O Bitcoin voltou a tocar nos 81 000. Os dados do emprego ainda não foram divulgados.
O mercado na manhã de sexta-feira na Ásia, ainda quinta-feira à tarde em Nova Iorque, não está a ter a sessão limitada ao intervalo entre 77 000 e 78 000 que a maioria das notas matinais descrevia. O Bitcoin está a ser negociado perto dos 81 011, a subir cerca de 5,1% em 24 horas, depois de um mínimo de sessão próximo dos 76 975 e de um máximo perto dos 81 332. As cotações da Coinbase e da Binance estão nos 81 000. A capitalização de mercado está perto de 1,63 biliões. A capitalização total do mercado cripto está perto de 2,82 biliões, a subir cerca de 5% no dia. A dominância recuou para cerca de 57,6%, enquanto ether, Solana e XRP se juntaram ao movimento.
Esta é a terceira incursão na zona dos 81 000 em duas semanas. Tanto 25 como 28 de agosto tocaram nessa zona e falharam. Esta tentativa surge horas antes do relatório de emprego de agosto, depois de o governador da Fed Christopher Waller ter passado a quinta-feira a dizer aos mercados que deviam dar uma oportunidade à desinflação. O ouro reagiu imediatamente bem. O Bitcoin esperou e depois disparou.
A leitura honesta continua por concluir. Um short squeeze de 24 horas de volta ao máximo do fim de agosto não equivale a um fecho mensal acima de 82 000 a 83 000. É um mercado a usar um votante, uma carteira de posições curtas e uma abertura tranquila nos EUA para voltar a testar um nível que já rejeitou duas vezes, com a divulgação efetiva dos dados do emprego da semana ainda pela frente.
O que mudou numa sessão
Na manhã de quinta-feira, hora dos EUA, o Bitcoin ainda estava nos 77 700. A leitura direcional média de 4 horas estava perto de 12. As mesas estavam a escrever notas sobre um mercado limitado a um intervalo. Depois, o preço superou os 79 000, alcançou os 80 000 e passou pelos 81 000.
Os fechos forçados explicam a velocidade. Uma hora em torno da quebra dos 80 000 gerou cerca de 128 milhões de dólares em liquidações, dos quais 116 milhões corresponderam a posições curtas contra 12,2 milhões em posições longas, com cerca de 64,8 milhões no Bitcoin e 36,0 milhões no ether. Os totais de liquidações em 24 horas passaram de cerca de 248 milhões mais cedo no dia para mais de 454 milhões à medida que o movimento se prolongou, com as posições curtas a fornecerem a maior parte. Isto é cobertura mecânica, não uma nova eliminação ao estilo dos 3 mil milhões de dólares de agosto. É suficiente para levar um mercado congestionado para além dos stops óbvios.
O ether está perto dos 2 499, a subir cerca de 4,4% no dia, de volta ao nível dos 2 500 que perdeu na semana passada. A Solana está perto dos 104,89, a subir cerca de 5,4%. O XRP está perto dos 1,45, a subir cerca de 8,9%, depois de passar dias sem conseguir superar os 1,40. A BNB está perto dos 720, a subir cerca de 5,1%. A Cardano está perto dos 0,222, a subir cerca de 13,4% em 24 horas, sendo a recuperação mais expressiva entre as grandes capitalizações e a que tem maior probabilidade de perder força se o Bitcoin não conseguir manter-se acima dos 80 000 até à divulgação dos dados do emprego. O volume cripto em 24 horas está perto dos 90 mil milhões.
Waller dividiu o comité. A moeda aproveitou mais tarde
Waller, um votante, disse à Reuters em Washington que, se os dados da inflação de agosto nas próximas duas semanas mostrarem progressos contínuos, está inclinado a manter a taxa dos fundos federais no nível atual. Parafraseou a mensagem que os mercados efetivamente ouviram: dar uma oportunidade à desinflação; o custo de esperar uma reunião não é que 25 pontos-base concluam o trabalho. As probabilidades de uma subida em setembro, segundo o CME FedWatch, caíram cerca de 12 a 15 pontos percentuais desde quarta-feira, para aproximadamente 48,4% numa leitura e cerca de 54,6% noutra. Nos mercados de previsão, a manutenção contra a subida estava perto de um lançamento ao ar, cerca de 51% contra 49% numa grande plataforma.
