a atenção para um risco básico, mas persistente, para as empresas de criptomoedas: as falhas de segurança começam frequentemente em software web amplamente utilizado, e não num protocolo blockchain propriamente dito.
O alerta surge na sequência da decisão da Zipcoin de encerrar a atividade após um incidente ocorrido a 15 de outubro, que associou a um evento da UNCX. A Zipcoin afirmou que um hacker removeu 1,1% da oferta total de seis tokens baseados na Ethereum — PEPECOIN, EDGEN, ZC, X, LO0P e PAAL — e vendeu os ativos no mercado aberto. A equipa afirmou que inicialmente recomprou tokens para colmatar um défice relacionado com alocações planeadas, em vez de divulgar publicamente o incidente.
As condições regulamentares também continuam indefinidas. Panigirtzoglou afirmou que as medidas tomadas por agências norte-americanas, incluindo a Securities and Exchange Commission, a Commodity Futures Trading Commission e o Office of the Comptroller of the Currency, tinham atenuado parcialmente o efeito do fracasso do Senado em fazer avançar o Clarity Act. A nota acrescentou que os riscos políticos e jurídicos poderiam manter os prémios de risco elevados até o Congresso aprovar uma lei abrangente sobre a estrutura do mercado.
No Reino Unido, as regras propostas pela Financial Conduct Authority poderiam exigir que as plataformas reguladas executassem as ordens dos clientes apenas através de plataformas autorizadas pela FCA a partir de 25 de outubro de 2027. Harries afirmou que esta abordagem poderia restringir a forma como os intermediários conformes disponibilizam acesso às finanças descentralizadas, levando potencialmente as plataformas a reconsiderar quais os serviços que podem oferecer aos clientes do Reino Unido.
Em conjunto, a mudança da a16z para a tecnologia de fronteira coloca as criptomoedas num cenário tecnológico mais competitivo: um cenário em que a IA está a atrair capital sem precedentes, as instituições financeiras estão a considerar adquirir prestadores de serviços de custódia e os criadores de produtos têm de lidar com regras mais rigorosas e ameaças persistentes à segurança, além da inovação técnica.
À medida que a a16z se concentra na tecnologia de fronteira, descubra como a IA complementa a blockchain para moldar a próxima vaga de inovação e investimento em criptomoedas.
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