A recuperação da Bitcoin após a queda de meados de outubro deixou o mercado encurralado entre uma zona de suporte nos 80 000 $, associada aos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA e aos compradores empresariais de tesouraria, e uma faixa de resistência fortemente abastecida perto dos 87 500 $, segundo a empresa de análise de blockchain Glassnode. A empresa afirmou que fechamentos diários fora desse intervalo poderiam definir a próxima direção: uma quebra acima dos 87 500 $ testaria a capacidade dos compradores recentes para absorver a oferta disponível, enquanto um fecho abaixo dos 80 000 $ voltaria a colocar em foco o custo médio de aquisição dos participantes ativos no mercado, situado perto dos 77 600 $.
O intervalo foi testado a 15 de outubro, quando a Bitcoin caiu brevemente para um mínimo de fecho horário de cerca de 80 100 $. A Glassnode situou os preços médios de aquisição tanto dos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA como do grupo acompanhado de empresas detentoras de Bitcoin para tesouraria dentro de um estreito intervalo entre 80 000 $ e 81 500 $. O custo médio de aquisição estimado do grupo empresarial situava-se perto dos 80 200 $.
Na hora seguinte, a Bitcoin voltou a subir acima dessa zona, impedindo que os dois grupos passassem, em média, a registar perdas não realizadas. A Glassnode afirmou que os fechos diários se mantêm acima do custo de aquisição das tesourarias empresariais desde 18 de setembro, após períodos anteriores em que o preço negociou abaixo dessa linha.
Um movimento sustentado abaixo dos 80 000 $ criaria um contexto técnico e psicológico mais difícil. Os compradores de ETFs e os detentores empresariais cujas compras se concentram nessa faixa passariam, em média, a estar em perda, enquanto o próximo grande ponto de referência on-chain se encontra mais abaixo. A “média real do mercado” da Glassnode — a sua medida do custo médio de aquisição dos participantes ativos — situava-se em torno dos 77 600 $, e o mínimo de 15 de outubro manteve-se acima desse nível.
A oferta continua concentrada perto dos 87 500 $
Em sentido ascendente, a Glassnode identificou os 86 500 $ a 87 500 $ como a principal barreira do mercado. A sua análise do livro de ordens revelou um interesse de venda concentrado de Bitcoin à vista nesse intervalo, enquanto o custo de aquisição estimado da Bitcoin adquirida entre seis e 12 meses atrás se situava perto dos 86 700 $. Esse valor tinha descido dos cerca de 88 000 $ referidos na avaliação semanal anterior da empresa.
A posição dos detentores desse período poderá acrescentar pressão vendedora à medida que a Bitcoin se aproxima do seu preço de entrada. Os compradores que adquiriram moedas há um a dois anos têm um custo de aquisição estimado muito mais elevado, perto dos 100 000 $, mantendo as suas posições fora do intervalo imediato.
Os mapas de liquidações de derivados apontaram numa direção semelhante. Depois de a liquidação de 15 de outubro ter eliminado um grupo denso de níveis de liquidação em torno dos 80 000 $, as maiores concentrações próximas deslocaram-se para cima do mercado, em direção aos 85 000 $ e 87 000 $, afirmou a Glassnode. Uma área adicional de liquidação permaneceu perto dos 79 600 $, abaixo do mínimo de outubro.
Esses níveis podem intensificar uma rutura, em vez de a causarem de forma independente. Uma subida através da resistência poderia forçar o encerramento de posições alavancadas de tendência baixista, aumentando a pressão compradora. Por outro lado, uma descida através dos 80 000 $ poderia expor posições longas em torno da área dos 79 600 $, criando um caminho mais rápido em direção à verdadeira média do mercado, nos 77 600 $.
Os fluxos dos ETF melhoram à medida que as compras para tesouraria abrandam
Os ETF de Bitcoin à vista dos EUA registaram cerca de 653 milhões de dólares em entradas líquidas na segunda-feira, 19 de outubro, informou a Glassnode, o seu maior afluxo diário desde 22 de setembro. As entradas fizeram regressar os fluxos semanais dos ETF a território positivo, após os levantamentos da semana anterior.
A recuperação oferece alguns indícios de procura perto do limite inferior do intervalo da Bitcoin, embora a atividade de negociação dos ETF não tenha acompanhado a recuperação dos fluxos. A Glassnode afirmou que o volume médio de negociação dos ETF a 30 dias ficou abaixo de um quarto do nível registado um ano antes. Entradas mais fortes, acompanhadas por um aumento do volume negociado, proporcionariam um teste mais convincente para saber se a nova procura consegue ultrapassar a zona de oferta entre os 86 500 $ e os 87 500 $.
A acumulação por parte das tesourarias empresariais também se tornou menos agressiva. Desde junho, os acréscimos líquidos mensais da coorte acompanhada pela Glassnode foram inferiores a um décimo do pico atingido em novembro de 2024. Esse abrandamento deixa os ETF como uma fonte mais imediata de procura institucional observável aos preços atuais.