Não cancelou a subida. Se a inflação de agosto vier elevada, consideraria aumentar a taxa. A política monetária é apenas ligeiramente restritiva. Poderá não ser necessária muita aceleração para o levar a apertar mais. O presidente Kevin Warsh continua a considerar a meta de 2% firme e fixa. O governador Barr disse na terça-feira que, se a inflação não moderar em breve, será altura de subir as taxas. O presidente da Fed de Nova Iorque, John Williams, defendeu que a subida das yields de longo prazo reflete uma economia forte, e não receios de inflação, e que os efeitos das tarifas estão a desaparecer. Um votante colocou a manutenção em cima da mesa. O presidente não a retirou.
A matemática da inflação de Waller é a trajetória subjacente de três meses: de 4,76% em fevereiro para 3,05% até julho. O PCE a doze meses continua em 3,7%, e o subjacente em 3,3%. Considera os valores anuais um indicador atrasado. Warsh considera-os um trabalho por concluir. O mesmo comité. Estatísticas-resumo diferentes. Os dados de emprego de sexta-feira vão mexer com a parte curta da curva. O próprio gatilho de Waller continua a ser o IPC e o IPP de agosto na próxima semana. O FOMC reúne-se de 15 a 16 de setembro.
Os dados subjacentes ao aperto
O ISM dos serviços subiu de 54,1 em agosto para 55,4, acima do consenso de 54,3, registando a expansão mais forte dos serviços em seis meses. A atividade empresarial ficou em 61,7. As novas encomendas, em 60,9. O emprego contraiu-se pelo segundo mês, para 47,8. Os preços pagos saltaram de 70,3 para 72,6, um máximo de quatro anos, com produtos petrolíferos, gasóleo e gasolina apontados como fatores. As tarifas e o conflito no Médio Oriente voltaram a ser os problemas da cadeia de abastecimento mais citados. A procura está a expandir-se. As empresas não estão a contratar para acompanhar. Os preços dos fatores de produção estão a fazer o que um conflito no estreito de Ormuz provoca.
A ADP já tinha estabelecido um tom fraco para as contratações: os empregadores privados criaram 38 000 postos de trabalho em agosto, o ritmo mais lento desde janeiro. A indústria transformadora perdeu 17 000 postos. Os serviços profissionais e empresariais perderam 16 000. O crescimento salarial de todos os trabalhadores ficou em 3,2% em termos homólogos.
O relatório de emprego de agosto é divulgado na sexta-feira às 8h30, hora de Leste, 20h30 em Taipé. O consenso concentra-se perto de 55 000 a 56 000, depois da contração surpreendente de 23 000 em julho, com um intervalo publicado em alguns inquéritos de cerca de menos 25 000 a mais 102 000. Espera-se que o desemprego se mantenha em 4,1%. Os ganhos médios por hora são estimados em cerca de 0,3% em termos mensais e 3,0% em termos homólogos, o que seria o dado anual de salários mais fraco desde maio de 2021. O Bank of America está abaixo do consenso, perto de 40 000, e já classificou os payrolls como o aquecimento: o IPC da próxima semana é o limiar para a decisão de setembro. Waller afirmou que o emprego é o pano de fundo. A inflação é a restrição. Encarem a sexta-feira como um evento de volatilidade que pode reavaliar o dólar e o título a 2 anos. Não o tratem como a decisão.
O petróleo continua a ser o fator de incerteza da inflação que Waller desvalorizou e que os preços pagos do ISM reafirmaram. O Brent manteve-se acima de 90, com valores na casa dos 90 baixos a médios, enquanto o tráfego no estreito de Ormuz continua condicionado. Seis navios de mercadorias atravessaram o estreito, segundo uma contagem recente, contra uma média de 13 por dia. O Presidente Trump afirmou na quarta-feira que está preparado para lançar outro ataque contra o Irão, enquanto um jornal noticiou no mesmo dia que está a discutir em privado o fim da guerra. Essas duas frases podem coexistir na mesma tarde. O ouro recuperou para cerca de 4 490 a 4 500, enquanto o dólar caía depois de Waller. A yield do título a 10 anos tinha estado perto de 4,77% a 4,78% no início da semana. Uma subida rápida até 81 000, com o petróleo ainda acima de 90, é o mercado a escolher o eleitor em vez do barril durante algumas horas. Essa hierarquia pode inverter-se com um único dado de emprego.
Os fluxos continuam a ser o número de quarta-feira
Dados dos ETF de bitcoin à vista dos EUA até 2 de setembro, a última sessão concluída:
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2 de setembro: mais 101,15 milhões. BlackRock IBIT mais 115,4 milhões. Grayscale mini trust mais 30,4 milhões. Morgan Stanley mais 7,3 milhões. Bitwise mais 4,2 milhões. Grayscale GBTC menos 56,2 milhões
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1 de setembro: menos 236,46 milhões, IBIT menos cerca de 201 milhões
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31 de agosto: mais 216,7 milhões
O saldo líquido de três sessões continua ligeiramente negativo. Ativos líquidos da categoria perto de 97,22 mil milhões. Entradas acumuladas desde janeiro de 2024 perto de 54,71 mil milhões, cerca de 6,26% da capitalização de mercado. O valor diário transacionado na quarta-feira foi de cerca de 1,73 mil milhões, bem abaixo das sessões intensas de agosto. O IBIT voltou a fornecer mais do que o valor líquido total.
Os produtos spot de Ether registaram cerca de 48 milhões de saídas em 2 de setembro, terminando uma sequência de doze sessões com cerca de 1,62 mil milhões. Os fundos de Solana e XRP também registaram resgates depois da entrada de cerca de 102 milhões em Solana na terça-feira. O registo de 81 000 de quinta-feira ainda não tem confirmação de fluxos. O spot disparou. Os dados de criação estão uma sessão atrasados.
Duas histórias de distribuição, nenhuma delas o squeeze de hoje
O Standard Chartered afirmou na quinta-feira que lançou negociação spot institucional de bitcoin e ether nos Emirados Árabes Unidos através da sua entidade no Dubai International Financial Centre, apresentando-se como o primeiro banco global de importância sistémica a oferecer o serviço no país. A execução funciona nos canais eletrónicos existentes do banco, os mesmos ecrãs que os clientes utilizam para câmbio. A liquidação pode ser feita através de um custodiante à escolha, incluindo a própria mesa de custódia do banco no Dubai, lançada em setembro de 2024. A mesa spot do Reino Unido abriu em julho de 2025. Isto acrescenta execução à custódia num mercado que já tinha um quadro regulamentar. Não é uma criação de ETF dos EUA.
A Hargreaves Lansdown, a maior plataforma britânica de investimento para particulares, com cerca de 2 milhões de clientes, abriu notas negociadas em bolsa de bitcoin e ether em 3 de setembro: nove produtos de emitentes que incluem a BlackRock e a WisdomTree, com comissões anuais entre 0% e 0,35%, além de um teste de adequação e um período de reflexão. A mesma plataforma tinha anteriormente resistido às criptomoedas enquanto classe de ativos. Isto é uma mudança de política, não volume transacionado observado.
O quadro regulamentar licenciado da Rússia está em vigor desde 1 de setembro, com um limite de 300 000 rublos para particulares e uma proibição de pagamentos domésticos. A compra de 4 603 moedas pela Strategy a 80 318 continua registada desde o período do final de agosto. Nenhum desses itens comprou os últimos 3 000 dólares. Os últimos 3 000 dólares foram posições curtas a cobrir perante a intervenção de um orador.
Níveis antes da divulgação
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Spot agora: cerca de 81 011, dentro da zona de rejeição entre 81 235 e 81 479 de 25 e 28 de agosto. Mantê-lo até à manhã de sexta-feira em Nova Iorque é o primeiro teste. Perdê-lo novamente através dos 80 000 na divulgação dos dados de emprego faria disto uma corrida à liquidez, não uma reconquista
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Resistência imediata: máximo da sessão em 81 351, depois 82 000 a 83 000, a média de 365 dias e a linha de mudança de tendência que agosto não conseguiu superar. Cerca de 1,05 milhões de moedas detidas por investidores de longo prazo têm um preço de custo na faixa entre 83 000 e 86 000
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Suporte imediato: 80 000, depois 79 000 a 79 225, depois 78 000, e depois 77 000 a 77 165. O mínimo da semana, próximo de 76 229 a 76 399, é a linha que invalida a estrutura de recuperação
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Abaixo disso: 75.500 a 75.968, depois 74.860, onde um mapa de liquidações assinalou cerca de 1,72 mil milhões de intensidade longa acumulada nas principais plataformas. Cluster estrutural: média de 20 dias perto de 74.900, de 200 dias perto de 72.400, de 50 dias perto de 70.600
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Faixa dos payrolls: abaixo de 40.000, com as probabilidades de subida a manterem-se abaixo de 50%, favorece manter 80.000 a 81.000 e abrir 82.000 a 83.000. Acima de 130.000, com salários firmes e preços ao estilo do ISM ainda elevados, favorece devolver o squeeze rumo a 76.200 e depois 72.400
O Fear and Greed já estava em ganância antes deste squeeze. A sazonalidade de setembro continua a apontar para quedas. Uma subida de 5% na quinta-feira até à casa dos 81.000 significa que o mercado se recusa a esperar pelas 8h30 de Eastern. Isso é posicionamento antecipado a um resultado fraco ou uma oportunidade para vender contra o movimento quando sair o número.