As vendas por parte dos detentores de longo prazo também abrandaram. A Glassnode afirmou que as moedas detidas durante um a dois anos registaram um pico de vendas no início de outubro, após o máximo de setembro da Bitcoin, mas os volumes diários de vendas caíram posteriormente para menos de um terço do nível anterior. O crescimento dos lucros realizados em cadeia também abrandou para cerca de metade do ritmo observado durante a semana de pico de setembro, enquanto as perdas realizadas permaneceram globalmente estáveis após o evento de perdas mais acentuado durante as 24 horas terminadas na manhã de 15 de outubro.
Calendário macroeconómico e decisão da MSCI aproximam-se
Dois eventos agendados poderão testar o estreito intervalo de negociação da Bitcoin. A decisão da Reserva Federal sobre as taxas de juro, em 28 de out., ocorrerá após um período de indicadores de inflação mais firmes citado pela Glassnode, incluindo expectativas de inflação mais elevadas por parte das famílias e os dados de setembro relativos aos preços no consumidor globais e subjacentes, que excederam as previsões.
A Glassnode também apontou para a yield das Treasuries dos EUA a dois anos, que, segundo a empresa, subiu mais de um ponto percentual este ano, para 4,8%, acima do limite superior de 4% do objetivo da Reserva Federal, apesar da subida das taxas em 16 de set. De acordo com o relatório, a Bitcoin subiu cerca de 10% após essa decisão, embora a relação entre as expectativas de taxas e os preços das criptomoedas permaneça inconsistente em períodos curtos.
Um evento separado no mercado acionista envolve a publicação, pela MSCI, em 11 de nov., de uma lista de exclusões de um índice, após o fornecedor do índice ter aprovado uma alteração às regras relativa a “empresas não operacionais”. A Glassnode afirmou que um teste de consulta utilizando dados de maio tinha assinalado a Strategy e a Metaplanet. Segundo a regra descrita no relatório, os componentes existentes teriam de falhar o teste em dois períodos anuais de reporte consecutivos antes de a exclusão entrar em vigor após o fecho de 30 de nov.
As ações da Strategy caíram quase 10% em 16 de out., a sua pior queda diária desde fevereiro, enquanto a Bitcoin registou pouca variação nesse dia, afirmou a Glassnode. Se a MSCI incluir a Strategy na sua lista de exclusões, os fundos concebidos para acompanhar os índices da MSCI teriam de vender as ações, potencialmente aumentando a pressão sobre um dos maiores veículos cotados de tesouraria de Bitcoin do mercado.
A alavancagem das altcoins arrefeceu sem uma redefinição total
O apetite pelo risco entre as altcoins enfraqueceu na sequência da liquidação e recuperação da Bitcoin em 15 de out. A Glassnode estimou em cerca de 4% a queda mediana das altcoins durante o fim de semana, a maior descida deste tipo desde maio. A proporção de tokens com taxas de financiamento acima do nível neutro caiu de cerca de 25% no final de setembro para menos de 5%, perto do limite inferior do seu intervalo de dois anos.
As taxas de financiamento são pagamentos periódicos entre traders nos mercados de futuros perpétuos. Uma descida para níveis neutros ou negativos geralmente indica que o entusiasmo por posições longas alavancadas diminuiu.
O interesse aberto, o valor das posições de derivados em aberto, não caiu acentuadamente após o ajuste ao movimento do preço da Bitcoin. A Glassnode estimou que permanecia apenas cerca de 5% abaixo do pico de outubro. Isto deixa uma alavancagem substancial em vigor mesmo após a correção, aumentando a probabilidade de que um movimento decisivo para além de qualquer um dos limites do intervalo entre $80.000 e $87.500 possa provocar uma reação abrupta liderada pelo mercado de derivados.
Por agora, o mercado absorveu um teste das bases de custo institucionais sem as perder numa base de fecho diário. O próximo movimento sustentado depende de a procura por ETF e a redução das vendas por parte dos detentores conseguirem superar a oferta perto dos $87.500, ou de uma nova quebra abaixo dos $80.000 enviar a Bitcoin de volta para o preço médio de entrada do mercado ativo, perto dos $77.600.
A acompanhar o intervalo de $80 mil–$87,5 mil da Bitcoin? Aprofunde a sua estratégia com este guia repleto de informações: principais níveis de resistência.
Aviso legal: O conteúdo desta página é fornecido apenas para fins informativos gerais e não representa as opiniões nem aconselhamento financeiro da Toobit. Não garantimos a exatidão ou a integralidade destas informações e não seremos responsáveis por quaisquer erros, omissões ou consequências resultantes da sua utilização. Investir em ativos digitais envolve riscos; os utilizadores devem avaliar de forma independente a sua situação financeira e os riscos envolvidos. Para mais informações, consulte os nossos Termos de Serviço e Divulgação de Riscos.