Vigilância Alpha
Este é o máximo de agosto, não a confirmação de agosto
Testar 81.000 pela terceira vez é um teste à oferta, não um exame passado. A confirmação sempre foi um fecho semanal e depois mensal acima de 82.000 a 83.000. Não melhore a avaliação da estrutura só porque a Ásia está a olhar para uma vela verde que o relatório de emprego de Nova Iorque ainda não viu.
A cobertura de posições curtas pode levar-te até à porta. Não consegue atravessá-la
Uma hora com 116 milhões em liquidações de posições curtas é assim que as faixas se rompem. Não é assim que as tendências começam. O wipeout de 4 mil milhões de dólares em dois dias em agosto é a comparação que mantém esta análise honesta. Se o financiamento passar a extremo e o interesse em aberto se recompor até 81.000 antes dos payrolls, o próximo mapa de liquidações será de posições longas.
Waller comprou tempo. Os preços pagos no ISM gastaram-no
Uma queda de 15 pontos nas probabilidades de subida é real. Um índice de preços dos serviços em 72,6 também é real. O squeeze está a negociar o membro votante. O barril e o inquérito continuam a negociar Warsh. Se os payrolls forem fracos e o petróleo se mantiver nos 90, essas duas operações colidem na mesma hora.
As criações de ETF chegam com uma sessão de atraso
Um preço de 81.000 na quarta-feira, com mais 101 milhões, não é o mesmo que um preço de 81.000 num dia novo do IBIT. Observe o fluxo de sexta-feira, que irá captar a quinta-feira. Se o IBIT ficar estável ou no vermelho depois de um squeeze de 5%, a procura veio dos derivados, não do complexo regulado.
Os payrolls são o aquecimento. Dimensione as posições dessa forma
Waller e pelo menos uma grande mesa já disseram que o CPI será o voto de setembro. Um NFP quente ainda pode esmagar um 81.000 alavancado. Um NFP frio pode prolongá-lo. Nenhum dos dois resolve a questão do FOMC. Negocie o dólar e o prazo de 2 anos. Deixe a decisão sobre 25 pontos base para 11 de setembro.
A distribuição está a acumular-se em segundo plano
Um banco global de importância sistémica a adicionar execução à vista no Dubai e uma plataforma do Reino Unido com 2 milhões de clientes a listar notas são infraestrutura de 2026, não o combustível de quinta-feira. Importam ao longo de trimestres. Não os associe a um movimento de 4.000 dólares.
Conclusão
À data desta redação, a bitcoin está de volta aos 81.000, o ether aos 2.500, a Solana aos 105, a XRP acima de 1,40, e o mercado total perto dos 2,82 biliões. Waller reduziu as probabilidades de uma subida em setembro para perto de um lançamento de moeda ao ar. O ouro subiu para 4.500. O petróleo manteve-se acima de 90. O setor dos serviços do ISM expandiu-se, com os preços pagos num máximo de quatro anos. A ADP acrescentou 38.000 empregos. Depois, as posições curtas foram espremidas e o máximo do final de agosto foi testado pela terceira vez, com o relatório de emprego de agosto ainda por divulgar.
O argumento por concluir de 31 de agosto é o mesmo argumento. Mês excecional. Sem fecho de confirmação. A compressão de quinta-feira reabriu a porta dos 81.000, mas não avançou pelos 83.000. Manter os 80.000 até às 8h30, hora do Leste, de sexta-feira dará uma segunda vida à tese da absorção. Perder os 79.000 e depois os 76.200 perante uma combinação de dados laborais fortes e preços elevados, e isto será outro máximo descendente rumo a um setembro negativo. Recuperar os 82.000 a 83.000, com emissões de mais de um emitente após a divulgação, permitirá finalmente testar a primeira leitura do final de agosto. Entre esses níveis, é uma compressão assente sobre um evento de dados.
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